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PPP項目8大盈利渠道
導讀：如何在提高公共產(chǎn)品或服務(wù)供給效率的同時(shí)保證社會(huì )資本適當盈利，必須是公私雙方共同面對、協(xié)力解決的問(wèn)題。
PPP本質(zhì)上是要借助社會(huì )資本的資金與競爭(特別是創(chuàng )新)，來(lái)改善公共產(chǎn)品的供給效率，其注重產(chǎn)出標準而不是實(shí)現過(guò)程，是一種激勵相容的制度安排;然而，公私雙方通常具有截然不同的利益訴求，政府部門(mén)關(guān)注公眾需求滿(mǎn)足，而社會(huì )資本強調利潤獲取(信托周刊章)。
因此，保證社會(huì )資本適當盈利是避免其關(guān)系專(zhuān)用性投資不足、提高其競爭與創(chuàng )新積極性的關(guān)鍵，并最終實(shí)現政府部門(mén)、社會(huì )資本和公眾的“多方共贏(yíng)”，促使PPP項目成功。
1 PPP項目盈利模式創(chuàng )新的必要性
在傳統思維方式下，PPP只是政府進(jìn)行基礎設施建設或開(kāi)展公共事業(yè)的一種新型的融資方式，借此減輕其財政壓力。社會(huì )資本通過(guò)收購股權或收購資產(chǎn)、投融資建設、經(jīng)營(yíng)管理或(和)按需求提供服務(wù)的方式投入PPP項目，而政府部門(mén)則以讓渡收費權、支付可行性缺口補助或(和)政府付費的方式給予社會(huì )資本合理的回報。
此時(shí)，公私雙方關(guān)注的焦點(diǎn)即社會(huì )資本的投資回報率或目標收益率：過(guò)低的投資回報率或目標收益率不利于社會(huì )資本積極性的發(fā)揮，甚至將迫使其退出基礎設施和公用事業(yè)領(lǐng)域;而較高的投資回報率或目標收益率將會(huì )給政府帶來(lái)沉重的財政負擔。PPP項目的公私雙方過(guò)度關(guān)注“投入-回報”之間的關(guān)系，甚至在確定投資回報率或目標收益率上表現出對抗關(guān)系，違背了PPP伙伴關(guān)系的初衷。
據審計署數據顯示，截至2013年6月底，我國各級政府負有償還責任的債務(wù)約20.7萬(wàn)億元，如何監控和化解債務(wù)風(fēng)險備受外界關(guān)注。2014年，我國政府開(kāi)始在全國范圍內大力推行政府和社會(huì )資本合作(PPP)，并密集發(fā)布PPP的相關(guān)文件，其中“國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)”(國發(fā)[2014]43號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)國務(wù)院43號文)的基本思想為“修明渠、堵暗道”，即堵住“地方政府的融資平臺公司”這一暗道，修了政府債券與PPP兩條明渠;然而，國務(wù)院43號文在鼓勵運用PPP模式化解地方債務(wù)的同時(shí)還明確指出，“地方政府要加強對或有債務(wù)的統計分析和風(fēng)險防控，做好相關(guān)監管工作”。
由此可見(jiàn)，對于那些需要政府付費或者給予適當補貼的PPP項目(即非經(jīng)營(yíng)性和準經(jīng)營(yíng)性公共項目)而言，無(wú)論是政府部門(mén)還是社會(huì )資本，僅僅盯著(zhù)這一項目既有的收益和財政補貼是不夠的，更需要通過(guò)PPP項目盈利模式創(chuàng )新“將蛋糕做大”，政府可以因此避免PPP項目引起的新發(fā)生或有債務(wù)超出規定范圍，社會(huì )資本也因此可以在投資回報率或目標收益率上減輕與政府部門(mén)的對抗，從而更順利地實(shí)現其盈利。
2 伙伴關(guān)系下的PPP項目盈利模式框架
PPP的成功實(shí)施需要以伙伴關(guān)系思維為基礎，公私雙方必須摒棄對抗思維，互相尊重且積極主動(dòng)地參與到項目中去，因此，如何在提高公共產(chǎn)品或服務(wù)供給效率的同時(shí)保證社會(huì )資本適當盈利，必須是公私雙方共同面對、協(xié)力解決的問(wèn)題。PPP項目盈利模式的創(chuàng )新，是在確定投資回報率或目標收益率之前不得不考慮的問(wèn)題。
在現實(shí)生活中，交易行為背后隱藏著(zhù)價(jià)值交換，存在一定的價(jià)值交換范式或機制，而盈利模式這一概念即為了解釋這種價(jià)值交換范式或機制;收益和成本決定了組織的經(jīng)濟價(jià)值，利潤或盈利水平則是企業(yè)經(jīng)濟價(jià)值的直接體現，因此，盈利模式通常是指按照利益相關(guān)者劃分的收入結構、成本結構以及相應的目標利潤(信托周刊章)。有鑒于此，本文基于實(shí)踐中的典型案例，從收益結構優(yōu)化、成本結構優(yōu)化、目標利潤穩定三方面分析PPP項目的盈利模式(如圖1所示)，值得注意的是，由于本研究搜集到的案例數量有限，圖1所示的PPP項目盈利模式樹(shù)形框架仍有拓展空間。
注：
�、俪鞘熊壍澜煌�、城市綜合交通樞紐、鐵路、港口/碼頭、水庫、環(huán)境治理等項目捆綁土地、旅游、礦產(chǎn)等資源開(kāi)發(fā)項目;
�、卺t療、教育、養老服務(wù)設施、場(chǎng)館類(lèi)、機場(chǎng)航站樓等項目捆綁餐飲、物業(yè)、綠化等配套服務(wù);
�、酃珟c垃圾投放設施、路燈節能、城市公共停車(chē)場(chǎng)站、城市公汽交通、高速公路等項目捆綁廣告等副產(chǎn)品，保障性安居工程捆綁商品房這一副產(chǎn)品，海水淡化捆綁工業(yè)制鹽這一副產(chǎn)品等;
�、芡顿Y規模相對較小、供特定人群使用或會(huì )對特定人群留下印象的項目，若該特定人群為某一商品的潛在客戶(hù)，則生產(chǎn)該商品的企業(yè)可投資并冠名該項目;
�、莩鞘熊壍澜煌ǖ韧顿Y規模大、專(zhuān)業(yè)復雜的工程，可根據專(zhuān)業(yè)進(jìn)行分割并分別選擇適當的融資模式;
�、抟幠Ｐ∏曳植剂闵⒌哪茉凑�(供熱/冷)、(生活、工業(yè))污水處理、(生活、餐廚)垃圾處理項目;
�、叱鞘泄┧�、能源站(供熱/冷)、污水處理、垃圾處理等PPP發(fā)展相對成熟的領(lǐng)域;
�、嗉瓤梢允峭�(lèi)公共產(chǎn)品中盈虧狀況不同的項目捆綁，如捆綁交通流量不同的高速公路路段，也可是具有特定聯(lián)系的異類(lèi)公共產(chǎn)品中盈虧狀況不同的項目捆綁，如海水淡化與發(fā)電捆綁;
�、嵛鬯幚�、垃圾處理、隧道、橋梁等具有流量特征的項目，以及新能源汽車(chē)充電等市場(chǎng)不穩定的項目。
3 PPP項目盈利模式之收益結構的優(yōu)化
收益即財富的增加，其既包括貨幣收益，又可以包括聲譽(yù)提高、潛在收益等非貨幣的。PPP項目可以通過(guò)優(yōu)化收益結構實(shí)現盈利。
1、捆綁私人產(chǎn)品，配補收益來(lái)源
當政府希望通過(guò)PPP模式獲得的公共產(chǎn)品或服務(wù)屬于非經(jīng)營(yíng)性(沒(méi)有任何價(jià)格機制和現金流入，主要產(chǎn)生社會(huì )效益)或準經(jīng)營(yíng)性(有價(jià)格機制和現金流入，但無(wú)經(jīng)營(yíng)利潤，成本無(wú)法收回)時(shí)，可以為該公共產(chǎn)品或服務(wù)配補適當的私人產(chǎn)品并捆綁提供，從而克服收費困難或收費不足的難題，即所謂的公共物品供給的捆綁模式或聯(lián)合供給模式，最早提出這一思路的為德姆塞茨。“基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法”(簡(jiǎn)稱(chēng)25號令)明確規定，“向用戶(hù)收費不足以覆蓋特許經(jīng)營(yíng)建設、運營(yíng)成本及合理收益的，可由政府提供可行性缺口補助，包括政府授予特許經(jīng)營(yíng)項目相關(guān)的其它開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)權益”，從而充分肯定了這一盈利模式的合法性。
(1)增補資源開(kāi)發(fā)權，彌補收益不足
政府以對PPP項目公司進(jìn)行補償的方式，將基礎設施或公用事業(yè)項目(地鐵、隧道、環(huán)境治理等)周邊一定數量的資源(如土地、旅游、礦產(chǎn))的開(kāi)發(fā)權出讓給PPP項目公司，以捆綁的方式提高項目公司的整體盈利能力，以確保項目投資者獲取合理回報，調動(dòng)投資者的積極性，即所謂的資源補償項目(Resource Compensate Project，RCP)融資模式。例如：
�、傧愀鄣罔F公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“港鐵”)的盈利模式可總結為“軌道交通+地產(chǎn)商業(yè)”的組合，即以軌道交通的投融資建設與沿線(xiàn)地產(chǎn)商業(yè)的開(kāi)發(fā)同步進(jìn)行，由港鐵的收益結構可知，地產(chǎn)商業(yè)開(kāi)發(fā)的收入占總收入的50%以上，正因如此，港鐵成為了全世界范圍內服務(wù)水平最好、運營(yíng)效率最高、盈利情況最為理想的地鐵公司之一。
�、�2004年4月，澳大利亞維多利亞州政府決定在亞拉河畔現有的墨爾本展覽中心旁邊，建設一個(gè)世界級的會(huì )議中心，維多利亞州政府通過(guò)招標確定由Plenary Group為首的承包聯(lián)合體(簡(jiǎn)稱(chēng)“Plenary聯(lián)合體”)作為社會(huì )資本，負責該項目的開(kāi)發(fā)、設計和建設，并且授予Plenary聯(lián)合體長(cháng)達25年的特許期，為了提高該項目的可經(jīng)營(yíng)性，公私雙方制定了會(huì )議中心周邊區域的擴充性商業(yè)開(kāi)發(fā)計劃，包括在新墨爾本會(huì )展中心附近建設辦公區、住宅區、零售專(zhuān)區以及一個(gè)五星級的希爾頓酒店，并翻修碼頭上一艘名叫波利伍德賽德的老帆船，將其貨棚改造成餐廳，從而通過(guò)經(jīng)濟乘數效應顯著(zhù)增加了項目效益。
(2)授權提供配套服務(wù)，拓展盈利鏈條
當PPP項目供給的基礎設施或公用事業(yè)建成后，必需相應的配套服務(wù)才能正常運轉時(shí)，政府可授權PPP項目公司提供這種可以產(chǎn)生預期收益的配套服務(wù)(如餐飲、物業(yè)、綠化)，從而通過(guò)延長(cháng)價(jià)值鏈創(chuàng )建現金流、補償主體項目財務(wù)上的不可行。例如：英國國家醫療衛生服務(wù)體系(NHS)與百威斯特公司(Bywest)合作的西米德?tīng)柸怂勾髮W(xué)醫院(West Middlesex University Hospital)項目，百威斯特公司負責其投融資與建設，西米德?tīng)柸怂勾髮W(xué)醫院基金會(huì )負責該項目的運營(yíng)管理，為了補償與回報百威斯特公司的建設投入，將該醫院運營(yíng)期間的配套服務(wù)項目全部交由百威斯特公司負責，包括餐飲、搬運、安全、保潔、維護和物品供給，服務(wù)周期或從35年延長(cháng)至60年，服務(wù)費由英國政府支付。
(3)開(kāi)發(fā)副產(chǎn)品，增加收益來(lái)源
PPP項目公司在提供政府需求的公共產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，可以附帶生產(chǎn)出更具經(jīng)營(yíng)性的副產(chǎn)品(如廣告、建筑作品知識產(chǎn)權的授權使用)，以此彌補主產(chǎn)品項目財務(wù)上的不可行，如北京豐臺區郭莊子和昌平區回龍觀(guān)限價(jià)房項目中增配的商品房開(kāi)發(fā)，梅州模式公廁項目中用以養廁的店鋪、飯店、辦公樓、垃圾中轉站。具體策劃方案既可由公共部門(mén)主動(dòng)提出，也可由社會(huì )資本策劃提出、公共部門(mén)審核批準。
前者如：英國森德蘭市采用PFI方式對市內街道的照明、標志和街道設備(3.05萬(wàn)個(gè)燈柱和6000個(gè)公路標志)進(jìn)行設計、安裝、運營(yíng)、維護和融資，合同期限為30年，且要求最長(cháng)5年內更換完所有設備，該項目中的社會(huì )資本在合同期內的前5年獲得一次性支付265萬(wàn)英鎊用于更換完所有設備，其后運營(yíng)期每年通過(guò)經(jīng)營(yíng)燈桿和公路標志廣告、交通CCTV(注：閉路電視)增加費等第三方收益(折現共計158.9萬(wàn)英鎊)，來(lái)作為維護投資和獲取相應回報。
后者如：德國將公廁進(jìn)行市場(chǎng)化運作，以期在彌補政府資金不足的同時(shí)，促進(jìn)公廁在節能、節水、環(huán)保等技術(shù)上的創(chuàng )新，1990年在柏林市公共廁所經(jīng)營(yíng)權拍賣(mài)會(huì )上，后來(lái)被稱(chēng)之為“茅廁大王”的漢斯?瓦爾即承諾免費提供公廁設施及其維護和清潔工作，當時(shí)其競爭對手都認為他瘋了，于是在缺少競爭、承諾免費建廁、只要求交納低廉管理費的情況下，瓦爾公司一舉拿下全柏林的公廁經(jīng)營(yíng)權;瓦爾公司的盈利點(diǎn)顯然不在廁所門(mén)口0.5歐元的投幣口上，其最大的收入來(lái)源是這些公廁外墻的廣告經(jīng)營(yíng)，它把柏林的很多廁所外墻變成了廣告墻，加之瓦爾公司的墻體費用比一般廣告公司低得多，使得香奈爾、蘋(píng)果、諾基亞等很多著(zhù)名公司都在公廁上做廣告。
2、冠名公共產(chǎn)品，增值社會(huì )資本聲譽(yù)資本
對于社會(huì )資本而言，能夠為其自身增值、為其發(fā)展助力的收益不僅限于貨幣形式的，還可以是提高知名度、潛在收益等非貨幣形式的，因此，PPP項目還可以冠名公共產(chǎn)品作為社會(huì )資本的回報，日本豐田汽車(chē)公司就熱衷于這一類(lèi)PPP項目。例如：豐田汽車(chē)公司捐贈350萬(wàn)元人民幣在天津建造過(guò)街天橋，命名為“豐田橋”，雖然豐田橋無(wú)法產(chǎn)生任何直接現金收益，但豐田汽車(chē)公司通過(guò)得到該橋的冠名權，收獲了巨大的隱性聲譽(yù)收益。又如：豐田汽車(chē)公司負責了NBA球隊休斯敦火箭隊的主場(chǎng)——“豐田中心球館”的投融資建設與維護，但并不負責其運營(yíng)以收回建設投資，而是通過(guò)為體育場(chǎng)館冠名，來(lái)吸引豐田中心球館看比賽的火箭隊球迷購買(mǎi)豐田轎車(chē)。
4 PPP項目盈利模式之成本結構的優(yōu)化
成本是社會(huì )資本進(jìn)行投資建設、特許運營(yíng)所必須耗費資源的貨幣表現，因此，成本結構優(yōu)化既可以是減輕社會(huì )資本的一次性建設投入、通過(guò)規模經(jīng)濟降低單位產(chǎn)品成本，也可以是其通過(guò)技術(shù)和管理創(chuàng )新減少日常運營(yíng)成本。
1、集成融資模式，分攤建設投資
對于建設期投資規模較大、運營(yíng)期收費不足的公共項目，可將其進(jìn)行適當的分割，只對其中部分工程(與運營(yíng)成本及效率密切相關(guān)的)采取PPP模式或對不同部分采取不同的PPP模式細分，從而減輕社會(huì )資本對該項目的一次性建設投入，提高其可盈利性。例如：
�、俦本┑罔F4號線(xiàn)的全部建設內容劃分為A(征地拆遷和土建工程)、B(機電設備的購置和安裝)兩部分，北京市政府只將占總投資30%的B部分(投資額約為46億元)交由香港地鐵有限公司(香港特區政府控股的上市公司)、北京首都創(chuàng )業(yè)集團有限公司(當地國企)和北京基礎設施投資有限公司(當地國企)共同組建的京港地鐵公司(SPV)來(lái)負責融資建設(即BOT模式)。此外，該SPV負責地鐵4號線(xiàn)的運營(yíng)管理、全部設施(包括A和B兩部分)的維護和除洞體外的資產(chǎn)更新，以及站內的商業(yè)經(jīng)營(yíng)，通過(guò)地鐵票款收入及站內商業(yè)經(jīng)營(yíng)收入回收投資，特許經(jīng)營(yíng)期(30年)滿(mǎn)后將B部分項目設施無(wú)償地移交給北京市政府，將A部分項目設施歸還給北京地鐵四號線(xiàn)投資有限責任公司(信托周刊章)。
�、诶ッ骺焖俟�(BRT)系統項目(包括交通樞紐站、首末站、場(chǎng)站、沿途站牌的建設)建設規模大，收費顯著(zhù)不足，對民間資本缺乏吸引力。為此，昆明市政府采取了BOT-BT-TOT的集成融資模式：將資金需求量大、投資收益較好且建設周期長(cháng)的專(zhuān)用道建設(包括路面建設、交通樞紐站、首末站和場(chǎng)站的建設)部分，采用BOT模式交由A公司負責;將資金需求量相對較小、無(wú)收費機制、建設周期短的車(chē)輛購置及智能交通系統建設部分，采用BT模式交由B公司負責;A公司建設完成后，通過(guò)租賃協(xié)議將專(zhuān)用道部分的經(jīng)營(yíng)權移交給C公司，同時(shí)，B公司在建設完成并由政府回購后，再由政府將車(chē)輛購置及智能交通系統部分的經(jīng)營(yíng)權移交給C公司，至此，整個(gè)BRT項目采用TOT模式交由C公司負責經(jīng)營(yíng)。
2、打包運作形成規模效應，降低單位產(chǎn)品成本
在PPP項目中，社會(huì )資本需要進(jìn)行一定規模的建設投資，或者購買(mǎi)項目一定期限的產(chǎn)權或經(jīng)營(yíng)權，那么，若公共產(chǎn)品或服務(wù)的需求量過(guò)小則PPP項目的產(chǎn)能過(guò)剩，導致社會(huì )資本的盈利性差或者需要政府對差額部分進(jìn)行財政補貼�？梢�(jiàn)，確保PPP項目適當規模的需求，從而降低單位產(chǎn)品的成本是PPP項目盈利的一種思路。
以各省公布的首批PPP項目清單中普遍受到青睞的污水處理項目為例，規模越大對投資者越有吸引力，而規模小的項目基本不具備投資者對市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的收益要求。因此，對于普遍存在規模小且分布零散特點(diǎn)的鄉鎮污水項目，國內的通常做法即打包運作、“一廠(chǎng)一價(jià)”，如深圳龍崗10座污水處理廠(chǎng)打包轉讓項目、海南16座污水處理廠(chǎng)打成兩個(gè)“項目包”委托運營(yíng)項目、江陰4污水處理廠(chǎng)打包招商項目等。
又如江西省工業(yè)園區污水打包BOT項目：2010年8月，江西省政府頒布了鄱陽(yáng)湖生態(tài)經(jīng)濟區的規劃，把工業(yè)園區污水處理設施建設列為十大節能減排工程之首，要求在2015年建成102個(gè)工業(yè)園區的污水處理項目;2011年5月，江西省政府與中國節能環(huán)保集團簽署全面的戰略合作框架(規劃日處理量237萬(wàn)噸，總投資146億)，由江西省城投(出資20%)與中國節能環(huán)保集團(出資80%)組建的中國節能江西公司(SPV)，負責江西省102個(gè)工業(yè)園區的污水和固廢處理、環(huán)保節能，工作范圍包括投資建設、運營(yíng)管理，特許期限30年，由政府來(lái)進(jìn)行付費。
3、進(jìn)行管理或技術(shù)創(chuàng )新，降低運營(yíng)成本
采用PPP不僅是為了解決公共部門(mén)的財政緊張，更重要的是借助社會(huì )資本的專(zhuān)業(yè)和創(chuàng )新，來(lái)提高公共產(chǎn)品的供給效率。因此，社會(huì )資本為了拓展其盈利空間，應在特許經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分發(fā)揮其主動(dòng)創(chuàng )新積極性，通過(guò)管理或技術(shù)創(chuàng )新不斷降低其運營(yíng)成本。
例如：在湖南省長(cháng)沙市東部近郊的長(cháng)沙縣，牛角沖社區與長(cháng)沙綠動(dòng)循環(huán)再生資源有限公司合作推出“綠色循環(huán)積分計劃”，居民們在長(cháng)沙綠動(dòng)循環(huán)再生資源有限公司注冊后，將領(lǐng)取到各自的專(zhuān)屬二維碼，居民們將家中可回收垃圾打包后貼上二維碼投放到社區的專(zhuān)用回收桶后，公司會(huì )將垃圾運往循環(huán)分揀中心通過(guò)掃描二維碼確定居民信息，根據垃圾的種類(lèi)數量換算成積分錄入用戶(hù)賬戶(hù)，居民的二維碼垃圾積分達到一定數量后可兌換生活用品或抵用小區的物業(yè)費。集中回收后再由PPP項目社會(huì )資本進(jìn)行垃圾分類(lèi)是一項耗時(shí)、耗力的事，而對于形成并投放生活垃圾的居民而言，垃圾分類(lèi)卻是舉手之勞、輕而易舉的事，長(cháng)沙綠動(dòng)循環(huán)再生資源有限公司通過(guò)二維碼社區垃圾回收模式這一管理創(chuàng )新，充分調動(dòng)了廣大居民的積極性，大幅壓縮了其進(jìn)行垃圾分類(lèi)的成本，進(jìn)而極大拓展了其盈利空間。
5 PPP項目盈利模式之目標利潤的穩定
獲取利潤是企業(yè)價(jià)值增長(cháng)的主要方式，因此，能否獲取穩定、可持續的利潤是企業(yè)進(jìn)行投資的重要決策依據。有鑒于此，不但要讓PPP項目社會(huì )資本“有錢(qián)可賺、有利可圖”，還要確保其利潤的相對穩定與可持續，降低社會(huì )資本在PPP項目中實(shí)現目標利潤的風(fēng)險，也是其重要的盈利模式設計思路之一。
1、將盈虧狀況不同的公共產(chǎn)品捆綁，提高目標利潤的可持續性
基礎設施和公用事業(yè)領(lǐng)域既有現金流入充裕的經(jīng)營(yíng)性公共項目，也有現金流入不足的非經(jīng)營(yíng)性公共項目，甚至是沒(méi)有任何現金流入的非經(jīng)營(yíng)性公共項目。經(jīng)營(yíng)性公共項目對于社會(huì )資本具有強大的吸引力，采用PPP模式有可能造成社會(huì )資本“暴利”，置政府于尷尬境地;而準/非經(jīng)營(yíng)性公共項目則對社會(huì )資本缺乏吸引力，采用PPP模式后政府需要進(jìn)行適當的財政補貼或者需要付費，從而給政府帶來(lái)一定的財政壓力。為了吸引社會(huì )資本進(jìn)入更為廣泛的基礎設施和公用事業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)確保PPP項目“盈利但不暴利”，可以將盈虧狀況迥異的項目捆綁實(shí)施PPP，實(shí)現“以豐養歉”：既可以是同類(lèi)公共產(chǎn)品中盈虧狀況不同的項目捆綁，如捆綁交通流量不同的高速公路路段;也可是具有特定聯(lián)系的異類(lèi)公共產(chǎn)品中盈虧狀況不同的項目捆綁，如海水淡化與發(fā)電捆綁。
代表性項目如：天津的國投北疆發(fā)電廠(chǎng)循環(huán)經(jīng)濟PPP項目由國家開(kāi)發(fā)投資公司、天津市津能投資公司、天津長(cháng)蘆漢沽鹽場(chǎng)有限責任公司按64：34：2的比例共同投資建設與運營(yíng)管理，該工程由“發(fā)電工程、海水淡化、濃海水制鹽、供熱、土地整理、廢物利用”六個(gè)分項工程組成，提供電力、熱力、淡水、土地、鹽化產(chǎn)品、建材等多種重要產(chǎn)品。其中，海水淡化工程是循環(huán)經(jīng)濟的關(guān)鍵環(huán)節，由于受生產(chǎn)成本及供水體制等約束而一直處于虧損狀態(tài)，該項目就是將盈利性差的海水淡化工程與盈利性較好的發(fā)電工程捆綁，實(shí)行“以電養水”的政策，發(fā)電工程的盈利彌補海淡工程的虧損;鑒于天津的國投北疆發(fā)電廠(chǎng)循環(huán)經(jīng)濟PPP項目整體上看是盈利的，其二期工程規劃的2臺100萬(wàn)千瓦發(fā)電機組和30萬(wàn)噸/日海水淡化裝置已于2014年12月24日獲國家發(fā)改委核準。
2、運營(yíng)前期合理設定保底量，提高目標利潤的穩定性
由于PPP合同的長(cháng)期性，成本與需求的不確定即成為其顯著(zhù)特征。為了保證社會(huì )資本目標利潤的穩定性，公私雙方通常會(huì )設定最小需求保證(minimum demand guarantee，MDG)或最小收益保證(minimum revenue guarantee，MRG)，即我國PPP實(shí)踐中所謂的保底量，這本質(zhì)上是一種公私雙方風(fēng)險共擔策略或社會(huì )資本的風(fēng)險緩解機制。由于我國經(jīng)濟與社會(huì )發(fā)展較快且PPP市場(chǎng)還不健全，運營(yíng)前期設定保底量的做法在污水處理、垃圾處理、隧道、橋梁等具有流量特征的PPP項目，以及新能源汽車(chē)充電等市場(chǎng)不成熟的項目中普遍存在，下面介紹污水處理與垃圾處理兩個(gè)領(lǐng)域的具體做法。
�、傥鬯幚鞵PP項目通常會(huì )在運營(yíng)期前3-5年，按設計處理規模的一定比例設定階梯式增長(cháng)的保底水量，剩余特許經(jīng)營(yíng)期內則以設計規模為保底水量，根據按月付費的慣例，若當月實(shí)際處理量達不到保底量則仍按保底量計付污水處理服務(wù)費(不考慮暫停、罰款等特殊情況)，從而使得投資人獲得可預期的、穩定的現金流擔保;該領(lǐng)域運作比較成功的如合肥市王小郢污水處理廠(chǎng)資產(chǎn)權益轉讓(TOT)項目。
�、谂c污水處理略有區別，垃圾處理項目保底量的設定，需要綜合考慮實(shí)際垃圾供應量及預期增長(cháng)速度、設計處理規模、垃圾含水率以及垃圾處理設備的實(shí)際負荷能力，如果為垃圾焚燒發(fā)電項目還需考慮焚燒率;此外，由于一年之中的垃圾供應量會(huì )因季節變化出現較大波動(dòng)，因此，垃圾供應保底量不是按月執行，而是按年累計執行的，即只在開(kāi)始付費日起每滿(mǎn)一年時(shí)才計算年度累計實(shí)際垃圾處理量，若該累計量低于年垃圾保底量則按全年垃圾保底量計算全年應付垃圾處理費(不考慮暫停、罰款等特殊情況);該領(lǐng)域運作比較成功的如榮成垃圾焚燒發(fā)電BOT項目。
6 結論
相關(guān)數據顯示，采用PPP并不一定會(huì )讓政府“更省錢(qián)”，國際上判斷一個(gè)公共項目是否采用PPP，通常都是看其相比傳統模式增加的成本相對于公共產(chǎn)品供給效率或公共服務(wù)質(zhì)量的提升是否“物有所值”(Value for Money，VFM)。因此，不同于一般工程項目中承發(fā)包雙方之間“零和博弈”的特征，PPP項目的公私雙方更多地追求項目的價(jià)值增值，是可以實(shí)現“共贏(yíng)”的。
有鑒于此，雙方應摒棄傳統的對抗思維，這就要求雙方都以積極的態(tài)度進(jìn)行盈利模式的設計與創(chuàng )新：公共部門(mén)應廣泛借鑒國內外成功案例的經(jīng)驗，主動(dòng)地為PPP項目選用合法、適當的盈利模式，或客觀(guān)地對待社會(huì )資本提出的盈利模式方案;而社會(huì )資本則應充分發(fā)揮其專(zhuān)業(yè)、競爭優(yōu)勢，在交易階段向公共部門(mén)提供可行的盈利模式方案，在建設期或運營(yíng)期通過(guò)技術(shù)或管理創(chuàng )新優(yōu)化項目成本。
此外，盈利模式是獲取利潤的邏輯與方法，隨著(zhù)價(jià)值理論的導入，其研究重心逐漸從關(guān)注企業(yè)利潤轉向關(guān)注用戶(hù)價(jià)值，從而提出了商業(yè)模式的概念;本文認為，項目是具有特定目標的一次性任務(wù)，更是組織配置資源、創(chuàng )造價(jià)值并最終達成自身戰略目標的手段或方式，因此，未來(lái)PPP項目社會(huì )資本應從公眾價(jià)值主張出發(fā)，以公眾需求為中心開(kāi)展價(jià)值創(chuàng )造和價(jià)值傳遞，在實(shí)現公眾價(jià)值的同時(shí)獲取企業(yè)價(jià)值。
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