現代資本運作理論的發(fā)展

　　企業(yè)對自身社會(huì )責任的重視和管理同樣的影響了企業(yè)資本運作的實(shí)施,在社會(huì )逐步要求企業(yè)承擔社會(huì )責任的大環(huán)境下,企業(yè)在進(jìn)行資本運作時(shí)要考慮的因素明顯發(fā)生了更多的變化。企業(yè)的日常管理在傳統的考量指標基礎上增加了環(huán)保標準、社會(huì )的就業(yè)需要、甚至于正在被廣泛探討的碳排放指標等等。這樣,在企業(yè)進(jìn)行資本運作時(shí),雖然需要滿(mǎn)足的條件在不斷增長(cháng)但是滿(mǎn)足條件的備選方案也在顯著(zhù)增多――單純的需要被逐漸復雜化的要求所替代,企業(yè)資本運作的范圍和目標在不斷的增加和變化中。

　　一、對資本運作概念在認識上新理解

　　根據傳統的理論學(xué)者賀振華的研究:“資本是企業(yè)擁有的,可以帶來(lái)利潤的價(jià)值。”而根據戴江的研究,資本運作是指利用市場(chǎng)法則,通過(guò)資本本身的技巧性運作或資本的科學(xué)運動(dòng),實(shí)現價(jià)值增值、效益增長(cháng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。這一概念的解釋強調了“資本運作”的“技巧性”和“科學(xué)運動(dòng)”,使之與資本的概念截然分開(kāi)。2009年的迪拜危機以及隨后接踵而來(lái)的希臘財政危機都隱藏了不少資本運作的影子,反觀(guān)索羅斯對港幣和英鎊的狙擊以致于國際石油價(jià)格的大起大落,在一切仿佛順理成章的市場(chǎng)變化中不乏國際資本的事先布局、釋放煙霧、誤導市場(chǎng)而后拋售獲利的手段。這些事實(shí)在為資本運作本身蒙上陰謀、詭計的同時(shí)也使得資本運作在普通人的眼里上升成為影響甚至決定地緣政治、國家發(fā)展、全球戰略等方面不可分割的部分。

　　舉例來(lái)說(shuō),即使強如俄羅斯,仍然無(wú)可辯駁的受到國際燃油價(jià)格的巨大影響,當國際燃油價(jià)格低于40美元一桶時(shí),俄羅斯的國際收支將出現赤字,一旦國際油價(jià)下跌到20美元一桶時(shí),俄羅斯將出現財政赤字。如果通過(guò)操縱國際油價(jià)就可以決定一個(gè)強大主權國家的社會(huì )是否穩定、政治是否穩定,結果是很可怕,實(shí)際上,這類(lèi)似的事件就真的沒(méi)有資本運作的影子和籌謀?本文的資本運作只是存在于商業(yè)范疇的企業(yè)間的合并、注資和發(fā)行股票,由于其根本目的是逐利,不可避免的仍要出現博弈的另一方,不過(guò)這一切都是符合市場(chǎng)規則和國家法律和規定不會(huì )出現陰謀或者眾多的受害者。

　　二、資本運作理論及其發(fā)展背景的演變及現狀分析

　　資本運作的主體是企業(yè),企業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀(guān)也就是管理目標是影響資本運作產(chǎn)生和發(fā)展的決定性因素。企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟組織,從成立的那一天,企業(yè)就面臨著(zhù)競爭,并始終處于生存和死亡、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。企業(yè)只有生存下去才有可能獲利,只有獲利才能發(fā)展,只有不斷發(fā)展才能求得生存,才能談及實(shí)現更高層的企業(yè)價(jià)值最大化等目標,企業(yè)管理的目標可以概括為生存――獲利――發(fā)展,最終實(shí)現企業(yè)價(jià)值最大化。資本運作是企業(yè)在存續過(guò)程中強化自身生命力、提升盈利能力的重要手段,企業(yè)管理目標的發(fā)展和演變對資本運作的影響至關(guān)重要,這也是資本運作不斷發(fā)展和演變的主要大背景。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀(guān)和管理目標伴隨著(zhù)社會(huì )和市場(chǎng)的發(fā)展與進(jìn)步產(chǎn)生了在管理層次上由低向高、在涉及范圍上由小到大的顯著(zhù)變化。根據天津科技大學(xué)孫杰教授的研究,企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀(guān)的發(fā)展和變化可以歸納為兩個(gè)大的階段――企業(yè)內部發(fā)展階段和加入外部環(huán)境考量因素的外部環(huán)境階段。在企業(yè)內部發(fā)展階段,企業(yè)在管理層次上不斷細化,其關(guān)注的重點(diǎn)逐步從上至下進(jìn)行擴張,管理所涉及的企業(yè)參與者的范圍也逐步擴大到整個(gè)企業(yè)員工;在企業(yè)加入對外部環(huán)境的考量階段,企業(yè)管理的范圍突破了自身的限制,逐步擴展到了對客戶(hù)和整體社會(huì )環(huán)境的廣大范圍。企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀(guān)的這種變化體現了社會(huì )和市場(chǎng)的不斷進(jìn)步與升級,有著(zhù)深刻的社會(huì )和市場(chǎng)發(fā)展背景。

　　(一)企業(yè)內部管理目標的演變及對資本運作的影響

　　具體來(lái)講,企業(yè)內部發(fā)展階段又可以細分為股東利益最大化、經(jīng)理人利益最大化、全體參與者利益最大化等三個(gè)細分的發(fā)展階段。在企業(yè)發(fā)展的最初階段,企業(yè)的投資人和經(jīng)營(yíng)者基本上就是企業(yè)的股東,在這個(gè)市場(chǎng)競爭環(huán)境相對簡(jiǎn)單的階段,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀(guān)主要表現在確保股東利益最大化方面,企業(yè)的管理相對單純和短視。此后,隨著(zhù)社會(huì )的進(jìn)步,企業(yè)的所有權和經(jīng)營(yíng)權開(kāi)始分離,職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)入企業(yè)成為獨立的管理者,該階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀(guān)的最顯著(zhù)的特征就是加入了對經(jīng)理人自身利益的考量,只有企業(yè)具備長(cháng)期可持續發(fā)展的可能,經(jīng)理人的利益才能確保得到體現,該階段企業(yè)的管理更注重企業(yè)的可持續發(fā)展,也就是企業(yè)價(jià)值最大化,此時(shí)的企業(yè)更關(guān)注企業(yè)的廣告效果和公司的市值管理。

　　隨著(zhù)競爭的加劇,伴隨著(zhù)包括質(zhì)量管理等新的要求的涌現,企業(yè)開(kāi)始認識到,除了職業(yè)經(jīng)理人外,企業(yè)普通的員工對企業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步產(chǎn)生的影響越來(lái)越顯著(zhù),只有充分激勵全體員工的積極性并確保全體參與者對企業(yè)的忠誠度,才能確保企業(yè)的競爭力、才能不斷提升企業(yè)價(jià)值,這階段企業(yè)的管理重點(diǎn)加入了對企業(yè)全體參與者的激勵機制的管理和維護�？v觀(guān)企業(yè)內部管理目標的升級和改變過(guò)程可以發(fā)現,在這一階段,管理者更加管制企業(yè)本身的狀況,相應的,在這一階段的資本運作的目的和核心也就更加集中在改善、提升企業(yè)本身的資源和能力方面。這時(shí)期的合并、收購等資本運作基本上屬于橫向,比較集中于企業(yè)規模、融資、生產(chǎn)能力的提升、關(guān)鍵技術(shù)的掌握甚至于消除競爭對手或形成壟斷經(jīng)營(yíng)規模等目的,這一情況將在企業(yè)的管理和經(jīng)營(yíng)觀(guān)向著(zhù)更廣闊的外部環(huán)境延伸時(shí)發(fā)生巨大的改變。

　　(二)企業(yè)客戶(hù)關(guān)系管理對企業(yè)資本運作的影響

　　進(jìn)入二十世紀后半頁(yè),尤其是基于先進(jìn)的通訊、交通、IT領(lǐng)域的技術(shù)爆發(fā)基礎上,全球經(jīng)濟一體化的進(jìn)程逐步加速,人力、技術(shù)、信息的順暢流動(dòng)和發(fā)展打破了原有的市場(chǎng)邊界和競爭體系,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀(guān)和管理目標再一次地開(kāi)始進(jìn)化。本次轉變主要發(fā)生在傳統企業(yè)概念的外部,從范圍上也可以再次細分為兩個(gè)小的階段,即企業(yè)客戶(hù)管理階段和企業(yè)社會(huì )責任階段。在這兩個(gè)階段中,企業(yè)開(kāi)始關(guān)注客戶(hù)關(guān)系的管理以及企業(yè)對自身形象及對外部的整體環(huán)境的影響,不可避免,企業(yè)資本運作的目的和范圍也隨之而改變。從上世紀80年代初期開(kāi)始,以美國為首的西方管理學(xué)家最早提出了發(fā)展客戶(hù)關(guān)系管理的概念。1980年初,美國出現了所謂的“接觸管理”(Contact Management),并產(chǎn)生了專(zhuān)門(mén)收集客戶(hù)與公司聯(lián)系的所有信息的專(zhuān)業(yè)公司。不久后,1985年,巴巴拉?本德?杰克遜提出了關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)的概念,使人們對市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)理論的研究又邁上了一個(gè)新的臺階,到了1990年,該理論逐步演變成為包括電話(huà)服務(wù)中心支持資料分析的客戶(hù)關(guān)懷(Customer care)。

　　進(jìn)入90年代后,在基于強調對供應鏈進(jìn)行整體管理的ERP概念逐步普及和實(shí)際應用的過(guò)程中,人們發(fā)現,由于ERP系統本身功能方面的局限性,也由于IT技術(shù)發(fā)展階段的局限性,ERP系統并沒(méi)有很好地實(shí)現對供應鏈下游(客戶(hù)端)的管理,針對3C因素中的客戶(hù)多樣性,ERP并沒(méi)有給出良好的解決辦法。另一方面到90年代末期,互聯(lián)網(wǎng)的應用越來(lái)越普及,CTI、客戶(hù)信息處理技術(shù)(如數據倉庫、商業(yè)智能、知識發(fā)現等技術(shù))得到了長(cháng)足的發(fā)展。結合新經(jīng)濟的需求和新技術(shù)的發(fā)展,Gartner Group Inc提出了CRM(Customer Relationship Management 客戶(hù)關(guān)系管理)概念。這樣,企業(yè)管理的范圍第一次突破了企業(yè)自身的邊界,開(kāi)始向傳統的企業(yè)概念的外部環(huán)境尤其是客戶(hù)方向開(kāi)始了延伸,此時(shí)的資本運作的目的和范圍又拓展到了客戶(hù)資源的開(kāi)拓、更廣泛的銷(xiāo)售渠道的獲取等,該階段的資本運作也逐漸由傳統的橫向發(fā)展轉而向縱向發(fā)展。

　　(三)企業(yè)社會(huì )責任管理對企業(yè)資本運作的影響

　　企業(yè)社會(huì )責任(Corporate social responsibility,簡(jiǎn)稱(chēng)CSR)是指企業(yè)在創(chuàng )造利潤、對股東承擔法律責任的同時(shí),還要承擔對員工、消費者、社區和環(huán)境的責任。企業(yè)的社會(huì )責任要求企業(yè)必須超越把利潤作為唯一目標的傳統理念,強調要在生產(chǎn)過(guò)程中對人的價(jià)值的關(guān)注,強調對消費者、對環(huán)境、對社會(huì )的貢獻。古典經(jīng)濟學(xué)理論認為,一個(gè)社會(huì )通過(guò)市場(chǎng)能夠最好地確定其需要,如果企業(yè)盡可能高效率地使用資源以提供社會(huì )需要的產(chǎn)品和服務(wù),并以消費者愿意支付的價(jià)格銷(xiāo)售它們,企業(yè)就盡到了自己的社會(huì )責任。到了18世紀末期,西方企業(yè)的社會(huì )責任觀(guān)開(kāi)始發(fā)生了微妙的變化,表現為小企業(yè)的業(yè)主們經(jīng)常捐助學(xué)校、教堂和窮人。進(jìn)入19世紀以后,兩次工業(yè)革命的成果帶來(lái)了社會(huì )生產(chǎn)力的飛躍,企業(yè)在數量和規模上較大程度的發(fā)展。這個(gè)時(shí)期受“社會(huì )達爾文主義”思潮的影響,人們對企業(yè)的社會(huì )責任觀(guān)是持消極態(tài)度的,許多企業(yè)不是主動(dòng)承擔社會(huì )責任,而是對與企業(yè)有密切關(guān)系的供應商和員工等極盡盤(pán)剝,以求盡快變成社會(huì )競爭的強者,這種理念隨著(zhù)工業(yè)的大力發(fā)展產(chǎn)生了許多負面的影響。此階段具有代表性的管理目標是“贏(yíng)利至上”,1970年9月13日,諾貝爾獎得獎人、經(jīng)濟學(xué)家米爾頓・弗里德曼在《紐約時(shí)報》刊登題為《商業(yè)的社會(huì )責任是增加利潤》的文章,指出“極少趨勢,比公司主管人員除了為股東盡量賺錢(qián)之外應承擔社會(huì )責任,更能徹底破壞自由社會(huì )本身的基礎”,“企業(yè)的一項、也是唯一的社會(huì )責任是在比賽規則范圍內增加利潤”。

　　與此同時(shí),隨著(zhù)企業(yè)制度逐漸完善,勞動(dòng)階層維護自身權益的要求不斷高漲加之各國政府接連出臺《反托拉斯法》和《消費者保護法》等法律以抑制企業(yè)不良行為,客觀(guān)上對企業(yè)履行社會(huì )責任提出了新的要求,企業(yè)社會(huì )責任觀(guān)念的改變逐漸成為歷史必然。進(jìn)入80年代,企業(yè)社會(huì )責任運動(dòng)開(kāi)始在歐美發(fā)達國家逐漸興起,它包括環(huán)保、勞工和人權等方面的內容,由此導致消費者的關(guān)注點(diǎn)由單一關(guān)心產(chǎn)品質(zhì)量,轉向關(guān)心產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境、職業(yè)健康和勞動(dòng)保障等多個(gè)方面。迫于日益增大的壓力和自身的發(fā)展需要,很多歐美跨國公司紛紛制定對社會(huì )作出必要承諾的責任守則(包括社會(huì )責任),或通過(guò)環(huán)境、職業(yè)健康、社會(huì )責任認證應對不同利益團體的需要。

　　90年代初期,美國服裝制造商Levi-Strauss制定了第一份公司生產(chǎn)守則,后演變?yōu)?ldquo;企業(yè)生產(chǎn)守則運動(dòng)”,又稱(chēng)“企業(yè)行動(dòng)規范運動(dòng)”或“工廠(chǎng)守則運動(dòng)”,企業(yè)生產(chǎn)守則運動(dòng)的直接目的是促使企業(yè)履行自己的社會(huì )責任。此后,在勞工組織、人權組織等的推動(dòng)下,生產(chǎn)守則運動(dòng)由跨國公司“自我約束”(self-regulation)的“內部生產(chǎn)守則”逐步轉變?yōu)?ldquo;社會(huì )約束”(social regulation)的“外部生產(chǎn)守則”。到2000年,全球共有246個(gè)生產(chǎn)守則,其中除118個(gè)是由跨國公司自己制定的外,其余皆是由商貿協(xié)會(huì )或多邊組織或國際機構制定的所謂“社會(huì )約束”的生產(chǎn)守則,這些生產(chǎn)守則較為量化的確立了現代企業(yè)應盡的社會(huì )責任的雛形。

【現代資本運作理論的發(fā)展】相關(guān)文章：

資本運作對企業(yè)發(fā)展的作用03-27

資本運作對企業(yè)發(fā)展的影響05-28

企業(yè)發(fā)展的資本運作和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)03-26

資本運作力促會(huì )展經(jīng)濟發(fā)展淺論03-12

現代航空維修理論形成及其發(fā)展趨勢論文（通用14篇）02-12

現代舞發(fā)展歷史04-10

資本運作特征03-18

資本運作意義03-18

什么是資本運作11-24