債券交易規則實(shí)用精簡(jiǎn)版2017

　　相比較股票交易而言，債券交易規則實(shí)在是過(guò)于繁瑣，除了交易所(上交所、深交所)市場(chǎng)，還有個(gè)特立獨行的銀行間市場(chǎng)，債券品種又是如此繁多，常聽(tīng)到的有利率債(國債、金融債、地方債、央票)、信用債(企業(yè)債、公司債、短融中票)等，如果按不同的登記結算結構區分，又有中債登(國債、企業(yè)債等)、中證登(公司債、私募債等)、上清所(短融、中票、PPN等)，實(shí)在是太扼殺腦細胞了。下面是yjbys小編為大家帶來(lái)的債券交易規則的知識，歡迎閱讀。

　　債券交易規則

　　債券交易員的日常工作，大部分是花費在場(chǎng)外交易的溝通協(xié)調上，與對手方協(xié)調各種交易要素，比如債券凈價(jià)、數量、席位號/交易員號、約定號等等，同時(shí)還要時(shí)刻注意資金的頭寸、債券出入庫，甚至還要與風(fēng)控部門(mén)進(jìn)行可投禁投的磋商等，方方面面都要去兼顧，如果沒(méi)有一個(gè)清晰的思路和事務(wù)輕重緩急處理能力真是疲于應付。工作時(shí)間除了在QQ上與人鍵盤(pán)飛舞，就是給別人打電話(huà)協(xié)調，以及拿著(zhù)指令走流程找主管簽字蓋章，交易時(shí)段完全停不下來(lái)，大腦快速切換，有種運算過(guò)快頭頂冒煙的感覺(jué)。

　　為了給大家直觀(guān)感受，先貼出幾條有代表性的交易指令，包括大宗交易(上交所、深交所)、固收平臺(上交所)、銀行間。其中大宗交易填報席位號，固收平臺填固收交易員號，而銀行間則填前臺名稱(chēng)/交易員姓名。范例如下(敲定要素后開(kāi)始蓋章走流程)：

　　13606615西王01上交所固收(天風(fēng)證券Z17605賣(mài)給中信證券Z06304)數量10,000手凈價(jià)99.892約定號661

　　11223114金貴債深交所大宗(國泰君安002800賣(mài)給招商財富390439)數量220,000張凈價(jià)103約定號299001

　　118017011新光債銀行間交易([中信建投證券劉德華]賣(mài)給[中信建投基金澤熙二期張學(xué)友])數量20,000手凈價(jià)101.0245

　　交易層面，令人頭皮發(fā)麻的擔保交收(凈額結算)、非擔保交收(實(shí)時(shí)逐筆全額結算RTGS)、T+0/T+1總是令人無(wú)法回避，稍不注意就有可能導致最終交易失敗。筆者通過(guò)1年多的'實(shí)際操作和總結歸納，并結合同事們的口口相傳經(jīng)驗，給小伙伴們整理出來(lái)了私藏的精髓篇，供參考：

　　1、上交所場(chǎng)外(大宗、固收平臺)公司債等都是擔保交收的;深交所大宗(公司債、私募債等)買(mǎi)入必須用可取資金(即非擔保交收，實(shí)時(shí)逐筆全額結算RTGS)，賣(mài)出需要提前一天出庫

　　2、私募債(如118開(kāi)頭)要用全價(jià)發(fā)報價(jià)，其他公司債是按凈價(jià)發(fā)報價(jià)

　　3、上交所數量單位一般用手，深交所用張

　　4、上交所大宗價(jià)格精確到小數點(diǎn)后2位，上交所固收和深交所大宗保留小數點(diǎn)后3位，銀行間保留小數點(diǎn)后4位

　　5、大宗交易價(jià)格變化幅度不得超過(guò)前收盤(pán)價(jià)30%，固收交易不得超過(guò)10%

　　6、大宗交易約定號6位數字，固收平臺約定號3位數字，約定號首位不能為0

　　7、上交所回購價(jià)格允許最大浮動(dòng)10%，深交所回購100%

　　8、固收交易9-15點(diǎn)，上交所大宗交易15-15:30，深交所大宗9-15:30(50萬(wàn)起)

　　9、銀行間13:30開(kāi)市，劃款(后臺)要在17點(diǎn)之前完成

　　10、銀行間買(mǎi)券方來(lái)勾單，深交所實(shí)時(shí)逐筆全額結算由買(mǎi)券方勾單

　　11、轉托管：銀行間到交易所約1周，交易所到銀行間一般1天

　　12、因歷史原因，銀行間開(kāi)戶(hù)要45-60天，耗時(shí)很長(cháng)

　　13、當日出入庫可自由回轉，但個(gè)別落地券商可能會(huì )有限制(擔心清算失敗)

　　上述規則可操作性很強，建議經(jīng)常翻看了然于心，避免犯一些低級錯誤。注意擔保交收實(shí)際上是結算結構作為交易雙方的共同對手方，其特點(diǎn)是券+0、資金+1交收，而非擔保交收則是券、資金均為+0交收。由于深交所公司債是非擔保交收的，所以當日場(chǎng)外交易必須用可取資金(即T-1日提前融好資金)，而上交所只需可用資金即可，詳見(jiàn)下圖從中證登發(fā)布的《債券登記結算業(yè)務(wù)指南》抓取的截圖。因此，如果深交所公司債沒(méi)有提前準備好可取資金，場(chǎng)外大宗指令就會(huì )成交失敗。

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