民間融資：拓展民間投資的政策研究

　　民間投資是如何拓展的?近年來(lái)的相關(guān)政策大家了解哪些呢?

　　(一)拓寬民間資本進(jìn)入渠道

　　1.組建股份公司或有限責任公司

　　組建規范的項目管理公司是民間資本進(jìn)入建設領(lǐng)域的基本形式。根據不同的項目性質(zhì)，民間資金可以以不同的程度分別進(jìn)入。對于一些競爭性、盈利性的經(jīng)營(yíng)性項目，普遍地推行公司制改革，允許民間資金以控股方式進(jìn)入;準經(jīng)營(yíng)性項目則允許相對控股方式進(jìn)入;而那些關(guān)系國計民生重大領(lǐng)域的項目允許民間資金以參股方式進(jìn)入。對不能整體改制的企業(yè)，應采取分類(lèi)、分解的辦法，逐步實(shí)現公司制改造。與此同時(shí)，建立嚴格的公司治理結構。政府不再對建設領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行行政干預，實(shí)現由政府直接管理和控制向間接調控方式轉變。

　　2.推行項目經(jīng)營(yíng)權轉讓

　　項目經(jīng)營(yíng)權轉讓作為吸引民間資金進(jìn)入建設領(lǐng)域的一條便捷通道，既可以盤(pán)活基礎設施的存量資產(chǎn)，促進(jìn)基礎設施領(lǐng)域走上市場(chǎng)化融資之路，又能促進(jìn)壟斷的打破，引起新的競爭機制，提高基礎設施服務(wù)質(zhì)量和效率，在當前來(lái)講可謂是一個(gè)讓民間資金進(jìn)入基礎設施領(lǐng)域的突破口。為解決運作中存在的問(wèn)題，可以考慮由一家綜合部門(mén)牽頭負責這項工作，制定規范的操作規則，明確產(chǎn)權、資產(chǎn)評估、審批程序、轉讓合同、受讓方資質(zhì)等有關(guān)方面的內容，同時(shí)出臺相應的扶持措施，包括財政補償制度、配套的融資支持體系等。實(shí)際操作中，將根據已建成項目的性質(zhì)，制定轉讓項目計劃，先易后難，有序推出。政府對出讓經(jīng)營(yíng)權的項目將依法承諾，兌現回報。

　　3.積極運用內資型BOT方式

　　一些較大型的投資額大的基礎設施項目，通過(guò)BOT方式來(lái)建設運營(yíng)是一條比較科學(xué)的路子。根據“十五”項目發(fā)展規劃，可以考慮推出一批重大基礎設施項目在社會(huì )上公開(kāi)招投標，選擇業(yè)主。政府作為決策主體，明確項目投資建設的要求、回報預期及監督責任。這方面上海、福建已有成功的做法。

　　(二)推進(jìn)民間投資的市場(chǎng)化融資

　　1.擴大企業(yè)債券與股票發(fā)行規模

　　支持符合條件的各種所有制企業(yè)運用發(fā)行企業(yè)債券和公開(kāi)發(fā)行A、B、H股方式籌集建設資金。允許新建項目企業(yè)以發(fā)債資金作為建設資金的有效補充，探索企業(yè)債券流動(dòng)的有效方式，包括企業(yè)債券上市流通和柜臺交易。鼓勵企業(yè)進(jìn)行合理的跨地區、跨部門(mén)的資產(chǎn)重組，支持企業(yè)選擇適合的方式如直接上市、買(mǎi)殼或借殼上市達到直接融資目的。同時(shí)積極創(chuàng )造條件，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權的合理流動(dòng)�！�2.嘗試建立各種類(lèi)型的產(chǎn)業(yè)投資基金

　　產(chǎn)業(yè)投資基金是吸引民間資金進(jìn)行投資建設的又一有效渠道。在國家政策許可的前提下，選擇一些具有相關(guān)知識和經(jīng)驗的金融機構與實(shí)力雄厚、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)良好，具有豐富投資管理經(jīng)驗的實(shí)業(yè)企業(yè)共同發(fā)起設立交通、能源等類(lèi)型的產(chǎn)業(yè)投資基金，以股權投資方式進(jìn)入建設領(lǐng)域。

　　(三)實(shí)施公平、合理的財政、稅收政策

　　實(shí)施積極引導民間投資的財政政策，允許財政資金直接以國有資本參股方式或補償形式投入以民間投資為主的項目，在安排經(jīng)濟建設資金上，與國有企業(yè)一視同仁。在公共財政支出的框架下，加大財政貼息力度，根據不同的項目性質(zhì)和項目?jì)热莶扇〔煌�的貼息政策，形成省、市、縣財政聯(lián)動(dòng)效應，以增強民間投資的積極性。在目前基礎設施產(chǎn)品價(jià)格尚不能完全到位的情況下，可以考慮建立財政補償基金，對具有合理利潤水平的價(jià)格與實(shí)際價(jià)格之間的差額，進(jìn)行適當補償，以保證投資者獲得合理的投資收益。規范對民間投資者的稅費征收，堅決制止對民間投資企業(yè)的不合理收費，凡是國有企業(yè)、外資企業(yè)享受的各項稅收減免政策，民間投資者也同樣應該享有。對民間資本投資國家鼓勵類(lèi)產(chǎn)業(yè)的項目，可以考慮在企業(yè)固定資產(chǎn)折舊、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費用進(jìn)入成本、減免基礎設施配套費、土地轉讓費分期付款和用地價(jià)格方面給予相應優(yōu)惠。

　　(四)完善信貸支持體系

　　首先，各地金融機構應取消對非國有中小投資者的所有制歧視，制定適合民營(yíng)中小企業(yè)特點(diǎn)的貸款政策和管理辦法，提供靈活多樣的信貸服務(wù)。其次，建立多層次的貸款擔保制度，鼓勵建立為民間投資項目融資服務(wù)的信用擔保機構，其資金來(lái)源可以以財政資金為主、會(huì )員企業(yè)繳納會(huì )費為輔，同時(shí)吸納社會(huì )捐贈，并建立風(fēng)險補償金提取制度，確保信用擔保機構正常運行。嘗試貸款信用保險，推行各種工程保險，經(jīng)營(yíng)保險，分散銀行風(fēng)險。第三，完善財產(chǎn)抵押制度，增加適應民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的貸款抵押品種，適當提高抵貸標準。推行保全倉庫業(yè)務(wù)、出口退稅質(zhì)押業(yè)務(wù)、應收帳款質(zhì)抵或收購業(yè)務(wù)、保付代理業(yè)務(wù)、聯(lián)保協(xié)議業(yè)務(wù)等信貸創(chuàng )新方式，解決民營(yíng)中小企業(yè)的貸款融資難問(wèn)題。第四，大力發(fā)展中小金融機構。支持建立與民間投資主體相對應的中小金融機構，放寬金融機構的資金來(lái)源，允許民間資金參股。這些金融機構應確立以民間投資主體為主要服務(wù)對象，除了加強對其監管外，還應擴大其利率浮動(dòng)幅度，允許其存貸利差高于其他商業(yè)銀行，起到扶持和引導的作用。第五，積極探索資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng )新手段。資產(chǎn)證券化是指將非流動(dòng)性資產(chǎn)的產(chǎn)權、(一定期間)使用或收益權通過(guò)投資銀行手段轉化為可銷(xiāo)售的附息證券的一種金融行為。它使整塊資產(chǎn)標的物之間的關(guān)系由直接擁有資產(chǎn)產(chǎn)權轉變?yōu)閾碛械葍r(jià)證券的股權或債權，以證券的流動(dòng)來(lái)實(shí)現產(chǎn)權的流動(dòng)。運用資產(chǎn)證券化手段可以有效地解決基礎設施的非流動(dòng)性資產(chǎn)和項目融資問(wèn)題。

　　(五)制定科學(xué)合理的服務(wù)(產(chǎn)品)價(jià)格

　　切實(shí)改革現有的價(jià)格管理體制，理順公用產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格體系，形成一個(gè)政府宏觀(guān)指導下的市場(chǎng)定價(jià)模式。根據項目性質(zhì)的不同，分別采取幾種不同的定價(jià)方式。一是對于純經(jīng)營(yíng)性的基礎設施項目，中標企業(yè)作為投資人可根據其運行成本測算加適當利潤提交價(jià)格表上報政府主管部門(mén)獲批，公眾作為使用人參與價(jià)格評議，采用聽(tīng)證會(huì )的形式通過(guò)，政府作為監控人執行審定批準。即“企業(yè)報價(jià)、政府核價(jià)、公眾議價(jià)”的三結合定價(jià)方式。二是對于準經(jīng)營(yíng)性的基礎設施項目，政府給予適當的補貼或政策優(yōu)勢，對外進(jìn)行招投標，按照與純經(jīng)營(yíng)性項目類(lèi)似的程序，從企業(yè)報價(jià)、政府核價(jià)到公眾議價(jià)后再定價(jià)，將來(lái)再逐步過(guò)渡到國家取消補貼，全部?jì)r(jià)格由消費者負擔。三是對于政府投資的非經(jīng)營(yíng)性項目，則由政府來(lái)統一制定，但可創(chuàng )造條件，通過(guò)制定合適的價(jià)格機制，使非經(jīng)營(yíng)性項目逐步向經(jīng)營(yíng)性項目過(guò)渡。

　　(六)發(fā)展中介服務(wù)組織，加強信息溝通

　　為解決民間投資的盲目性，避免低水平重復建設等問(wèn)題，有必要建立起規范的市場(chǎng)信息引導機制，引導民間投資能夠找到合適的投資方向和項目，尤其要引導民間資金投入基礎設施領(lǐng)域。政府在招商引資中，公開(kāi)項目投資程序，規范操作辦法，定期將近期可投資的項目、與之配套的政策措施，以及相關(guān)的規劃要求、設施標準等，通過(guò)上網(wǎng)、新聞媒介、推介會(huì )等形式，推向社會(huì )，以供民間投資者選擇，用公開(kāi)招投標形式選定投資者，給社會(huì )投資者一個(gè)透明的投資空間。

　　(七)實(shí)施行業(yè)特殊政策

　　根據各行業(yè)不同項目的特點(diǎn)，推出不同的特殊政策十分重要。由于差異性很大，這里只能提出一些原則性的意見(jiàn)：

　　1.城市基礎設施

　　(1)水廠(chǎng)和污水處理�？紤]到管網(wǎng)建設難度大、投資高，建議實(shí)行廠(chǎng)網(wǎng)分開(kāi)，管網(wǎng)仍由財政或國有投資公司投入，委托市政公司或其它相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，政府與經(jīng)營(yíng)企業(yè)簽訂委托經(jīng)營(yíng)合同，規定相關(guān)的責任和義務(wù)及政府補助標準。(2)垃圾處理。對垃圾發(fā)電，電力部門(mén)要全額收購，價(jià)格從優(yōu)。同時(shí)對環(huán)保產(chǎn)業(yè)努力爭取給予稅收上的優(yōu)惠。

　　2.醫療機構

　　民間資金投資醫療行業(yè)，可分為非營(yíng)利性和營(yíng)利性?xún)深?lèi)。非營(yíng)利性機構，服務(wù)收費執行政府指導價(jià)格，不納稅，但政府應與其它公立醫療機構一樣，承諾給予同樣的政策補貼。營(yíng)利性機構應自主經(jīng)營(yíng)，服務(wù)價(jià)格應放開(kāi)，政府不補貼，但允許納入公費醫療(或醫療社會(huì )保險)定點(diǎn)范圍。要納稅，但在創(chuàng )辦初期，可給予稅收上的優(yōu)惠。

　　3.教育、文化事業(yè)

　　民間資金投資建設教育、文化機構的后勤服務(wù)設施，在土地征用、水電配套、稅收減免等方面享受公辦企事業(yè)單位配套工程的有關(guān)優(yōu)惠政策。民間投資舉辦非義務(wù)教育階段的營(yíng)利性學(xué)校、幼兒園，其收費標準自定，但需將定價(jià)依據報物價(jià)部門(mén)備案，民間投資營(yíng)利性文化事業(yè)也如此。允許此類(lèi)投資者得到略高于銀行同期貸款利率的投資回報，允許投資者逐年回收除注冊資金以外的投資。民間投資義務(wù)教育階段的學(xué)校，收費標準應由物價(jià)部門(mén)核定最高限價(jià)或指導價(jià)，學(xué)校在此允許范圍內自主定價(jià)。民間投資非營(yíng)利性教育、文化設施，應采取民辦公助的方式，政府給予與投資項目相對應的財政性補貼。

　　4.交通設施

　　采取特許經(jīng)營(yíng)、定期限收費的政策。由于高等級公路和大型橋梁(隧道)等工程規模大，建設期限長(cháng)，首先應批準其過(guò)往車(chē)輛的收費權，給予經(jīng)營(yíng)期限稍長(cháng)，以便于企業(yè)進(jìn)行項目融資。對過(guò)往車(chē)輛相對較少的交通工程，也可承諾其最低的回報率，差額部分由財政補貼。政府及政府性投資公司應協(xié)助投資者做好融資擔保工作。在符合規劃的前提下，允許其在公路沿線(xiàn)舉辦加油站、洗車(chē)場(chǎng)、服務(wù)區、倉儲區，劃定道路兩側一定地塊給予優(yōu)先開(kāi)發(fā)權。政府應進(jìn)一步開(kāi)放交通設施相關(guān)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域(如公路養護、碼頭維修、公路綠化維護等)，理順交通管理體制，完善相關(guān)法規，促進(jìn)交通配套服務(wù)的公開(kāi)化、社會(huì )化。

　　5.民政福利

　　養老院、老年樂(lè )園等民政福利建設用地由行政劃撥，對社區普通養老院政府給予適當資助;允許其設立為老年人康復、一般性診治的醫療服務(wù)機構并適當對外服務(wù)。社區養老院、老年樂(lè )園執行政府指導價(jià)，高檔次養老院收費標準自定，報物價(jià)部門(mén)備案。

　　6.水利工程

　　水庫發(fā)電，電力部門(mén)要全額收購;灌溉農田，可向農戶(hù)適當收取灌溉費，標準報物價(jià)部門(mén)核定;向城市、農村供水，水價(jià)由項目企業(yè)與水廠(chǎng)或用戶(hù)單位自行商定。圍墾的海涂可自行開(kāi)發(fā)，也可出讓給其它單位開(kāi)發(fā)，土地使用期限可稍長(cháng)。

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