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12種不同模式融資租賃的適用特征及操作流程
隨著(zhù)融資租賃的發(fā)展，融資租賃公司的業(yè)務(wù)模式也逐漸增多，但是融資租賃公司的業(yè)務(wù)模式一共有12種為主，我們主要闡述并分析這十二種業(yè)務(wù)模式，從而方便大家更好的理解并區分這12種模式!以下是小編J.L分享的12種不同模式融資租賃的適用特征及操作流程，更多熱點(diǎn)創(chuàng )業(yè)項目歡迎您繼續訪(fǎng)問(wèn)(www.oh100.com/chuangye)。
1、直接融資租賃
直接融資租賃，是指由承租人選擇需要購買(mǎi)的租賃物件，出租人通過(guò)對租賃項目風(fēng)險評估后出租租賃物件給承租人使用。在整個(gè)租賃期間承租人沒(méi)有所有權但享有使用權，并負責維修和保養租賃物件。
適用于：固定資產(chǎn)、大型設備購置;企業(yè)技術(shù)改造和設備升級。
直接融資租賃操作流程：
(1)承租人選擇供貨商和租賃物件;
(2)承租人向融資租賃公司提出融資租賃業(yè)務(wù)申請;
(3)融資租賃公司和承租人與供貨廠(chǎng)商進(jìn)行技術(shù)、商務(wù)談判;
(4)融資租賃公司和承租人簽訂《融資租賃合同》;
(5)融資租賃公司與供貨商簽訂《買(mǎi)賣(mài)合同》，購買(mǎi)租賃物;
(6)融資租賃公司用資本市場(chǎng)上籌集的資金作為貸款支付給供貨廠(chǎng)商;
(7)供貨商向承租人交付租賃物;
(8)承租人按期支付租金;
(9)租賃期滿(mǎn)，承租人正常履行合同的情況下，融資租賃公司將租賃物的所有權轉移給承租人。
案例：云南建工集團采用融資租賃的方式為其子公司融資0.58億元采購其急需的建筑設備盾構機。云南建工集團本次采用直接租賃購買(mǎi)價(jià)值0.58億元的兩臺盾構機，主要是供其中標天津地鐵項目的施工所用，云南建工集團為了能夠實(shí)現項目設備投資與項目成本回收周期的正向匹配，選用了直接租賃的方式，由租賃公司委托其自行購買(mǎi)設備后，以租賃的方式獲取此設備的使用權，此次融資模式有效的緩解了企業(yè)在項目前期的資金壓力，實(shí)現項目資金的有效搭配。
2、售后回租
售后回租是承租人將自制或外購的資產(chǎn)出售給出租人，然后向出租人租回并使用的租賃模式。租賃期間，租賃資產(chǎn)的所有權發(fā)生轉移，承租人只擁有租賃資產(chǎn)的使用權。雙方可以約定在租賃期滿(mǎn)時(shí)，由承租人繼續租賃或者以約定價(jià)格由承租人回購租賃資產(chǎn)。這種方式有利于承租人盤(pán)活已有資產(chǎn)，可以快速籌集企業(yè)發(fā)展所需資金，順應市場(chǎng)需求。
適用于：流動(dòng)資金不足的企業(yè);具有新投資項目而自有資金不足的企業(yè);持有快速升值資產(chǎn)的企業(yè)。
售后回租的操作流程：
(1)原始設備所有人將設備出售給融資租賃公司。
(2)融資租賃公司支付貨款給原始設備所有人。
(3)原始設備所有人作為承租人向融資租賃公司租回賣(mài)出的設備。
(4)承租人即原始設備所有人定期支付租金給出租人(融資租賃公司)
案例：2008年11月24日，武漢地鐵集團與工銀金融租賃公司簽署了融資租賃合同，為武漢市城市軌道建設獲得了額度為20億元的建設資金。武漢地鐵集團將軌道交通1號線(xiàn)部分設備和車(chē)輛資產(chǎn)，出讓給工銀租賃公司，3年內可根據需要提款20億元，同時(shí)向工銀租賃公司租賃以上資產(chǎn)。租賃期內，工銀租賃只享有以上資產(chǎn)的名義所有權，不影響其正常運營(yíng)，城市軌道建成后，在武漢地鐵集團付清全部租金并支付資產(chǎn)殘余價(jià)值后，可重新取得所有權。這是我國2008年內采用租賃方式進(jìn)行軌道交通基礎設施建設的金額最大的一次合作。
3、杠桿租賃
杠桿租賃的做法類(lèi)似銀團貸款，是一種專(zhuān)門(mén)做大型租賃項目的有稅收好處的融資租賃，主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型的租賃項目融資。
首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機構——專(zhuān)為本項目成立資金管理公司提供項目總金額20%以上的資金，其余部分資金來(lái)源則主要是吸收銀行和社會(huì )閑散游資，利用100%享受低稅的好處“以二搏八”的杠桿方式，為租賃項目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過(guò)合同的復雜程度因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規范、綜合效益好、租金回收安全、費用低。
適用于：飛機、輪船、通訊設備和大型成套設備的融資租賃。
案例：恰那鐵礦是中國冶金進(jìn)出口公司與澳大利亞哈默斯鐵礦公司的合資項目,1988年初開(kāi)始動(dòng)工建設,1990年初正式投產(chǎn),位于澳大利亞的西澳州著(zhù)名鐵礦產(chǎn)區。這是自20世紀70年代初期以來(lái)澳大利亞最重要的鐵礦項目開(kāi)發(fā),采用了杠桿租賃項目融資模式。
恰那鐵礦采取的是一種非公司型合資結構。中國冶金進(jìn)出口公司,通過(guò)在澳大利亞的全資子公司在項目合伙結構中持有40%的權益,哈默斯鐵礦公司持有60%的權益,項目融資由合資雙方聯(lián)合安排,但是融資的債務(wù)責任由合資雙方分別承擔。鐵礦項目屬于資源性項目,前期投資高,項目折舊、攤銷(xiāo)和稅務(wù)抵免額都很高;項目前10年需要相當大的追加投入,用于采礦設備方面,進(jìn)一步限制了項目前期的債務(wù)償還能力。利用這些特點(diǎn),安排杠桿租賃融資模式,在項目前期,通過(guò)稅務(wù)虧損來(lái)實(shí)現債務(wù)償還,不需要使用項目的現金流量。
4、委托租賃
委托租賃是擁有資金或設備的人委托非銀行金融機構從事融資租賃，第一出租人同時(shí)是委托人，第二出租人同時(shí)是受托人。出租人接受委托人的資金或租賃標的物，根據委托人的書(shū)面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。在租賃期內租賃標的物的所有權歸委托人，出租人只收取手續費，不承擔風(fēng)險。這種委托租賃的一大特點(diǎn)就是讓沒(méi)有租賃經(jīng)營(yíng)權的企業(yè)，可以“借權”經(jīng)營(yíng)。
舉例：A公司為C廠(chǎng)商的母公司，委托B融資租賃公司為C廠(chǎng)商辦理融資租賃業(yè)務(wù)，該廠(chǎng)要購買(mǎi)賬面價(jià)值為5億元的產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)，欲以融資租賃方式替代銀行貸款進(jìn)行融資，故由A公司牽頭聯(lián)絡(luò )B融資租賃公司，并為B租賃公司提供資金為C廠(chǎng)商融資購入該生產(chǎn)線(xiàn)，之后按照《資金協(xié)議》的規定，B公司扣除相應的手續費用后，將C廠(chǎng)向其支付的租金交付給A公司。在這種情況下，租賃公司只是相當于中介，該租賃物件不計入租賃公司的資產(chǎn)負債表，收取的手續費僅以其他營(yíng)業(yè)收入的形式計入利潤表中。與該租賃物件相關(guān)的資產(chǎn)風(fēng)險和信用風(fēng)險均不由租賃公司承擔。
5、轉租賃
指以同一物件為標的物的融資租賃業(yè)務(wù)。在轉租賃業(yè)務(wù)中，上一租賃合同的承租人同時(shí)以是下一租賃合同的出租人，稱(chēng)為轉租人。轉租人從其他出租人處租入租賃物件再轉租給第三人，轉租人以收取租金差為目的，租賃物的所有權歸第一出租方。轉租至少涉及四個(gè)當事人：設備供應商，第一出租人，第二出租人(第一承租人)、第二承租人。轉租至少涉及三份合同：購貨合同、租賃合同、轉讓租賃合同。
案例：某國有大型化工集團與租賃公司達成合作，累計為其集團公司下屬的子公司融資12億元。該集團公司下屬有子公司上百家，各子公司自身的融資能力參差不齊，母公司很難將各家子公司的融資需求做統一安排，為了靈活應對，通過(guò)轉回租賃的方式實(shí)現了子公司的融資便利，尤其使子公司獲得了充足金額的中長(cháng)期融資資金。轉回租賃的應用可以有效幫助母公司實(shí)現其下屬的資質(zhì)較弱的子公司的順利融資。
6、結構化共享式租賃
結構化共享式租賃是指出租人根據承租人對供貨商、租賃物的選擇和指定，向供貨商購買(mǎi)租賃物，提供給承租人使用，承租人按約支付租金。其中，租金是按租賃物本身投產(chǎn)后所產(chǎn)生的現金流為基礎進(jìn)行測算和約定，是出租人和承租人共享租賃項目收益的租賃方式。租金的分成包括購置成本、相關(guān)費用(如資金成本)，以及預計項目的收益水平由出租人分享的部分。
適用于：通信、港口、電力、城市基礎設施項目、遠洋運輸船舶等合同金額大，期限較長(cháng)，且有較好收益預期的項目。
案例：中國進(jìn)出口銀行和韓國進(jìn)出口銀行于2014年7月簽署協(xié)議，聯(lián)合向民生金融租賃股份有限公司提供貸款，貸款期限12年，總金額約2.95億美元。該項貸款用于支持民生金融租賃旗下子公司在韓國大宇船廠(chǎng)訂造的3艘18400TEU集裝箱船，船舶預計將于2015年下半年陸續交付，船舶交付后由民生金融租賃租賃給全球第二大班輪公司地中海航運(MSC)使用。
7、風(fēng)險租賃
出租人以租賃債權和投資方式將設備出租給承租人，以獲得租金和股東權益收益作為投資回報的租賃交易。在這種交易中，租金仍是出租人的主要回報，一般為全部投資的50%;其次是設備的殘值回報，一般不會(huì )超過(guò)25%左右，這兩項收益相對比較安全可靠。其余部分按雙方約定，在一定時(shí)間內以設定的價(jià)格購買(mǎi)承租人的普通股權。這種業(yè)務(wù)形式為高科技、高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)開(kāi)辟了一種吸引投資的新渠道。
出租人將設備融資租賃給承租人，同時(shí)獲得與設備成本相對應的股東權益，實(shí)際上是以承租人的部分股東權益作為出租人的租金的新型融資租賃形式。同時(shí)，出租人作為股東可以參與承租人的經(jīng)營(yíng)決策，增加了對承租人的影響。
風(fēng)險租賃為租賃雙方帶來(lái)了一般融資租賃所不能帶來(lái)的好處，從而滿(mǎn)足了租賃雙方對風(fēng)險和收益的不同偏好。
對承租人的有利之處
1.較好的融資渠道。風(fēng)險租賃的承租方是風(fēng)險企業(yè)，因為經(jīng)營(yíng)歷史短，資金缺乏，銀行一般不愿意貸款，所以其融資渠道較少，一般渠道的融資成本較高，風(fēng)險租賃可以成為一種融資的重要手段。
2.轉移風(fēng)險。即將股東權益的部分風(fēng)險轉移給出租人，即使出租人的股東權益不能獲得收益，出租人也無(wú)權要求其他的補償。如果采用抵押貸款，銀行往往要求以公司全部資產(chǎn)做抵押，一旦公司無(wú)力按期償還貸款，公司的生存將難以保證。風(fēng)險租賃中的租金支付義務(wù)，也只是以所租設備做“擔保”，承租方面臨的風(fēng)險相對較小。
3.提高投資回報率。公司管理者的報酬往往基于投資回報率，而利用風(fēng)險租賃將相對減少公司投資額，從而提高回報率，進(jìn)而使管理者獲得較高的報酬。
4.較少的控制。與傳統的風(fēng)險投資相比，風(fēng)險租賃出資人不尋求對投資對象資產(chǎn)及管理的高度控制，即使向風(fēng)險企業(yè)派出代表進(jìn)入董事會(huì )，也不謀求投票權，這使得一部分公司偏好于風(fēng)險租賃。
對出租人的有利之處
盡管服務(wù)于風(fēng)險企業(yè)存在一定風(fēng)險，但出租人可以獲取足夠的好處以彌補風(fēng)險：
1.較高的回報。如果承租人經(jīng)營(yíng)良好，出租方可以得到股東權益的溢價(jià)收益，比一般的租賃交易收益要高5%-10%，甚至更高。
2.處理收益的靈活性。出租方從承租方那里獲得的認股權，一旦承租方經(jīng)營(yíng)成功并上市，出租方即既可以將其賣(mài)出獲得變現，也可以持有股票獲得股利收益。
3.即使承租方破產(chǎn)，出租方也可以從出租設備的處置中獲得一定的補償。況且，一般風(fēng)險租賃出租人不止一個(gè)，某一承租方的破產(chǎn)不會(huì )給出租方帶來(lái)十分巨大的、難以承受的損失。
4.擴大了出租人的業(yè)務(wù)范圍，增強其競爭力和市場(chǎng)份額。
案例：宣愛(ài)智能是一家生產(chǎn)高端駕駛模擬器的高新技術(shù)企業(yè)，由于模擬器價(jià)值不菲，民用銷(xiāo)售市場(chǎng)一直難以打開(kāi)。2013年，中關(guān)村科技租賃以風(fēng)險租賃模式為宣愛(ài)智能提供1億元融資租賃總授信，為宣愛(ài)智能開(kāi)創(chuàng )了新的"合作經(jīng)營(yíng)-分賬模式"，宣愛(ài)智能以出租服務(wù)的方式將模擬器鋪到各大駕校，駕校按照使用模擬器的人數給宣愛(ài)智能支付服務(wù)費用。該模式大大促進(jìn)了宣愛(ài)智能高端駕駛模擬器在民用市場(chǎng)的全面推廣，此前其模擬器的銷(xiāo)售量?jì)H為30臺，中關(guān)村科技租賃為其提供了1300萬(wàn)元的資金支持之后，宣愛(ài)智能已經(jīng)與下游客戶(hù)簽訂了2000臺模擬器的收益分成合同。
8、捆綁式融資租賃
捆綁式融資租賃又稱(chēng)三三融資租賃。三三融資租賃是指承租人的首付金(保證金和首付款)不低于租賃標的價(jià)款的30%，廠(chǎng)商在交付設備時(shí)所得貨款不是全額，大體上是30%左右，余款在不長(cháng)于租期一半的時(shí)間內分批支付，而租賃公司的融資強度差不多30%即可。這樣，廠(chǎng)商、出租方、承租人各承擔一定風(fēng)險，命運和利益“捆綁”在一起，以改變以往那種所有風(fēng)險由出租人一方獨擔的局面。
舉例：A公司是一家經(jīng)營(yíng)能力一般的公司，由于公司正在發(fā)展階段，資金尚不充足，向銀行貸款維持公司整體供銷(xiāo)運營(yíng)，但銀行由于風(fēng)險等問(wèn)題未受理A公司的申請后，經(jīng)朋友推薦介紹了一家融資租賃公司(B租賃公司)，B租賃公司念其公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)有前景同意融資相應金額來(lái)扶持A公司繼續運營(yíng)，并經(jīng)協(xié)商以合適的價(jià)格購買(mǎi)并租賃給A公司需要的設備，所以B租賃公司就找到了與其有合作關(guān)系的C(廠(chǎng)商)，得知情況后，三方協(xié)商并同意以不低于設備的30%的價(jià)格，簽署《租賃協(xié)議》，風(fēng)險由三方共同承擔。
9、融資性經(jīng)營(yíng)租賃
融資性經(jīng)營(yíng)租賃是指在融資租賃的基礎上計算租金時(shí)留有超過(guò)10%以上的余值，租期結束時(shí)，承租人對租賃物件可以選擇續租、退租、留購。出租人對租賃物件可以提供維修保養，也可以不提供，會(huì )計上由出租人對租賃物件提取折舊。
融資性經(jīng)營(yíng)租賃操作流程：
(1)承租人選擇供貨商和選擇租賃物;
(2)承租人和融資租賃公司簽訂《融資租賃合同》;
(3)融資租賃公司和供貨商簽訂《買(mǎi)賣(mài)合同》，購買(mǎi)租賃物向供貨商支付貨款;
(4)供貨商向承租人交付租賃物;
(5)承租人按期支付租金;
(6)租賃期滿(mǎn)，承租人履行全部合同義務(wù)，按約定退租、續租或留購;
(7)若承租人退租，由進(jìn)行租賃物的余值處理，如在二手設備市場(chǎng)上出租或出售租賃物件。
案例：仲利國際根據承租企業(yè)的選擇，向設備制造商購買(mǎi)設備，并將其出租給承租企業(yè)使用。仲利國際在法律上擁有設備的所有權，承擔資產(chǎn)風(fēng)險，享有資產(chǎn)回報，承租企業(yè)則在經(jīng)濟上擁有設備使用權。仲利國際持有設備殘值，承擔殘值風(fēng)險。設備反映在仲利國際資產(chǎn)負債表上，而不出現于承租企業(yè)資產(chǎn)負債表上。租賃期滿(mǎn)，設備可以由承租企業(yè)續租或留購，或者由仲利國際出售或再出租。
10、項目融資租賃
項目自身的財產(chǎn)和效益為保證，與出租人簽訂項目融資租賃合同，出租人對承租人項目以外的財產(chǎn)和收益無(wú)追索權，租金的收取也只能以項目的現金流量和效益來(lái)確定。出賣(mài)人(即租賃物品生產(chǎn)商)通過(guò)自己控股的租賃公司采取這種方式推銷(xiāo)產(chǎn)品，擴大市場(chǎng)份額。通訊設備、大型醫療設備、運輸設備甚至高速公路經(jīng)營(yíng)權都可以采用這種方法。
出租人要面對的主要風(fēng)險是租金不能收回的風(fēng)險，產(chǎn)生這一風(fēng)險的原因主要有兩個(gè)：一是項目本身經(jīng)營(yíng)失敗;二是承租人的信用不好。
為了防范風(fēng)險，出租人可以采取以下措施：
(1)做好項目的評估。在項目前期，出租人要對項目整體的現狀和未來(lái)進(jìn)行全方位的科學(xué)評估，包括對項目未來(lái)市場(chǎng)需求變化情況、盈利能力進(jìn)行預測，對承租人未來(lái)償租能力進(jìn)行評估，最終選擇的項目應確定其預期收益率保證出租人能收回租金;
(2)靈活的租金設計。在進(jìn)行租金計算時(shí)，要結合項目正常的現金流和項目經(jīng)營(yíng)期可能的風(fēng)險，以保證最終的租金能夠順利回收;
(3)對項目經(jīng)營(yíng)期財務(wù)狀況進(jìn)行監控。在項目經(jīng)營(yíng)期間，出租人應按期對項目的經(jīng)營(yíng)和財務(wù)狀況進(jìn)行監控，如出現承租人不能按期償還租金的情況一定要查找分析原因，判斷是項目真實(shí)的客觀(guān)經(jīng)營(yíng)狀況還是承租人的信用風(fēng)險導致的，以防止承租人利用信用風(fēng)險而故意拖欠租金或不償還租金。
項目融資租賃的參與主體和實(shí)施階段比較多，其操作模式也比較復雜。通常，項目融資租賃的參與主體除了出租人和承租人外，還包括參與租賃項目建設的設計承包商、施工承包商、監理承包商、設備供應商以及貸款融資的銀行等金融機構。其實(shí)施階段主要包括項目融資建設、租賃、移交三個(gè)階段。
案例：2013年5月23日飛利信與麗江市人民政府簽訂了“平安麗江”綜合視頻管理系統項目租賃合同，合同總價(jià)款為1.82億元，占公司2012年度經(jīng)審計營(yíng)業(yè)收入的44.10%。“平安麗江”綜合視頻管理系統項目包括社會(huì )治安綜合視頻管理和城市智能交通管理兩個(gè)子系統。項目建設期自2013年6月1日至2013年11月30日，將采用金融租賃模式，項目前期投入資金較大，合同的履行將占用公司資金。麗江政府每半年度向公司支付租賃費用，每期租賃費在考核后30個(gè)工作日內，依據考核結果扣除應扣款項后由麗江市財政統一支付。
11、結構式參與融資租賃
這是以推銷(xiāo)為主要目的的融資租賃新方式，它吸收了風(fēng)險租賃的一部分經(jīng)驗，結合行業(yè)特性新開(kāi)發(fā)的一種租賃產(chǎn)品。主要特點(diǎn)是：融資不需要擔保，出租人是以供貨商為背景組成的;沒(méi)有固定的租金約定，而是按照承租人的現金流折現計算融資回收;因此沒(méi)有固定的租期;出租人除了取得租賃收益外還取得部分年限參與經(jīng)營(yíng)的營(yíng)業(yè)收入。
由注資、還租、回報3個(gè)階段構成。其中注資階段資金注入的方法與常規融資租賃資金注入方法無(wú)異;還租階段是將項目現金流量按一定比例在出租人和承租人之間分配，例如70%分配給出租人，用于還租，30%由承租人留用。
回報階段是指在租賃成本全部沖減完以后，出租人享有一定年限的資金回報，回報率按現金流量的比例提取�；貓箅A段結束，租賃物件的所有權由出租人轉移到承租人，整個(gè)項目融資租賃結束。結構式參與融資租賃和我們熟知的BOT方式有異曲同工之妙。
12、銷(xiāo)售式租賃
生產(chǎn)商或流通部門(mén)通過(guò)自己所屬或控股的租賃公司采用融資租賃方式促銷(xiāo)自己的產(chǎn)品。這些租賃公司依托母公司能為客戶(hù)提供維修、保養等多方面的服務(wù)。出賣(mài)人和出租人實(shí)際是一家，但屬于兩個(gè)獨立法人。
在這種銷(xiāo)售式租賃中，租賃公司作為一個(gè)融資、貿易和信用的中介機構，自主承擔租金回收的風(fēng)險。通過(guò)綜合的或專(zhuān)門(mén)的租賃公司采取融資租賃方式，配合制造商促銷(xiāo)產(chǎn)品，可減少制造商應收帳款和三角債的發(fā)生，有利于分散銀行風(fēng)險，有利于促進(jìn)商品流通。
舉例：開(kāi)發(fā)商將竣工驗收簡(jiǎn)裝后的商品房直接出租給購房者，約定在租賃期間購房者向開(kāi)發(fā)商繳納租金，租賃期限屆滿(mǎn)后購房者取得所承租房屋的所有權。開(kāi)發(fā)商因為出租物業(yè)而形成的穩定現金流，可以資產(chǎn)證券化或向商業(yè)保理公司轉讓?xiě)召~款的方式，一次性回籠租賃期間的全部租金，已達到出售房屋的商業(yè)目的。
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