我國中小企業(yè)融資難問(wèn)題研究

　　隨著(zhù)我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，我國中小企業(yè)發(fā)展速度突飛猛進(jìn)，中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位逐步被認識，中小企業(yè)的融資難問(wèn)題也開(kāi)始受到高度重視。因此，幫助中小企業(yè)拓展融資渠道，破解中小企業(yè)融資難題，是促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的當務(wù)之急。

　　一、背景簡(jiǎn)介

　　隨著(zhù)我國國有企業(yè)改革的不斷深入與非國有經(jīng)濟部門(mén)的蓬勃發(fā)展，中小企業(yè)在經(jīng)濟運行中所發(fā)揮的巨大作用日益顯現。在經(jīng)濟轉型背景下，由于金融體制、機制和政策、社會(huì )信用體系等諸多方面因素的制約，中小企業(yè)的發(fā)展客觀(guān)上存在許多其自身難以克服的經(jīng)濟、制度以及法律等方面的矛盾和問(wèn)題。在這些難題中，中小企業(yè)融資難問(wèn)題作為一個(gè)普遍性的難題，更是首當其沖。融資困難已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的主要“瓶頸”。如果這個(gè)問(wèn)題無(wú)法得到解決，將嚴重制約中小企業(yè)乃至國民經(jīng)濟的發(fā)展。

　　二、中小企業(yè)發(fā)展階段

　　中小企業(yè)是指經(jīng)營(yíng)規模中等以及中等以下的企業(yè)，是相對于大企業(yè)而言的。目前，世界上一些國家和地區對中小企業(yè)的界定尚沒(méi)有一個(gè)統一的標準。企業(yè)融資是以企業(yè)為資金融入者(即企業(yè)是資金融入主體)的融資活動(dòng)，它是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現狀及資金運用情況出發(fā)，根據企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展策略的要求，通過(guò)一定的渠道和方式，利用內部積累或向企業(yè)的投資者及債權人籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的一種經(jīng)濟活動(dòng)。

　　任何一個(gè)企業(yè)從提出構想到企業(yè)創(chuàng )立、發(fā)展、成熟，存在一個(gè)成長(cháng)的生命周期，一般分為種子期、創(chuàng )建期、生存期、擴張期、成熟期。不同發(fā)展階段的企業(yè)對融資的要求不同，不同階段所需的資金有不同的特點(diǎn)。

　　(一)種子期的融資特點(diǎn)。在這個(gè)時(shí)期，創(chuàng )業(yè)者需要投入相當數量的資金進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)，或者對自己的創(chuàng )意進(jìn)行測試或驗證。因此，種子期所需的資金并不多，投資主要用于新技術(shù)或新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、測試。

　　(二)創(chuàng )建期的融資特點(diǎn)。創(chuàng )建期的企業(yè)需要著(zhù)手籌建公司，把研制的產(chǎn)品投入試生產(chǎn)，因此需要一定數量的“門(mén)檻資金”。只靠創(chuàng )業(yè)者的資金往往是不能支持這些活動(dòng)的，并且由于沒(méi)有過(guò)去的經(jīng)營(yíng)記錄和信用記錄，從銀行申請貸款的可能性也甚小。因此，這一階段的融資重點(diǎn)是創(chuàng )業(yè)者需要向新的投資者或機構進(jìn)行權益融資。

　　(三)生存期的融資特點(diǎn)。生存期的企業(yè)需要大力開(kāi)拓市場(chǎng)，推銷(xiāo)產(chǎn)品，因此需要大量資金。由于股權結構在公司成立時(shí)已確定，再想利用權益融資一般不易操作，因此，此階段的融資重點(diǎn)是充分利用負債融資。

　　(四)擴展期的融資特點(diǎn)。進(jìn)入擴展期后，企業(yè)的生存問(wèn)題已基本解決，企業(yè)擁有較為穩定的顧客和供應商以及比較好的信用記錄，取得銀行貸款或利用信用融資相對比較容易。但企業(yè)發(fā)展非常迅速，原有資產(chǎn)規模已不能滿(mǎn)足需要。為此，企業(yè)必須增資擴股，注入大量新的資本金。

　　(五)成熟期的融資特點(diǎn)。在成熟期，企業(yè)已有自己比較穩定的現金流，對外部資金需求不像前面的階段那么迫切。成熟期的工作重點(diǎn)是完成企業(yè)上市的工作。

　　三、中小企業(yè)融資難原因分析

　　(一)內部積累少。主要指中小企業(yè)缺乏內部積累能力，內源融資不足。隨著(zhù)我國中小企業(yè)的不斷成長(cháng)、改革的推進(jìn)及其內部分配體制的調整，企業(yè)可支配的財力逐漸增大，但真正用于生產(chǎn)發(fā)展的卻很少。企業(yè)在利潤分配中普遍存在著(zhù)“重消費、輕積累”的短期化傾向，缺乏長(cháng)期經(jīng)營(yíng)思想，自身積累意識淡薄，很少從企業(yè)發(fā)展角度自留資金來(lái)補充經(jīng)營(yíng)資金之不足。

　　(二)內部制度不規范。在種子期、創(chuàng )建期、生存期，大多數中小企業(yè)的內部制度還不完善。初建時(shí)還沒(méi)有管理經(jīng)驗，在外界產(chǎn)生的影響不足以很容易地得到資金。種子期企業(yè)就需要投入資金購買(mǎi)材料，在企業(yè)管理制度方面，需要一套合理的財務(wù)制度。在融資方面，企業(yè)缺乏正式的企業(yè)規劃和融資規劃，缺乏對企業(yè)自身的了解，過(guò)分追求短期目標，很少考慮企業(yè)的長(cháng)期發(fā)展戰略。即便銀行或其他金融機構對企業(yè)的項目感興趣，當問(wèn)及企業(yè)產(chǎn)品、市場(chǎng)、未來(lái)計劃等問(wèn)題時(shí)，難以提供出一份真實(shí)描述企業(yè)的文件，不能給投資者提供一份好的資金使用計劃，影響了企業(yè)的融資能力。

　　(三)初建期資信度不高。在創(chuàng )立和發(fā)展期，我國中小企業(yè)在信用方面存在很大問(wèn)題。由于企業(yè)剛建不久，資金不充裕，在各方面也缺少經(jīng)驗。初建期，中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動(dòng)資產(chǎn)變化快，無(wú)形資產(chǎn)難以量化，經(jīng)營(yíng)規模小，流動(dòng)資金少，難以形成較大的、穩定的現金流量，因而在需要融資以補充流動(dòng)資金時(shí)，相關(guān)部門(mén)不得不懷疑其到期的償債能力。這是導致銀行難以放貸的主要原因之一，也很容易導致銀企間較高的信息不對稱(chēng)，增加了企業(yè)的融資成本和銀行授信成本。

　　(四)金融體系方面。隨著(zhù)改革的深入，銀行對基層分支機構的信貸審批權集中到上級審批，部分銀行甚至收到了一級分行。這樣一來(lái)，中小企業(yè)在向銀行申請貸款時(shí)，往往會(huì )受到一些阻礙。例如，在提出申請貸款到真正拿到貸款的時(shí)間加長(cháng)，各項審批嚴格了，審批時(shí)間也變長(cháng)了。同時(shí)，審批否決率大幅提高，使得企業(yè)都不愿意費盡周折去申請無(wú)結果的貸款，因而也無(wú)法激勵管理者、信貸人員去開(kāi)拓信貸市場(chǎng)，同時(shí)許多商業(yè)銀行規定信貸員“誰(shuí)貸款，誰(shuí)負責”，即誰(shuí)貸的款由誰(shuí)負責催收，不能清收的由信貸員負責，對于按時(shí)收回本息和多發(fā)放有效貸款缺少獎勵措施，而對出現的呆賬、壞賬對信貸員懲罰。由于內部激勵機制的不完善，銀行信貸管理人員為避免承擔責任，基本放棄了那些風(fēng)險大但有更高收益預期的項目，從而進(jìn)一步限制了中小企業(yè)的貸款。

　　(五)政府方面。近年來(lái)，國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策實(shí)行“抓大放小”，商業(yè)銀行實(shí)行“雙優(yōu)”、“雙大”信貸戰略，即集中有限資金，優(yōu)先支持優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、優(yōu)質(zhì)客戶(hù)和大企業(yè)、大項目，而對中小企業(yè)卻沒(méi)有具體的政策支持。雖然有《中小企業(yè)促進(jìn)法》但也只是一個(gè)大的框架，沒(méi)有具體扶持我國中小企業(yè)的優(yōu)惠措施。國有大中型企業(yè)可以享受掛賬停息、呆賬準備等優(yōu)惠政策，同時(shí)大企業(yè)資金周轉困難政府也會(huì )出面與銀行進(jìn)行調解和協(xié)商，而中小企業(yè)則無(wú)法享受同等待遇。

　　可以說(shuō)，政府的政策和制度是中小企業(yè)生存的土壤，是中小企業(yè)發(fā)展壯大的重要影響因素。造成中小企業(yè)融資難的一個(gè)重要原因就是中小企業(yè)融資缺乏法律的支持和保護，從政府的角度來(lái)講，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，立法是最為關(guān)鍵和重要的。信用法制不健全使一些地方政府、部門(mén)和企業(yè)的經(jīng)濟行為缺乏剛性約束。針對中小企業(yè)，沒(méi)有健全的信用擔保體系的法律、法規，失信者認為有空可鉆、有利可圖，利益驅動(dòng)又導致中小企業(yè)信用機制日益弱化，由失信走向無(wú)信，使守信者機會(huì )成本更高。

　　(六)市場(chǎng)信用擔保體系方面。由于種種原因，中小企業(yè)自身風(fēng)險相對較高，沿用一般的信用評價(jià)體系，中小企業(yè)多為貸款風(fēng)險較大的對象，而其貸款筆數多、金額小，銀行很難針對其特點(diǎn)設計符合其要求的貸款。而規范的中介服務(wù)機構例如專(zhuān)門(mén)的信用擔保機構，為中小企業(yè)向金融機構提供專(zhuān)門(mén)化的信用保證，一方面可降低銀行貸款風(fēng)險，一方面中小企業(yè)也可及時(shí)獲得所需資金。而我國這樣的中介機構嚴重不足，我國為中小企業(yè)擔保的中介機構剛剛起步，且分布零散，沒(méi)有形成體系，大多數擔保服務(wù)機構規模較小、資金實(shí)力不強，無(wú)法發(fā)揮降低風(fēng)險和轉移風(fēng)險的作用。

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