創(chuàng )業(yè)融資的步驟
融資需求
A公司2011成立，某領(lǐng)域的垂直電商，過(guò)去兩年發(fā)展增速顯著(zhù)，目前急需資金拓展移動(dòng)端業(yè)務(wù)，因此計劃進(jìn)行新一輪融資(B輪融資)，融資金額人民幣2000萬(wàn)。
公司估值
基金P公司了解到A公司的融資需求后深感興趣，接觸并和A公司創(chuàng )始人及管理團隊進(jìn)行了深入洽談，最后公司估值定為人民幣1.5億，大約為最近年度銷(xiāo)售收入的8倍。
公司估值的方法很多，主要分為絕對估值法(各種貼現方法)和相對估值法(市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率等等)。實(shí)際操作中，相對估值法運用較多，由于很多創(chuàng )業(yè)公司在經(jīng)營(yíng)2-3年時(shí)依然未實(shí)現盈利，這種情況下，市銷(xiāo)率就會(huì )運用的多一些。
小編的這個(gè)例子中，A公司尚未實(shí)現盈利，但是銷(xiāo)售增長(cháng)和毛利前景看好，用大約8倍于銷(xiāo)售收入對公司進(jìn)行投資前估值，當然中間還有其他影響和考慮因素，比如雙方的談判能力。
Pre-Money 和 Post Money
Pre-Money就是A公司收到投資款之前公司值多少錢(qián);Post-Money簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是A公司收到投資款之后公司的價(jià)值，也就是Pre-money加上本輪融到的錢(qián)。隨著(zhù)公司的發(fā)展，通過(guò)比較各輪融資中Pre-Money或者Post-Money(一般會(huì )拿后一輪融資的Pre-money與前一輪的Post-Money進(jìn)行比較)，就可以知道這個(gè)公司是發(fā)展的越來(lái)越好還是越來(lái)越差。
計算每股定價(jià)和基金P公司獲得的股數
在B輪融資之前，A公司已經(jīng)有過(guò)A輪融資，假設A輪融資之后的總股數為2100萬(wàn)股。
B輪融資前后股權結構的變化圖
將以上計算結果在Excel表中計算，則會(huì )更加清晰的看到本輪融資前后各方持股的變化，以及各輪融資的股份價(jià)格變化等。
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