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預測財務(wù)分析最終目標
趨勢分析，是一種長(cháng)期分析，計算一個(gè)或多個(gè)項目隨后連續多個(gè)報告期數據與基期比較的定基指數，或者與上一期比較的環(huán)比指數，形成一個(gè)指數時(shí)間序列，以此分析這個(gè)報表項目歷史長(cháng)期變動(dòng)趨勢，并作為預測未來(lái)長(cháng)期發(fā)展趨勢的依據之一。那么，下面由小編為大家分享另外幾種預測財務(wù)分析最終目標，歡迎大家閱讀參考。
垂直分析
確定財務(wù)報表結構占比最大的重要項目
垂直分析，又稱(chēng)為縱向分析，實(shí)質(zhì)上是結構分析。
第一步，首先計算確定財務(wù)報表中各項目占總額的比重或百分比。
第二步，通過(guò)各項目的占比，分析其在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重要性。一般項目占比越大，其重要程度越高，對公司總體的影響程度越大。
第三步，將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比，研究各項目的比重變動(dòng)情況，對變動(dòng)較大的重要項目進(jìn)一步分析。
經(jīng)過(guò)垂直分析法處理后的會(huì )計報表通常稱(chēng)為同度量報表、總體結構報表、共同比報表。以利潤表為例，巴菲特非常關(guān)注銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售費用率、銷(xiāo)售稅前利潤率、銷(xiāo)售凈利率，這實(shí)質(zhì)上就是對利潤表進(jìn)行垂直分析。
水平分析
分析財務(wù)報表年度變化最大的重要項目
水平分析法，又稱(chēng)橫向比法，是將財務(wù)報表各項目報告期的數據與上一期的數據進(jìn)行對比，分析企業(yè)財務(wù)數據變動(dòng)情況。
水平分析進(jìn)行的對比，一般不是只對比一兩個(gè)項目，而是把財務(wù)報表報告期的所有項目與上一期進(jìn)行全面的綜合的對比分析，揭示各方面存在的問(wèn)題，為進(jìn)一步全面深入分析企業(yè)財務(wù)狀況打下了基礎，所以水平分析法是會(huì )計分析的基本方法。
這種本期與上期的對比分析，既要包括增減變動(dòng)的絕對值，又要包括增減變動(dòng)比率的相對值，才可以防止得出片面的結論。每年巴菲特致股東的信第一句就是說(shuō)伯克希爾公司每股凈資產(chǎn)比上一年度增長(cháng)的百分比。
趨勢分析
分析財務(wù)報表長(cháng)期變化最大的重要項目
趨勢分析，是一種長(cháng)期分析，計算一個(gè)或多個(gè)項目隨后連續多個(gè)報告期數據與基期比較的定基指數，或者與上一期比較的環(huán)比指數，形成一個(gè)指數時(shí)間序列，以此分析這個(gè)報表項目歷史長(cháng)期變動(dòng)趨勢，并作為預測未來(lái)長(cháng)期發(fā)展趨勢的依據之一。
趨勢分析法既可用于對會(huì )計報表的整體分析，即研究一定時(shí)期報表各項目的變動(dòng)趨勢，也可以只是對某些主要財務(wù)指標的發(fā)展趨勢進(jìn)行分析。
巴菲特是長(cháng)期投資，他特別重視公司凈資產(chǎn)、盈利、銷(xiāo)售收入的長(cháng)期趨勢分析。他每年致股東的信第一頁(yè)就是一張表，列示從1965年以來(lái)伯克希爾公司每年每股凈資產(chǎn)增長(cháng)率、標準普爾500指標年增長(cháng)率以及二者的差異。
比率分析
最常用也是最重要的財務(wù)分析方法
比率分析，就是將兩個(gè)財務(wù)報表數據相除得出的相對比率，分析兩個(gè)項目之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。比率分析是最基本最常用也是最重要的財務(wù)分析方法。
財務(wù)比率一般分為四類(lèi)：盈利能力比率，營(yíng)運能力比率，償債能力比率，增長(cháng)能力比率。2006年國務(wù)院國資委頒布的國有企業(yè)綜合績(jì)效評價(jià)指標體系也是把財務(wù)績(jì)效定量評價(jià)指標分成這四類(lèi)。
從巴菲特過(guò)去40多年致股東的信來(lái)看，巴菲特這四類(lèi)比率中最關(guān)注的是：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉率、資產(chǎn)負債率、銷(xiāo)售收入和利潤增長(cháng)率。財務(wù)比率分析的最大作用是，使不同規模的企業(yè)財務(wù)數據所傳遞的財務(wù)信息可以按照統一的標準進(jìn)行橫向對照比較。
財務(wù)比率的常用標準有三種：歷史標準、經(jīng)驗標準、行業(yè)標準。巴菲特經(jīng)常會(huì )和歷史水平進(jìn)行比較。
因素分析
分析最重要的驅動(dòng)因素
因素替代法又稱(chēng)連環(huán)替代法，用來(lái)計算幾個(gè)相互聯(lián)系的驅動(dòng)因素對綜合財務(wù)指標的影響程度的大小。比如，銷(xiāo)售收入取決于銷(xiāo)量和單價(jià)兩個(gè)因素，企業(yè)提價(jià)，往往會(huì )導致銷(xiāo)量下降，我們可以用因素分析來(lái)測算價(jià)格上升和銷(xiāo)量下降對收入的影響程度。
巴菲特2007年這樣分析，1972年他收購喜詩(shī)糖果時(shí)，年銷(xiāo)量為1600萬(wàn)磅。2007年增長(cháng)到3200萬(wàn)磅，35年只增長(cháng)了1倍。年增長(cháng)率僅為2%.但銷(xiāo)售收入卻從1972年的0.3億增長(cháng)到2007年的3.83億美元，35年增長(cháng)了13倍。銷(xiāo)量增長(cháng)1倍，收入增長(cháng)13倍，最主要的驅動(dòng)因素是持續漲價(jià)。
綜合分析
多項重要指標結合進(jìn)行綜合分析
企業(yè)本身是一個(gè)綜合性的整體，企業(yè)的各項財務(wù)活動(dòng)、各張財務(wù)報表、各個(gè)財務(wù)項目、各個(gè)財務(wù)分析指標是相互聯(lián)系的，只是單獨分析一項或一類(lèi)財務(wù)指標，就會(huì )像盲人摸象一樣陷入片面理解的誤區。因此我們把相互依存、相互作用的多個(gè)重要財務(wù)指標結合在一起，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)系統的整體角度來(lái)進(jìn)行綜合分析，對整個(gè)企業(yè)做出系統的全面的評價(jià)。
目前使用比較廣泛的有杜邦財務(wù)分析體系、沃爾評分法、帕利普財務(wù)分析體系。最重要最常用的是杜邦財務(wù)體系：凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉率×權益乘數，這三個(gè)比率分別代表公司的銷(xiāo)售盈利能力、營(yíng)運能力、償債能力，還可以根據其驅動(dòng)因素進(jìn)一步細分。
對比分析
和最主要的競爭對手進(jìn)行對比分析
和那些進(jìn)行廣泛分散投資的機構不同，巴菲特高度集中投資于少數超級明星公司，前10大重倉股占組合超過(guò)80%，這些超級明星公司各項重要財務(wù)指標都遠遠超過(guò)行業(yè)平均水平。在長(cháng)期穩定發(fā)展的行業(yè)中，那些偉大的超級明星企業(yè)也往往都有一個(gè)與其實(shí)力相比難分高下的對手。比如軟飲料行業(yè)中可口可樂(lè )與百事可樂(lè )，快餐行業(yè)中的麥當勞與肯德基，飛機制造行業(yè)中的波音與空客。兩個(gè)超級明星企業(yè)旗鼓相當，幾乎壟斷了行業(yè)的大部分市場(chǎng)，這就形成了典型的雙寡頭壟斷格局。
因此把超級明星公司與其競爭對手進(jìn)行對比分析是最合適的方法。
前景分析
預測未來(lái)長(cháng)期業(yè)績(jì)是財務(wù)分析最終目標
巴菲特進(jìn)行財務(wù)報表分析的目的不是分析所有公司，而是尋找極少數超級明星：“我們始終在尋找那些業(yè)務(wù)清晰易懂、業(yè)績(jì)持續優(yōu)異、由能力非凡并且為股東著(zhù)想的管理層來(lái)經(jīng)營(yíng)的大公司。這種目標公司并不能充分保證我們投資盈利：我們不僅要在合理的價(jià)格上買(mǎi)入，而且我們買(mǎi)入的公司的未來(lái)業(yè)績(jì)還要與我們的預測相符。但是這種投資方法——尋找超級明星——給我們提供了走向真正成功的唯一機會(huì )”。
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