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小公司可運用的十五個(gè)融資策略
隨著(zhù)我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，企業(yè)融資活動(dòng)日益頻繁。然而，由于中小企業(yè)自身弱點(diǎn)及外部融資環(huán)境等原因，造成中小企業(yè)融資困難，中小企業(yè)融資難已成為制約其發(fā)展的瓶頸。采取有效的融資策略是企業(yè)擺脫融資困境的關(guān)鍵所在。可運用的15種融資策略
一、無(wú)形資產(chǎn)資本化策略
企業(yè)進(jìn)行資本運營(yíng)，不僅要重視有形資產(chǎn)，而且妥善于對企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值化、資本化運作。一般來(lái)說(shuō)，名牌優(yōu)勢企業(yè)利用無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行資本化運作的主要方式是，以名牌為龍頭發(fā)展企業(yè)集團，依靠一批名牌產(chǎn)品和企業(yè)集團的規模聯(lián)動(dòng)，達到對市場(chǎng)覆蓋之目標的。
二、特許經(jīng)營(yíng)融資策略
現代特許經(jīng)營(yíng)的意義已超越這一特殊投資方式本身，并對人們經(jīng)濟和文化生活產(chǎn)生重大的影響。特許經(jīng)營(yíng)實(shí)際上是，在常見(jiàn)的資本紐帶之外又加上一條契約紐帶。特許人和受許人保持各自的獨立性，經(jīng)過(guò)特許合作共同獲利。特許人可以以較少的投資獲得較大的市場(chǎng)，受許人則可以低成本地參與分享他人的投資，尤其是無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的利益。
三、交鑰匙工程策略
交鑰匙工程是指，跨國公司為東道國建造工廠(chǎng)或其它工程項目，當設計與建造完成并初步運轉后，將該工廠(chǎng)或工程項目的所有權和管理權的“鑰匙”，依照合同完整地“交”給對方，由對方開(kāi)始經(jīng)營(yíng)。
交鑰匙工程是在發(fā)達國家的跨國公司向發(fā)展中國家投資受阻后發(fā)展起來(lái)的一種非股權投資方式。另外，當它們擁有某種市場(chǎng)所需的尖端技術(shù)，希望能快速地大面積覆蓋市場(chǎng)，所能使用的資本等要素又不足時(shí)，也會(huì )考慮采用交鑰匙工程方式。
四、回購式契約策略
國際間回購式契約經(jīng)營(yíng)，實(shí)質(zhì)上是技術(shù)授權、國外投資、委托加工，以及目前仍頗為流行的補償貿易的綜合體，也被稱(chēng)為“補償投資額”或“對等投資”。
這種經(jīng)濟合作方式，一般說(shuō)來(lái)是發(fā)達國家的跨國公司向發(fā)展中國家的企業(yè)輸出整廠(chǎng)設備或有專(zhuān)利權的制造技術(shù)，跨國公司得到該企業(yè)投產(chǎn)后所生產(chǎn)的適當比例的產(chǎn)品，作為付款方式。投資者也可以從生產(chǎn)中獲得多種利益，如：機器、設備、零部件以及其它產(chǎn)品的提供等。
五、BOT融資策略
BOT(建設—運營(yíng)—移交)是一種比較新的契約型直接投資方式。
BOT中的移交，是BOT投資方式與其它投資方式相區別的關(guān)鍵所在。
契約式或契約加股權式的合營(yíng)，指投資方大都在經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)以前，通過(guò)固定資產(chǎn)折舊及分利方式收回投資，契約中規定，合營(yíng)期滿(mǎn)，該企業(yè)全部財產(chǎn)無(wú)條件歸東道國所有，不另行清算。而在股權合資經(jīng)營(yíng)的BOT方式中，經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，原有企業(yè)有條件地移交給東道國，條件如何，由參與各方在合資前期談判中商定。獨資經(jīng)營(yíng)的移交也采用這種有條件的移交。
六、項目融資策略
項目融資是為某一特定工程項目而發(fā)放的一種國際中長(cháng)期貸款，項目貸款的主要擔保是該工程項目預期的經(jīng)濟收益和其它參與人對工程修建、不能營(yíng)運、收益不足以及還債等風(fēng)險所承擔的義務(wù)，而不是主辦單位的財力與信譽(yù)。
項目融資主要有兩種類(lèi)型：一是無(wú)追索權項目融資，貸款人的風(fēng)險很大，一般較少采用；二是目前國際上普遍采用的有追索權的項目融資，即貸款人除依賴(lài)項目收益作為償債來(lái)源，并可在項目單位的資產(chǎn)上設定擔保物權外，還要求與項目完工有利害關(guān)系的第三方當事人提供各種擔保。各擔保人對項目債務(wù)所負責任，以各自所提供的擔保金額或按有關(guān)協(xié)議所承擔的義務(wù)為限。
七、DEG融資策略
德國投資與開(kāi)發(fā)有限公司(DEG)是一家直屬于德國聯(lián)邦政府的金融機構，其主要目標是為亞洲、非洲和拉丁美洲的發(fā)展中國家及中、東歐的體制轉型國家的私營(yíng)經(jīng)濟的發(fā)展提供幫助。
DEG的投資項目必須是可盈利的，符合環(huán)保的要求，屬于非政治敏感性行業(yè)，并能為該國的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。DEG的投資對象須具有專(zhuān)業(yè)化的管理，沒(méi)有行政干預，管理層在相關(guān)行業(yè)至少有5年的經(jīng)驗。其總資產(chǎn)大致應大于1000萬(wàn)德國馬克，并小于50億德國馬克，且在前兩年盈利，有留存利潤，并且營(yíng)業(yè)利潤(凈收入/銷(xiāo)售額)應大于5％。
八、申請世界銀行IFC無(wú)擔保抵押融資策略
世界銀行國際金融公司(IFC)，采用商業(yè)銀行的國際慣例進(jìn)行操作，投資于有穩定經(jīng)濟回報的具體項目�，F在主要通過(guò)三種方式開(kāi)展工作，即向企業(yè)提供項目融資、幫助發(fā)展中國家的企業(yè)在國際金融市場(chǎng)上籌集資金及向企業(yè)和政府提供咨詢(xún)和技術(shù)援助。IFC通過(guò)有限追索權項目融資的方式，幫助項目融通資金。IFC通過(guò)與外國投資者直接進(jìn)行項目合作、協(xié)助進(jìn)行項目設計及幫助籌資來(lái)促進(jìn)外國在華投資。
九、融資租賃策略
融資租賃是指：世界創(chuàng )業(yè)實(shí)驗室：http://elab.icxo.com/出租人根據承租人的請求及提供的規格，與第三方(供貨商)訂立一項供貨合同，出租人按照承租人在與其利益有關(guān)的范圍內所同意的條款，取得工廠(chǎng)、資本貨物或其它設備(以下簡(jiǎn)稱(chēng)設備)，并且出租人與承租人訂立一項租賃合同，以承租人支付租金為條件授予承租人使用設備的權利。
融資租賃集融資融物于一身，是一種采用融物形式的融資方式，具有濃厚的金融業(yè)務(wù)色彩，因而被看作是一項與設備有關(guān)的貸款業(yè)務(wù)。
十、成立財務(wù)公司策略
根據我國的現行金融政策法規，有實(shí)力的企業(yè)可以組建財務(wù)公司，企業(yè)集團財務(wù)公司作為非銀行金融機構的一種，可以發(fā)起成立商業(yè)銀行和有關(guān)證券投資基金，產(chǎn)業(yè)投資基金。申請設立財務(wù)公司，申請人必須是具備一系列具體條件的企業(yè)集團。
財務(wù)公司可以經(jīng)營(yíng)：吸收成員單位的本、外幣存款，經(jīng)批準發(fā)行財務(wù)公司債券，對成員單位發(fā)放本、外幣貸款，對成員單位產(chǎn)品的購買(mǎi)者提供買(mǎi)方信貸等，中國人民銀行根據財務(wù)公司具體條件，決定和批準的業(yè)務(wù)。
十一、產(chǎn)業(yè)投資基金策略
投資基金是現在市場(chǎng)經(jīng)濟中一種重要的融資方式，最早產(chǎn)生于英國，發(fā)展于美國。目前，全球基金市場(chǎng)總值達3萬(wàn)億美元，與全球商品貿易總額相當。進(jìn)入20世紀90年代以來(lái)，利用境外投資基金已成為我國利用外資的一種新的有效手段。
投資基金的流通方式主要有兩種，一種是由基金本身隨時(shí)贖回(封閉型基金)；另一種是在二級市場(chǎng)上競價(jià)轉讓(開(kāi)放型基金)。
十二、重組改造不良資產(chǎn)商業(yè)銀行策略
銀行在我國可以算是特殊的政策性資源，世界創(chuàng )業(yè)實(shí)驗室：http://elab.icxo.com/企業(yè)完全可以抓住機會(huì )以銀行資產(chǎn)重組的形式控股、兼并、收購地方性商業(yè)銀行。銀行資產(chǎn)重組，根據組織方式和重組模式的不同，可分為政府強制重組、銀行自主重組；重組的措施可以是資產(chǎn)形態(tài)置換和現金購買(mǎi)�？傊橇η罂毓摄y行，對控股銀行進(jìn)行股份制再改造，申請上市和開(kāi)設國內外分行，籌措巨額資金以支持業(yè)內企業(yè)的發(fā)展，形成實(shí)質(zhì)上的產(chǎn)業(yè)銀行。
十三、行業(yè)資產(chǎn)重組策略
資產(chǎn)重組是通過(guò)收購、兼并、注資控股、合資、債權轉移、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)等多種方式，對同行業(yè)及關(guān)聯(lián)行業(yè)實(shí)現優(yōu)勢企業(yè)經(jīng)營(yíng)規模的低成本快速擴張，并迅速擴大生產(chǎn)能力和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )。
十四、資產(chǎn)證券化融資策略
資產(chǎn)證券化是傳統融資方法以外的最新現代化融資工具，能在有效地保護國家對國有企業(yè)和基礎設施所有權利益和保持企業(yè)穩定的基礎上，解決國有大中型企業(yè)在管理體制改革中面臨的資金需求和所有制形式之間的矛盾。
資產(chǎn)證券化能將流動(dòng)性差的資產(chǎn)轉變?yōu)榱鲃?dòng)性高的現金，并將未來(lái)預期的資產(chǎn)收益轉變?yōu)楫斍皩?shí)現的現金收入，通過(guò)資產(chǎn)負債表外融資改善企業(yè)的資產(chǎn)負債結構。同時(shí)，利用資本市嘗破產(chǎn)隔離和信用增級等措施，解決中國引進(jìn)外資方面的問(wèn)題，特別是使用增級技術(shù)更適合中國現狀。
十五、員工持股策略
目前我國股份公司發(fā)行新股，為了反映職工以往的經(jīng)營(yíng)成果，可以向職工發(fā)行職工股。該公司職工股的數額不能超過(guò)發(fā)行社會(huì )公眾股額度(A股)的10％，且人均不得超過(guò)5，000股；這部分公司職工股從新股上市之日起，期滿(mǎn)半年后可上市流通。在公司上報申請公開(kāi)發(fā)行股票材料時(shí)，必須報送經(jīng)當地勞動(dòng)部門(mén)核準的職工人數和職工預約認購股份的清單，中國證券監督管理委員會(huì )將進(jìn)行核查，以后企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)有可能不再安排公司職工股份額。結合國外ESOP職工持股計劃的成功之處，我們提出幾個(gè)較為現實(shí)可行的職工持股方案：職工持股會(huì )。根據《公司法》，上市公司可依《民法》等規定，成立具有法律意義的社會(huì )團體法人——內部職工持股會(huì )，并以職工持股會(huì )作為公司的一名法人股東。在該職工持股會(huì )中，內部職工持股須達到一定比例，比如20％以上。這種職工持股會(huì )能使職工資產(chǎn)在該公司改制并發(fā)行的股票上市后得到增值。
職工基金計劃。公司的職工以現金出資組成一個(gè)基金，將基金資產(chǎn)委托專(zhuān)業(yè)投資公司運作�；鸬倪\作可獨立進(jìn)行，也可與回購計劃和職工持股計劃結合進(jìn)行操作。
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