融資租賃知識--杠桿融資租賃

　　引導語(yǔ)：杠桿租賃是融資租賃的一種特殊方式，又稱(chēng)平衡租賃或減租租賃、舉債經(jīng)營(yíng)融資租賃，下文是相關(guān)知識，我們一起了解學(xué)習吧。

　　杠桿租賃的做法類(lèi)似銀團貸款，是一種專(zhuān)門(mén)做大型租賃項目的有稅收好處的融資租賃，主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型的租賃項目融資。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機構——專(zhuān)為本項目成立資金管理公司提供項目總金額20%以上的資金，其余部分資金來(lái)源則主要是吸收銀行和社會(huì )閑散游資，利用100%享受低稅的好處“以二博八”的杠桿方式，為租賃項目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過(guò)合同的復雜程度因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規范、綜合效益好、租金回收安全、費用低，一般用于飛機、輪船、通訊設備和大型成套設備的融資租賃。

　　杠桿租賃是融資租賃的一種特殊方式，又稱(chēng)平衡租賃或減租租賃、舉債經(jīng)營(yíng)融資租賃，即由貿易方政府向設備出租者提供減稅及信貸刺激，而使租賃公司以較優(yōu)惠條件進(jìn)行設備出租的一種方式。它是目前較為廣泛采用的一種國際租賃方式，是一種利用財務(wù)杠桿原理組成的租賃形式。

　　杠桿租賃至少有三方面的人參與：

　　貸款人、出租人和承租人。使用這種租賃方式時(shí)，出租人自籌租賃設備購置成本的20%～40%的資金，其余60%、80%的資金由銀行或財團等以貸款提供，但出租人擁有設備的法定所有權。這樣，在很多工業(yè)發(fā)達國家，出租人按其國家稅法規定就可享有按設備的購置成本金額為基礎計算的減稅優(yōu)惠。但是，出租人需將設備的所有權、租賃合同和收取租金的權利質(zhì)押給銀行或財團，以此作為其取得貸款的擔保，每期租金由承租人交給提供貸款的銀行或財團，由其按商定比例扣除償付貸款及利息的部分，其余部分交出租人處理。

　　優(yōu)點(diǎn)

　　杠桿租賃主要有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：

　�、倌承┳赓U物過(guò)于昂貴，租賃公司不愿或無(wú)力獨自購買(mǎi)并將其出租，杠桿租賃往往是這些物品唯一可行的租賃方式。

　�、诿绹�等資本主義國家的政府規定，出租人所購用于租賃的資產(chǎn)，無(wú)論是靠自由資金購入的還是靠借入資金購入的，均可按資產(chǎn)的全部?jì)r(jià)值享受各種減稅、免稅待遇。因此，杠桿租賃中出租人僅出一小部分租金卻能按租賃資產(chǎn)價(jià)值的l00%享受折舊及其他減稅免稅待遇，這大大減少了出租人的租賃成本。

　�、墼谡�常條件下，杠桿租賃的出租人一般愿意將上述利益以低租金的方式轉讓給承租人一部分，從而使杠桿租賃的租金低于一般融資租賃的租金。

　�、茉诟軛U租賃中，貸款參與人對出租人無(wú)追索權，因此，它較一般信貸對出租人有利，而貸款參與人的資金也能在租賃物上得到可靠保證，比一般信貸安全。杠桿租賃的對象大多是金額巨大的物品，如民航客機等。

　　條件

　　(1)具備真實(shí)租賃的各項條件;

　　(2)出租人必須在租期開(kāi)始和租賃有效期間持有至少20%的有風(fēng)險的最低投資額;

　　(3)租賃期滿(mǎn)租賃物的殘值必須相當于原設備有效壽命的20%，或至少尚能使用一年;

　　(4)承租人行使合同規定的購買(mǎi)選擇權時(shí)，價(jià)格不得低于這項資產(chǎn)當時(shí)的公平市場(chǎng)價(jià)格。我國租賃市場(chǎng)還不很發(fā)達，實(shí)踐中，租賃的形式多為典型的融資租賃和出售回祖，杠桿租賃的作用還沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。

　　杠桿租賃的做法類(lèi)似銀團貸款，主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型的租賃項目融資。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機構—專(zhuān)為本項目成立資金管理公司墊付出項目總金額20%以上的資金，其余部分資金來(lái)源主要是吸收銀行和社會(huì )閑散游資，利用100%享受低稅的好處，“以小博大”的杠杠方式，為租賃項目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過(guò)合同的復雜程度因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規范、綜合效益好、租金回收安全和費用低，因此，杠桿租賃一般被用于金額巨大的物品，如民航客機、輪船、通訊設備和大型成套設備的融資租賃。

　　會(huì )計處理

　　就出租人來(lái)說(shuō)，杠桿租賃可視同融資租賃。但其會(huì )計處理方法，如果沿用融資租賃的方法，則不能反映出租人真正投資的變化和各租賃期間的正確收益。一般的融資租賃，出租人的投資隨租金收回而呈現有規則遞減的形式。而杠桿租賃，在租賃的前期，出租人的現金流人大于流出，租賃后期則流入小于流出。出租人投資的變化由多方面因素所組成，并不完全取決于各租賃期間的租金收回。因此，出租人對于杠桿租賃的會(huì )計處理應按不同的投資狀態(tài)分別確認利益的方法，即將杠桿租賃所產(chǎn)生的主要利益和再投資利益分別加以確認。

　　杠桿租賃所產(chǎn)生的主要利益由三項因素組成：出租人的租金收入扣除利息費用后的凈額;投資減稅(投資扣抵);租賃資產(chǎn)殘值的處理。再投資利益是指出租人比較少的投資(如20%)，對租賃資產(chǎn)取得所有權采用加速折舊法，使出租人獲得全部遞延交納所得稅的利益。此項遞延所得稅，等于稅務(wù)當局在租賃的早期提供了一筆無(wú)息貸款，而在租賃后期逐步償還，如將此項資金運用于營(yíng)業(yè)中，必能產(chǎn)生利益。

　　根據以上介紹，杠桿租賃會(huì )計處理的主要方法是：

　　1.出租人應收租金為租金總額減去長(cháng)期借款本金和利息的和，即：

　　租人應收租金=租金總額-(長(cháng)期借款本金+利息)

　　2.出租人的投資(在租賃開(kāi)始日)為租賃資產(chǎn)成本與長(cháng)期借款之差，或者為出租人的應收租金加預計殘值和投資減稅然后減去未實(shí)現租賃收益(租賃投資稅前利益加投資減稅利益)。

　　出租人的投資(在租賃開(kāi)始日)=租賃資產(chǎn)成本-長(cháng)期借款

　　或：出租人的投資(在租賃開(kāi)始日)=出租人的應收租金+預計殘值+投資減稅-未實(shí)現租賃收益(租賃投資稅前利益+投資減稅利益)

　　3.計算投資報酬率。投資報酬率是根據每年現金流出流入量求得的，該投資報酬率不同于租賃內含利率。

　　4.確認出租人每年凈利。首先計算出租人每年凈投資。

　　每年凈投資=出租人應收租金余額+預計殘值-未實(shí)現租賃收益-遞延所得稅余額

　　或：每年凈投資=上年凈投資-(上年現金流量-上年凈投資×投資報酬率)

　　5.遞延所得稅為會(huì )計確認的所得稅費用和稅務(wù)所得稅減免額之間的差額，該項差額應貸記或借記“遞延稅金”。

　　6.出租人的凈收益為租賃投資稅前利益加投資減稅利益減會(huì )計確認所得稅費用。

　　7.各年租賃投資稅前利益和投資減稅利益，應根據每年凈收益除以?xún)羰找婵傤~求得的百分比分配。

　　融資租賃賺錢(qián)的方式

　　一、融資租賃的好處

　　(1)、解決融資渠道

　　在我國租賃業(yè)的歷史上，用租賃方式解決融資渠道曾經(jīng)是承租人的首要動(dòng)機，至今仍舊是其主要動(dòng)機之一。

　　(2)、改進(jìn)現金管理

　　在融資租賃中，對設備可以全額支付，一般不需要預付款。在經(jīng)營(yíng)租賃中，因為設備存在余值，承租人實(shí)際支付的費用比全額購買(mǎi)設備時(shí)的費用小。

　　(3)、利于設備在技術(shù)上的更新?lián)Q代

　　租賃方式不僅用于解決承租人的資金渠道，而且廣泛用于承租人避免設備技術(shù)陳舊的風(fēng)險。為此，使用的租賃方法是使租賃期限和設備的技術(shù)適用期限一致;由出租人設定設備的余值，承租人只支付為其融資的部分。這種方法可以對設備升級換代;對設備以舊換新，保持技術(shù)領(lǐng)先。

　　(4)、可以開(kāi)展表外融資

　　適用于經(jīng)營(yíng)租賃。在經(jīng)營(yíng)租賃方式中，租賃資產(chǎn)不計入承租人的財務(wù)報表，承租人支付的租金也只作當期損益處理。經(jīng)營(yíng)租賃對承租人來(lái)講，是一種表外融資。

　　(5)、允許加速折舊

　　我國財政部、國家稅務(wù)總局于1996年4月7日發(fā)布的財工字[1996]41號文“關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財務(wù)稅收問(wèn)題的通知”的主要內容是：國有和集體所有的工業(yè)企業(yè)如果在技術(shù)改造中使用融資租賃方式增添設備，允許加速折舊。折舊年限：按租賃期限和國際規定的折舊年限的孰短原則，但最短不得短于3年。

　　(6)、靈活

　　客戶(hù)從銀行取得貸款，條件是非常嚴格的。而采用租賃方式能給承租人帶來(lái)很多靈活與方便。主要的靈活是還租方式的靈活。根據設備的用途、會(huì )計核算的需要和收入方式，有多種靈活還租的方式，具體由租賃當事人雙方根據情況“量體裁衣”。

　　(7)、方便

　　租賃業(yè)務(wù)使承租人得到很多方便：a、融資和融物一步到位。b、對制造商(出租人)起控制作用：特別是廠(chǎng)商租賃的'情況。按合同約定，設備出了問(wèn)題而廠(chǎng)商不認真解決時(shí)，承租人可以拒付租金。c、避免了承租人對設備的處分問(wèn)題：在租賃交易中，出租人承擔處分設備的負擔、費用和風(fēng)險，使承租人的負擔大為減輕。

　　二、盈利方式

　　(1)

　　融資租賃公司，開(kāi)展全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)，獲取利差和租息收益理所當然是金融租賃公司的最主要的盈利模式。利差收益視風(fēng)險的高低，一般在1-5%。

　　采用融資租賃的方式配置信貸資金，對中小企業(yè)銀行可以通過(guò)提高利率或租賃費率控制風(fēng)險，對優(yōu)質(zhì)客戶(hù)也可不必降低利率。因為租賃的會(huì )計和稅務(wù)處理與貸款不同，客戶(hù)的實(shí)際融資費用并不會(huì )比貸款高或高的不多。

　　(2)

　　提高租賃物的余值處置收益，不僅是融資租賃風(fēng)險控制的重要措施，同時(shí)也是融資租賃公司(特別廠(chǎng)商所屬的專(zhuān)業(yè)融資租賃公司)重要的盈利模式之一。

　　廠(chǎng)商所屬的專(zhuān)業(yè)融資租賃公司對設備具有維修、再制造的專(zhuān)業(yè)能力和廣泛的客戶(hù)群體，可以提供全方位的融資租賃服務(wù)，特別是客戶(hù)歡迎的經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)。租賃物的余值處置對專(zhuān)業(yè)融資租賃公司來(lái)說(shuō)，不應該是風(fēng)險，而是新的利潤再生點(diǎn)，租賃物經(jīng)過(guò)維修、再制造后通過(guò)租賃公司再銷(xiāo)售、再租賃可以獲取更好的收益。這正是廠(chǎng)商融資租賃公司的核心競爭力所在。

　　根據融資租賃合同的交易條件和履約情況以及設備回收后再租賃、再銷(xiāo)售的實(shí)際收益扣除應收未收的租金、維修等相關(guān)費用之后,余值的收益一般在5-25%左右，有些大型通用設備如飛機、輪船等收益會(huì )更高一些。

　　(3)

　　租賃服務(wù)手續費時(shí)所有融資租賃公司都有的一項合同管理服務(wù)收費。但根據合同金額的大小、難易程度、項目初期的投入的多少、風(fēng)險的高低以及不同公司運作模式的差異，手續費收取的標準也不相同，一般在0.5-3%。

　　融資租賃公司在一些大型項目或設備融資中，會(huì )為客戶(hù)提供全面的融資解決方案，會(huì )按融資金額收取一定比例的財務(wù)咨詢(xún)費或項目成功費。視項目金額大小，收取比例、收取方法會(huì )有不同，一般在0.25-5%左右財務(wù)咨詢(xún)費可以成為專(zhuān)業(yè)投資機構設立的獨立機構的融資租賃公司在開(kāi)展租賃資產(chǎn)證券化、融資租賃與信托、債券與融資租賃組合、接力服務(wù)中重要的盈利手段之一，也可以成為金融機構類(lèi)的融資租賃公司的重要中間業(yè)務(wù)。

　　貿易傭金.

　　融資租賃公司作為設備的購買(mǎi)和投資方，促進(jìn)了設備的流通，使生產(chǎn)廠(chǎng)家和供應商擴大了市場(chǎng)規模,實(shí)現了銷(xiāo)售款的直接回流。收取銷(xiāo)售的傭金或規模采購的折扣或是保險、運輸的傭金是極為正常的盈利手段。

　　運營(yíng)收益

　　資金籌措和運作。財務(wù)杠桿—融資租賃公司營(yíng)運資金的來(lái)源可以使多渠道的，自有資金在運作時(shí)，可以獲取一個(gè)高于同期貸款利率的收益,如果一個(gè)項目運用部分自有資金,再向銀行借款一部分，租賃公司有了一個(gè)財務(wù)杠桿效應，不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益,借款部分也可以獲取一個(gè)息差收益資金統籌運用—融資租賃的租金費率一般都是相當于或高于同期貸款利率。融資租賃公司加強與其他金融機構合作，在資金籌措、加速資產(chǎn)周轉、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和盈利模式四個(gè)方面開(kāi)發(fā)不同的產(chǎn)品組合和產(chǎn)品接力，同樣可以獲得很好的收益。

　　A2P

　　由于融資租賃行業(yè)的“物權”和“債權”非常清晰，承租人向融資租賃公司租賃設備用來(lái)生產(chǎn)，承租人對設備只有使用權，融資租賃公司擁有所有權，使用權與所有權彼此分離，大大降低了承租人的違約風(fēng)險。因此，A2P平臺具有天然的風(fēng)控優(yōu)勢，相比傳統P2P平臺風(fēng)險要小得多。

　　具體而言，A2P模式具有兩道整體風(fēng)控流程。首先由融資租賃公司實(shí)施第一道風(fēng)控措施，在與企業(yè)進(jìn)行租賃交易時(shí)，派遣盡調組對承租人從企業(yè)股東背景、管理團隊能力、資源匹配度、企業(yè)運營(yíng)情況、財務(wù)狀況等各方面入手，進(jìn)行綜合評估與風(fēng)險把關(guān)。融資租賃公司本身必須是行業(yè)內的實(shí)力型企業(yè)，以此保障債權優(yōu)質(zhì)性。

　　第二道風(fēng)控，即平臺在引入這些優(yōu)質(zhì)債權時(shí)，第一、要對融資租賃企業(yè)進(jìn)行甄選，針對融資租賃公司的注冊資金、在行業(yè)內的知名度、過(guò)往運營(yíng)中的業(yè)績(jì)情況等重要信息進(jìn)行嚴密核查與篩選;第二、債權項目是否在真實(shí)交易中已經(jīng)形成，產(chǎn)生債權的過(guò)程中涉及的重要文件信息，均需要進(jìn)行嚴格的審閱和相關(guān)披露。經(jīng)過(guò)融資租賃公司與平臺這兩道“線(xiàn)下+線(xiàn)上”的雙重風(fēng)控流程之后，平臺上轉讓的債權項目才能夠實(shí)現優(yōu)質(zhì)可靠。

　　保理機制是一種在中國征信體系不完善的情況下，充分結合投資人的投資習慣、進(jìn)一步保障投資安全的制度安排。簡(jiǎn)單的說(shuō)，保理其實(shí)是一種以應收賬款為核心的債權交易方式。對于融資租賃業(yè)務(wù)而言，其中的租賃收益相當于融資租賃公司的應收賬款權益。

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