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資本運營(yíng)有哪些誤區-資本運營(yíng)的七大誤區
關(guān)于資本運作的理論，國內研究者不少，在此也不想再做過(guò)多闡釋。但在實(shí)踐中，又確實(shí)感到了人們對資本運作的窄化、誤讀甚至妖魔化。下面，小編為大家分享資本運營(yíng)的七大誤區，快來(lái)看看吧!
資本運作影響實(shí)業(yè)發(fā)展
有一種說(shuō)法，認為資本運作會(huì )影響實(shí)業(yè)發(fā)展，但實(shí)際情況正好相反，即資本運作是促進(jìn)實(shí)業(yè)發(fā)展的重要手段。因此，在我們大力發(fā)展實(shí)業(yè)的同時(shí)，一定不要忘記資本運作。舉例說(shuō)，我國許多企業(yè)都有良好的沉淀資產(chǎn)，但他們卻“捧著(zhù)金碗要飯吃”，因為他們不知道如何利用現有資源，更談不上資本運作，不知道如何將沉淀資產(chǎn)盤(pán)活、變現。其實(shí)，這些企業(yè)的領(lǐng)導人只需略懂資本運作，企業(yè)的發(fā)展將會(huì )走上截然不同的良好發(fā)展道路。
1999年，�？松秃兔梨谑屯ㄟ^(guò)合并迅速做大，一舉成為世界上最大的公司，連續四年名列世界500強之首。沃爾瑪原本只是一家發(fā)展緩慢的實(shí)體企業(yè)，30年才開(kāi)了38家店，可上市之后10年就開(kāi)了1160家新店，公司連續多年蟬聯(lián)世界500強第一�？梢�(jiàn)，資本運作手段操作得當，不僅不會(huì )阻礙實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展，只會(huì )促進(jìn)其快速發(fā)展。
我國當前的主要問(wèn)題是資本運作過(guò)頭而造成了實(shí)體經(jīng)濟滯后
有人說(shuō)，我國資本運作過(guò)了頭，以致虛擬經(jīng)濟超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟，這種局面很容易造成泡沫，會(huì )給我國經(jīng)濟帶來(lái)巨大風(fēng)險。我認為，這個(gè)判斷是錯誤的。我國的實(shí)際情況恰恰是，資本運作是經(jīng)濟發(fā)展的一個(gè)短板。就國家層面講，我國并不是實(shí)體企業(yè)少了，恰恰是許多實(shí)體企業(yè)因為不懂得運作資本手段而制約了自身的發(fā)展。我國絕大部分企業(yè)還是實(shí)體企業(yè)。我國并沒(méi)有出現美國金融產(chǎn)品過(guò)多的情況，相反，金融壟斷的局面卻長(cháng)期沒(méi)有改變。因此，我國當前的情況是如何打破金融壟斷和讓地下資金陽(yáng)光化的問(wèn)題，決不存在金融泡沫或者虛擬經(jīng)濟過(guò)度的情況。
與此同時(shí)，在海外資本運作方面，普華永道近日發(fā)布報告指出，2011年，中國企業(yè)并購交易數額創(chuàng )歷史新高：中國企業(yè)的海外并購交易數量達到創(chuàng )紀錄的207宗，同比增長(cháng)10%;交易總金額達到429億美元，同比增長(cháng)12%;相較于2010年的12宗，2011年中國企業(yè)共披露了16宗交易金額大于10億美元的海外并購交易。其中，14宗交易涉及資源和能源領(lǐng)域。2012年1月，大宗的中國企業(yè)海外并購包括：三一重工3.24億歐元收購德國普茨邁斯特、廣西柳工斥資3.35億元人民幣并購東歐最大的波蘭工程機械企業(yè)HSW的工程機械事業(yè)部、山東重工3.74億歐元獲得全球豪華游艇巨頭意大利法拉帝集團75%的控股權，以及國家電網(wǎng)以3.87億歐元收購葡萄牙電力21.35%股份等等。所有這些并購也都會(huì )為國內實(shí)體企業(yè)的發(fā)展做出重要貢獻。
資本運作只是資金的運作
談到資本運作，首先必須解釋什么叫做資本。在經(jīng)濟學(xué)的意義上，資本指的是用于生產(chǎn)的基本生產(chǎn)要素。它包括資金，但又不只是資金，企業(yè)的建筑、廠(chǎng)房、設施、設備、原料、材料等等物質(zhì)資源，也是資本。從廣義上講，資本不僅是物質(zhì)財富，也包括可以創(chuàng )造財富的無(wú)形資產(chǎn)，如企業(yè)文化、人際關(guān)系、社會(huì )關(guān)系等。
所以，不要把資本運作僅僅看成是資金的運用。當然，資金的合理與有效利用，無(wú)疑又是資本運作的主要方式。但把全部現金存入銀行、從來(lái)不利用貸款，或者押寶似地把大部分資金投資于一個(gè)公司或一個(gè)項目，都是不懂得資本運作的表現。
真正懂得資本運作的企業(yè)家，知道如何最大效用地利用手頭的資金，也知道如何借用他人資金做好自己的事情，更會(huì )知道利用資金作為杠桿放大現有資源的價(jià)值并撬動(dòng)其它資源為自己的企業(yè)服務(wù)。
溫州和鄂爾多斯的金融亂象源于資本運作
溫州和鄂爾多斯接連出現民間借貸違約潮后，不少人總結其根源時(shí)，認為源于當地資本運作過(guò)了頭，這無(wú)疑是錯誤的。究其根源，恰恰是資本運作不到位的表現。實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展離不開(kāi)資金的支持。溫州和鄂爾多斯都是民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展十分迅猛的地方，然而，民營(yíng)企業(yè)很難從國有金融機構取得貸款，只得轉向民間借貸�？墒�，受全球性經(jīng)濟危機的影響，處于產(chǎn)業(yè)鏈中低端的中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展雪上加霜，舉步維艱，企業(yè)高成本經(jīng)營(yíng)導致資金鏈斷裂，危機隨即爆發(fā)。
民間借貸規范化是對國有銀行貸款的有力補充，并加強對民間借貸的監管，是解決當地中小民營(yíng)企業(yè)資金需求的一條重要途徑;與此同時(shí)，通過(guò)資本運作手段，加快當地經(jīng)濟的轉型和產(chǎn)業(yè)升級改造，也是當地企業(yè)未來(lái)發(fā)展的必然出路。如果成功地開(kāi)展資本運作，企業(yè)不僅不會(huì )在金融危機的時(shí)候崩潰，反而會(huì )因為有了充足的資本儲備或者通暢的融資渠道，更能夠抵御危機、度過(guò)寒冬。
資本運作是個(gè)潘多拉盒子
資本運作雖然具有廣泛的內涵和外延，但并不是說(shuō)什么內容(尤其是那些導致企業(yè)虧損或經(jīng)營(yíng)失敗的內容)都可以往里裝。有個(gè)所謂的經(jīng)濟學(xué)家，在批評中國航油事件時(shí)，就曾將中國航油的石油期權貿易與資本運作混為一談。其實(shí)，前者只是純粹的石油貿易，是以國際石油作為基礎產(chǎn)品的一種常用交易;而資本運作并非以某種特定產(chǎn)品作為基礎，而是一種以金融為主要手段的資源整合行為。
資本運作只是純金融手段
有人認為，資本運作只是純粹金融層面上的操作，是由一群經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)金融訓練的尖端人才進(jìn)行的業(yè)務(wù)，企業(yè)家不必懂得資本運作。這也是不對的。
在企業(yè)上市、融資、并購和整合等專(zhuān)業(yè)資本運作手法中，確實(shí)需要金融專(zhuān)業(yè)人員的實(shí)際操作。如果企業(yè)缺乏上述專(zhuān)業(yè)人才，可以外包給專(zhuān)業(yè)人士或機構，而且，有些工作也必須交給專(zhuān)業(yè)機構辦理，比如審計、盡職調查、資產(chǎn)評估、上市承銷(xiāo)、財務(wù)疏理、法務(wù)治理、稅務(wù)規劃等等。
但是，企業(yè)領(lǐng)導人必須懂得一些資本運作的常識，以便科學(xué)決策并防范風(fēng)險。懂得越多，決策效率也就越高，成功的可能性也就越大。除去專(zhuān)業(yè)內容外，足夠用于決策方面的資本運作知識，其實(shí)是可以較快學(xué)到的，比如說(shuō)，如何進(jìn)行多元化投資以分散風(fēng)險、如何從宏觀(guān)角度進(jìn)行企業(yè)估值、怎樣讀懂公司財務(wù)報表、以及在企業(yè)規劃中預估資金使用量等。
我們可以說(shuō)，資本運作是資源運作的終極方式，絕不是純金融的運作，只不過(guò)主要表現在金融手段上而已。既然是資源的運作，企業(yè)領(lǐng)導人就必須有所知曉。
金融危機情況下勿談資本運作
最近，有一種聲音說(shuō)，金融危機下談資本運作不合時(shí)宜。我也不認同這個(gè)觀(guān)點(diǎn)。商圣陶朱公范蠡曾說(shuō)過(guò)：“夏則資皮、冬則資絺、旱則資舟、水則資車(chē)”。同樣，世界首富巴菲特也曾簡(jiǎn)單把他的投資總結原則為“當別人都瘋狂時(shí)要謹慎，當別人都謹慎時(shí)要瘋狂。”經(jīng)商乃至成就大業(yè)，須有自己獨到的眼光，不能隨波逐流，否則，就只能永遠跟在別人的屁股后面。全球金融危機下，資本市場(chǎng)上大部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的價(jià)值都被嚴重低估，此時(shí)正是低價(jià)對外投資、收購兼并、業(yè)務(wù)重組的絕好時(shí)機，這對于實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展大有裨益。
再從事實(shí)上說(shuō)明。沃爾瑪雖然選擇在美國通貨膨脹嚴重的1972年上市，但上市之后僅僅用了25年時(shí)間，公司市值就增長(cháng)了4900倍。中國航油是在2001年9·11事件不久上市的。它能夠促成航油集團成為世界500強，也主要是得益于資本運作。誠然，市場(chǎng)低迷時(shí)期，通過(guò)上市等手段籌資比較困難。但是，市場(chǎng)不景氣時(shí)，并購資產(chǎn)的對價(jià)也相對便宜，更容易并購。這方面，需要根據企業(yè)和市場(chǎng)的具體情況去判斷。以中國航油為例，如果當年因為9·11事件放棄上市，其后的發(fā)展步伐就會(huì )大大放慢。這是因為，2001年，母公司對上市表現出巨大的阻力，而且，西班牙CLH項目和上海浦東機場(chǎng)航油并購項目都已談妥。如果取消上市，以后可能無(wú)法上市，那兩個(gè)項目也就不可能成功收購。
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