- 相關(guān)推薦
創(chuàng )業(yè)融資有什么迷惑
隨著(zhù)國外風(fēng)險投資(VC)的大舉進(jìn)入和本土VC的迅速壯大，資本和知本的結合猶如干柴烈火，迅速燃燒。風(fēng)險投資已成為IT與創(chuàng )業(yè)投資圈內最熱門(mén)的話(huà)題。然而怎么正確理解風(fēng)險投資或創(chuàng )業(yè)投資?是不是所有的企業(yè)都適合做風(fēng)險投資?創(chuàng )業(yè)者在融資時(shí)該注意哪些問(wèn)題呢?
該不該找錢(qián)
從萬(wàn)網(wǎng)到天下互聯(lián)，從1999年到2006年，從IDG的50萬(wàn)美元到現在多次成功融資，天下互聯(lián)CEO張向寧不僅了解創(chuàng )業(yè)與資本市場(chǎng)，也深刻了解融資方常見(jiàn)的錯誤和疑惑。
張向寧表示，創(chuàng )業(yè)投資最大的特點(diǎn)就是資金是一定要退出的。退出的方式包括兼并、收購和出讓股份。這決定了被投資公司市場(chǎng)規模要足夠大，否則不管發(fā)展到什么時(shí)候，也很難發(fā)展到一個(gè)足夠大的企業(yè)去做IPO;或者必須能夠發(fā)展到足夠重要，而被其他公司兼并。他強調：“如果項目不夠大，但是很賺錢(qián)，并不一定要找風(fēng)險投資，他們并不是創(chuàng )業(yè)者合適的融資對象，特別是不要找規劃得特別正統的風(fēng)險投資。”
十年前跟IDG一起合作過(guò)的掌上通董事長(cháng)肖慶平表示，每個(gè)創(chuàng )業(yè)者對自己的能力都應該有一個(gè)度和范圍的把握。企業(yè)并不是越大越好。有些人適合做早期的項目，有些人適合中期的企業(yè)，有些人則適合成熟以后的管理的、職業(yè)性的位置。這些因素都很重要。
廈門(mén)書(shū)生的副總裁符德坤則對目前的風(fēng)險投資熱潮發(fā)出了獨特聲音。他告誡頭腦過(guò)熱的創(chuàng )業(yè)者，目前有很多人都在假冒VC剽竊創(chuàng )業(yè)者的創(chuàng )意，而VC一些違規的做法，也令部分創(chuàng )業(yè)者即使拿到了風(fēng)險投資也無(wú)法獲得很好的發(fā)展。因此，創(chuàng )業(yè)者在找VC進(jìn)行融資洽談之前，一定要綜合考慮各方面因素，即使找也要找運作規范的VC機構來(lái)合作。
怎么找錢(qián)
曾經(jīng)做過(guò)多次成功融資和路演的空中網(wǎng)總裁楊寧表示，在與投資人融資接觸中，要說(shuō)明三個(gè)問(wèn)題。第一，市場(chǎng)有多大?一定給VC算出來(lái)金額。第二，憑什么是你?為什么只有你才能做好。第三，你的商業(yè)模式到底是怎么一回事?這樣一來(lái)，融資的成功幾率會(huì )大大加強。
“隨著(zhù)與投資人接觸的深入，雙方越來(lái)越向企業(yè)核心的問(wèn)題前進(jìn)，即財務(wù)預測。但是絕大多數中國企業(yè)并不熟悉財務(wù)數據和預測。比如說(shuō)你的商業(yè)模式、團隊、現有的市場(chǎng)形式、競爭環(huán)境、服務(wù)對象……全都落實(shí)在一張Excel表中，也包括未來(lái)3~5年會(huì )做到多少利潤。”張向寧對此環(huán)節格外看重。
投資商的內部報告，同樣會(huì )預計在三年之后這家公司值多少錢(qián)，投資能夠賺多少錢(qián)，實(shí)際上也是完全基于財務(wù)預測數據。因此，找一個(gè)創(chuàng )業(yè)投融資顧問(wèn)公司也是好的選擇。
張向寧進(jìn)而表示，在與投資人多次接觸中，業(yè)績(jì)和造勢也是非常值得注意的：“從提交商業(yè)計劃書(shū)開(kāi)始，業(yè)績(jì)便會(huì )一直作為記錄。投資商會(huì )在跟蹤半年或者一年之后，拿出計劃書(shū)和現在的業(yè)績(jì)對比，如果看到當時(shí)說(shuō)的東西是海市蜃樓，會(huì )是一個(gè)非常負面的影響;反之，得到肯定和認可。”
“創(chuàng )業(yè)者也應努力制造企業(yè)的影響，提高人們的關(guān)注程度，這是風(fēng)險投資善于跟風(fēng)的本質(zhì)決定的，也會(huì )省去融資過(guò)程很多的成本，創(chuàng )造大量有效的機會(huì )。”張向寧補充。
美國花旗銀行原亞太平洋區CEO夏保羅認為融資的次序很重要：“第一階段一定是利用自有資金;
第二階段，找戰略合作伙伴，打造一個(gè)贏(yíng)的團隊;第三階段才去找風(fēng)險投資者，這個(gè)時(shí)候你要講一個(gè)有吸引力的故事讓VC興奮;第四個(gè)階段才到相對保守的商業(yè)銀行去;第五個(gè)階段是到貨幣市場(chǎng)去發(fā)行債券。”夏保羅強調：“對照這五個(gè)階段，不同的階段找不同的融資者，次序不要搞錯。”
總結眾多VC和成功創(chuàng )業(yè)者的觀(guān)點(diǎn)，如果要從VC那里拿到融資，至少要注重的方面是項目包裝(包括寫(xiě)好商業(yè)計劃書(shū)、訓練核心團隊、做好財務(wù)預測等)，廣泛撒網(wǎng)，制造影響力，并注入自有資金。當然，最重要的還是要拿出足以讓市場(chǎng)或者同行驚羨的技術(shù)和自主創(chuàng )新的經(jīng)營(yíng)模式。
找什么樣的錢(qián)
在風(fēng)險投資商的選擇上，業(yè)內人士普遍認為，應該首選在中國做過(guò)多次知名投資項目的VC，特別是已投資項目與創(chuàng )業(yè)者的產(chǎn)品在同一條產(chǎn)業(yè)鏈上，且沒(méi)有項目重疊的風(fēng)險投資商。因為他們會(huì )把新的項目納入已有的投資關(guān)系網(wǎng)絡(luò )中，提供更高附加值的增值服務(wù)平臺。其已有的財務(wù)管理、企業(yè)管理、并購和IPO 等方面的經(jīng)驗也會(huì )給企業(yè)發(fā)展以極大的幫助。另一方面，資深風(fēng)險投資機構的看好也會(huì )無(wú)形間擴大企業(yè)的影響力，減少下一步發(fā)展中的諸多障礙。
其次是選擇有創(chuàng )業(yè)經(jīng)驗，轉而投身風(fēng)險投資行業(yè)的VC，因為曾經(jīng)有相同的創(chuàng )業(yè)經(jīng)歷，會(huì )使他們更多地理解創(chuàng )業(yè)者所經(jīng)歷的困難，對一時(shí)的發(fā)展瓶頸會(huì )有更大的容忍空間。他們對企業(yè)所處行業(yè)會(huì )有更加深入的認識和觀(guān)察，提供更實(shí)用的解決問(wèn)題的辦法和發(fā)展建議。
今日資本的合伙人徐新認為，風(fēng)險投資是一個(gè)機構投資者，它的決策是要做盡職調研，要看市場(chǎng)規模、企業(yè)的行業(yè)排名等眾多因素。銀行家和風(fēng)險投資者基本上像是錦上添花，在這種情況下第一筆錢(qián)從風(fēng)險投資找是有一定困難的，“除非你這個(gè)技術(shù)非常好，可能就這個(gè)人有這個(gè)技術(shù)我們就賭了。但是大部分不是技術(shù)創(chuàng )新，只是技術(shù)運用的話(huà)，第一筆錢(qián)你應該從天使投資人那兒找。”
從創(chuàng )業(yè)者轉變?yōu)橥顿Y人的周鴻祎認為，找天使投資首要的不是找有錢(qián)人，而是找對相應產(chǎn)業(yè)有了解，對這個(gè)行業(yè)有經(jīng)驗的投資人。在企業(yè)第一年的“嬰幼兒期”，天使投資可以發(fā)揮隨叫隨到的“保姆”角色。他所建議的選擇天使投資人的判斷標準是，投資人占企業(yè)10%以下的股份，而且一定在相應行業(yè)里做過(guò)。
天使投資人也可以起到創(chuàng )業(yè)企業(yè)與風(fēng)險投資之間的橋梁作用。據了解，7月18日，周鴻祎剛與紅杉資本第三次聯(lián)手，投資了郵件服務(wù)提供商億郵通訊。在此之前，周鴻祎和紅杉資本也曾兩度合作，一次是投資奇虎2000萬(wàn)美元，一次是投資論壇軟件Discusz。
四條腿理論
經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，中國風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)似乎正呈現出美國風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)的軌跡。一方面，一些得到VC支持的企業(yè)和創(chuàng )業(yè)者開(kāi)始注資創(chuàng )投行業(yè);另一方面，伴隨著(zhù)IPO或者被收購，企業(yè)進(jìn)入到一個(gè)相對穩定的發(fā)展階段后，一部分創(chuàng )業(yè)者選擇再次創(chuàng )業(yè)，另外一部份創(chuàng )業(yè)者則開(kāi)始了從創(chuàng )業(yè)者到風(fēng)險投資者或天使投資人的角色變換。
曾先后創(chuàng )辦五家公司并成功退出的硅谷華人黃學(xué)思，為了提高創(chuàng )業(yè)效率，搖身一變成為華晶創(chuàng )投的高級合伙人，“成為風(fēng)險投資人的好處，是你可以同時(shí)管理好幾個(gè)企業(yè)。”跟別的創(chuàng )投人不一樣，他每天工作長(cháng)達十五六個(gè)小時(shí)，緊密參與所投資企業(yè)的管理，對他們的市場(chǎng)和產(chǎn)品提出意見(jiàn)，“這種并行式創(chuàng )業(yè)方式相當刺激。”
總結自己多年的制勝要訣，黃學(xué)思透露是“在企業(yè)開(kāi)創(chuàng )之初就想到了如何退出。如果IPO很難，那就想一下購并的可能性。”他的具體經(jīng)營(yíng)理論歸納為四點(diǎn)：首先是確定產(chǎn)品的市場(chǎng)，其二是建立一支能實(shí)現計劃的管理梯隊，其三是肯定產(chǎn)品的市場(chǎng)及技術(shù)壁壘，其四是保證對客戶(hù)的服務(wù)。“這就跟桌子的四條腿一樣，缺一不可。”黃學(xué)思說(shuō)。
【創(chuàng )業(yè)融資有什么迷惑】相關(guān)文章：
創(chuàng )業(yè)融資的三大迷惑 融資的學(xué)問(wèn)03-05
什么是創(chuàng )業(yè)融資01-01
什么是創(chuàng )業(yè)融資07-16
創(chuàng )業(yè)融資是什么03-19