2017年關(guān)于上市公司財務(wù)的10大困局

　　隨著(zhù)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，我國上市公司中陷入財務(wù)困境的企業(yè)也不斷增多。下面，小編為大家講講上市公司財務(wù)困局，快來(lái)看看吧!

　　盲目投資

　　不少財務(wù)困境公司在投資之前，并沒(méi)有經(jīng)過(guò)科學(xué)的可行性論證，帶有很大的盲目性，結果就是項目盲目上馬，投資方案實(shí)施后，不僅沒(méi)有給公司創(chuàng )造效益反而帶來(lái)負面影響。

　　大量舉債，償債風(fēng)險過(guò)高

　　研究一下T族公司的材料，我們不難發(fā)現很多PT公司上市之初就已種下了禍根：大量舉債投資，投資戰線(xiàn)過(guò)長(cháng)。由于投資的企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)不善，使這些企業(yè)步入了沒(méi)錢(qián)還債，債務(wù)雪球越滾越大的惡性循環(huán)。

　　巨額的債務(wù)、很低的經(jīng)營(yíng)能力和艱難的融資渠道的共同作用，必然使這些公司的經(jīng)營(yíng)狀況越來(lái)越惡劣，最終走向破產(chǎn)。

　　“三費”過(guò)高，資金匱乏

　　很多企業(yè)“三費”居高不下，運營(yíng)成本之高，已經(jīng)達到了企業(yè)無(wú)法支撐的地步。這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率低下，應酬過(guò)多，缺乏資金控制和資金管理意識，放任自流，導致企業(yè)陷入困境。

　　“穿新鞋，走老路”

　　目前我國上市公司的管理層經(jīng)營(yíng)理念比較落后，計劃經(jīng)濟的思想還根深蒂固。他們并沒(méi)有改變計劃經(jīng)濟的“等、靠、要”思想，經(jīng)營(yíng)機制沒(méi)有根本轉變，也沒(méi)有真正建立起現代企業(yè)制度。

　　企業(yè)管理仍是老套路，政企不分，權責不清，機構臃腫，效率低下，最終陷入虧損的萬(wàn)丈深淵。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿的負效應

　　我國上市公司中因經(jīng)營(yíng)杠桿使用不當而導致財務(wù)危機的例子有很多。如眾所周知的“標王”秦池的破產(chǎn)就是典型的例子。

　　財務(wù)杠桿的負效應

　　財務(wù)杠桿是一把“雙刃劍”，既可以給企業(yè)帶來(lái)積極、正面的影響，又可能給企業(yè)帶來(lái)負面、消極的影響。當總資產(chǎn)收益率大于借款利率時(shí)，舉債能夠為企業(yè)帶來(lái)積極效應;

　　相反，當總資產(chǎn)收益率小于借款利率時(shí)，舉債就會(huì )給企業(yè)帶來(lái)巨大的負面效應，甚至是財務(wù)危機。我國陷入財務(wù)的上市公司中，一部分就是財務(wù)杠桿負效應的結果。

　　主業(yè)萎縮

　　企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)并不是意味著(zhù)沒(méi)有中心和主導產(chǎn)品。而T族(ST、PT)公司往往忽略了這一點(diǎn)，主業(yè)萎縮成為該類(lèi)企業(yè)的一個(gè)普遍現象。

　　陷入財務(wù)困境的公司也沒(méi)有通過(guò)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴大市場(chǎng)占有率等手段，來(lái)實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(cháng)，而只是依靠委托理財等非經(jīng)營(yíng)性收益度日。

　　一般而言，非經(jīng)營(yíng)性收益大多只是企業(yè)或者政府的偶然性行為，很難可持續發(fā)展。

　　公司治理結構的嚴重缺陷

　　目前我國上市公司治理結構存在很多缺陷，譬如“一股獨大”、“內部人控制”等現象。而目前的“監事會(huì )”“獨立董事”從某種程度上來(lái)講，只是一個(gè)“花瓶”，并沒(méi)有起到應有的作用。

　　追求高速，急功近利

　　很多企業(yè)都是盲目擴張，實(shí)現多元化投資分散風(fēng)險，急功近利大幅度做廣告，結果導致企業(yè)在無(wú)休止的競爭中迷失方向，最終無(wú)奈的走向衰落。

　　“股東”大抽血

　　很多上市公司的大股東把上市公司作為“提款機”，通過(guò)大額的債務(wù)擔保和債務(wù)重組等種種手段從上市公司“抽血”。翻開(kāi)ST、PT公司的年報，上市公司應收大股東的帳款，數額之大，已經(jīng)到了觸目驚心的地步。

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