中小企業(yè)最佳融資決策制定

　　企業(yè)進(jìn)行中小企業(yè)融資，首先應該考慮的是，中小企業(yè)融資后的投資收益如何?如何制定最佳融資決策呢?

　　企業(yè)中小企業(yè)融資規模要量力而行

　　企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的中小企業(yè)融資規模�；I資過(guò)多，或者可能造成資金閑置浪費，增加中小企業(yè)融資成本;或者可能導致企業(yè)負債過(guò)多，使其無(wú)法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。而籌資不足，又會(huì )影響企業(yè)投中小企業(yè)融資計劃及其它業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此，企業(yè)在進(jìn)行中小企業(yè)融資決策之初，要根據企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及中小企業(yè)融資的難易程度和成本情況，量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的中小企業(yè)融資規模。

　　選擇企業(yè)最佳中小企業(yè)融資機會(huì )

　　一般來(lái)說(shuō)，要充分考慮以下幾個(gè)方面：第一，企業(yè)中小企業(yè)融資決策要有超前預見(jiàn)性，企業(yè)要能夠及時(shí)掌握國內和國外利率、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息，了解宏觀(guān)經(jīng)濟形勢、貨幣及財政政策以及國內外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素，合理分析和預測能夠影響企業(yè)中小企業(yè)融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢，以便尋求最佳中小企業(yè)融資時(shí)機，果斷決策。

　　第二，考慮具體的中小企業(yè)融資方式所具有的特點(diǎn)，并結合本企業(yè)自身的實(shí)際情況，適時(shí)制定出合理的中小企業(yè)融資決策。

　　盡可能降低企業(yè)中小企業(yè)融資成本

　　企業(yè)中小企業(yè)融資成本是決定企業(yè)中小企業(yè)融資效率的決定性因素，對于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇那種中小企業(yè)融資方式有著(zhù)重要意義。一般情況下，按照中小企業(yè)融資來(lái)源劃分的各種主要中小企業(yè)融資方式中小企業(yè)融資成本的排列順序依次為：財政中小企業(yè)融資、商業(yè)中小企業(yè)融資、內部中小企業(yè)融資、銀行中小企業(yè)融資、債券中小企業(yè)融資、股票中小企業(yè)融資。另外，在選擇銀行中小企業(yè)融資時(shí)，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對中小企業(yè)最為有利、最為優(yōu)惠的銀行。例如，以四大商業(yè)銀行之一的中國銀行為例，該銀行近年來(lái)特別出臺了扶持中小企業(yè)的信貸政策，對扶持行業(yè)、利率、風(fēng)險控制方面都有十分詳細具體的規定。

　　尋求最佳資本結構

　　中小企業(yè)融資時(shí)，必須要高度重視中小企業(yè)融資風(fēng)險的控制，盡可能選擇風(fēng)險較小的中小企業(yè)融資方式。企業(yè)在進(jìn)行中小企業(yè)融資決策時(shí)，應當在控制中小企業(yè)融資風(fēng)險與謀求最大利益之間尋求一種均衡，即尋求企業(yè)的最佳資本結構。

　　中小企業(yè)融資需把握的幾個(gè)問(wèn)題

　　其一，符合貸款條件的中小企業(yè)，在向銀行申請貸款時(shí)，務(wù)必計算好貸款額，確定貸款用途，準備好整套的真實(shí)資料，直接與銀行的客戶(hù)部門(mén)聯(lián)系，配合銀行的調查評估。

　　其二，當您的企業(yè)急需資金又找不到資金時(shí)，建議您：反思一下您的項目是否成熟(不成熟的項目是無(wú)法獲得資金的)，給您的企業(yè)多注入些科技含量，使您的產(chǎn)品更有市場(chǎng)，將您的企業(yè)建設更符合中小企業(yè)融資要求。

　　其三，當企業(yè)處于創(chuàng )業(yè)期時(shí)，最好引入風(fēng)險投資或其他投資，在發(fā)展到一定程度時(shí)，在來(lái)找銀行。一般而言，銀行是“錦上添花”，而不會(huì )“雪中送炭”。

　　其四，中小企業(yè)融資的方法不僅銀行中小企業(yè)融資一種，即使擔保機構運做得很成功，從各國發(fā)展情況看，銀行提供的間接中小企業(yè)融資也逐漸會(huì )失去其主導地位。對于一個(gè)處于成長(cháng)期的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，請銀行(銀行也向企業(yè)提供財務(wù)顧問(wèn)服務(wù))或有關(guān)專(zhuān)業(yè)機構設計中小企業(yè)融資方案，將各種中小企業(yè)融資方式進(jìn)行合理組合，不失為一個(gè)明智、有效的方法。

　　我國中小企業(yè)的融資策略

　　一、建立多層次的資本市場(chǎng)體系。在我國股權分置改革已進(jìn)入收官階段、深圳中小企業(yè)板逐漸擴大之時(shí),多層次資本市場(chǎng)的建立已經(jīng)具備較好的外部環(huán)境。

　　二、稅收激勵制度。在相關(guān)稅收制度中規定:1. 投資於非上市公司普通股的資本享受一定的稅收減免;2. 在允許的期限內,收入和資本利得可以彌補以前的虧損;3. 降低中小企業(yè)所得稅率,提高征收增值稅的下限標準。這些政策措施可以為中小企業(yè)融資創(chuàng )業(yè)減輕壓力,扶持中小企業(yè)發(fā)展。

　　三、政府可以考慮成立中小企業(yè)管理局,制定一系列宏觀(guān)調控機制和政策,引導資本向中小企業(yè)流動(dòng)。這方面美國有許多可供借鑒的經(jīng)驗。美國在這方面的主要政策有:1. 中小企業(yè)自身的儲蓄。鼓勵中小企業(yè)通過(guò)自身儲蓄解決發(fā)展資金問(wèn)題。2. 通過(guò)由美國中小企業(yè)管理局主導的金融投資公司,為中小企業(yè)籌集資金。3. 政府資助。4. 為中小企業(yè)從商業(yè)銀行貸款提供擔保。美國中小企業(yè)管理局通過(guò)向中小企業(yè)提供擔保使中小企業(yè)獲得金融機構的貸款。5. 中小企業(yè)的創(chuàng )新研究資助。美國國會(huì )為鼓勵中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)明與技術(shù)進(jìn)步,於1982年制定了中小企業(yè)創(chuàng )新研究計劃,規定政府和有關(guān)部門(mén)必須按一定比例向中小企業(yè)創(chuàng )新計劃提供資金援助,用於資助中小企業(yè)的技術(shù)開(kāi)發(fā)和科技成果的轉化。這一系列政策的制定使美國中小企業(yè)融資狀況良好,呈現出良好的發(fā)展勢頭。美國的這些成功的政策措施和經(jīng)驗,在我國當前經(jīng)濟發(fā)展狀況下,已經(jīng)具有參考借鑒并付諸實(shí)踐的條件和環(huán)境。

　　四、完善信用體制。目前我國中小企業(yè)內部信用體制建設不完善,在信用方面有一定的不足和缺陷,這直接影響到中小企業(yè)的外部中小企業(yè)融資制度和環(huán)境的完善。因此,當前必須建立完善中小企業(yè)信用體制,建立誠信服務(wù)機構、監督自律組織、獎懲制度等機制,把企業(yè)誠信與中小企業(yè)家的社會(huì )責任和法律責任結合在一起,促使中小企業(yè)必須要做到誠信至上,創(chuàng )造遵守商業(yè)道德和職業(yè)道德光榮,敗壞商業(yè)道德和職業(yè)道德為恥的良好氛圍和制度環(huán)境。

　　五、發(fā)展中小企業(yè)融資租賃。中小企業(yè)融資租賃亦稱(chēng)為資本性租賃或財務(wù)租賃,是由出租人按照承租人要求,出資購入預定的資產(chǎn),然后租給承租人長(cháng)期使用的租賃方式。中小企業(yè)融資租賃以“融物"代替“中小企業(yè)融資",由於出租人預先支付了預備的全部?jì)r(jià)款,這等於向承租人提供了長(cháng)期信貸,因此具有長(cháng)期信貸性質(zhì)。開(kāi)辦中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù),有利於拉動(dòng)政府投資,降低中小企業(yè)融資成本和中小企業(yè)融資的系統風(fēng)險,有利於提高投資報酬率。這種中小企業(yè)融資方法也有很多可供借鑒的.經(jīng)驗,是一種國際上常用的中小企業(yè)融資方法,可以用來(lái)拓寬我國中小企業(yè)的中小企業(yè)融資渠道。

　　六、政府應大力發(fā)展地方性的民營(yíng)中小金融機構,解決中小企業(yè)融資困境。當前,發(fā)展地方性的民營(yíng)中小金融機構,政府必須加快中小企業(yè)服務(wù)體系建設,在全國范圍內建立完善的中小企業(yè)服務(wù)組織體系,推動(dòng)中小企業(yè)信用體系建設,為中小企業(yè)金融機構中小企業(yè)融資提供信息支持。同時(shí),民營(yíng)中小金融機構也應該針對中小企業(yè)的自身特點(diǎn),改革與創(chuàng )新金融服務(wù)方式,包括:

　　1. 增強對中小企業(yè)的信用評估,針對個(gè)人信用狀況發(fā)放貸款。

　　2. 對一些小企業(yè)試行商業(yè)性的信用風(fēng)險。小企業(yè)可以自身資產(chǎn)作抵押,這樣可以增強中小企業(yè)融資的有效性。

　　3. 選擇一些中小企業(yè)推行主辦銀行制度,這樣可以增強中小企業(yè)融資有效性,降低銀行服務(wù)成本帶來(lái)的風(fēng)險。

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