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短期融資券與中期票據
在現代金融市場(chǎng)中，短期融資券與中期票據作為重要的融資工具，為企業(yè)提供了靈活多樣的融資方式。這兩種融資工具各有其特點(diǎn)，并在不同的市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)揮著(zhù)不可或缺的作用。以下是小編整理的短期融資券與中期票據，僅供參考，希望能夠幫助到大家。
短期融資券與中期票據
一、短期融資券、中期票據簡(jiǎn)介
短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在1年內還本付息的債務(wù)融資工具。
中期票據，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照計劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。據統計，近期發(fā)行的中期票據的存續期限在2年-5年不等。
短期融資券/中期票據發(fā)行的基本要點(diǎn)：
1、短期融資券/中期票據的發(fā)行人為依法成立且合法存續的非金融企業(yè)法人;
2、發(fā)行對象為全國銀行間債券市場(chǎng)的機構投資人，主要包括商業(yè)銀行、保險公司、基金管理公司和證券公司及其他非銀行金融機構;
3、發(fā)行價(jià)格以市場(chǎng)為基礎，采用簿記建檔集中配售的方式確定，主要受到主承銷(xiāo)商議價(jià)能力、企業(yè)信用評級水平、企業(yè)規模大小等因素影響;
4、企業(yè)發(fā)行短期融資券/中期票據所募集的資金應用于符合國家法律法規及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在短期融資券/中期票據發(fā)行存續期內變更募集資金用途應提前披露;
5、發(fā)行規模不能超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。
二、發(fā)行程序
1、發(fā)行人內部批準發(fā)行計劃。
擬發(fā)行短期融資券/中期票據的企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“發(fā)行人”)按照企業(yè)章程規定的程序審議通過(guò)發(fā)行短融券/中期票據的決議或者取得上級部門(mén)的批準。
2、發(fā)行人確定中介機構。
發(fā)行短期融券/中期票據，需要聘請的中介機構包括：承銷(xiāo)商、律師事務(wù)所、會(huì )計師事務(wù)所和信用評級公司。根據交易商協(xié)會(huì )的規定，辦理短融券/中期票據業(yè)務(wù)的中介機構應當經(jīng)交易商協(xié)會(huì )注冊登記，取得辦理短融券/中期票據業(yè)務(wù)的資格。
各中介機構的主要職責為：承銷(xiāo)商負責承銷(xiāo)工作，協(xié)助發(fā)行人制作募集說(shuō)明書(shū);律師事務(wù)所需要出具法律意見(jiàn)書(shū)和律師工作報告;會(huì )計師事務(wù)所出具發(fā)行人最近三年會(huì )計報表的審計報告;資信評級機構出具的信用評級報告。
發(fā)行人確定發(fā)行短融券/中期票據的各中介機構，并與各中介機構簽訂專(zhuān)項合同。
3、準備注冊申請文件。
召開(kāi)中介協(xié)調會(huì )，確定工作計劃安排時(shí)間表。中介機構各盡其職，開(kāi)展盡職調查工作，企業(yè)給予積極配合。各中介機構按照工作計劃時(shí)間表規定的期限出具各項文件。
4、提出注冊申請。
企業(yè)發(fā)行短期融資券和中期票據應當在交易商協(xié)會(huì )注冊。
交易商協(xié)會(huì )設注冊委員會(huì )。注冊委員會(huì )通過(guò)注冊會(huì )議行使職責。注冊會(huì )議決定是否接受發(fā)行注冊。
注冊委員會(huì )下設辦公室，負責接收、初審注冊文件和安排注冊會(huì )議。
企業(yè)通過(guò)主承銷(xiāo)商將注冊文件送達辦公室。注冊文件包括：
(1)債務(wù)融資工具注冊報告(附企業(yè)《公司章程》規定的有權機構決議);
(2)主承銷(xiāo)商推薦函及相關(guān)中介機構承諾書(shū);
(3)企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具擬披露文件;
(4)證明企業(yè)及相關(guān)中介機構真實(shí)、準確、完整、及時(shí)披露信息的其他文件。
5、交易商協(xié)會(huì )注冊委員會(huì )審核申報文件，并決定是否接受注冊。
交易商協(xié)會(huì )注冊委員會(huì )通過(guò)會(huì )議形式審查申報文件，表決是否接受注冊。對于接受注冊的企業(yè)，交易商協(xié)會(huì )出具《接受注冊通知書(shū)》，注冊有效期2年。企業(yè)在注冊有效期內可一次發(fā)行或分期發(fā)行債務(wù)融資工具。企業(yè)應在注冊后2個(gè)月內完成首期發(fā)行。企業(yè)如分期發(fā)行，后續發(fā)行應提前2個(gè)工作日向交易商協(xié)會(huì )備案。
6、發(fā)行和募集款項交割。
發(fā)行人通過(guò)主承銷(xiāo)商在中國貨幣網(wǎng)、中國債券信息網(wǎng)上公布《短期融資券募集說(shuō)明書(shū)》、《短期融資券發(fā)行公告》等發(fā)行文件。
短融券/中期票據發(fā)行通常采用簿記建檔、集中配售的方式。承銷(xiāo)團成員繳付申購款項到指定賬戶(hù)。主承銷(xiāo)商在本期發(fā)行金額在扣除相關(guān)承銷(xiāo)費用后全部劃入發(fā)行人的指定賬戶(hù)。
7、到期兌付
發(fā)行人將按發(fā)行文件的規定到期還本付息，履行兌付義務(wù)。
三、短期融資券、中期票據融資的優(yōu)勢
1、融資成本低
利率市場(chǎng)化定價(jià)，一般低于銀行同期貸款利率1-2%左右，且發(fā)行期內不受銀行利率浮動(dòng)的影響。若一次發(fā)行5億人民幣的金額，一年可為發(fā)行人企業(yè)節省數百萬(wàn)元的融資成本。
2、發(fā)行門(mén)檻降低
企業(yè)發(fā)行短期融資券/中期票據的硬性條件只有3項：(1)是中國境內注冊的具有法人資格的非金融企業(yè);(2)發(fā)行額度不超過(guò)發(fā)行人企業(yè)凈資產(chǎn)的40%;(3)所募集的資金應用于符合國家法律法規及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。并不強制要求提供各種形式的擔保，且沒(méi)有盈利水平和凈資產(chǎn)收益率方面的要求，大大降低了企業(yè)直接融資的準入門(mén)檻。
3、融資便利快捷
采用注冊制使得發(fā)行程序及申請手續相對簡(jiǎn)單，準備時(shí)間短，企業(yè)工作量小，不像公司債、企業(yè)債，需要證監會(huì )、發(fā)改委等部門(mén)的層層審批。
從花費的時(shí)間來(lái)說(shuō)，由于備案材料相對簡(jiǎn)單，完成一個(gè)完整的發(fā)行過(guò)程約花費4、5個(gè)月時(shí)間。
4、一次籌集資金數額大
短期融資券/中期票據的一次申請額度可按不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)40%的比例申請(若企業(yè)已經(jīng)發(fā)行過(guò)其他債券且未清償的，申請額度應當扣除該部分的待償還債券余額)。發(fā)行短期融資券的企業(yè)大多為企業(yè)集團，企業(yè)凈資產(chǎn)規模大，一次性融資金額大，根據近期發(fā)行的30家短融券/中期票據統計，一次性融資額最低為3億元，最高的可達到100億元，這種融資規模是其他融資方式不可比擬的。
5、能提高企業(yè)的信譽(yù)，提升企業(yè)形象。
企業(yè)能成功發(fā)行短期融資券/中期票據，表示投資者對企業(yè)信用的認同，這將有利于增強企業(yè)信譽(yù)度和在資本市場(chǎng)上的知名度，有利于以后企業(yè)再融資。
短期融資券與中期票據
短期融資券，通常指的是期限在一年以?xún)鹊膫鶆?wù)工具，由企業(yè)發(fā)行，用于籌集短期運營(yíng)資金。短期融資券的發(fā)行程序相對簡(jiǎn)便，審批流程快捷，使得企業(yè)能夠快速獲得所需的資金。此外，短期融資券的利率通常較低，這為企業(yè)節約了融資成本。然而，短期融資券的還款期限較短，對企業(yè)的現金流管理能力提出了較高的要求。
與短期融資券相比，中期票據的期限通常在一年以上、五年以下。中期票據的發(fā)行可以為企業(yè)提供更長(cháng)時(shí)間的資金支持，有助于企業(yè)進(jìn)行長(cháng)期規劃和投資。中期票據的發(fā)行條件相對靈活，企業(yè)可以根據自身需求和市場(chǎng)環(huán)境調整發(fā)行規模和利率。然而，中期票據的發(fā)行過(guò)程相對復雜，需要更多的時(shí)間和資源來(lái)準備和審批。
在實(shí)際應用中，短期融資券和中期票據各有優(yōu)劣。企業(yè)應根據自身的資金需求、還款能力以及市場(chǎng)環(huán)境來(lái)選擇合適的融資工具。同時(shí)，投資者也應充分了解這兩種融資工具的特點(diǎn)和風(fēng)險，以做出明智的投資決策。
總的來(lái)說(shuō)，短期融資券與中期票據作為金融市場(chǎng)上的重要融資工具，為企業(yè)提供了多樣化的融資選擇。在未來(lái)的發(fā)展中，這兩種融資工具將繼續發(fā)揮重要作用，推動(dòng)金融市場(chǎng)的繁榮與發(fā)展。
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