配套融資案例分析

　　依據吉安集團評價(jià)值29.79億元核算，發(fā)行股份數量15.93億股;配套融資發(fā)行股份數量不超越5.91億股，發(fā)行股份總量不超越21.84億股。一起，泰盛實(shí)業(yè)以2.62億元現金協(xié)議收買(mǎi)山鷹集團持有的山鷹紙業(yè)1.19億股存量股份，占山鷹紙業(yè)總股本7.5%。6月14日，經(jīng)證監會(huì )上市公司并購重組審閱委員會(huì )第13次工作會(huì )議審閱，山鷹紙業(yè)發(fā)行股份采購財物并征集配套資金暨相關(guān)買(mǎi)賣(mài)事項取得無(wú)條件經(jīng)過(guò)。山鷹紙業(yè)這次以非揭露發(fā)行股份的方法向泰盛實(shí)業(yè)、吉順出資、泰安出資、眾誠出資、速豐出資及吳麗萍等25名自然人采購其具有的吉安集團100%股份。一起，山鷹紙業(yè)經(jīng)過(guò)詢(xún)價(jià)的方法向契合條件的不超越10名(含10名)特定目標非揭露發(fā)行股份征集配套資金，金額不超越這次買(mǎi)賣(mài)總金額的25%，所募資金用于彌補流動(dòng)資金。

　　公司重組計劃格外提示，發(fā)行股份征集配套資金以發(fā)行股份采購財物為前提條件，但發(fā)行股份征集配套資金成功與否并不影響發(fā)行股份采購財物的施行。事實(shí)上，這次買(mǎi)賣(mài)致使了山鷹紙業(yè)實(shí)踐操控人改變。買(mǎi)賣(mài)前，山鷹紙業(yè)的實(shí)踐操控人是馬鞍山市政府;買(mǎi)賣(mài)完成后，泰盛實(shí)業(yè)將變成上市公司控股股東，吳明武、徐麗凡配偶變成上市公司實(shí)踐操控人。

　　而公司擬收買(mǎi)的吉安集團到2011年12月31日財物總額為69.97億元，占山鷹紙業(yè)2011年度經(jīng)審計的兼并財政會(huì )計報告期末財物總額的份額為103.65%。依據《嚴重重組管理辦法》規則，自操控權發(fā)作改變之日起，上市公司向收買(mǎi)人采購的財物總額，占上市公司操控權發(fā)作改變的前一個(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計的兼并財政會(huì )計報告期末財物總額的份額到達100%以上的嚴重財物重組構成借殼，因此山鷹紙業(yè)的這次嚴重財物重組構成借殼上市。投行人士表明，與一般的買(mǎi)殼上市不一樣，吉安集團借殼山鷹紙業(yè)歸于同業(yè)反向并購，這是方針所撐持的工業(yè)整合式借殼。據悉，吉安集團一向有上市計劃，并已于2012年4月承受華林證券的上市教導。這次反向并購亦由華林證券操刀。

　　依據揭露材料，吉安集團首要從事包裝用牛皮箱板紙、瓦楞原紙的出產(chǎn)，并向下延伸至瓦楞紙板及紙箱事務(wù)，與山鷹紙業(yè)事務(wù)相似，并且兩家公司經(jīng)營(yíng)規模適當，但吉安集團盈余才能高于山鷹紙業(yè)。世界資金項目網(wǎng)專(zhuān)業(yè)分析師表明，吉安集團反向收買(mǎi)山鷹紙業(yè)，挑選在造紙職業(yè)的低谷時(shí)期，經(jīng)過(guò)溢價(jià)不高的并購，既完成了對同職業(yè)公司的重組收買(mǎi)，也完成了公司上市，這應當變成借殼同業(yè)上市的典范。

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