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專(zhuān)訪(fǎng)博將資本羅闐：創(chuàng )業(yè)者要腳踏實(shí)地，真正創(chuàng )造價(jià)值
2017年7月13日，博將資本創(chuàng )始合伙人羅闐在接受財智研修社視頻專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，創(chuàng )業(yè)者要腳踏實(shí)地，真正創(chuàng )造價(jià)值，不要為了獲取更高估值“飄”到天上去。
“創(chuàng )業(yè)公司都是從0到1，從無(wú)到有，只有那些“接地氣”的公司才能笑到最后�！绷_闐表示，“創(chuàng )業(yè)的邏輯其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是公司要能賺錢(qián)，創(chuàng )業(yè)公司不能靠謊言融資，不要一個(gè)謊言沿著(zhù)下一個(gè)謊言，一個(gè)一個(gè)想法接著(zhù)另外一個(gè)想法。如果不接地氣，基礎不扎實(shí)，到最后公司可能就會(huì )亂掉”。
羅闐強調，很多公司表面上看一直在燒錢(qián)，但這些公司都清晰的知道自己的盈虧平衡點(diǎn)，有著(zhù)清晰的商業(yè)邏輯和商業(yè)模式。比如亞馬遜一直在虧損，但它的市值卻屢創(chuàng )新高。背后的邏輯就是投資人認為亞馬遜的商業(yè)模式在未來(lái)會(huì )帶來(lái)更多的回報。
“商業(yè)模式是公司未來(lái)發(fā)展的根基，根基牢了，才會(huì )平地起高樓。阿里巴巴的口號是讓天下沒(méi)有難做的生意，因此馬云所有的布局都是圍繞這個(gè)最核心的商業(yè)模式。無(wú)論是淘寶，還是支付寶，螞蟻金服，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )……這些觸角都在圍繞著(zhù)主線(xiàn)運作�！�
過(guò)高的估值要警惕
當前，在一些較為熱門(mén)的投資領(lǐng)域，項目標的都存在一些“泡沫”，標價(jià)很高。羅闐表示，當一個(gè)標的價(jià)格特別高的時(shí)候要引起警惕，因為它的議價(jià)空間較小，風(fēng)險較大。
羅闐用巴菲特的名言“當別人貪婪的時(shí)候你恐懼，當別人恐懼的時(shí)候你貪婪”舉例，當大家都一致看好、瘋搶一個(gè)標的的時(shí)候，這個(gè)項目的估值一定會(huì )水漲船高，即便最后順利退出，回報率也不會(huì )特別高。相較而言，一些冷門(mén)的、有門(mén)檻、大家都不愿意做的項目，反而可能獲得更高的回報。當然，發(fā)現這些項目需要專(zhuān)業(yè)的分析，需要專(zhuān)業(yè)的機構來(lái)完成。
羅闐指出，博將在考慮估值的同時(shí)，會(huì )更多的關(guān)注項目的投資價(jià)值。價(jià)值投資是博將一以貫之的投資理念。博將在投資項目的時(shí)候更多的是看項目的天花板有多高，項目的未來(lái)發(fā)展趨勢怎么樣。比如人工智能機器人，雖然在可預見(jiàn)的未來(lái)機器人還不能取代人類(lèi)，但在一些特定服務(wù)領(lǐng)域，比如幫助特定人群的導盲機器人、金融領(lǐng)域的智能顧投，都表現出了很大的發(fā)展前景。
如何看待投資期限
私募股權基金的投資期限一般是5到7年，在實(shí)際投資過(guò)程中，很多項目的退出期都超過(guò)十年，特別是一些醫藥類(lèi)項目。博將是如何看到投資期限的問(wèn)題呢?
羅闐認為，投資期限過(guò)長(cháng)或者過(guò)短都不可取，短中長(cháng)、快慢結合的投資組合的方式是最適合的。如果投資機構的錢(qián)剛投入企業(yè)就想把錢(qián)拿出來(lái)，被投企業(yè)的壓力會(huì )很大。而如果退出時(shí)間太久，超出了基金限定的期限，也不算成功的投資。同時(shí)，LP也可能因為投資期限過(guò)長(cháng)選擇放棄投資，最后投資機構自己都養不活。
”投資是現實(shí)的，首先投資機構自己得活下去，才能幫助更多的創(chuàng )業(yè)企業(yè)。就像戀愛(ài)一樣，你自己的身體都保護不好。你每天熬夜，你每天把不把自己身體當回事，還說(shuō)要每天照顧好老婆，讓女朋友好好的，是不現實(shí)的”。羅闐最后總結道。
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