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2016年銀行從業(yè)風(fēng)險管理知識點(diǎn)：風(fēng)險對沖
考試科目為公共基礎、個(gè)人理財、風(fēng)險管理、個(gè)人貸款和公司信貸，其中公共基礎為基礎科目，其余為專(zhuān)業(yè)科目�？忌勺孕羞x擇任意科目報考。下文是風(fēng)險管理知識點(diǎn)——風(fēng)險對沖，希望能幫助到大家!
風(fēng)險對沖[掌握]:
(一)含義：通過(guò)投資或購買(mǎi)與標的資產(chǎn)收益波動(dòng)負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來(lái)沖銷(xiāo)標的資產(chǎn)潛在損失的一種策略性選擇。
(二)主要作用：對管理市場(chǎng)風(fēng)險(利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險)非常有效。
(三)實(shí)現手段：自我對沖和市場(chǎng)對沖。
自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負債表或某些具有收益負相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進(jìn)行風(fēng)險對沖;
市場(chǎng)對沖是指對于無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)負債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調整進(jìn)行自我對沖的風(fēng)險，通過(guò)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行對沖。
由于信用衍生產(chǎn)品不斷創(chuàng )新發(fā)展，風(fēng)險對沖策略也被廣泛應用于信用風(fēng)險管理策略。
【例24單選題】商業(yè)銀行通過(guò)進(jìn)行一定的金融交易，來(lái)對沖其面臨的某種金融風(fēng)險屬于( )的風(fēng)險管理方法。
A.風(fēng)險對沖
B.風(fēng)險分散
C.風(fēng)險規避
D.風(fēng)險轉移
『正確答案』A
風(fēng)險的量化原理
1.預期收益率和方差的計算
風(fēng)險管理過(guò)程中所計算的預期收益率是一種平均水平的概念，但不是簡(jiǎn)單的直接平均，而是對未來(lái)可能結果的加權平均，即每一種結果的收益率乘以這種結果出現的可能性。
不確定結果的標準差通常被用來(lái)刻畫(huà)其不確定程度，標準差越大表明不確定性越大，即出現較大收益或損失的機會(huì )增大。當標準差很小或接近于零時(shí)，可能出現的結果的不確定性程度減小。
【例題】
假定股票市場(chǎng)一年后可能出現5種情況，每種情況所對應的概率和收益率如下表所示：
概率0.050.200.150.250.35
收益率50%15%-10%-25%40%
則，一年后投資股票市場(chǎng)的預期收益率為(D)。
A.18.25%
B.27.25%
C.11.25%
D.11.75%
商業(yè)銀行風(fēng)險管理的主要策略
商業(yè)銀行風(fēng)險管理策略指的是風(fēng)險管理政策層面上的管理技術(shù)和措施。
1.3.1風(fēng)險分散
風(fēng)險分散是指通過(guò)多樣化的投資來(lái)分散和降低風(fēng)險的方法。
馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險的作用。
根據多樣化投資分散風(fēng)險的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應是全面的，不應集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)甚至同一國家的借債人。
多樣化投資分散風(fēng)險的風(fēng)險管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨立的投資形式。同時(shí)，風(fēng)險分散策略是有成本的。
1.3.2風(fēng)險對沖
風(fēng)險對沖是指通過(guò)投資或購買(mǎi)與標的資產(chǎn)收益波動(dòng)負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來(lái)沖銷(xiāo)標的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險損失的一種風(fēng)險管理策略。
風(fēng)險對沖是管理利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險非常有效的辦法。
與風(fēng)險分散策略不同，風(fēng)險對沖可以管理系統性風(fēng)險和非系統性風(fēng)險，還可以根據投資者的風(fēng)險承受能力和偏好，通過(guò)對沖比率的調節將風(fēng)險降低到預期水平。
商業(yè)銀行的風(fēng)險對沖可以分為自我對沖和市場(chǎng)對沖兩種情況。
1.3.3風(fēng)險轉移
風(fēng)險轉移是指通過(guò)購買(mǎi)某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風(fēng)險轉移給其他經(jīng)濟主體的一種風(fēng)險管理辦法。
風(fēng)險轉移可分為保險轉移和非保險轉移。
出口信貸保險是金融風(fēng)險保險中較有代表性的品種。
針對市場(chǎng)風(fēng)險的轉移：期權合約
針對信用風(fēng)險的轉移：擔保和備用信用證
1.3.4風(fēng)險規避
風(fēng)險規避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場(chǎng)，以避免承擔該業(yè)務(wù)或市場(chǎng)具有的風(fēng)險。
風(fēng)險規避主要通過(guò)經(jīng)濟資本配置來(lái)實(shí)現。
風(fēng)險規避策略的實(shí)施成本主要在于風(fēng)險分析和經(jīng)濟資本配置方面的支出。此外，風(fēng)險規避策略的局限性在于它是一種消極的風(fēng)險管理策略。
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