一、什么是融資融券交易?

　　融資融券交易，又稱(chēng)信用交易，是指投資者向具有深圳證券交易所會(huì )員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買(mǎi)入本所上市證券或借入本所上市證券并賣(mài)出的行為。

　　與現有證券現貨交易模式相比較，投資者可以通過(guò)向證券公司融資融券，擴大交易籌碼，具有一定的財務(wù)杠桿效應。

　　二、什么投資者可以參與融資融券交易？

　　根據中國證監會(huì )《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)"《管理辦法》")的規定，投資者參與融資融券交易前，證券公司應當了解該投資者的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗和風(fēng)險偏好等內容。對于不滿(mǎn)足證券公司征信要求、在該公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三發(fā)存管、證券投資經(jīng)驗不足、缺乏風(fēng)險承擔能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券。

　　三、什么證券公司可以開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)？

　　根據《管理辦法》，只有取得證監會(huì )融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)許可的證券公司，方可開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。未經(jīng)證監會(huì )批準，任何證券公司不得向客戶(hù)融資、融券。

　　四、投資者進(jìn)行融資融券交易前，應做什么準備工作？

　　投資者向證券公司融資、融券前，應當按照《管理辦法》等有關(guān)規定與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風(fēng)險揭示書(shū)，并委托證券公司為其開(kāi)立信用證券賬戶(hù)和信用資金賬戶(hù)。

　　根據《管理辦法》的規定，投資者只能選定一家證券公司簽訂融資融券合同，在一個(gè)證券市場(chǎng)只能委托證券公司為其開(kāi)立一個(gè)信用證券賬戶(hù)。

　　五、融資融券交易申報內容具體包括哪些？

　　融資融券交易申報分為融資買(mǎi)入申報和融券賣(mài)出申報兩種。融資買(mǎi)入申報內容應當包括①投資者信用證券賬號、②融資融券交易專(zhuān)用席位代碼、③標的證券代碼、④買(mǎi)入數量、⑤買(mǎi)入價(jià)格(市價(jià)申報除外)、⑥"融資"標識、⑦本所要求的其他內容；融券賣(mài)出申報內容應當包括①投資者信用證券賬號、②融資融券交易專(zhuān)用席位代碼、③標的證券代碼、④賣(mài)出數量、⑤賣(mài)出價(jià)格(市價(jià)申報除外)、⑥"融券"標識、⑦本所要求的其他內容。其中，上述融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出的申報數量應當為100股(份)或其整數倍。

　　六、融券賣(mài)出申報價(jià)格有什么限制？

　　為了防范市場(chǎng)操縱風(fēng)險，投資者融券賣(mài)出的申報價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)；如該證券當天還沒(méi)有產(chǎn)生成交的，融券賣(mài)出申報價(jià)格不得低于前收盤(pán)價(jià)。融券賣(mài)出申報價(jià)格低于上述價(jià)格的，交易主機視其為無(wú)效申報，自動(dòng)撤銷(xiāo)。

　　投資者在融券期間賣(mài)出通過(guò)其所有或控制的證券賬戶(hù)所持有與其融入證券相同證券的，其賣(mài)出該證券的價(jià)格也應當滿(mǎn)足不低于最近成交價(jià)的要求，但超出融券數量的部分除外。

　　七、投資者如何了結融資交易？

　　投資者融資買(mǎi)入證券后，可以通過(guò)直接還款或賣(mài)券還款的方式償還融入資金。投資者以直接還款方式償還融入資金的，按照其與證券公司之間的約定辦理；以賣(mài)券還款償還融入資金的，投資者通過(guò)其信用證券賬戶(hù)委托證券公司賣(mài)出證券，結算時(shí)投資者賣(mài)出證券所得資金直接劃轉至證券公司融資專(zhuān)用賬戶(hù)。

　　需要指出的是，投資者賣(mài)出信用證券賬戶(hù)內證券所得資金，須優(yōu)先償還其融資欠款。

　　八、投資者如何了結融券交易？

　　投資者融券賣(mài)出后，可以通過(guò)直接還券或買(mǎi)券還券的方式償還融入證券。投資者以直接還券方式償還融入證券的，按照其與證券公司之間約定，以及交易所指定登記結算機構的有關(guān)規定辦理。以買(mǎi)券還券償還融入證券的，投資者通過(guò)其信用證券賬戶(hù)委托證券公司買(mǎi)入證券，結算時(shí)登記結算機構直接將投資者買(mǎi)入的證券劃轉至證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)。

　　投資者采用買(mǎi)券還券方式償還融入證券時(shí)，其買(mǎi)券還券申報內容應當包括①投資者信用證券賬號、②融資融券交易專(zhuān)用席位代碼、③標的證券代碼、④買(mǎi)入數量、⑤買(mǎi)入價(jià)格(市價(jià)申報除外)、⑥"融券"標識、⑦本所要求的其他內容。需要指出的是，未了結相關(guān)融券交易前，投資者融券賣(mài)出所得資金除了用于買(mǎi)券還券外，不得另作他用。

　　九、融資融券期限最長(cháng)是多少？

　　為了控制信用風(fēng)險，證券公司與投資者約定的融資、融券期限最長(cháng)不得超過(guò)6個(gè)月。
　　十、投資者信用證券賬戶(hù)有何限制？

　　投資者信用證券賬戶(hù)不得用于買(mǎi)入或轉入除擔保物及本所公布的標的證券范圍以外的證券。同時(shí)，為了避免法律關(guān)系混亂，投資者信用證券賬戶(hù)也不得用于從事債券回購交易。

　　一、什么證券品種可以作為融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出的標的證券？

　　在深圳證券交易所上市交易的符合條件的股票、證券投資基金、債券和其他證券，經(jīng)交易所認可，都可以作為融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出的標的證券。

　　二、什么股票可以作為融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出標的證券？

　　股票作為融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出標的證券的，應當符合下列條件：

　　(一)在交易所上市交易滿(mǎn)三個(gè)月；

　　(二)融資買(mǎi)入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣(mài)出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；

　　(三)股東人數不少于4000人；

　　(四)在過(guò)去三個(gè)月內沒(méi)有出現下列情形之一：

　　1.日均換手率低于基準指數日均換手率的20%；

　　2.日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值超過(guò)4%；

　　3.波動(dòng)幅度達到基準指數波動(dòng)幅度的5倍以上。

　　(五)股票發(fā)行公司已完成股權分置改革；

　　(六)股票交易未被交易所實(shí)行特別處理；

　　(七)交易所所規定的其他條件。

　　三、投資者可以融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出的標的證券具體包括哪些？

　　試點(diǎn)初期，交易所將按照"從嚴到寬、從少到多、逐步擴大"的原則，從符合條件的證券范圍內，審核、選取并確定可作為標的證券的名單，并向市場(chǎng)公布。

　　同時(shí)，證券公司也可以根據自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)狀況以及客戶(hù)資信等因素，自行確定標的證券名單，但其自行確定的標的證券名單不得超出交易所公布的標的證券范圍。

　　因此，投資者融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出的標的證券必須在交易所公布的標的證券范圍內，同時(shí)也必須在證券公司自行確定的標的證券名單上。

　　四、證券出現被調出標的證券范圍等情況時(shí)，投資者如何處理相關(guān)融資融券關(guān)系？

　　證券被調整出標的證券范圍的，在調整實(shí)施前未了結的融資融券關(guān)系仍然有效，投資者可以選擇在到期日了結相關(guān)融資融券關(guān)系，也可以根據其與證券公司的約定選擇提前了結融資融券關(guān)系。

　　標的證券暫停交易，未確定恢復交易日或恢復交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，投資者可以選擇延長(cháng)融資融券關(guān)系期限，也可以根據其與證券公司的約定選擇提前了結融資融券關(guān)系。

　　五、證券公司為什么要求投資者在融資融券交易前提交保證金？

　　為了控制信用風(fēng)險，證券公司向投資者融資、融券前，應當事先向投資者收取一定比例的保證金。保證金可以是現金，也可以以證券充抵。

　　投資者提交的保證金以及投資者融資買(mǎi)入的全部證券和融券賣(mài)出所得的全部?jì)r(jià)款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務(wù)的擔保物。

　　六、什么證券品種可以充抵保證金？

　　經(jīng)深圳證券交易所認可的股票、交易所交易型開(kāi)放式指數基金、國債以及其他上市證券投資基金和債券，可以充抵保證金。

　　七、投資者可以提交證券公司充抵保證金的具體包括哪些？

　　試點(diǎn)初期，交易所將遵循審慎原則，審核、選取并確定試點(diǎn)初期可充抵保證金證券的名單，并向市場(chǎng)公布。

　　同時(shí)，證券公司可以根據自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)狀況以及客戶(hù)資信等因素，自行確定可充抵保證金證券名單，但其自行確定的名單不得超出本所公布的可充抵保證金證券范圍。

　　因此，投資者向證券公司提交充抵保證金的證券必須在交易所公布的可充抵保證金證券范圍內，同時(shí)也必須在證券公司自行確定的可充抵保證金證券名單上。

　　八、以證券充抵保證金時(shí)，如何計算保證金金額？

　　投資者以現金作為保證金時(shí)，可以全額計入保證金金額；以證券充抵保證金時(shí)，應當以證券市值或凈值按交易所規定的下列折算率進(jìn)行折算：

　　(一)深證100指數成份股股票的折算率最高不超過(guò)70%，非深證100指數成份股股票的折算率最高不超過(guò)65%；

　　(二)交易所交易型開(kāi)放式指數基金折算率最高不超過(guò)90%；

　　(三)國債折算率最高不超過(guò)95%；

　　(四)其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過(guò)80%。

　　需要指出的是，證券公司可以在不高于上述標準的基礎上，根據證券流動(dòng)性、波動(dòng)性等指標自行確定各類(lèi)充抵保證金證券不同的折算率。

　　舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，如果某投資者信用賬戶(hù)內有100元現金和100元市值的證券A，假設證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶(hù)內的保證金金額為170元(100元現金×100%+100元市值×70%)。

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　　一、什么是保證金比例？ 　　

　　保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例�！　�

　　保證金比例用于控制投資者初始資金的放大倍數，投資進(jìn)行的每一筆融資、融券交易交付的保證金都要滿(mǎn)足保證金比例。在投資者保證金金額一定的情況下，保證金比例越高，證券公司向投資者融資、融券的規模就越少，財務(wù)杠桿效應越低�！　�

　　二、什么是融資保證金比例？　　

　　融資保證金比例是指投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。其計算公式為：　　

　　融資保證金比例＝保證金/（融資買(mǎi)入證券數量×買(mǎi)入價(jià)格）×100%　　

　　三、投資者融資買(mǎi)入時(shí)，融資保證金比例具體如何規定？　　

　　根據《融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細則》，投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于50%。

　　證券公司在不超過(guò)上述交易所規定比例的基礎上，可以根據融資買(mǎi)入標的證券在計算保證金金額時(shí)所適用的折算率標準，自行確定相關(guān)融資保證金比例�！　�

　　例如，假設某投資者信用賬戶(hù)中有100元保證金可用余額，擬融資買(mǎi)入融資保證金比例為50%的證券B，則該投資者理論上可融資買(mǎi)入200元市值（100元保證金÷50%）的證券B。

　　四、什么是融券保證金比例？　　

　　融券保證金比例是指投資者融券賣(mài)出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例。其計算公式為：

　　融券保證金比例＝保證金/（融券賣(mài)出證券數量×賣(mài)出價(jià)格）×100%　　

　　五、投資者融券賣(mài)出時(shí)，融券保證金比例具體如何規定？　　

　　根據《融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細則》，投資者融券賣(mài)出時(shí)，融券保證金比例不得低于50%。

　　證券公司在不超過(guò)上述交易所規定比例的基礎上，可以根據融券賣(mài)出標的證券在計算保證金金額時(shí)所適用的折算率標準，自行確定相關(guān)融券保證金比例�！　�

　　例如，某投資者信用賬戶(hù)中有100元保證金可用余額，擬融券賣(mài)出融券保證金比例為50%的證券C，則該投資者理論上可融券賣(mài)出200元市值（100元保證金÷50%）的證券C�！　�

　　六、什么是保證金可用余額？　　

　　保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費用的余額。也就是說(shuō)，保證金可用余額由以下四部分組成：

　�。ㄒ唬┳鳛楸ＷC金的現金。投資者信用資金賬戶(hù)內的現金由作為保證金的現金和融券賣(mài)出所得現金兩部分組成，其中融券賣(mài)出所得現金只能用于買(mǎi)券還券，不能作為保證金；

　�。ǘ�）充抵保證金的證券。投資者信用證券賬戶(hù)內的證券由充抵保證金的證券和融資買(mǎi)入證券兩部分組成，其中充抵保證金證券部分直接經(jīng)折算后計入保證金可用余額；

　�。ㄈ�）融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分。融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后可計入保證金總額，如融資融券交易形成浮虧的，浮虧金額需全額從保證金可用余額中扣減；

　�。ㄋ模┪戳私Y融資融券交易已占用保證金部分。

　　七、保證金可用余額如何計算？

　　投資者進(jìn)行每一筆融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出時(shí)所使用的保證金應以其保證金可用余額為限。其計算公式為，

　　保證金可用余額＝現金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+∑［（融資買(mǎi)入證券市值－融資買(mǎi)入金額）×折算率］＋∑［（融券賣(mài)出金額－融券賣(mài)出證券市值）×折算率］－∑融券賣(mài)出金額－∑融資買(mǎi)入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣(mài)出證券市值×融券保證金比例－利息及費用

　　其中，折算率是指融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出證券對應的折算率，當融資買(mǎi)入證券市值低于融資買(mǎi)入金額或融券賣(mài)出證券市值高于融券賣(mài)出金額時(shí)，折算率按100％計算。

　　值得注意的是，在計算保證金可用余額時(shí)，投資者已了結融資融券關(guān)系的，涉及的融資買(mǎi)入證券或融券賣(mài)出所得資金記入可充抵保證金部分，對于部分了結融資融券關(guān)系的，會(huì )員可以按比例將涉及的融資買(mǎi)入證券或融券賣(mài)出所得資金記入可充抵保證金部分。

　　八、什么是維持擔保比例？

　　維持擔保比例是指客戶(hù)擔保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。其計算公式為：

　　維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶(hù)內證券市值總和）/(融資買(mǎi)入金額+融券賣(mài)出證券數量×當前市價(jià)＋利息及費用總和)

　　九、投資者信用賬戶(hù)維持擔保比例應滿(mǎn)足什么規定？

　　根據《融資融券試點(diǎn)交易實(shí)施細則》，投資者信用賬戶(hù)維持擔保比例不得低于130%。

　　證券公司在不超過(guò)上述交易所規定比例的基礎上，可以根據客戶(hù)資信狀況等因素，自行確定維持擔保比例的最低標準。

　　十、投資者信用賬戶(hù)維持擔保比例低于規定標準時(shí)，證券公司將采取什么措施？

　　當投資者維持擔保比例低于130%時(shí)，證券公司應當通知投資者在不超過(guò)2個(gè)交易日的期限內追加擔保物，且客戶(hù)追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%。

　　投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，證券公司將采取強制平倉措施，處分投資者擔保物，不足部分還可以向投資者追索。

　　十一、投資者可不可以提取保證金？

　　當投資者維持擔保比例超過(guò)300%時(shí)，投資者可以提取保證金可用余額中的現金或充抵保證金的證券部分，但提取后維持擔保比例不得低于300%。