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投資者參與融資融券交易時(shí)應注意的五大問(wèn)題
融資融券交易作為證券市場(chǎng)一項具有重要意義的創(chuàng )新交易方式，一方面為投資者提供了新的盈利模式，另一方面也蘊含著(zhù)比普通交易更復雜的風(fēng)險，那么投資者參與融資融券交易的適合需要注意什么?
一、盈利和虧損都將進(jìn)一步放大
融資融券交易具有杠桿交易的特點(diǎn)，投資者在進(jìn)行融資融券交易時(shí)，盈利和虧損都將進(jìn)一步放大。假設投資者有資金100萬(wàn)元;保證金比例為0.5，折算率為0.7，先買(mǎi)入股票100萬(wàn)元，再將普通買(mǎi)入的股票作為擔保物向證券公司融資買(mǎi)入股票140萬(wàn)元(100×0.7/0.5)，即總共買(mǎi)入240萬(wàn)元的股票。如果該股票價(jià)格下跌10%，則虧損240×10%=24萬(wàn)元，是普通交易虧損的2.4倍。融券業(yè)務(wù)也同樣存在風(fēng)險放大的情況。
二、融資利息、融券費用按自然日天數計算
融資融券交易不僅僅需要支付交易的手續費，還需要支付利息費用。投資者無(wú)論是進(jìn)行融資交易還是融券交易，都需要支付利息費用。融資利息按照實(shí)際使用資金的自然日天數計算，自融資交易指令成交當日起至融資債務(wù)結束之日止。而融券費用按照投資者實(shí)際使用證券的自然日天數計算，自融券交易指令成交當日起至融券債務(wù)結束之日止。比如，投資者融資買(mǎi)入某只證券后，如果證券價(jià)格下跌，則投資者不僅要承擔投資損失，還要支付融資利息;投資者融券賣(mài)出某只證券后，如果證券的價(jià)格上漲，則投資者既要承擔證券價(jià)格上漲而產(chǎn)生的投資損失，還要支付融券費用。
投資者進(jìn)行融資融券交易，到期未足額償還融資融券本金及息費或者未按融資融券合同約定時(shí)間足額償付權益補償價(jià)款的，證券公司會(huì )對逾期的本金以及息費收取罰息。
三、實(shí)施強制平倉的幾種情況
證券公司為保護自身債權，對投資者信用賬戶(hù)的資產(chǎn)負債情況實(shí)時(shí)監控，在一定條件下可以對投資者擔保資產(chǎn)執行強制平倉。投資者應特別注意可能引發(fā)強制平倉的幾種情況。在下述情況下，證券公司有權對投資者信用賬戶(hù)實(shí)施強制平倉：
(一)客戶(hù)信用賬戶(hù)處于平倉狀態(tài)而且未能在合同約定時(shí)間內補足擔保品的;(二)投資者融資融券合同終止仍有未清償債務(wù);(三)投資者融資融券合約到期仍有未清償債務(wù);(四)司法機關(guān)依法對投資者信用賬戶(hù)的資產(chǎn)采取財產(chǎn)保全或者強制執行措施的;(五)投資者融入證券發(fā)生要約收購，投資者未能按合同約定了結融券合約并歸還證券的;(六)投資者融入證券公告終止上市，投資者未能按合同約定了結該筆融券合約并歸還證券的;(七)投資者因涉及訴訟、仲裁、經(jīng)濟糾紛等可能?chē)乐赜绊懫鋬敻赌芰Φ?(八)出現其他法定或約定情形，需要提前解除或終止合同時(shí)，投資者尚有未清償債務(wù)的。
四、市場(chǎng)系統性風(fēng)險
或交易異常造成的潛在損失
監管部門(mén)和證券公司在融資融券交易出現異�；蚴袌�(chǎng)出現系統性風(fēng)險時(shí)，都將對融資融券交易采取監管措施，以維護市場(chǎng)平穩運行，甚至可能暫停融資融券交易。投資者應留意監管措施可能造成的潛在損失，密切關(guān)注市場(chǎng)狀況、提前預防。交易期間，有幾種情況需注意：(一)如果發(fā)生標的證券暫停交易或終止上市等情況，投資者將可能面臨被證券公司提前了結融資融券交易的風(fēng)險;(二)如果證券公司提高追加擔保物和強制平倉的條件，會(huì )造成投資者提前進(jìn)入追加擔保物或強制平倉狀態(tài);(三)證券公司制定了一系列交易限制的措施，比如單一投資者融資規模、融券規模占凈資本的比例、單一擔保證券占該證券總市值的比例等指標，當這些指標到達閾值時(shí)，投資者的交易將受到限制;(四)投資者從事交易的證券公司有可能因融資融券資質(zhì)出現問(wèn)題，而造成投資者無(wú)法進(jìn)行交易。
五、其他原因引起的損失
(一)交易期間，如果中國人民銀行規定的同期金融機構貸款基準利率調高，證券公司將相應調高融資利率或融券費率，投資者將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險;(二)交易期間，如果因信用證券賬戶(hù)卡、身份證件和交易密碼等保管不善或者將信用賬戶(hù)出借給他人使用，可能遭受意外損失，所引起的法律后果均由該投資者承擔。
投資者在參與交易前，應認真學(xué)習融資融券相關(guān)法律法規、掌握融資融券業(yè)務(wù)規則，閱讀并理解證券公司融資融券合同和風(fēng)險揭示條款，充分評估自身的風(fēng)險承受能力、做好財務(wù)安排，合理規避各類(lèi)風(fēng)險。
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