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我國中小企業(yè)融資事項
世界各國的實(shí)踐表明，制約中小企業(yè)發(fā)展的首要瓶頸是融資難問(wèn)題，那么企業(yè)的融資有哪些相關(guān)的事項?
一、我國中小企業(yè)融資現狀與造成融資難的主要原因
2003年，我國GDP的56%、社會(huì )銷(xiāo)售額的59%、稅收的46%、出口額的62%和就業(yè)的75%均是由中小企業(yè)創(chuàng )造或提供的。然而，中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱(chēng)的。
(一)中小企業(yè)融資現狀
一是獲得信貸支持少。據統計，我國300萬(wàn)戶(hù)私營(yíng)企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國鄉鎮、個(gè)體私營(yíng)、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。據調查，2001年浙江省民間投資中銀行貸款僅為20.1%。
二是直接融資渠道窄。由于證券市場(chǎng)門(mén)檻高，創(chuàng )業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準入障礙，中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)籌集資金。據中國人民銀行2003年8月的調查顯示，我國中小企業(yè)融資供應的98.7%來(lái)自銀行貸款，即直接融資僅占1.3%。
三是自有資金缺乏。我國非公有制企業(yè)從無(wú)到有、從小到大、從弱到強，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。據國際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內部留存收益分別占我國私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%，公司債券和外部股權融資不足1%。
(二)中小企業(yè)“融資難”的主要成因 :
一是金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配，政策力度不強。為防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行一律實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰略，大規模撤并基層網(wǎng)點(diǎn)，上收貸款權限，使那些與中小企業(yè)資金供應相匹配的中小金融機構有責無(wú)權、有心無(wú)力。同時(shí)，政府對銀行開(kāi)展中小企業(yè)貸款的激勵機制有待創(chuàng )新，銀行自身在機構設置、產(chǎn)品設計、信用評級、貸款管理等方面都難以適應中小企業(yè)對金融服務(wù)的特殊需求。我國已經(jīng)設立中小企業(yè)科技創(chuàng )新基金和中小企業(yè)國際市場(chǎng)開(kāi)拓基金，但每年只安排10多億元，無(wú)法滿(mǎn)足中小企業(yè)發(fā)展的需要。從1999-2004年5月，針對個(gè)人創(chuàng )業(yè)的小額擔保貸款全國也只發(fā)放18億元，相對于中小企業(yè)的巨大資金需求，只能是杯水車(chē)薪。
二是擔保規模孝風(fēng)險分散與補償制度缺乏，與企業(yè)信用能力提升的需求不適應。據調查，中小企業(yè)因無(wú)法落實(shí)擔保而拒貸的比例高達23.8%，因無(wú)法落實(shí)抵押而發(fā)生的拒貸比例高達32.3%，二者合計總拒貸率高達56.1%。但目前面向中小企業(yè)的信用擔保業(yè)發(fā)展還難以滿(mǎn)足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要：政府出資設立的信用擔保機構通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續的補償機制;民營(yíng)擔保機構受所有制歧視，只能獨自承擔擔保貸款風(fēng)險，而無(wú)法與協(xié)作銀行形成共擔機制。由于擔保的風(fēng)險分散與損失分擔及補償制度尚未形成，使得擔保資金的放大功能和擔保機構的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔保業(yè)相關(guān)的法律法規建設滯后，也在一定程度上也影響了信用擔保機構的規范發(fā)展。
三是多層次資本市場(chǎng)尚未形成，直接融資與間接融資比例不協(xié)調。據有關(guān)數據表明，2003年前兩季度股市融資僅占1.6%，前三季度股市融資占2.2%。在直接融資與間接融資結構極不協(xié)調的前提下，證券市場(chǎng)還是以主板為主向大型企業(yè)傾斜。加之低門(mén)檻的創(chuàng )業(yè)板遲遲不開(kāi)，地方性股權交易市場(chǎng)被紛紛取締，非正規融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難加劇。
四是中小企業(yè)融資能力弱、信息不對稱(chēng)，影響銀行的積極性。中小企業(yè)管理基礎薄弱，普遍缺乏良好的公司治理機制。加之關(guān)聯(lián)交易復雜，財務(wù)制度不健全，透明度低，資信度不高。中小企業(yè)借款的特點(diǎn)是“少、急、頻”，銀行常常因中小企業(yè)信用信息不對稱(chēng)、貸款的交易和監控成本高且風(fēng)險大而不愿放款。2003年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7個(gè)百分點(diǎn)，貸款質(zhì)量較差也影響了銀行貸款的積極性。
二、針對中小企業(yè)融資難所采取的措施
為進(jìn)一步發(fā)揮中小企業(yè)在我國經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展中的重要作用，國家高度重視解決中小企業(yè)的“融資難”問(wèn)題，并采取了一系列措施：
(一)引導金融機構創(chuàng )新金融產(chǎn)品，改善金融服務(wù) 1998年，四大國有商業(yè)銀行相繼成立了中小企業(yè)信貸部，并兩次調整中小企業(yè)貸款利率，實(shí)行浮動(dòng)利率，以鼓勵商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款，并提出了一系列鼓勵和引導各類(lèi)商業(yè)銀行切實(shí)加強和改進(jìn)對中小企業(yè)金融服務(wù)的具體措施。比如，中央銀行通過(guò)再貸款、再貼現和發(fā)行金融債券等形式對以中小企業(yè)為服務(wù)對象的中小金融機構予以支持;適當下放中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款審批權限;對有市嘗有效益、有信用的中小企業(yè)可以發(fā)放信用貸款，簡(jiǎn)化審貸手續，完善授信制度，擴大信貸比例等。上述激勵措施在一定程度上調動(dòng)了商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。國家開(kāi)發(fā)銀行作為國家政策性銀行，積極依托城市商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò )開(kāi)展對中小企業(yè)的轉貸款業(yè)務(wù)，并對具備條件的中小企業(yè)信用擔保機構試行再擔保。各股份制商業(yè)銀行努力實(shí)現金融理念、金融產(chǎn)品和服務(wù)功能的創(chuàng )新。廣東發(fā)展銀行決定三年內向非公有制企業(yè)和中小企業(yè)放貸1000億元，并為此精心打造了“民營(yíng)100”專(zhuān)項金融服務(wù)方案。針對企業(yè)在“創(chuàng )業(yè)”、“成長(cháng)”、“發(fā)展”三階段的不同融資需求，專(zhuān)門(mén)設計了八大套餐，以有效解決企業(yè)貸款難問(wèn)題。據調查，目前城市商業(yè)銀行80%以上的客戶(hù)是中小企業(yè)，70%以上的信貸資金投向各類(lèi)中小企業(yè)。
(二)采取多種融資方式，拓寬中小企業(yè)融資渠道近年來(lái)，各級政府在拓寬中小企業(yè)融資渠道方面采取了一些措施：
一是建立科技創(chuàng )新基金，通過(guò)貸款貼息、無(wú)償資助、資本投入等方式，扶持科技型中小企業(yè)快速發(fā)展。從1999年到2003年，國家共投入33億財政資金支持了全國4946個(gè)科技型中小企業(yè)項目，有力地促進(jìn)了中小企業(yè)的創(chuàng )業(yè)與發(fā)展。
二是建立產(chǎn)權交易市常目前，我國已經(jīng)建立200多家不同程度、不同規模的產(chǎn)權交易市場(chǎng)，其中上海、北京、天津等城市的產(chǎn)權交易市場(chǎng)已具相當規模。2003年上海產(chǎn)權交易所的交易額已突破3000億元，為各類(lèi)中小企業(yè)資產(chǎn)重組、產(chǎn)權多元提供了交易平臺。
三是充分發(fā)揮典當、融資租賃等適合中小企業(yè)特點(diǎn)的融資工具作用。到2003年底，我國典當行已發(fā)展到1000多家，資本金60多億元，為中小企業(yè)通過(guò)典當融資帶來(lái)便利;融資租賃規模也不斷擴大，2003年僅浙江一省的融資租賃業(yè)務(wù)就超過(guò)700億元。四是開(kāi)通直接融資渠道。今年5月，深圳交易所開(kāi)通了中小企業(yè)板塊，為優(yōu)強中小企業(yè)迅速壯大提供了直接融資來(lái)源。據統計，目前已有34戶(hù)完成了公開(kāi)發(fā)行，總規模為8.34億股，發(fā)行總融資額82.21億元，平均發(fā)行規模2452萬(wàn)股，平均融資金額2.42億元，新股上市首日漲幅平均為83%。一批符合條件的成長(cháng)性中小企業(yè)將獲得上市融資機會(huì )。
(三)構建多層次信用擔保體系，突出解決中小企業(yè)擔保難問(wèn)題地方各級政府在借鑒發(fā)達國家扶持中小企業(yè)經(jīng)驗的基礎上，結合我國實(shí)際組織推動(dòng)了中小企業(yè)信用擔保體系建設工作。通過(guò)幾年的實(shí)踐，逐步探索出具有中國特色的“一體兩翼四層”的中小企業(yè)信用擔保體系模式�！耙惑w”指主體，模式強調“多元化資金、市場(chǎng)化運作、企業(yè)化管理、績(jì)優(yōu)者扶持”;“兩翼”指商業(yè)性擔保和民間互助擔保作為必要補充;“四層”指中央一級，省(市、區)一級，地市一級、縣(市)一級。近年來(lái)出臺了擔保的有關(guān)法律、政策和稅收優(yōu)惠等，有力地促進(jìn)了擔保業(yè)的形成和發(fā)展。據不完全統計，截止到2003年6月底，全國已設立各類(lèi)中小企業(yè)信用擔保機構966家，共籌集擔保資金287億元;累計受保企業(yè)約5萬(wàn)戶(hù)，累計擔�？傤~約1180億元，受保企業(yè)新增銷(xiāo)售收入118億元，新增利稅102億元。在一定程度上緩解了中小企業(yè)尋保難問(wèn)題。
(四)推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設，提升中小企業(yè)融資能力培育信用需求、規范信用市嘗完善信用制度、營(yíng)造信用環(huán)境，對于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力，抵御信用風(fēng)險，提高自身的融資能力，具有緊迫的現實(shí)意義。一方面，逐步建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統和信用評價(jià)體系，向銀行等機構提供企業(yè)信用信息，表彰守信用的中小企業(yè)，樹(shù)立信用典型，大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗;另一方面，積極開(kāi)展企業(yè)內部的信用制度建設和普及工作，加強企業(yè)內部的合約管理、營(yíng)銷(xiāo)預警、商帳催收、財會(huì )管理和雇前調查等，對企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理、檢測等人員開(kāi)展信用和專(zhuān)業(yè)技能培訓，培養信用調查分析、評價(jià)和監督等專(zhuān)業(yè)人才。目前，有關(guān)部門(mén)已在北京、山西、吉林、浙江、四川等城市進(jìn)行試點(diǎn)，通過(guò)建立企業(yè)信用檔案、信用評級、企業(yè)信用制度等，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。
三、拓寬中小企業(yè)融資渠道的政策建議
解決中小企業(yè)“融資難”問(wèn)題是一項系統工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、企業(yè)自身及融資機構的服務(wù)意識和服務(wù)水平等諸多因素，需要綜合協(xié)調、配套解決。建議遵循三項原則：
一是貫徹產(chǎn)業(yè)政策和就業(yè)優(yōu)先原則;
二是完善針對中小企業(yè)金融服務(wù)的政策激勵原則;三是堅持獨立審貸、自主發(fā)行的市場(chǎng)運作原則。具體政策建議如下：
(一)建立健全中小金融機構組織體系允許新創(chuàng )設立或改建設立區域性股份制中小銀行和合作性金融機構，有條件的地區可探索設立專(zhuān)門(mén)為小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。城市商業(yè)銀行和城市信用社要積極吸引非公有資本入股，進(jìn)一步壯大和完善為城鎮中小企業(yè)融資服務(wù)的實(shí)力和機制。農村信用社應吸收農民、個(gè)體工商戶(hù)和小企業(yè)入股，加快改善股權結構，加大對農村中小企業(yè)的信貸服務(wù)力度。
(二)鼓勵各類(lèi)銀行增加對中小企業(yè)的信貸支持通過(guò)稅收支持、擴大利率浮動(dòng)幅度以及再貸款、再貼現等方式，鼓勵國有商業(yè)銀行、股份制銀行和政策性銀行提高對中小企業(yè)的貸款比例，合理確定中小企業(yè)貸款期限和額度，切實(shí)發(fā)揮銀行內設中小企業(yè)信貸部門(mén)的作用。要鼓勵政策性銀行依托地方商業(yè)銀行和擔保機構，開(kāi)展以中小企業(yè)為服務(wù)對象的轉貸款、擔保貸款等業(yè)務(wù)。
(三)鼓勵針對中小企業(yè)的金融創(chuàng )新要針對中小企業(yè)自身特點(diǎn)，改進(jìn)對中小企業(yè)的資信評估制度，對符合條件的中小企業(yè)發(fā)放信用貸款，開(kāi)展授信業(yè)務(wù);對有市嘗有效益、有信用的中小企業(yè)，拓展公司理財和帳戶(hù)托管業(yè)務(wù);放寬融資租賃公司的準入條件，支持開(kāi)辦融資租賃;開(kāi)展專(zhuān)利權、商標權等無(wú)形資產(chǎn)抵押貸款試點(diǎn)。支持中小企業(yè)依照有關(guān)規定利用國際金融組織投資和使用國外貸款。鼓勵保險機構開(kāi)展面向中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新，改進(jìn)對中小企業(yè)的服務(wù)方式和手段;進(jìn)一步發(fā)揮典當在中小企業(yè)融資中的積極作用。
(四)拓寬中小企業(yè)直接融資渠道推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設，繼續發(fā)揮主板市場(chǎng)作用;在完善現有中小企業(yè)板塊基礎上，加快建立中小企業(yè)上市育成和輔導體系，適時(shí)啟動(dòng)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng);逐步擴大證券公司代辦股份轉讓系統的功能;整合和規范現有產(chǎn)權交易市場(chǎng)，為非公有制企業(yè)股權轉讓提供服務(wù);繼續推動(dòng)中小企業(yè)企業(yè)境外上市工作。鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)以股權融資、項目融資等方式籌集資金。允許符合條件的中小企業(yè)探索債權融資方式。通過(guò)稅收政策支持開(kāi)展創(chuàng )業(yè)投資。推動(dòng)建立中小企業(yè)投資公司。
(五)建立和健全中小企業(yè)信用擔保體系鼓勵非公有制經(jīng)濟設立商業(yè)性或互助性信用擔保機構，以中小企業(yè)為服務(wù)對象的信用擔保的機構經(jīng)核準可免征營(yíng)業(yè)稅。加快建立全國中小企業(yè)信用再擔保機構，鼓勵有條件的地方建立中小企業(yè)信用擔�；�，建立和完善信用擔保的行業(yè)準入、風(fēng)險控制和損失補償機制。加強對中小企業(yè)信用擔保機構的監管，建立擔保業(yè)自律性組織。
(六)推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設研究建立適合中小企業(yè)特點(diǎn)的信用征集、評級、發(fā)布制度以及獎勵懲戒機制，建立和完善企業(yè)信用檔案數據庫，推動(dòng)中小企業(yè)信用檔案試點(diǎn)。對資信等級高的中小企業(yè)，應簡(jiǎn)化工商年檢手續，逐步實(shí)行備案制。加強中小企業(yè)內部信用制度建設。
企業(yè)如何找到合適的中國式融資道路
對企業(yè)而言，提及融資，無(wú)外乎政府投資、銀行貸款和上市，以及風(fēng)險投資等幾種主流外部融資方式，這一點(diǎn)，中國企業(yè)也不例外。
然而實(shí)際的中國國情卻不容中國企業(yè)向國外同行看齊，我們來(lái)看一組相關(guān)數據統計：由于中國國家宏觀(guān)政策的調整，中央銀行政策輕度收縮，部分行業(yè)資金預期看緊。如央行從2003年9月21日起，存款準備金率上調1%，回收貨幣約1500億元;2004年4月25日，存款準備金率再次上調0.5%，回收貨幣1100億元，考慮到貨幣乘數效應，貨幣使用總量減少應在8000億元以上。而與此同時(shí)，2004年2月17日起，央行票據每周的發(fā)行量都超過(guò)500億元，這樣回籠的基礎貨幣數量更是龐大。此番舉措，國家將控制投資力度，增大了企業(yè)銀行貸款的難度，而中國上市的高門(mén)檻、風(fēng)險投資的有限性都無(wú)疑加大了中國企業(yè)主流外部融資方式的難度。
此外，“融資瓶頸”也成了絕大多數中國企業(yè)利用這幾種方式成功融資的最大障礙，當然我們這里所說(shuō)的企業(yè)更多的是指在市場(chǎng)經(jīng)濟中優(yōu)勝劣汰的中小企業(yè)。盡管?chē)腋飨嚓P(guān)機構和部門(mén)為了解決企業(yè)融資難的問(wèn)題，在20世紀90年代后期開(kāi)始就已經(jīng)著(zhù)手建立、健全各種政策措施，改善企業(yè)的融資環(huán)境;監督與敦促金融機構改善服務(wù)體系，提供企業(yè)信用擔保，發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資和設立中小企業(yè)板塊等。但從現實(shí)的發(fā)展狀況來(lái)看，國家政策和金融機構的這些措施還遠遠沒(méi)有為中國企業(yè)融資鋪平一條道路，企業(yè)融資依然困難重重，有調查表明，中小企業(yè)(包括國有企業(yè))的總拒貸款占貸款總額的56.1%，其中因為無(wú)擔保拒貸為23.8%，無(wú)抵押拒貸為32.3%。
隨著(zhù)中國市場(chǎng)經(jīng)濟的演進(jìn)，對企業(yè)發(fā)展來(lái)講，市場(chǎng)空隙越來(lái)越少，利潤空間變得越來(lái)越窄，靠創(chuàng )意點(diǎn)子、營(yíng)銷(xiāo)手段或者特殊關(guān)系迅速擴張的可能性也越來(lái)越小，企業(yè)只有通過(guò)大量的資金注入、迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，形成規模效益，才能夠順利走上生存發(fā)展之路。因此中國相當數量多的企業(yè)和企業(yè)家們正在迫切的尋找可以為企業(yè)創(chuàng )造利潤的資本，如銀行貸款、上市融資等，甚至付出高成本也在所不惜，卻由于銀行等金融機構在國家宏觀(guān)政策影響下也調整了對企業(yè)金融服務(wù)政策以及上市門(mén)檻太高、國內風(fēng)險投資發(fā)展尚未完善和國外風(fēng)險投資機構投資有限性、挑剔性等束手無(wú)策。
于是企業(yè)陷入了中國國家經(jīng)濟發(fā)展戰略與企業(yè)生存發(fā)展戰略相沖突的漩渦中，而國家經(jīng)濟發(fā)展戰略無(wú)疑是主流，是不以企業(yè)的意志為轉移的，“融資瓶頸”在相當長(cháng)的時(shí)間內也將頑固的`存在，企業(yè)該如何激流勇進(jìn)，尋找有效的融資方式?企業(yè)如果試圖在中國資本市場(chǎng)上打開(kāi)缺口，為己所用，就不得不多下一番功夫。
本文提出幾種非常規下、非主流的融資方式，由于該幾種融資方式和中國國情與企業(yè)狀況緊密結合，就暫且命名為“中國式融資”，為中國企業(yè)探索更多的適合自身的融資途徑拋磚引玉。
對企業(yè)而言，提及融資，無(wú)外乎政府投資、銀行貸款和上市，以及風(fēng)險投資等幾種主流外部融資方式，這一點(diǎn)，中國企業(yè)也不例外。
然而實(shí)際的中國國情卻不容中國企業(yè)向國外同行看齊，我們來(lái)看一組相關(guān)數據統計：由于中國國家宏觀(guān)政策的調整，中央銀行政策輕度收縮，部分行業(yè)資金預期看緊。如央行從2003年9月21日起，存款準備金率上調1%，回收貨幣約1500億元;2004年4月25日，存款準備金率再次上調0.5%，回收貨幣1100億元，考慮到貨幣乘數效應，貨幣使用總量減少應在8000億元以上。而與此同時(shí)，2004年2月17日起，央行票據每周的發(fā)行量都超過(guò)500億元，這樣回籠的基礎貨幣數量更是龐大。此番舉措，國家將控制投資力度，增大了企業(yè)銀行貸款的難度，而中國上市的高門(mén)檻、風(fēng)險投資的有限性都無(wú)疑加大了中國企業(yè)主流外部融資方式的難度。
此外，“融資瓶頸”也成了絕大多數中國企業(yè)利用這幾種方式成功融資的最大障礙，當然我們這里所說(shuō)的企業(yè)更多的是指在市場(chǎng)經(jīng)濟中優(yōu)勝劣汰的中小企業(yè)。盡管?chē)腋飨嚓P(guān)機構和部門(mén)為了解決企業(yè)融資難的問(wèn)題，在20世紀90年代后期開(kāi)始就已經(jīng)著(zhù)手建立、健全各種政策措施，改善企業(yè)的融資環(huán)境;監督與敦促金融機構改善服務(wù)體系，提供企業(yè)信用擔保，發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資和設立中小企業(yè)板塊等。但從現實(shí)的發(fā)展狀況來(lái)看，國家政策和金融機構的這些措施還遠遠沒(méi)有為中國企業(yè)融資鋪平一條道路，企業(yè)融資依然困難重重，有調查表明，中小企業(yè)(包括國有企業(yè))的總拒貸款占貸款總額的56.1%，其中因為無(wú)擔保拒貸為23.8%，無(wú)抵押拒貸為32.3%。
隨著(zhù)中國市場(chǎng)經(jīng)濟的演進(jìn)，對企業(yè)發(fā)展來(lái)講，市場(chǎng)空隙越來(lái)越少，利潤空間變得越來(lái)越窄，靠創(chuàng )意點(diǎn)子、營(yíng)銷(xiāo)手段或者特殊關(guān)系迅速擴張的可能性也越來(lái)越小，企業(yè)只有通過(guò)大量的資金注入、迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，形成規模效益，才能夠順利走上生存發(fā)展之路。因此中國相當數量多的企業(yè)和企業(yè)家們正在迫切的尋找可以為企業(yè)創(chuàng )造利潤的資本，如銀行貸款、上市融資等，甚至付出高成本也在所不惜，卻由于銀行等金融機構在國家宏觀(guān)政策影響下也調整了對企業(yè)金融服務(wù)政策以及上市門(mén)檻太高、國內風(fēng)險投資發(fā)展尚未完善和國外風(fēng)險投資機構投資有限性、挑剔性等束手無(wú)策。
于是企業(yè)陷入了中國國家經(jīng)濟發(fā)展戰略與企業(yè)生存發(fā)展戰略相沖突的漩渦中，而國家經(jīng)濟發(fā)展戰略無(wú)疑是主流，是不以企業(yè)的意志為轉移的，“融資瓶頸”在相當長(cháng)的時(shí)間內也將頑固的存在，企業(yè)該如何激流勇進(jìn)，尋找有效的融資方式?企業(yè)如果試圖在中國資本市場(chǎng)上打開(kāi)缺口，為己所用，就不得不多下一番功夫。
本文提出幾種非常規下、非主流的融資方式，由于該幾種融資方式和中國國情與企業(yè)狀況緊密結合，就暫且命名為“中國式融資”，為中國企業(yè)探索更多的適合自身的融資途徑拋磚引玉。
信托計劃的實(shí)質(zhì)是項目股權信托計劃，集中各個(gè)資金，從而實(shí)現企業(yè)融資。私募基金是相對于公開(kāi)發(fā)行受益憑證的證券投資基金，是通過(guò)非公開(kāi)宣傳，私下向特定少數投資募集資金形成的集合投資單位，它的銷(xiāo)售與贖回都是通過(guò)基金管理人私下與投資協(xié)商而進(jìn)行的，這種方式的合法化是必然趨勢。而相對于資源整合和規模效應來(lái)講，戰略投資即直接投資是企業(yè)最受益一種股權融資方式，通過(guò)戰略資本迅速擴大生產(chǎn)規模，增大市場(chǎng)份額，獲得市場(chǎng)關(guān)注，同時(shí)借助戰略投資者攜帶的市場(chǎng)視野、產(chǎn)業(yè)運作經(jīng)驗、戰略資源可以幫助企業(yè)快速成長(cháng)。
有一句話(huà)：“只有做不到的，沒(méi)有想不到的，想到的就一定能夠做到”，對于企業(yè)來(lái)講也是這樣，融資的道路不是一帆風(fēng)順，企業(yè)必須因勢利導，在政策允許的條件下，在企業(yè)與各種金融機構、合作企業(yè)雙贏(yíng)甚至多贏(yíng)得前提下，尋求最佳路徑，找到適合自己的“中國式融資”道路。
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