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國有資產(chǎn)融資方式
第一種是基金組織，手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對項目進(jìn)行投資但實(shí)際并不參與項目的管理。到了一定的時(shí)間就從項 目中撤股。這種方式多為國外基金所采用。缺點(diǎn)是操作周期較長(cháng)，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質(zhì)。國外基金比較多，所以以這種方式投資的話(huà)國內公司的性質(zhì)就要改為中外合資。
第二種是銀行承兌。投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶(hù)上，然后當即要求銀行開(kāi)出一億元的銀行承兌出來(lái)。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實(shí)際上把一億元變做幾次來(lái)用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來(lái)。起碼能夠貼現80%。但問(wèn)題是公司賬戶(hù)上有一億元銀行能否開(kāi)出一億元的承兌。很可能只有開(kāi)出80%到90%的銀行承兌出來(lái)。就是開(kāi)出100%的銀行承兌出來(lái)，那公司帳戶(hù)上的資金銀行允許你用多少還是問(wèn)題。這就要看公司的級別和跟銀行的關(guān)系了。另外承兌的最大的一個(gè)缺點(diǎn)就是根據國家的規定，銀行承兌最多只能開(kāi)12個(gè)月的。大部分地方都只能開(kāi)6個(gè)月的。也就是每6個(gè)月或1年你就必須續簽一次。用款時(shí)間長(cháng)的話(huà)很麻煩。
第三種是直存款。這個(gè)是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規定的，必須企業(yè)跟銀行的關(guān)系特別好才行。由投資方到項目方指定銀行開(kāi)一個(gè)賬戶(hù)，將指定金額存進(jìn)自己的賬戶(hù)。然后跟銀行簽定一個(gè)協(xié)議。承諾該筆錢(qián)在規定的時(shí)間內不能用。銀行根據這個(gè)金額給項目方小于等于同等金額的貸款。注：這里的承諾不是對銀行進(jìn)行質(zhì)押。是不同意拿這筆錢(qián)進(jìn)行質(zhì)押的。同意質(zhì)押的是另一種融資方式叫做大額質(zhì)押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規定的地方。就是需要銀行簽一個(gè)保證到期前30天收款平倉的承諾書(shū)。實(shí)際上他拿到這個(gè)東西之后可以拿到其他地方的銀行進(jìn)行再貸款的。
第四種是銀行信用證(大額質(zhì)押存款)。國家有政策對于全球性的商業(yè)銀行如花旗等開(kāi)出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證視同于企業(yè)帳戶(hù)上已經(jīng)有了同等金額的存款。過(guò)去很多企業(yè)用這個(gè)銀行信用證進(jìn)行圈錢(qián)。所以國家的政策進(jìn)行了稍許的變動(dòng)，國內的企業(yè)很難再用這種辦法進(jìn)行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業(yè)才可以。所以國內企業(yè)想要用這種方法進(jìn)行融資的話(huà)首先必須改變企業(yè)的性質(zhì)。
第五種是委托貸款。所謂委托貸款就是投資方在銀行為項目方設立一個(gè)專(zhuān)款賬戶(hù)，然后把錢(qián)打到專(zhuān)款賬戶(hù)里面，委托銀行放款給項目方。這個(gè)是比較好操作的一種融資形式。通常對項目的審查不是很?chē)栏�，要求銀行作出向項目方負責每年代收利息和追還本金的承諾書(shū)。當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。
第六種是直通款。所謂直通款就是直接投資。這個(gè)對項目的審查很?chē)栏裢蠊潭ㄙY產(chǎn)的抵押或銀行擔保。利息也相對較高。多為短期。個(gè)人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。
第七種是對沖資金。市面上有一種不還本不付息的委托貸款就是典型的對沖資金。
第八種是貸款擔保。市面上多投資擔保公司，只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。
第九種是P2P融資模式。P2P金融在國內發(fā)展初具雛形，但現階段并無(wú)明確的立法，國內小額信貸主要靠“中國小額信貸聯(lián)盟”主持工作�？蓞⒖嫉暮戏ㄐ砸罁�，主要是“全國互聯(lián)網(wǎng)貸款糾紛第一案或現 結果阿里小貸勝出”。 隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )的發(fā)展，社會(huì )的進(jìn)步，此種金融服務(wù)的正規性與合法性會(huì )逐步加強，在有效的監管下發(fā)揮網(wǎng)絡(luò )技術(shù)優(yōu)勢，實(shí)現普惠金融的理想。愛(ài)投資倡導的P2C模式撮合的是個(gè)人與企業(yè)的借貸。專(zhuān)家認為，其模式更接近于眾籌，P2C互聯(lián)網(wǎng)小微金融模式不僅在年化收益率上對投資者有著(zhù)極高的吸引力，線(xiàn)下金融擔保機構的多擔保合作體系也是從根本上解決了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控誠信的原則性問(wèn)題，讓專(zhuān)業(yè)的機構做專(zhuān)業(yè)的事，是愛(ài)投資的結構化設計理念，通過(guò)P2C模式可有效整合各角色參與度，高度發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢，實(shí)現資源高效利用，幫助廣大中小企業(yè)“速效”融資，并讓投資者的收益最大化體現，從而實(shí)現多方共贏(yíng)。
P2P模式在中國還屬于灰色領(lǐng)域，選擇融資方式需要謹慎、合法。
五種方案
一、 資產(chǎn)融資(Asset Based Finance) 就是用公司擁有的資產(chǎn)做基礎的融資方案，這是歐美中小企業(yè)重要的融資方法，可以籌來(lái)短期、中期甚至長(cháng)期的資金。具體來(lái)說(shuō)，中、長(cháng)期資金可以公司擁有的固定資產(chǎn)，以分期付款、租賃、售后租回或整體性投資等方式貸出款項。短期資金，基本上以發(fā)票貼現，或者應收款項、存貨循環(huán)貸款為主。具體做法是將公司的應收款項(全部或者部分)售予資產(chǎn)融資提供者以套取現金，有效地將信貸銷(xiāo)售轉換為現金銷(xiāo)售，加快資金回流。銷(xiāo)售發(fā)票則是指企業(yè)將發(fā)票按照一個(gè)雙方同意的價(jià)格(一般為發(fā)票面值的60-90%不等)定期提交給資金提供者，收到發(fā)票后，資金提供者將款項支付給企業(yè)，待收到貨款后，扣除有關(guān)費用或利息，將差額退給企業(yè)。該款項可由資金提供者追收，也可由企業(yè)自行收取。這種方式的關(guān)鍵是找到進(jìn)行這類(lèi)業(yè)務(wù)的銀行或公司。
二、 政府支持，鑒于資金匱乏是世界各國中小企業(yè)發(fā)展所必須面臨的突出問(wèn)題之一，許多經(jīng)濟發(fā)達國家普遍采用各種金融手段扶持中小企業(yè)，而最常用的就是政府擔保貸款。如美國的小企業(yè)管理局，英國的貸款保證計劃(Loan Guar-antee Scheme)、香港的中小企業(yè)信貸保證計劃等。在中國，從80年代末開(kāi)始實(shí)施對中小企業(yè)貸款進(jìn)行扶持的政策、中國政府先后推出了教育專(zhuān)項、863專(zhuān)項、火炬專(zhuān)項等專(zhuān)項貸款，去年底國家經(jīng)貿委又下發(fā)了《中小企業(yè)信用擔保體系建設試點(diǎn)工作方案》，積極推動(dòng)金融機構為中小企業(yè)的發(fā)展提供擔保。如何充分利用這些優(yōu)惠政策，也是中小企業(yè)解決資金缺乏的一個(gè)渠道。
三、 風(fēng)險基金(Venture capital) 風(fēng)險基金在國外比較普遍，例如英國的風(fēng)險基金協(xié)會(huì )(British Venture Capital Association)、3I集團等，在中國起步較晚，80年代末才出現，主要以中國科技創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資公司、中國科技國際信托投資公司為代表，90年代初海外風(fēng)險投資基金開(kāi)始登陸中國，如PTV-CHINA(太平洋技術(shù)風(fēng)險)、WIIG(華登投資集團)等國內出現的所謂"企業(yè)孵化器"其實(shí)就是類(lèi)似的風(fēng)險基金公司。風(fēng)險基金一般投資于處于開(kāi)創(chuàng )階段的、有良好的市場(chǎng)和產(chǎn)品前景的，或者管理層收購(Management Buyouts)的企業(yè)，是處于開(kāi)創(chuàng )階段的高科技企業(yè)的主要資金來(lái)源。越來(lái)越多的風(fēng)險投資公司對中小企業(yè)表示了興趣，這類(lèi)投資占風(fēng)險投資總額的1/3.但是，風(fēng)險基金的要求也非�？量�，例如：風(fēng)險基金往往要求持有公司的一定股權，要求參與董事會(huì )，要求提供詳細的報告，列明發(fā)展計劃、財務(wù)規劃、產(chǎn)品特征、管理層的能力等。在股本結構上，還要求企業(yè)管理層必須投入一定比例的資金，一般在25%左右，以約束管理層對企業(yè)的承諾。
四、 直接融資，受資產(chǎn)和資金規模的限制，中小企業(yè)不可能通過(guò)發(fā)行債券的方式直接籌集資金，即將設立的二板市場(chǎng)自然成了吸收民間游資的最佳選擇。二板市場(chǎng)是以增長(cháng)潛力為定位的，對三年連續盈利的業(yè)績(jì)要求沒(méi)有那么嚴格、最低資本的要求也會(huì )大大降低，適合于高科技企業(yè)和其他有廣闊發(fā)展空間的中小企業(yè)。但是，在二板市場(chǎng)設立初期，能夠趕上第一列火車(chē)的畢竟是少數，加上高昂的上市費用和維持二板系統的運行費用，恐怕會(huì )大大削弱二板市場(chǎng)的吸引力。中國政府擬分兩步走，先設中小企業(yè)板，是一個(gè)可行的方案。
五、 租賃融資，這并不是新鮮事物，但對于生產(chǎn)型的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，確是十分有效的融資方式。具體有營(yíng)業(yè)租賃、金融租賃或者分期付款、售后租回等方式。租賃的方式減輕了由于設備改造帶來(lái)的資金周轉壓力，避免支付大量現金，而租金的支付可以在設備的使用壽命內分期攤付而不是一次性?xún)敳欢ㄆ�，使得企業(yè)不會(huì )因此產(chǎn)生資金周轉困難。當然，除了以上提及的籌資方法外，中小企業(yè)還有更多的融資渠道，關(guān)鍵是仔細研究自身的優(yōu)勢、國家的優(yōu)惠政策，以及資金、資本市場(chǎng)的最新發(fā)展，以便充分利用各種資金，解決發(fā)展的資金瓶頸問(wèn)題。
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