制定最佳中小企業(yè)融資期限決策

制定最佳中小企業(yè)融資期限決策

企業(yè)中小企業(yè)融資按照期限來(lái)劃分，可分為短期中小企業(yè)融資和長(cháng)期中小企業(yè)融資。企業(yè)做中小企業(yè)融資期限決策，即在短期中小企業(yè)融資與長(cháng)期中小企業(yè)融資兩種方式之間進(jìn)行權衡時(shí)，做何種選擇，主要取決于中小企業(yè)融資的用途和中小企業(yè)融資人的風(fēng)險性偏好。

從資金用途上來(lái)看，假如中小企業(yè)融資是用于企業(yè)活動(dòng)資產(chǎn)，則根據活動(dòng)資產(chǎn)具有周期快、易于變現、經(jīng)營(yíng)中所需補充數額較小及占用時(shí)間短等特點(diǎn)，宜于選擇各種短期中小企業(yè)融資方式，如貿易信用、短期貸款等；假如中小企業(yè)融資是用于長(cháng)期投資或購置固定資產(chǎn)，則由于這類(lèi)用途要求資金數額大、占用時(shí)間長(cháng)，因而適宜選擇各種長(cháng)期中小企業(yè)融資方式，如長(cháng)期貸款、企業(yè)內部積累、租賃中小企業(yè)融資、發(fā)行債券、股票等。

從風(fēng)險性偏好角度來(lái)看，在中小企業(yè)融資期限決策時(shí)，可以有中庸型、激進(jìn)型和穩健型三種類(lèi)型。

中庸型中小企業(yè)融資的原則是，企業(yè)對波動(dòng)性資產(chǎn)采用短期中小企業(yè)融資的方式籌資，對永久性資產(chǎn)則采用長(cháng)期中小企業(yè)融資的方式籌資。這種中小企業(yè)融資決策的優(yōu)點(diǎn)是，企業(yè)既可以避免因資金來(lái)源期限太短引起的還債風(fēng)險，也可以減少由于過(guò)多的借進(jìn)長(cháng)期資金而支付的高額利息。

激進(jìn)型中小企業(yè)融資的原則是，企業(yè)用長(cháng)期資金來(lái)滿(mǎn)足部分永久性資產(chǎn)對資金的需求，余下的永久性資產(chǎn)和全部波動(dòng)性資產(chǎn)，都靠短期資金來(lái)融通。激進(jìn)型中小企業(yè)融資的缺點(diǎn)是具有較大的風(fēng)險性，這個(gè)風(fēng)險既有舊債到期難以?xún)斶�和可能借不到新債，還有利率上升、再中小企業(yè)融資本錢(qián)要升高的風(fēng)險。當然，高風(fēng)險也可能獲得高收益，假如企業(yè)的中小企業(yè)融資環(huán)境比較寬松，或者企業(yè)正遇上利率下調的好時(shí)機，則具有更多短期中小企業(yè)融資的企業(yè)會(huì )獲得較多利率本錢(qián)降低的收益。

穩健型中小企業(yè)融資的原則是，企業(yè)不但用長(cháng)期資金融通永久性資產(chǎn)，還融通一部分甚至全部波動(dòng)性資產(chǎn)。當企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)，一部分長(cháng)期資金用來(lái)滿(mǎn)足波動(dòng)性資產(chǎn)的需要；在經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)，波動(dòng)性資產(chǎn)的另一部分資金需求可以用短期資金來(lái)解決。
 

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