- 相關(guān)推薦
2017證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)考點(diǎn)難點(diǎn)
證券投資分析方法主要有三種情況，基本分析、技術(shù)分析、演化分析。在實(shí)際應用中它們既相互聯(lián)系，又有重要區別。下面是小編為大家分享2017證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)考點(diǎn)難點(diǎn)，望對考生們有所幫助。
一、證券投資基金
(一)證券投資基金的定義
證券投資基金是指通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合投資方式。
(二)證券投資基金的特征
(1)集合投資�；鸬奶攸c(diǎn)是將零散的資金匯集起來(lái)，交給專(zhuān)業(yè)機構投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值。
(2)分散風(fēng)險。以科學(xué)的投資組合降低風(fēng)險、提高收益是基金的另一大特點(diǎn)。在投資活動(dòng)中，風(fēng)險和收益總是并存的，因此，“不能將雞蛋放在一個(gè)籃子里”。通過(guò)多元化的投資組合，一方面借助于資金龐大和投資者眾多的優(yōu)勢使每個(gè)投資者面f臨的投資風(fēng)險變小，另一方面，利用不同投資對象之間收益率變化的相關(guān)性，達到分散投資風(fēng)險的目的。
(3)專(zhuān)業(yè)理財。將分散的資金集中起來(lái)以信托方式交給專(zhuān)業(yè)機構進(jìn)行投資運作，既是證券投資基金的一個(gè)重要特點(diǎn)，也是它的一個(gè)重要功能。
(三)基金與股票、債券的區別
(1)所反映的經(jīng)濟關(guān)系不同。股票反映的是所有權關(guān)系，債券反映的是債權債務(wù)關(guān)系，而基金反映的則是信托關(guān)系，但公司型基金除外。
(2)所籌集資金的投向不同。股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向實(shí)業(yè)，而基金是間接投資工具，籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。
(3)收益風(fēng)險水平不同。股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)效益，不確定性強，投資于股票有較大的風(fēng)險。債券的直接收益取決于債券利率，而債券利率一般是事先確定的，投資風(fēng)險較小�；鹬饕顿Y于有價(jià)證券，投資選擇靈活多樣，從而使基金的收益有可能高于債券，投資風(fēng)險又可能小于股票。因此，基金能滿(mǎn)足那些不能或不宜直接參與股票、債券投資的個(gè)人或機構的需要。
(四)基金的作用
(1)基金為中小投資者拓寬了投資渠道。對中小投資者來(lái)說(shuō)，存款或購買(mǎi)債券較為穩妥，但收益率較低，投資于股票有可能獲得較高收益，但風(fēng)險較大。證券投資基金作為一種新型的投資工具，將眾多投資者的小額資金匯集起來(lái)進(jìn)行組合投資，由專(zhuān)家來(lái)管理和運作，經(jīng)營(yíng)穩定，收益可觀(guān)，為中小投資者提供了較為理想的間接投資工具，大大拓寬了中小投資者的投資渠道。
(2)有利于證券市場(chǎng)的穩定和發(fā)展。第一，基金的發(fā)展有利于證券市場(chǎng)的穩定;第二，基金作為一種主要投資于證券市場(chǎng)的金融工具，它的出現和發(fā)展增加了證券市場(chǎng)的投資品種，擴大了證券市場(chǎng)的交易規模，起到了豐富和活躍證券市場(chǎng)的作用。
(五)我國證券投資基金的發(fā)展概況
證券投資基金在我國發(fā)展的時(shí)間還比較短，但在證券監管機構的大力扶植下，在短短幾年時(shí)間里獲得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。1997年11月，國務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》;1998年3月，兩只封閉式基金——基金金泰、基金開(kāi)元設立，分別由國泰基金管理公司和南方基金管理公司管理;2004年6月1日，我國《證券投資基金法》正式實(shí)施，以法律形式確認了證券投資基金在資本市場(chǎng)及社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟中的地位和作用，成為中國證券投資基金業(yè)發(fā)展史上的一個(gè)重要里程碑。證券投資基金業(yè)從此進(jìn)入嶄新的發(fā)展階段，基金數量和規模迅速增長(cháng)，市場(chǎng)地位日趨重要，呈現出下列特點(diǎn)：
(1)基金規�？焖僭鲩L(cháng)，開(kāi)放式基金后來(lái)居上，逐漸成為基金設立的主流形式。1998年～2001年9月是我國封閉式基金發(fā)展階段，在此期間，我國證券市場(chǎng)只有封閉式基金;2000年10月8日，中國證監會(huì )發(fā)布了《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》;2001年9月，我國第一只開(kāi)放式基金誕生。此后，我國基金業(yè)進(jìn)入開(kāi)放式基金發(fā)展階段，開(kāi)放式基金成為基金設立的主要形式。
(2)基金產(chǎn)品差異化日益明顯，基金的投資風(fēng)格也趨于多樣化。我國的基金產(chǎn)品除股票型基金外，債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金、指數基金等紛紛問(wèn)世。近年來(lái)，基金品種不斷豐富，如出現了結構化基金、ETF聯(lián)接基金等。在投資風(fēng)格方面，除傳統的成長(cháng)型基金、混合型基金外，還有收益型基金、價(jià)值型基金等。
(3)中國基金業(yè)發(fā)展迅速，對外開(kāi)放的步伐加快。近年來(lái)，我國基金業(yè)發(fā)展迅速，基金管理公司家數不斷增加，管理基金規模不斷擴大。在基金管理公司數量不斷增加的同時(shí)，其業(yè)務(wù)范圍也有所擴大，2007年11月中國證監會(huì )基金部發(fā)布《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，允許符合條件的基金管理公司開(kāi)展為特定客戶(hù)管理資產(chǎn)的業(yè)務(wù)。此外，2006年中國基金業(yè)也開(kāi)始了國際化航程，獲得QDII資格的國內基金管理公司可以通過(guò)募集基金投資國際市場(chǎng)，即QDII基金。
二、證券投資基金的分類(lèi)方法
(一)按基金的組織形式不同，可分為契約型基金和公司型基金
1.契約型基金
契約型基金又被稱(chēng)為單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系的當事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設立的一種基金。契約型基金起源于英國，后來(lái)在中國香港、新加坡、印度尼西亞等國家和地區十分流行。契約型基金是基于信托原理而組織起來(lái)的代理投資方式，沒(méi)有基金章程，也沒(méi)有公司董事會(huì )，而是通過(guò)基金契約來(lái)規范三方當事人的行為�；鸸芾砣素撠熁鸬墓芾聿僮�;基金托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人，負責基金資產(chǎn)的保管和處置，對基金管理人的運作實(shí)行監督。
2.公司型基金
公司型基金是依據基金公司章程設立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。公司型基金以發(fā)行股份的方式募集資金，投資者購買(mǎi)基金公司的股份后，以基金持有人的身份成為基金公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。公司型基金在組織形式上與股份有限公司類(lèi)似，由股東選舉董事會(huì )，由董事會(huì )選聘基金管理公司，基金管理公司負責管理基金的投資業(yè)務(wù)。
3.契約型基金與公司型基金的區別
(1)資金的性質(zhì)不同。契約型基金的資金是通過(guò)發(fā)行基金份額籌集起來(lái)的信托財產(chǎn);公司型基金的資金是通過(guò)發(fā)行普通股票籌集的公司法人的資本。 (2)投資者的地位不同。契約型基金的投資者購買(mǎi)基金份額后成為基金契約的當事人之一，投資者既是基金的委托人，又是基金的受益人;公司型基金的投資者購買(mǎi)基金公司的股票后成為該公司的股東，因此，公司型基金的投資者對基金運作的影響比契約型基金的投資者大。 (3)基金的營(yíng)運依據不同。契約型基金依據基金契約營(yíng)運基金;公司型基金依據基金公司章程營(yíng)運基金。 由此可見(jiàn)，契約型基金和公司型基金在法律依據、組織形式以及有關(guān)當事人的地位等方面是不同的，但它們都是把投資者的資金集中起來(lái)，按照基金設立時(shí)所規定的投資目標和策略，將基金資產(chǎn)分散投資于眾多的金融產(chǎn)品上，獲取收益后再分配給投資者的投資方式。目前，我國的基金全部是契約型基金。
(二)按基金運作方式不同，可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金
1.封閉式基金
封閉式基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。由于封閉式基金在封閉期內不能追加認購或贖回，投資者只能通過(guò)證券經(jīng)紀商在二級市場(chǎng)上進(jìn)行基金的買(mǎi)賣(mài)。
2.開(kāi)放式基金
開(kāi)放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購或者贖回的基金。為了滿(mǎn)足投資者贖回資金、實(shí)現變現的要求，開(kāi)放式基金一般都從所籌資金中撥出一定比例，以現金形式保持這部分資產(chǎn)。這雖然會(huì )影響基金的營(yíng)利水平，但作為開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)是必需的。
3.封閉式基金與開(kāi)放式基金的主要區別
(1)期限不同。封閉式基金有固定的存續期，通常在5年以上，一般為10年或15年，經(jīng)受益人大會(huì )通過(guò)并經(jīng)監管機構同意可以適當延長(cháng)期限;開(kāi)放式基金沒(méi)有固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基金份額，若大量贖回甚至會(huì )導致基金清盤(pán)。
(2)發(fā)行規模限制不同。封閉式基金的基金規模是固定的，在封閉期限內未經(jīng)法定程序認可不能增加發(fā)行;開(kāi)放式基金沒(méi)有發(fā)行規模限制，投資者可隨時(shí)提出申購或贖回申請，基金規模隨之增加或減少。
(3)基金份額交易方式不同。封閉式基金的基金份額在封閉期限內不能贖回，持有人只能在證券交易場(chǎng)所出售給第三者，交易在基金投資者之間完成;開(kāi)放式基金的投資者則可以在首次發(fā)行結束一段時(shí)間后，隨時(shí)向基金管理人或其銷(xiāo)售代理人提出申購或贖回申請，絕大多數開(kāi)放式基金不上市交易，交易在投資者與基金管理人或其銷(xiāo)售代理人之間進(jìn)行。
(4)基金份額的交易價(jià)格計算標準不同。封閉式基金與開(kāi)放式基金的基金份額除了首次發(fā)行價(jià)都是按面值加一定百分比的購買(mǎi)費計算外，以后的交易計價(jià)方式不同。封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，常出現溢價(jià)或折價(jià)現象，并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值;開(kāi)放式基金的交易價(jià)格則取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，其申購價(jià)一般是基金份額凈資產(chǎn)值加一定的購買(mǎi)費，贖回價(jià)是基金份額凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費，不直接受市場(chǎng)供求影響。
(5)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同。封閉式基金一般每周或更長(cháng)時(shí)間公布一次;開(kāi)放式基金一般在每個(gè)交易日連續公布。
(6)交易費用不同。投資者在買(mǎi)賣(mài)封閉式基金時(shí)，在基金價(jià)格之外要支付手續費;投資者在買(mǎi)賣(mài)開(kāi)放式基金時(shí)，則要支付申購費和贖回費。
(7)投資策略不同。封閉式基金在封閉期內基金規模不會(huì )減少，因此可進(jìn)行長(cháng)期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預定計劃內進(jìn)行;開(kāi)放式基金因基金份額可隨時(shí)贖回，為應付投資者隨時(shí)贖回兌現，所募集的資金不能全部用來(lái)投資，更不能把全部資金用于長(cháng)期投資，必須保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，在投資組合上須保留一部分現金和高流動(dòng)性的金融工具。
(三)按基金的投資標的劃分，可分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金等
(1)債券基金。債券基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。由于債券的年利率固定，因而這類(lèi)基金的風(fēng)險較低，適合于穩健型投資者。債券基金的收益會(huì )受市場(chǎng)利率的影響。除此以外，如果基金投資于境外市場(chǎng)，匯率也會(huì )影響基金的收益。
在我國，根據《證券投資基金運作管理辦法》的規定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。
(2)股票基金。股票基金是指以上市股票為主要投資對象的證券投資基金。股票基金的投資目標側重于追求資本利得和長(cháng)期資本增值。股票基金是最重要的基金品種，它的優(yōu)點(diǎn)是資本的成長(cháng)潛力較大，投資者不僅可以獲得資本利得，還可以通過(guò)它將較少的資金投資于各類(lèi)股票，從而實(shí)現在降低風(fēng)險的同時(shí)保持較高收益的投資目標。
在我國，根據《證券投資基金運作管理辦法》的規定，60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金。
(3)貨幣市場(chǎng)基金。貨幣市場(chǎng)基金是以貨幣市場(chǎng)工具為投資對象的一種基金，其投資對象期限較短，一般在1年以?xún)�，包括銀行短期存款、國庫券、公司短期債券、銀行承兌票據及商業(yè)票據等貨幣市場(chǎng)工具。根據《證券投資基金管理辦法》的規定，僅投資于貨幣市場(chǎng)的工具，為貨幣市場(chǎng)基金。貨幣市場(chǎng)基金的優(yōu)點(diǎn)是資本安全性高、購買(mǎi)限額低、流動(dòng)性強、收益較高、管理費用低，有些還不收取贖回費用。因此，貨幣市場(chǎng)基金通常被認為是低風(fēng)險的投資工具。
按照中國證監會(huì )發(fā)布的《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行辦法》以及其他有關(guān)規定，目前我國貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：①現金。②1年以?xún)?含1年)的銀行定期存款、大額存單。③剩余期限在397天以?xún)?含397天)的債券。④期限在1年以?xún)?含1年)的債券回購。⑤期限在1年以?xún)?含1年)的中央銀行票據。⑥剩余期限在397天以?xún)?含397天)的資產(chǎn)支持證券。⑦中國證監會(huì )、中國人民銀行認可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。
貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具：①股票。②可轉換債券。③剩余期限超過(guò)397天的債券。④信用等級在A(yíng)AA級以下的企業(yè)債券。⑤國內信用評級機構評定的A-1級或相當于A(yíng)-1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券。⑥流通受限的證券。⑦中國證監會(huì )、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。
(4)衍生證券投資基金。衍生證券投資基金是一種以衍生證券為投資對象的基金，包括期貨基金、期權基金、認股權證基金等。這種基金風(fēng)險大，因為衍生證券一般是高風(fēng)險的投資品種。
(四)按基金的資產(chǎn)配置劃分，可分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等偏股型基金對股票的配置比例較高，一般為50%～70%，債券的配置比例為20%～40%。
偏債型基金對債券的配置比例較高，對股票的配置比例相對較低。股債平衡型基金對股票和債券的配置較為均衡，約為40%～60%左右。靈活配置型基金對股票和債券的配置比例會(huì )依市場(chǎng)狀況進(jìn)行調節。
(五)按基金的投資理念劃分，可分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金
(1)主動(dòng)型基金。主動(dòng)型基金是指力圖取得超越基準組合表現的基金。 (2)被動(dòng)型基金。被動(dòng)型基金一般選取特定指數作為跟蹤對象，因此通常又被稱(chēng)為“指數基金”。指數基金是20世紀70年代以來(lái)出現的新的基金品種。由于其投資組合模仿某一股價(jià)指數或債券指數，收益隨著(zhù)即期的價(jià)格指數上下波動(dòng)，因此當價(jià)格指數上升時(shí)，基金收益增加;反之，收益減少�；鹨蚴冀K保持即期的市場(chǎng)平均收益水平，所以收益不會(huì )太高，也不會(huì )太低。
指數基金的優(yōu)勢是：①費用低廉。②風(fēng)險較小。③在以機構投資者為主的市場(chǎng)中，指數基金可獲得市場(chǎng)平均收益率，可以為股票投資者提供比較穩定的投資回報。④指數基金可以作為避險套利的工具。由于指數基金收益率的穩定性、投資的分散性以及高流動(dòng)性，特別適合于社�；鸬葦殿~較大、風(fēng)險承受能力較低的資金投資。
(六)按基金的募集方式劃分，可分為公募基金和私募基金
(1)公募基金。公募基金是可以面向社會(huì )公眾公開(kāi)發(fā)售的基金。公募基金可以向社會(huì )公眾公開(kāi)發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不固定;基金份額的投資金額要求較低，適合中小投資者參與;基金必須遵守有關(guān)的法律法規，接受監管機構的監管并定期公開(kāi)相關(guān)信息。(2)私募基金。私募基金是向特定的投資者發(fā)售的基金。私募基金不能進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售和宣傳推廣，只能采取非公開(kāi)方式發(fā)行;基金份額的投資金額較高，風(fēng)險較大，監管機構對投資者的資格和人數會(huì )加以限制;基金的投資范圍較廣，在基金運作和信息披露方面所受的限制和約束較少。
(七)特殊類(lèi)型的基金
1.ETF
ETF是英文“Exchange Traded Funds”的簡(jiǎn)稱(chēng)，常被譯為“交易所交易基金”，上海證券交易所則將其定名為“交易型開(kāi)放式指數基金”。ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結合了封閉式基金與開(kāi)放式基金的運作特點(diǎn)，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，另一方面又可以像開(kāi)放式基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時(shí)也是換回一籃子股票而不是現金。這種交易方式使該類(lèi)基金存在一、二級市場(chǎng)之間的套利機制，可有效防止類(lèi)似封閉式基金的大幅折價(jià)現象。
(1)ETF的產(chǎn)生。ETF出現于20世紀90年代初期。加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數參與份額(簡(jiǎn)稱(chēng)“TIPs”)是嚴格意義上最早出現的ETF，但于2000年終止�，F存最早的ETF是美國證券交易所(簡(jiǎn)稱(chēng)“AMEX”)于1993年推出的標準普爾存托憑證(簡(jiǎn)稱(chēng)“SPDRs”)。盡管出現的時(shí)間不長(cháng)，但ETF發(fā)展非常迅速。
(2)ETF的特點(diǎn)。ETF是以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象，依據構成指數的證券種類(lèi)和比例，采用完全復制或抽樣復制的方法進(jìn)行被動(dòng)投資的指數型基金。根據ETF跟的指數不同，可分為股票型ETF、債券型ETF等，并且還可以進(jìn)一步細分。ETF最大的特點(diǎn)是實(shí)物申購、贖回機制，即它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時(shí)是以基金份額換回一籃子股票而不是現金。ETF有“最小申購、贖回份額”的規定，通常最小申購、贖回單位是50萬(wàn)份或100萬(wàn)份，申購、贖回必須以最小申購、贖回單位的整數倍進(jìn)行，一般只有機構投資者才有實(shí)力參與一級市場(chǎng)的實(shí)物申購與贖回交易。ETF實(shí)行一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)并存的交易制度。
2.LOF
上市開(kāi)放式基金(listed Open～ended Funds，簡(jiǎn)稱(chēng)“LOF”)是一種可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過(guò)份額轉托管機制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內市場(chǎng)有機地聯(lián)系在一起的一種開(kāi)放式基金。
盡管同樣是交易所交易的開(kāi)放式基金，但就產(chǎn)品特性看，深圳證券交易所推出的LOF在世界范圍內具有首創(chuàng )性。與ETF相區別，LOF不一定采用指數基金模式，也可以是主動(dòng)管理型基金;同時(shí)，申購和贖回均以現金進(jìn)行，對申購和贖回沒(méi)有規模上的限制，可以在交易所申購、贖回，也可以在代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。LOF所具有的可以在場(chǎng)內外申購、贖回，以及場(chǎng)內外轉托管的制度安排，使LOF不會(huì )出現封閉式基金大幅度折價(jià)交易的現象。2004年10月14日，南方基金管理公司募集設立了南方積極配置證券投資基金(LOF)，并于2004年12月20日在深圳證券交易所上市交易。
3.保本基金
保本基金是指通過(guò)采用投資組合保險技術(shù)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。保本基金的投資目標是在鎖定下跌風(fēng)險的同時(shí)力爭有機會(huì )獲得潛在的高回報。
我國也有保本基金。按照中國證監會(huì )于2010年發(fā)布的《關(guān)于保本基金的指導意見(jiàn)》，保本基金是指通過(guò)一定的保本投資策略進(jìn)行運作，同時(shí)引入保本保障機制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)，可以獲得投資本金保證的基金。保本保障機制包括：①由基金管理人對基金份額持有人的投資本金承擔保本清償義務(wù)，同時(shí)基金管理人與符合條件的擔保人簽訂保證合同，由擔保人和基金管理人對投資人承擔連帶責任。②基金管理人與符合條件的保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險買(mǎi)斷合同，約定由基金管理人向保本義務(wù)人支付費用，保本義務(wù)人在保本基金到期出現虧損時(shí)，負責向基金份額持有人償付相應損失。保本義務(wù)人在向基金份額持有人償付損失后，放棄向基金管理人追償的權利。③經(jīng)中國證監會(huì )認可的其他保本保障機制。
投資保本基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類(lèi)金融機構，保本基金在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險。保本基金可以投資于股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權證、股指期貨及中國證監會(huì )允許投資的其他金融工具。
4.QDII基金
QDII是Qua1ified Domestic Institutiona1 Investors(合格的境內機構投資者)的首字縮寫(xiě)。
QDII基金是指在一國境內設立，經(jīng)該國有關(guān)部門(mén)批準從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。它為國內投資者參與國際市場(chǎng)投資提供了便利。2007年我國推出了首批QDII基金。
5.分級基金
分級基金又被稱(chēng)為“結構型基金”“可分離交易基金”，是指在一只基金內部通過(guò)結構化的設計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益與風(fēng)險的兩類(lèi)(級)或多類(lèi)(級)份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品。
三、基金份額持有人
基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的受益人。
(一)基金份額持有人的權利
基金份額持有人的基本權利包括對基金收益的享有權、對基金份額的轉讓權和在一定程度上對基金經(jīng)營(yíng)決策的參與權�！吨腥A人民共和國證券投資基金法》規定，基金份額持有人享有下列權利：分享基金財產(chǎn)收益;參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn);依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額;按照規定要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì );對基金份額持有人大會(huì )審議事項行使表決權;查閱或者復制公開(kāi)披露的基金信息資料;對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟;基金合同約定的其他權利。
《中華人民共和國證券投資基金法》規定，下列事項應當通過(guò)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì )審議決定：提前終止基金合同;基金擴募或者延長(cháng)基金合同期限;轉換基金運作方式;提高基金管理人、基金托管人的報酬標準;更換基金管理人、基金托管人;基金合同約定的其他事項�；鸱蓊~持有人大會(huì )由基金管理人召集;基金管理人未按規定召集或者不能召集時(shí)，由基金托管人召集。代表基金份額10%以上的基金份額持有人就同一事項要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì )，而基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份額10%以上的基金份額持有人有權自行召集，并報國務(wù)院證券監督管理機構備案。
(二)基金份額持有人的義務(wù)
基金份額持有人必須承擔一定的義務(wù)，這些義務(wù)包括：遵守基金契約;繳納基金認購款項及規定的費用;承擔基金虧損或終止的有限責任;不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權益的活動(dòng);在封閉式基金存續期間，不得要求贖回基金份額;在封閉式基金存續期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規的有關(guān)規定;法律、法規及基金契約規定的其他義務(wù)。
四、基金管理人
(一)基金管理人的概念
基金管理人是負責基金發(fā)起設立與經(jīng)營(yíng)管理的專(zhuān)業(yè)性機構，不僅負責基金的投資管理，而且承擔著(zhù)產(chǎn)品設計、基金營(yíng)銷(xiāo)、基金注冊登記、基金估值、會(huì )計核算和客戶(hù)服務(wù)等多方面的職責�！吨腥A人民共和國證券投資基金法》規定，基金管理人由依法設立的基金管理公司擔任�；鸸芾砉就ǔＳ勺C券公司、信托投資公司或其他機構等發(fā)起成立，具有獨立法人地位�；鸸芾砣俗鳛槭芡腥�，必須履行“誠信義務(wù)”�；鸸芾砣说哪繕撕瘮凳鞘芤嫒死娴淖畲蠡�，因而，不得出于自身利益的考慮損害基金持有人的利益。
(二)基金管理人的資格
基金管理人的主要業(yè)務(wù)是發(fā)起設立基金和管理基金。對基金管理人需具備的條件，各個(gè)國家和地區有不同的規定。我國對基金管理公司實(shí)行市場(chǎng)準入管理，《中華人民共和國證券投資基金法》規定，設立基金管理公司，應當具備下列條件，并經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構批準：有符合本法和《中華人民共和國公司法》規定的章程;注冊資本不低于1億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本;主要股東具有從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢(xún)、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和良好的社會(huì )信譽(yù)，最近3年沒(méi)有違法記錄，注冊資本不低于3億元人民幣;取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數;有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設施;有完善的內部稽核監控制度和風(fēng)險控制制度;法律、行政法規規定的和經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監督管理機構規定的其他條件。
(三)基金管理人的職責
《中華人民共和國證券投資基金法》規定，基金管理人應當履行下列職責：依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構認定的其他機構代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜;辦理基金備案手續;對所管理的不同基金財產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資;按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益;進(jìn)行基金會(huì )計核算并編制基金財務(wù)會(huì )計報告;編制中期和年度基金報告;計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價(jià)格;辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項;召集基金份額持有人大會(huì );保存基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料;以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權利或者實(shí)施其他法律行為;國務(wù)院證券監督管理機構規定的其他職責。
《中華人民共和國證券投資基金法》規定，基金管理人不得有下列行為：將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事證券投資;不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn);利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益;向基金份額持有人違規承諾收益或者承擔損失;依照法律、行政法規有關(guān)規定，由國務(wù)院證券監督管理機構規定禁止的其他行為。
(四)基金管理人的更換條件
《中華人民共和國證券投資基金法》規定，有下列情形之一的，基金管理人職責終止：被依法取消基金管理資格;被基金份額持有人大會(huì )解任;依法解散、被依法撤銷(xiāo)或者被依法宣告破產(chǎn);基金合同約定的其他情形。
(五)我國基金管理公司的主要業(yè)務(wù)范圍
目前我國基金管理公司的業(yè)務(wù)主要包括：證券投資基金業(yè)務(wù)、受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投資咨詢(xún)服務(wù);此外，基金管理公司還可以作為投資管理人從事社�；鸸芾砗推髽I(yè)年金管理業(yè)務(wù)、QDII業(yè)務(wù)等。
(1)證券投資基金業(yè)務(wù)。證券投資基金業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項業(yè)務(wù)，主要包括基金募集與銷(xiāo)售、基金的投資管理和基金營(yíng)運服務(wù)。(2)特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。(3)投資咨詢(xún)服務(wù)。2006年2月，中國證監會(huì )基金部《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢(xún)服務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》規定，基金管理公司無(wú)須報經(jīng)中國證監會(huì )審批，可以直接向合格境外機構投資者、境內保險公司及其他依法設立運作的機構等特定對象提供投資咨詢(xún)服務(wù)。同時(shí)規定，基金管理公司向特定對象提供投資咨詢(xún)服務(wù)時(shí)，不得有侵害基金份額持有人和其他客戶(hù)的合法權益、承諾投資收益、與投資咨詢(xún)客戶(hù)約定分享投資收益或者分擔投資損失、通過(guò)廣告等公開(kāi)方式招攬投資咨詢(xún)客戶(hù)以及代理投資咨詢(xún)客戶(hù)從事證券投資的行為。
【證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)考點(diǎn)難點(diǎn)】相關(guān)文章：
2017證券從業(yè)金融市場(chǎng)基礎復習考點(diǎn)10-01
2017年證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)基礎知識》高頻考點(diǎn)09-19
證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)》試題（及答案）10-31
證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)》試題及答案10-31
證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)重點(diǎn)歸納07-12
證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)基礎要點(diǎn)10-02
證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)基礎知識》10-14
2017證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)》精選習題及答案07-26