2016年《高級會(huì )計實(shí)務(wù)》考試大綱
2016年高級會(huì )計師考試時(shí)間定于9月11日舉行。下面YJBYS小編為你準備了以下2016年高級會(huì )計師《高級會(huì )計實(shí)務(wù)》考試大綱：
【基本要求】
(一)學(xué)握最值資本預其方法
(二)零握躲資規劃方法與應用
(三)零握投資決策方法的特殊應用
(四)掌握主要的融資方式
(五)零握資本結構決策原理、方法與資本結構調整框架
(六)握企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制的主要方法
(七)零握企業(yè)集團資金管理方法
(入)熟悉投資決策的方法
(九)熟悉投資決策過(guò)程中現金流量的倍計方法
(十)熟悉投資決策的風(fēng)險調整方法
(十一)熟悉融資決策程序與投資者關(guān)系的管理
(十二)了解投資決策的重要性、歩現和類(lèi)別
【考試內容】
第一節 投資決策
一、投資決策概述
(一)投資決策的重要性
1.資本預算在一定程度上決定了企業(yè)未來(lái)的現金流量和價(jià)值。
2.資本預算促使企業(yè)戰略明確化、具體化。
3.投資決策會(huì )影響企業(yè)的財務(wù)彈性和融資決策。
(二)投資決策的步驟
企業(yè)投資方案的評價(jià)一般須經(jīng)過(guò)以下程序：
1.提出投資方案;
2.估計方案相關(guān)的現金流量;
3.計算投資方案的各種價(jià)值指標(如凈現值、內含報酬率、現值指數等);
4.進(jìn)行分析、決策;
5.對項目進(jìn)行事后的審計。
(三)投資項目的類(lèi)別
1.企業(yè)的投資項目一般可分為獨立項目、互斥項目和依存項目。
2.根據企業(yè)進(jìn)行項目投資的原因，投資項目可分為更換設備、規模擴張、安全與環(huán)境項目、研究與開(kāi)發(fā)項目和長(cháng)期合同等。
二、投資決策方法
常用的投資項目評估方法主要有：投資回收期法、折現的投資回收期法、凈現值法、內含報酬率法和獲利指數法。
(一)回收期法(payback)
1.非折現的回收期法(Non-discountedpayback)
投資回收期指項目帶來(lái)的現金流人累計至與投資額相等時(shí)所需要的時(shí)間�；貓竽晗拊蕉�，方案越有利。
2.折現的回收期法
折現的回收期法是傳統回收期法的變種，即通過(guò)計算每期的現金流量的折現值來(lái)明確投資回報期。
(二)凈現值法(NetPresentValue,NPV)
(三)內含報酬率法(InternalRateofReturn,IRR)
1.傳統的內含報酬率法
2.修正的內含報酬率法(ModifiedInternalRateofReturn,MIRR)
修正的內含報酬率法克服了內含報酬率再投資的假設以及沒(méi)有考慮整個(gè)項自周期中資本成本率變動(dòng)的問(wèn)題。
3.內含報酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)
(四)凈現值法與內含報酬率法的比較
1.凈現值法與資本成本
IRR法與NPV法各有優(yōu)缺點(diǎn)。從理論上講，凈現值法是最佳的投資決策方法，但不少企業(yè)仍習慣使用內含報酬率法。兩種方法有各自的特點(diǎn)，應在投資決策中結合實(shí)際予以運用。
2.獨立項目的評估
對于獨立項目，不論是采用凈現值法還是內含報酬率法都會(huì )導致相同的結論。
3.互斥項目的評估
在進(jìn)行互斥項目評估時(shí)，由于資本成本的影響，NPV法與IRR法可能導致不同的結論。原因在于：
(1)項目的規模：規模越大，凈現值越高，但項目?jì)群膱蟪曷饰幢馗摺?/p>
(2)項目現金流量的時(shí)間：某個(gè)項目前期的現金流人量較大，而另一個(gè)項目后期的現金流入量大。
4.多個(gè)內含報酬率問(wèn)題
內含報酬率法存在多重根的問(wèn)題：即每次現金流改變符號，就可能產(chǎn)生一個(gè)新的內含報酬率法。
(五)現值指數法(ProfitabilityIndex,PI)
(六)投資收益法(ReturnonInvestedCapital,ROI)
(七)投資決策方法的總結
1.投資收益率法與非折現的回收期法
投資收益率法、傳統的回收期法由于沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，已經(jīng)被大多數企業(yè)所振棄。企業(yè)在進(jìn)行投資項目決策時(shí)，一般會(huì )利用各種投資決策方法加以比較分析，進(jìn)行綜合判斷。
2.折現的回收期法
折現的回收期法在一定程度說(shuō)明了項目的風(fēng)險與流動(dòng)性。較長(cháng)的回收期表明：(1)企業(yè)的資本將被該項目長(cháng)期占用，因而項目的流動(dòng)性相對較差;(2)必須對該項目未來(lái)較長(cháng)時(shí)期的現金流進(jìn)行預測，而項目周期越長(cháng)，變動(dòng)因素越多，預期現金流不能實(shí)現的可能性也就越大。
3.凈現值法
凈現值法將項目的收益與股東的財富直接相關(guān)聯(lián)。一般情況下，當NPV法與IRR法出現矛盾時(shí)，以?xún)衄F值法為準。但受項目的規模和現金流時(shí)間因素的影響，凈現值法不能反映出一個(gè)項目的"安全邊際"，即項目收益率高于資金成本率的差額部分。
4.內含報酬率法
IRR法充分反映出了一個(gè)項目的獲利水平。但這一方法也有缺點(diǎn)，主要包括：(1)再投資率的假定。在比較不同規模、不同期限的項目時(shí)，假定不同風(fēng)險的項目具有相同的再投資率，不符合現實(shí)情況。(2)多重收益率。在項目各期的現金流為非常態(tài)時(shí)，各期現金流符號的每一次變動(dòng)，都會(huì )產(chǎn)生一個(gè)新的收益率，而這些收益率往往是無(wú)經(jīng)濟意義的。
5.現值指數法
現值指數法提供了一個(gè)相對于投資成本而言的獲利率，與IRR法一樣，它在一定程度上反映出一個(gè)項目的收益率寫(xiě)風(fēng)險，指數越高，說(shuō)明項目的獲利能力越高，即使現金流量有所降低，項目有可能仍然盈利。不同的投資決策方法給企業(yè)的決策者提供不同方面的信息，需要統一加以考慮，以利綜合判斷和決策。
三、投資決策方法的特殊應用
(一)不同規模的項目
(二)不同壽命周期的項目
如果項目的周期不同，則無(wú)法運用擴大規模方法進(jìn)行直接的比較，可以采用重置現金流法和約當年金法。
(三)項目的物理壽命與經(jīng)濟壽命
四、現金流量的估計
(一)現金流量的涵義
1.現金流出量
某項目的現金流出量，是指該項目引起的現金流出的增加額。
2.現金流人量
某項目的現金流人量，是指該項目引起的現金流人的增加額。
3.現金凈流量
現金凈流量，是指一定期間該項目的現金流人量與現金流出量之間的差額。
(二)現金流量的估計
在投資項目的分析中，必須對項目的現金流量作出正確的估計。項目現金流量的估計涉及多個(gè)變量、部門(mén)和個(gè)人。
1.現金流量估計中應注意的問(wèn)題
(1)假設與分析的一致性
(2)現金流量的不同形態(tài)
(3)會(huì )計收益與現金流量
對于大型的、較為復雜的投資項目，實(shí)務(wù)中對現金流量的估計，一般根據損益表中的各項目來(lái)進(jìn)行綜合的考慮，直接估計出項目的現金流量，或者通過(guò)預測的損益表加以調整。
2.現金流量的相關(guān)性：增量基礎
增量現金流量指接受或放棄某個(gè)投資方案時(shí)，企業(yè)總的現金流量的變動(dòng)數。在考慮增量現金流量時(shí)，需要注意以下概念：(1)沉沒(méi)成本;(2)機會(huì )成本;(3)關(guān)聯(lián)影響。
3.折舊與稅收效應
稅收抵扣收益，指因固定資產(chǎn)折舊的計提而使企業(yè)減少所得稅的負擔的效應。在進(jìn)行投資分析的估算項目的現金流量時(shí)，必須考慮稅收影響。
(三)投資項目分析步驟
1.列出初始投資;
2.估算每年的現金流量;
3.計算最后一年的現金流量，主要考慮殘值、凈經(jīng)菅性營(yíng)運資本增加額的收回等因素;
4.計算各種收益率指標，如項目?jì)衄F值、內含報酬率等進(jìn)行綜合判斷。
五、投資項目的風(fēng)險調整
(一)項目風(fēng)險的衡量
1.敏感性分析
敏感性分析就是在假定其他各項數據不變的情況下，各輸人數據的變動(dòng)對整個(gè)項目?jì)衄F值的影響程度，是項目風(fēng)險分析中使用最為普遍的方法。
2.情景分析
情景分析是用來(lái)分析項目在最好、最可能發(fā)生和最差三種情況下的凈現值之間的差異，與敏感性分析不同的是，情景分析可以同時(shí)分析一組變量對項目?jì)衄F值的影響。
3.蒙特卡洛模擬
蒙特卡洛模擬是將敏感性與慨率分布結合在一起進(jìn)行項目風(fēng)險分析的一種方法。
4.決策樹(shù)法
決策樹(shù)是一種展現一連串相關(guān)決策及其期望結果的樹(shù)形圖像方法。決策樹(shù)在考慮預期結果的慨率和價(jià)值的基礎上，輔助企業(yè)作出決策。
(二)項目風(fēng)險的處置
1.項目風(fēng)險與公司風(fēng)險
項目風(fēng)險與公司風(fēng)險是不同的。即使是同一部門(mén)的項目，也必定是一些項目風(fēng)險較高，另一些項目風(fēng)險較低。處理項目風(fēng)險的方法有兩種：確定當量法、折現率風(fēng)險調整法。
2.確定當量法(CertaintyEquivalents,CEs)
確定當量法是一種對項目相關(guān)現金流進(jìn)行調整的方法。項目現金流的風(fēng)險越大，約當系數越小，現金流的確定當量也就越小。確定當量系數指不確定的一元現金流量期望值相當于使投資者滿(mǎn)意的確定的金額的系數。利用確定當量系數，可以把不確定的現金流量折算成確定的現金流量，或者說(shuō)去掉了現金流量中有風(fēng)險的部分，使之成為較為"安全"的現金流量。
3.風(fēng)險調整折現率法(Risk-adjustedDiscountRates,RADRs)
確定當量法是對現金流量進(jìn)行風(fēng)險調整，而風(fēng)險調整折現率法是對折現率進(jìn)行調整。
六、最佳資本預算
(一)投資機會(huì )表
1.投資機會(huì )表
投資機會(huì )表(InvestmentOpportunitySet,lOS)按公司潛在投資項目(投資機會(huì ))的內部報酬率進(jìn)行降序排列，并在表中標示每個(gè)項目相對應的資本需要量。
2.邊際資本成本表
(二)資本限額(CapitalRationing)
企業(yè)在某個(gè)年度進(jìn)行投資的資本限額，并不一定等于上述的資本預算的最高限額。原因包括：股東大會(huì )未審批通過(guò);管理層認為金融市場(chǎng)條件不利，既不愿意借債，也不愿意發(fā)行股票;公司缺少有能力的管理人員來(lái)實(shí)施新項目等。
最佳的資本預算，是指通過(guò)項目的投資組合的選擇，使所選項目的投資組合的凈現值最大，從而最大化企業(yè)的價(jià)值。
(三)最佳資本預算
最佳資本預算是指能夠保證公司價(jià)值最大化的項目組合。
在實(shí)務(wù)中有兩個(gè)重要事項：(1)資本成本隨著(zhù)資本預算的規模增加而上升，在評估項目時(shí)確定恰當的折現率比較困難。(2)有時(shí)公司會(huì )設置資本預算的上限，即資本限額。
第二節 融資決策
一、融資的渠道、方式、決策權限和決策規則
(一)融資渠道與融資方式
融資渠道是指資本的來(lái)源或通道。融資方式是企業(yè)融人資本所采用的具體形式。融資交易分為直接融資與間接融資兩種。
(二)企業(yè)融資戰略評判
企業(yè)融資戰略是否合理、恰當，有三個(gè)基本評判維度：
1.與企業(yè)戰略相匹配并支持企業(yè)投資增長(cháng);
2.風(fēng)險可控;
3.融資成本降低。
(三)企業(yè)融資權限及決策規則
1.企業(yè)融資決策權限與決策規則
企業(yè)融資決策分日常融資事項決策、重大融資事項決策兩類(lèi)。不同決策事項有不同的決策管理程序。
2.企業(yè)集團融資決策
多數企業(yè)集團將重大融資決策權限集中于集團總部，而將日常融資事項的決策權、總部重大融資決策結果的執行權等授予給下屬子公司(企業(yè)集團下屬的上市公司除外)。
(四)企業(yè)融資與投資者關(guān)系管理
投資者關(guān)系管理本質(zhì)上是企業(yè)的財務(wù)營(yíng)銷(xiāo)管理。它要求將企業(yè)當作市場(chǎng)上的"產(chǎn)品"來(lái)運營(yíng)，尊重該產(chǎn)品"消費者"(即各類(lèi)投資者)的現行選擇，秉承"投資者主權"理念并切實(shí)保護投資者權益。
二、融資規劃與企業(yè)増長(cháng)管理
(一)單一企業(yè)外部融資需要量預測
企業(yè)外部融資以滿(mǎn)足企業(yè)增長(cháng)所需投資為基本目標。其規劃的基本模型為：
外部融資需要量=(資產(chǎn)新增需要量-負債新增融資量)-預計銷(xiāo)售收人X銷(xiāo)售凈利率X(1-現金股利支付率)
規劃方法主要有銷(xiāo)售百分比法和公式法。
(二)銷(xiāo)售增長(cháng)、融資缺口與債務(wù)融資策略下的資產(chǎn)負債率
企業(yè)銷(xiāo)售增長(cháng)率不同，在假定融資缺口由債務(wù)融資滿(mǎn)足的情況下，將會(huì )導致不同的資產(chǎn)負債率，從而產(chǎn)生不同的財務(wù)后果。
(三)融資規劃與企業(yè)增長(cháng)率預測
從融資規劃與融資策略看，企業(yè)增長(cháng)有兩種增長(cháng)極限：內部增長(cháng)率、可持續增長(cháng)率。
(四)企業(yè)集團融資規劃
企業(yè)集團融資規劃以單一企業(yè)融資規劃為基礎。集團融資規劃需要考慮企業(yè)集團資金集中管理、年度固定資產(chǎn)折舊等因素而編制。
三、企業(yè)融資方式?jīng)Q策
企業(yè)融資方式分權益融資和負債融資兩大類(lèi)，各大類(lèi)下還可細分為更具體的融資方法和手段。
(一)權益融資方式
企業(yè)權益融資管理重點(diǎn)是：吸收直接投資與戰略投資者引人、上市公司增發(fā)配股等權益融資。
(二)債務(wù)融資
企業(yè)債務(wù)融資有很多類(lèi)型，但需要重點(diǎn)關(guān)注集團授信貸款、可轉換債券發(fā)行這兩種新型方式和工具。
四、企業(yè)資本結構決策與管理
企業(yè)資本結構決策的本質(zhì)在于如何權衡債務(wù)融資之利息節稅"所得"與過(guò)度負債之風(fēng)險"所失"。在企業(yè)財務(wù)管理實(shí)踐中，資本結構決策有EBIT-EPS(或ROE)無(wú)差異分析法、資本成本比較分析法等基本方法。在資本結構決策管理中，需要重點(diǎn)強調資本結構調整的管理框架。
五、企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制
企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制，重點(diǎn)要求進(jìn)行資產(chǎn)負債率控制、擔�？刂频�。
第三節 集團資金管理
一、企業(yè)集團資金集中管理
(一)資金集中管理的功能
資金集中管理的功能主要表現在兩方面：一是規范集團資金使用，增強總部對成員企業(yè)的財務(wù)控制力;二是提高集團資源配置優(yōu)勢。
(二)集團資金集中管理模式
資金集中管理有多種模式，主要包括總部財務(wù)統收統支模式、總部財務(wù)備用金撥付模式、總部結算中心或內部銀行模式、財務(wù)公司模式等，其中財務(wù)公司是集團資金集中管理的主要管理模式。各種模式有其各自的特點(diǎn)和適用范圍。
二、企業(yè)集團財務(wù)公司
(一)財務(wù)公司的基本業(yè)務(wù)
財務(wù)公司業(yè)務(wù)主要涉及結算、融資、資本運作、咨詢(xún)與理財等。
(二)財務(wù)公司設立的條件
(三)財務(wù)公司的治理與監管指標
(四)財務(wù)公司與集團下屬上市子公司間的關(guān)聯(lián)交易與信息披露
(五)企業(yè)集團資金集中管理與財務(wù)公司運作
企業(yè)集團資金集中管理和財務(wù)公司運作主要有“收支一體化”和“收支兩條線(xiàn)”兩種管理模式。
(六)財務(wù)公司的風(fēng)險
財務(wù)公司風(fēng)險來(lái)自于戰略風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險和操作風(fēng)險等方面。作為承擔企業(yè)集團資金管理和優(yōu)化配置的財務(wù)公司，需要建立全面風(fēng)險管理體系，主要包括組織機構體系、內部控制制度等，以防范集團整體財務(wù)風(fēng)險。
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