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最新供應鏈金融融資模式分析及優(yōu)化對策

時(shí)間:2024-11-01 14:11:37 供應鏈 我要投稿
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最新供應鏈金融融資模式分析及優(yōu)化對策

  供應鏈金融是在物流金融基礎上的創(chuàng )新,它在物流金融基礎上將融資從商品銷(xiāo)售階段延伸到采購和生產(chǎn)階段。下面是小編為大家分享最新供應鏈金融融資模式分析及優(yōu)化對策,歡迎大家閱讀瀏覽。

  一、供應鏈金融的產(chǎn)生及特征

  在研究中小企業(yè)融資難問(wèn)題時(shí),我們往往關(guān)注最多的是研究融資難的“表面”原因,比如說(shuō),銀行門(mén)檻高;企業(yè)沒(méi)有可供抵押的物品;企業(yè)非系統性風(fēng)險高;企業(yè)沒(méi)有完整的財務(wù)報表等等,這些都是中小企業(yè)被排斥在信貸市場(chǎng)之外的原因。但是,我們往往忽略了實(shí)質(zhì)原因,那就是企業(yè)在向銀行提出融資申請后,銀行總是依照一個(gè)標準、一種模式來(lái)對企業(yè)進(jìn)行融資評估,看它是否具有償還能力。

  有些中小企業(yè)雖然具有償還能力,可是這種償還能力往往是基于真實(shí)的交易背景,不是或沒(méi)有由賬面財務(wù)信息表達。特別是當這些企業(yè)沒(méi)有有效的、可供抵押的固定價(jià)值資產(chǎn)時(shí),銀行因不能有效甄別企業(yè)信息而拒絕給企業(yè)融資;诮鉀Q這種企業(yè)與銀行之間的矛盾的客觀(guān)要求,供應鏈金融應運而生。

  供應鏈金融是在物流金融基礎上的創(chuàng )新,它在物流金融基礎上將融資從商品銷(xiāo)售階段延伸到采購和生產(chǎn)階段。因此,供應鏈融資模式在一定的程度上有助于緩解與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

  現在大的核心企業(yè)都用“全球性外采”和“業(yè)務(wù)外包”的方式來(lái)降低成本,大型企業(yè)通過(guò)良好的品牌形象和財務(wù)管理效能,吸引了一批以其材料采購和產(chǎn)品銷(xiāo)售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中小企業(yè),形成了一個(gè)相對安全、穩定的企業(yè)商務(wù)生態(tài)鏈。

  這些中小企業(yè)作為核心企業(yè)的上下游,融資需求主要來(lái)自于核心企業(yè)轉移流動(dòng)資金壓力:核心企業(yè)利用其強勢地位,要求原料供應商先貨后款;對下游的經(jīng)銷(xiāo)商,又要求先款后貨。競爭力越強、規模越大的核心企業(yè),對上下游的壓力越大,從而給這些中小企業(yè)帶來(lái)了巨大的融資需求。此外,大型企業(yè)出于對零庫存的要求,將相當部分的管理成本和資金成本轉嫁到上下游企業(yè),造成上下游企業(yè)資金緊張、周轉困難,這也造成了企業(yè)的融資需求。

  由此可見(jiàn),要解決這些企業(yè)融資難問(wèn)題不能僅僅停留在在單個(gè)主體上找原因,應從整條供應鏈出發(fā)來(lái)尋找中小企業(yè)融資的新途徑。在2003年,深圳發(fā)展銀行在業(yè)內率先提出了“1+N”的融資模式,“1+N”中的1是指供應鏈中的核心企業(yè),一般都是大型高端企業(yè),構成銀行信貸風(fēng)險管理的“安全港”;N是指核心企業(yè)上下游的供應鏈成員企業(yè),即利用供應鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò )關(guān)系,將核心企業(yè)的信用引入對其上下游的授信服務(wù)之中,并開(kāi)展面向供應鏈成員企業(yè)的批發(fā)性營(yíng)銷(xiāo)。

  2005年,深圳發(fā)展銀行又提出“供應鏈金融”這個(gè)品牌產(chǎn)品,所謂“供應鏈金融”是指在對供應鏈內部的交易結構進(jìn)行分析的基礎上,運用自?xún)斝再Q易融資的信貸模式,并引入核心企業(yè)、物流監管公司、資金流導引工具等新的風(fēng)險控制變量,對供應鏈的不同節點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務(wù)。

  通俗地說(shuō),就是銀行通過(guò)借助與中小企業(yè)有合作關(guān)系的供應鏈中核心企業(yè)的信用或者以?xún)烧咧g的業(yè)務(wù)合同為擔保,同時(shí),依靠第三方物流企業(yè)等的參與來(lái)共同分擔貸款風(fēng)險,幫助銀行控制中小企業(yè)的貸款去向,保證貸款資金的安全,有效地控制銀行的貸款風(fēng)險。從而在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的同時(shí),通過(guò)這樣的金融支持,銀行加強了其與企業(yè)的合作關(guān)系,擁有了相應穩定的企業(yè)客戶(hù),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險隨之降低,經(jīng)營(yíng)效益獲得提高。

  據深圳發(fā)展銀行披露,截至2007年12月末,深發(fā)展存量貿易融資客戶(hù)將近3000家,客戶(hù)增幅同比達52.2%;貿易融資表內外授信余額近800億元,同比增幅38.92%,占全行公司業(yè)務(wù)授信的比例較年初提高4.66個(gè)百分點(diǎn);貿易融資不良率被很好的控制在1%以下,迄今沒(méi)有實(shí)際損失。截至2008年9月末,全行貿易融資客戶(hù)數和表內外授信余額均較年初上升超過(guò)30%。

  供應鏈金融實(shí)際上是整合了“產(chǎn)—供—銷(xiāo)”鏈條上的所有資源,對供應鏈上的單個(gè)企業(yè)直至上下游鏈條多個(gè)企業(yè)提供的全面金融服務(wù),以促進(jìn)供應鏈核心企業(yè)及其上下游配套企業(yè)“產(chǎn)—供—銷(xiāo)”鏈條穩固和流轉暢順。

  供應鏈金融與傳統銀行融資相比,有著(zhù)明顯的特征:首先,對供應鏈成員的信貸準入評估不是孤立的。銀行不僅要評估核心企業(yè)的財務(wù)實(shí)力和行業(yè)地位,還要調查整條供應鏈各個(gè)企業(yè)之間的聯(lián)系是否足夠緊密。對成員融資準入評價(jià)的重點(diǎn)在于它對整個(gè)供應鏈的重要性以及與核心企業(yè)的交易歷史。其次,對成員的融資嚴格限定于其與核心企業(yè)之間的貿易背景,嚴格控制資金的挪用。另外,供應鏈融資還強調授信還款來(lái)源的自?xún)斝,即企業(yè)通過(guò)銀行資金支持做成貿易,該交易的銷(xiāo)售收入能夠為自己還清銀行貸款。

  這種融資模式可以讓核心企業(yè)進(jìn)一步降低成本、提高效益,增強市場(chǎng)競爭力;可以解決上下游中小企業(yè)的資金周轉問(wèn)題,提高其談判地位;可以讓第三方物流企業(yè)爭取到客戶(hù)資源、拓展服務(wù)范圍,最終提升物流企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和效率,同時(shí),還能讓商業(yè)銀行擴大中間業(yè)務(wù)收入來(lái)源、穩定結算性存款?梢(jiàn)它讓四方參與者都獲得利益最大化,并形成了信譽(yù)鏈。我們將這種中小企業(yè)利用供應鏈所衍生的信譽(yù)鏈對其的信用輻射和信用增級,獲得融資便利、并降低融資成本的現象,稱(chēng)為“光環(huán)效應”。

  二、供應鏈金融業(yè)務(wù)模式

  傳統融資方式中較少利用流動(dòng)資產(chǎn)作為信用支持,但是從供應鏈企業(yè)集群的角度看,交易過(guò)程是信息流、物流和資金流的集成,而且這種集成相對封閉,這為銀行監控提供了條件。企業(yè)的發(fā)生資金缺口時(shí)的融資需求發(fā)生在三個(gè)階段:采購階段,生產(chǎn)階段以及銷(xiāo)售階段,與此相對應的企業(yè)流動(dòng)資金占用的三個(gè)科目:預付賬款、存貨及應收賬款,利用這三個(gè)部分資產(chǎn)作為企業(yè)貸款的信用支持,可以形成預付款融資、存貨融資以及應收賬款融資三種基礎的供應鏈融資解決方案。

  (一)預付款融資

  由于融資企業(yè)和上游強勢企業(yè)有長(cháng)期良好的合作關(guān)系,融資企業(yè)、上游強勢企業(yè)和銀行三方可以簽訂協(xié)議,預先設定融資企業(yè)為商業(yè)承兌匯票貼現代理人代理上游強勢企業(yè)背書(shū),然后融資企業(yè)憑商業(yè)承兌匯票和保貼函向銀行申請貼現,貼現后,銀行將貼現款(即融資企業(yè)向上游強勢企業(yè)購買(mǎi)原材料的款項)直接轉入上游強勢企業(yè)的指定賬戶(hù),上游強勢企業(yè)接款發(fā)貨,解決原料供應問(wèn)題。這就是預付款融資模式。

  預付款融資可以理解為“未來(lái)存貨的融資”,因為從風(fēng)險控制的角度看,預付款融資的擔;A是預付款項下客戶(hù)對供應商的提貨權,或提貨權實(shí)現后通過(guò)發(fā)貨、運輸等環(huán)節形成的在途存貨和庫存存貨。

  (二)應收賬款融資

  基于供應鏈金融的應收賬款融資模式,是指以中小企業(yè)對供應鏈上核心大企業(yè)的應收賬款單據憑證作為質(zhì)押擔保物,向商業(yè)銀行申請期限不超過(guò)應收賬款賬齡的短期貸款,由銀行為處于供應鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。簡(jiǎn)單的說(shuō),就是以未到期的應收賬款向金融機構辦理融資的行為。

  (三)存貨融資

  當上游強勢企業(yè)只愿意接受銀票或貨款不愿意讓下游融資企業(yè)代理貼現時(shí),銀行、上游強勢企業(yè)以及融資企業(yè)三方可以簽訂協(xié)議,先票后貨。銀行直接將原材料款支付給上游強勢企業(yè),強勢企業(yè)接款后發(fā)貨到銀行指定地點(diǎn),由銀行指定的物流監管進(jìn)行監督,形成存貨質(zhì)押融資。融資企業(yè)接到訂單時(shí),交錢(qián)給銀行贖貨,銀行指令倉儲監管機構放貨給融資企業(yè),從而完成該輪的生產(chǎn)。

  對于應收賬款和存貨融資,還款能力分析的重點(diǎn)是借款人來(lái)自于應收賬款和存貨的現金流,而不是分析經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現金流。銀行更多關(guān)注應收賬款和存貨的質(zhì)量和價(jià)值,變現抵押品的能力,而不是關(guān)注收入和資產(chǎn)負債表的信息。

  三、供應鏈融資模式優(yōu)化

  在實(shí)踐中供應鏈金融盡管在很大程度上消解了授受信雙方的信用風(fēng)險:核心企業(yè)對供應鏈成員企業(yè)往往建立了篩選機制,供應鏈成員也是經(jīng)營(yíng)、財務(wù)和信用層面評估之下的優(yōu)勝者。又因為核心企業(yè)對于供應鏈成員有嚴格的管理,進(jìn)入供應鏈后,雙方都會(huì )保持相對穩定的合作關(guān)系。而對于進(jìn)入大企業(yè)的供應鏈系統的中小企業(yè)來(lái)說(shuō),資格本身就是一個(gè)有價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)。

  因此,企業(yè)會(huì )維持這種關(guān)系,避免因為貸款違約等事情影響企業(yè)在供應鏈中的地位。這種聲譽(yù)減少了中小企業(yè)受信中的道德風(fēng)險。但是,由于供應鏈融資中的中小企業(yè)自身抗市場(chǎng)風(fēng)險能力較弱,這一固有的高風(fēng)險問(wèn)題無(wú)法回避。因此,只有通過(guò)風(fēng)險管理創(chuàng )新技術(shù),來(lái)著(zhù)力解決這一風(fēng)險,優(yōu)化供應鏈融資模式,實(shí)現供應鏈金融鏈條的安全性和效率性。

  供應鏈融資模式存在著(zhù)信用風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和法律風(fēng)險,但后兩者是外生性風(fēng)險,是自身比較難以控制的,所以本文主要分析信用風(fēng)險,即內生性風(fēng)險。

  針對以上問(wèn)題,并借鑒信息管理技術(shù),我們可以構建一個(gè)“供應鏈綜合信息共享平臺”,實(shí)現對供應鏈融資模式的優(yōu)化。

  建立這個(gè)“供應鏈綜合信息共享平臺”的目的主要是為了解決信息不對稱(chēng)問(wèn)題,這是信用風(fēng)險產(chǎn)生的最主要原因。在這個(gè)平臺上,所有供應鏈上的企業(yè)(如果它想融資)都可以在上面注冊,并有獨立的頁(yè)面,上面記錄了該企業(yè)的每一筆交易的具體情況,并且每一筆交易需要它的上下游核心企業(yè)進(jìn)行點(diǎn)擊確認,這樣可以確保每筆交易的真實(shí)性。比如,對于A(yíng)企業(yè)(供貨商)和B企業(yè)(核心企業(yè)),A企業(yè)在向B企業(yè)供貨后,就在自己的網(wǎng)頁(yè)上記錄這筆交易的詳細情況,再由B進(jìn)行點(diǎn)擊確認,由于這涉及到B企業(yè)自己的利益,所以B企業(yè)不可能也沒(méi)有必要幫助A企業(yè)作假。這樣做可以讓銀行在查看A企業(yè)的所有的交易真實(shí)記錄后,對A企業(yè)進(jìn)行評估、融資。出于企業(yè)信息的私密性,重要的信息只有處于這條供應鏈上、與企業(yè)有著(zhù)密切聯(lián)系的其他企業(yè)與銀行才可以看到。

  這個(gè)“供應鏈綜合信息共享平臺”的內容可以包括以下信息:

  交易信息:企業(yè)的每一筆交易的時(shí)間,產(chǎn)品,數量,金額以及交易的上(下)游企業(yè)。

  財務(wù)信息:企業(yè)的三表,資產(chǎn)負債表、利潤表以及現金流量表,可以讓銀行分析企業(yè)的償債能力、現金流出入情況,進(jìn)而判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。

  納稅信息:納稅額是反應銷(xiāo)售額最好的指標,納稅額越高說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售情況越樂(lè )觀(guān)。

  除了上述信息,企業(yè)可以自行加入相關(guān)的有利于融資的信息,比如分紅情況、企業(yè)長(cháng)期發(fā)展戰略書(shū)等等。

  這種信息平臺的建立有幾個(gè)好處:一是減少成本、提高效率,銀行要調查每筆業(yè)務(wù)的交易背景要耗費很多的人力和費用,利用信息平臺就可以大大的減少這筆成本,又因為供應鏈融資本身就是自?xún)斝缘馁Q易融資,遵循“借一筆,完一單,還一筆”的原則,每筆交易都分開(kāi)記錄,確認時(shí)間縮短,效率提高,使整個(gè)供應鏈更具競爭力。

  二是,在這個(gè)平臺上可以記錄自己的存貨,生產(chǎn)情況,這樣所有的節點(diǎn)企業(yè)能夠迅速地掌握上下游各節點(diǎn)的庫存狀況,生產(chǎn)計劃以及市場(chǎng)需求預測等信息,從而及時(shí)準確地調整自身的經(jīng)營(yíng)計劃,也使信譽(yù)鏈內企業(yè)在共享的同時(shí),能與鏈外企業(yè)相互聯(lián)系,使邊際信譽(yù)度不斷提高,從而形成信譽(yù)的“乘數效應”。三是,銀行看到需要融資企業(yè)的信息后,如果覺(jué)得這個(gè)企業(yè)運營(yíng)良好、信譽(yù)度高、與核心企業(yè)有著(zhù)持續的真實(shí)貿易背景,可以對其開(kāi)展其他業(yè)務(wù),比如保理業(yè)務(wù)等,更多方式的給中小企業(yè)融資。

  此外,為了激勵企業(yè)能夠提高信用,可以設立一個(gè)“正向激勵”機制,企業(yè)每次按時(shí)還款后,可以給企業(yè)一定的激勵,比如加分制,企業(yè)的分越高說(shuō)明企業(yè)還款越快,信用越好,銀行在以后的貸款過(guò)程中可以給予一定優(yōu)惠,比如,降低價(jià)格(即利率)。

  可見(jiàn),建立一個(gè)企業(yè)、銀行,物流公司間共享的信息平臺,有助于降低供應鏈融資的風(fēng)險,可以提高中小企業(yè)貸款的可得性,減少企業(yè)因為缺少融通資金而喪失發(fā)展好機遇的可能性。

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