- 相關(guān)推薦
股權融資的風(fēng)險及應對策略的知識
股權融資大家知道是什么?有哪些風(fēng)險?下面有關(guān)的股權融資的風(fēng)險及應對策略資訊，歡迎大家閱讀與了解。
股權融資中融資方的風(fēng)險
1、控制權稀釋風(fēng)險。投資方獲得企業(yè)的一部分股份，必然導致企業(yè)原有股東的控制權被稀釋?zhuān)踔劣锌赡軉适?shí)際控制權。
2、機會(huì )風(fēng)險。由于企業(yè)選擇了股權融資，從而可能會(huì )失去其他融資方式可能帶來(lái)的機會(huì )。
3、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。創(chuàng )始股東在公司戰略、經(jīng)營(yíng)管理方式等方面與投資方股東產(chǎn)生重大分歧，導致企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策困難。該種風(fēng)險主要體現在以董事會(huì )為治理核心的法人治理機構中，且投資方股東要求公司保證投資方在公司董事會(huì )中占有一定席位。
風(fēng)險應對策略
對于融資方來(lái)講，企業(yè)在引入外來(lái)資本進(jìn)行股權融資時(shí)，防止控制權的旁落(不一定體現為股權比例，有時(shí)，哪方占有董事會(huì )成員的比例多少也會(huì )成為控制與否的關(guān)鍵問(wèn)題)成為控股股東應考慮的首要問(wèn)題。
一般來(lái)講，VC、PE在向一家公司注資時(shí)，為保護其自身利益，投資機構一般會(huì )要求與融資公司簽訂投資協(xié)議，約定融資方要向投資方提供業(yè)績(jì)保證或者董事會(huì )人員安排保證等等。公司控股股東在簽訂協(xié)議前，一定要充分認識到這些協(xié)議對公司控制權的影響，要客觀(guān)估計公司的成長(cháng)能力，不要為了獲得高估值的融資額，做出不切實(shí)際的業(yè)績(jì)保證或不合理的人員安排保證。
在以董事會(huì )為核心的法人治理結構中(股份公司尤為重要)，投資方要求融資方進(jìn)行董事會(huì )人員的安排保證時(shí)，要首先保證自己的人員安排以及人員安排是否能代表自己的利益，并能使上述人員服從自己的利益安排;融資方應在公司章程或投資協(xié)議中，對董事會(huì )如何獲得授權、獲得何種授權、在怎樣的條件下獲得授權、行使權利的期限以及對董事會(huì )行使權利不當時(shí)的救濟等等條款，都應有詳細規定。
控股股東在與投資方簽訂業(yè)績(jì)保證協(xié)議之前，要正確認識到該等協(xié)議的對賭性，即業(yè)績(jì)達到一定條件時(shí)，融資方行使一種權利;業(yè)績(jì)未達到一定條件時(shí)，投資方行使一種權利。不能僅僅考慮贏(yíng)得籌碼時(shí)所獲得的利益，而更應考慮輸掉籌碼時(shí)是否在自己能承受的風(fēng)險范圍之內。
股權融資知識：從天使投資、VC/PE到IPO
一、股權融資的私募發(fā)售
私募發(fā)售近幾年來(lái)非�；钴S，成為中小民營(yíng)企業(yè)重要的融資方式之一。私募融資不僅僅意味著(zhù)獲取資金，同時(shí)，新股東的進(jìn)入也意味著(zhù)新合作伙伴的進(jìn)入。
一般而言，股權融資的私募發(fā)售包括引入天使投資(AI)、風(fēng)險投資(VC)和私募股權投資(PE)等。股份公司出讓部分股權，向天使投資人、風(fēng)險投資機構、產(chǎn)業(yè)投資機構或上市公司等融資，以獲得發(fā)展所需資金。而這些投資人或投資機構注資入股的目的有的`是為了追逐資本的投資回報，期望最終通過(guò)上市、轉讓或并購的方式退出;有的則是希望被投資企業(yè)能與自身的主業(yè)的融合或互補，形成協(xié)同效應，比如產(chǎn)業(yè)投資機構。
特別值得一提的是，在我國私募融資領(lǐng)域，上市公司也是重要參與者，特別是主營(yíng)業(yè)務(wù)出現問(wèn)題的上市公司。它們利用資金優(yōu)勢獲取其他公司的部分股份，為自身注入新概念或購買(mǎi)利潤，伺機抬高股價(jià)，以達到維持上市資格或再次圈錢(qián)的目的。當然，也不乏一些有長(cháng)遠戰略眼光的上市企業(yè)，因為看到了被投資企業(yè)廣闊的市場(chǎng)前景和巨大發(fā)展空間，投資是為了其產(chǎn)業(yè)結構調整的需要。但不管是哪類(lèi)上市企業(yè)，他們都會(huì )要求控股，以達到合并財務(wù)報表的需要。
二、股權融資的公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售
股權融資的公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售包括首次公開(kāi)募股(IPO)和上市企業(yè)的再融資。首次公開(kāi)募股即我們通常所說(shuō)的企業(yè)上市，上市企業(yè)的再融資則指的是上市公司通過(guò)增發(fā)、配股和發(fā)行可轉換債券等方式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行再次融資。
大多數企業(yè)為了募集資金、增強流通性，回報員工和風(fēng)險投資，會(huì )選擇于證券交易所掛牌上市，即首次公開(kāi)募股，也稱(chēng)IPO。
不論是私募發(fā)售還是公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售都伴隨著(zhù)公司股權的變更。
三、股權融資與股權的變動(dòng)
一般而言在我國公司從創(chuàng )業(yè)到上市，期間都會(huì )發(fā)生幾次基于融資目的的股權變更，比如引入天使投資(AI)、風(fēng)險投資(VC)、私募股權投資(PE)等等。我們用一個(gè)案例來(lái)解說(shuō)，AI、VC、PE對于股份公司股權變動(dòng)的影響。
【股權融資的風(fēng)險及應對策略的知識】相關(guān)文章：
船舶融資租賃的各類(lèi)風(fēng)險及防范策略03-26
股權融資談判技巧知識12-08
中國企業(yè)股權融資的策略02-26
分析融資策略11-21
股權融資、債權融資與夾層融資11-14
科技型中小企業(yè)股權融資策略11-21
股權融資的意思03-03
股權融資的方式05-31
企業(yè)并購的融資策略03-29
企業(yè)并購的融資策略03-04