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提高企業(yè)資本運營(yíng)質(zhì)量的方法
資本運營(yíng)又稱(chēng)“資本運作”“資本經(jīng)營(yíng)”是指運用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運作和科學(xué)性運動(dòng)實(shí)現價(jià)值增值，效益增長(cháng)的一種經(jīng)營(yíng)方式，下面是小編為大家整理的提高企業(yè)資本運營(yíng)質(zhì)量的方法，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
國有企業(yè)資本運營(yíng)的根本目標是為了擴大主導產(chǎn)品或主營(yíng)業(yè)務(wù)的規模，使企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)達到規模經(jīng)濟。因此，企業(yè)的資本運營(yíng)應該有利于剝離企業(yè)非經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，提高企業(yè)資本質(zhì)量，使商品經(jīng)營(yíng)成果直接轉換成資本經(jīng)營(yíng)成果，提高資本運營(yíng)效率和商品經(jīng)營(yíng)效率。
提高企業(yè)資本運營(yíng)質(zhì)量，確保投資決策效果，應做好以下十個(gè)方面的工作：
一、創(chuàng )造良好的企業(yè)外部環(huán)境
1、完善資本市場(chǎng)環(huán)境。資本市場(chǎng)的高效運作，必須具備合理的市場(chǎng)結構和良好的監管機制。我國目前的資本市場(chǎng)存在著(zhù)諸多不足，主要表現為：
(1)國家對資本市場(chǎng)管理仍有行政干預的現象;
(2)市場(chǎng)割據，流動(dòng)性不足;
(3)市場(chǎng)價(jià)格機制尚未健全;
(4)監督不力。對此，應采取以下對策：一是減少行政計劃因素;二是進(jìn)一步改進(jìn)和完善市場(chǎng)結構;三是增進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性;四是完善市場(chǎng)的價(jià)格機制;五是建立與整個(gè)經(jīng)濟開(kāi)放程度相適應的高度權威的管理體制。
2、完善法律制度。
(1)完善證券法律制度，規范證券機構、發(fā)行公司和上市公司;
(2)擴展金融市場(chǎng)容量，完善金融法規體系;
(3)完善公司法律制度，規范公司的合并、分立和破產(chǎn)等行為;
(4)完善國有資產(chǎn)管理法律制度，規范國有資產(chǎn)監督管理、國有企業(yè)產(chǎn)權界定、國有資產(chǎn)評估以及國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記行為。
3、改善政治環(huán)境。應逐步建立和完善社會(huì )保障制度，卸下企業(yè)的包袱，增強企業(yè)的競爭力。政府應該采取積極、有效的財政政策和貨幣政策，刺激投資，增加就業(yè)。這要具體做好下列工作：
(1)打破社會(huì )保險分散管理格局，建立全國統一的社會(huì )保障管理體制;
(2)建立健全社會(huì )保障基金營(yíng)運的管理制度。
4、凈化社會(huì )中介環(huán)境。資本運營(yíng)是一項系統性、操作性極強的活動(dòng)，這一活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節，均需中介機構參與運作，中介機構的行為直接關(guān)系到資本運營(yíng)的成敗。要建立并規范包括信息網(wǎng)絡(luò )、金融機構、會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估所在內的中介機構。
二、營(yíng)造必備的企業(yè)內部環(huán)境
首先，要提高企業(yè)管理者自身的素質(zhì)。管理者應做到：
(1)提高自身業(yè)務(wù)水平，用現代知識武裝自己;
(2)解放思想、更新觀(guān)念，學(xué)習科學(xué)的管理方法并運用于實(shí)踐;
(3)提高創(chuàng )新能力，不拘泥于現狀;
(4)牢固樹(shù)立風(fēng)險觀(guān)念和競爭觀(guān)念。
其次是重視對人的管理。做到：
(1)強化職工培訓，提高全員文化素質(zhì)和技術(shù)水平;
(2)充分發(fā)揮每個(gè)人的特長(cháng)和優(yōu)勢;
(3)弘揚先進(jìn)，培育職工的團隊精神;
(4)關(guān)心職工生活，不斷理順職工思想情緒;
(5)不斷增強職工“主人翁”地位，加強民主管理，健全激勵機制。
三是要提高企業(yè)財務(wù)管理能力。
(1)要立足現有基礎，積極盤(pán)活存量資產(chǎn);
(2)對外拓寬融資渠道，對內抓好產(chǎn)品生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本，以增強企業(yè)的競爭能力;
(3)應不斷優(yōu)化內部資本結構，擴大直接融資的渠道和比例，降低資金成本，提高盈利能力;
(4)完善企業(yè)的科學(xué)決策體系，無(wú)論進(jìn)行投資、擴大經(jīng)營(yíng)規模、拓寬經(jīng)營(yíng)項目或是兼并其他企業(yè)，都要在科學(xué)決策的基礎上進(jìn)行;
(5)建立對資本運營(yíng)項目的考核制度。
三、加強企業(yè)結構調整，優(yōu)化企業(yè)資本結構
企業(yè)資本的優(yōu)化配置要處理好四個(gè)關(guān)系：一是資本的產(chǎn)業(yè)結構關(guān)系。企業(yè)通過(guò)多個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資，既可以避免單一行業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險，又可實(shí)現資本的優(yōu)化組合。二是資本的產(chǎn)品結構關(guān)系。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，要根據市場(chǎng)需求和競爭態(tài)勢將資本投放在不同的產(chǎn)品上，使不同的產(chǎn)品滿(mǎn)足不同層次顧客的需求。三是資本的空間結構關(guān)系。企業(yè)應考慮不同地域的資源條件、自然條件、投資環(huán)境和市場(chǎng)需求，調整企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰略。四是資本的風(fēng)險結構關(guān)系。資本收益總是和一定的風(fēng)險相關(guān)的。因此，要注意投資的安全性。首先，要實(shí)行投資主體多元化，通過(guò)合資、合作等辦法吸引多個(gè)投資者聯(lián)合進(jìn)行項目投資，共同分享利益，分擔損失風(fēng)險;其次，要保持合理的資產(chǎn)負債率;再次，進(jìn)行投資的風(fēng)險組合。投資要在不同的產(chǎn)業(yè)，不同風(fēng)險的項目間進(jìn)行組合，既保證資本的安全性，又保證資本的增值性。使之做到：運行協(xié)調、供求平衡、資產(chǎn)流動(dòng)和風(fēng)險適度。
四、拓寬融資渠道，實(shí)現多元化資本經(jīng)營(yíng)
籌資已成為企業(yè)一項重要而經(jīng)常的活動(dòng)，那種靠企業(yè)自我積累或傳統的間接融資渠道，已不能滿(mǎn)足企業(yè)的資金需要。在資本市場(chǎng)，企業(yè)可以自身的法人財產(chǎn)權實(shí)現直接融資，也可以股權出讓和轉讓的形式以及以存量資產(chǎn)出讓、土地置換、發(fā)行債券等形式籌資。
五、理順國有企業(yè)產(chǎn)權關(guān)系，培育資本運營(yíng)動(dòng)力機制
一是要重塑?chē)匈Y產(chǎn)所有權主體，增強所有權虛擬化程度。將有競爭性、經(jīng)營(yíng)性的國有資產(chǎn)折成股份，組成一批國有控股公司，建立法人產(chǎn)權，代替國有資產(chǎn)管理部門(mén)，成為國有資產(chǎn)所有權的代理主體和一級企業(yè)法人，行使資產(chǎn)收益權和處置權，成為資本市場(chǎng)的主體。二是要改革國有資產(chǎn)管轄權制度，將管轄權由政府部門(mén)讓渡給作為企業(yè)法人的國有控股公司，政府的資產(chǎn)管理方式則相應由收益權、處置權直接行使過(guò)渡到政策法律的制定，為企業(yè)資本運營(yíng)營(yíng)造法制化、規范化的市場(chǎng)氛圍。三是要廣泛建立法人產(chǎn)權制度，架構以企業(yè)法人產(chǎn)權為核心的企業(yè)資本運營(yíng)體系。
六、理順商品經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)的關(guān)系，建立企業(yè)資本運營(yíng)的聯(lián)動(dòng)機制
國有企業(yè)資本運營(yíng)的根本目標是為了擴大主導產(chǎn)品或主營(yíng)業(yè)務(wù)的規模，使企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)達到規模經(jīng)濟。因此，企業(yè)的資本運營(yíng)應該有利于剝離企業(yè)非經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，提高企業(yè)資本質(zhì)量，使商品經(jīng)營(yíng)成果直接轉換成資本經(jīng)營(yíng)成果，提高資本運營(yíng)效率和商品經(jīng)營(yíng)效率。資本運營(yíng)要在有關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間進(jìn)行，盡量減少無(wú)關(guān)聯(lián)企業(yè)的兼并，以合理的市場(chǎng)結構，形成企業(yè)適度的競爭狀態(tài)。拋棄或防止資本運營(yíng)中一哄而上的做法，將資本運營(yíng)行為和商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的切實(shí)需要緊密結合，規劃出有序的、漸進(jìn)的資本運營(yíng)軌道。
七、正確認識市場(chǎng)規模與資本規模的比例關(guān)系，建立有序的資本擴張機制
處理好國有企業(yè)資本運營(yíng)中資本規模與市場(chǎng)規模的關(guān)系，應該注意以下幾點(diǎn)：一是企業(yè)資本擴張不能依靠行政命令搞外延式的擴張，而要著(zhù)重培育國有企業(yè)通過(guò)資本的運營(yíng)和相關(guān)生產(chǎn)能力的配置增強競爭力，占領(lǐng)市場(chǎng)份額所引起資本利潤率的提高來(lái)轉增資本的機制。二是國有企業(yè)的資本運營(yíng)過(guò)程中資本擴張必須重在存量盤(pán)活，而不是鋪攤子，搞重復建設，通過(guò)存量重組，擴大相對市場(chǎng)份額。三是國有企業(yè)的資本運營(yíng)必須注重無(wú)形資產(chǎn)的運營(yíng)，通過(guò)創(chuàng )立品牌，運用品牌的市場(chǎng)滲透力來(lái)達到資本規模和市場(chǎng)規模的統一發(fā)展。四是國有企業(yè)目前資產(chǎn)狀況是固定資產(chǎn)大于流動(dòng)資產(chǎn)，存量大于流量，資產(chǎn)負債比率和凈資產(chǎn)比率都相當低。要有效的達到規模經(jīng)濟即資本規模和市場(chǎng)規模的統一，還需依靠政府制定兼并政策、產(chǎn)業(yè)化政策和市場(chǎng)容量擴張政策來(lái)扶助和指導，以加速?lài)衅髽I(yè)資本運營(yíng)擴張機制的培育。
八、處理好國有資產(chǎn)管理與企業(yè)法人治理的關(guān)系，完善資本運營(yíng)的決策機制
企業(yè)資本運營(yíng)必須正確定位，明確決策的權限和管理責任，形成良好、快捷、有效的決策機制。一是建立和完善企業(yè)資本運營(yíng)決策的分權模式，明確劃分決策權限。國有資產(chǎn)管理部門(mén)或國有控股公司的決策權，應限于當企業(yè)資本運營(yíng)涉及資產(chǎn)所有權在不同性質(zhì)的主體之間重組或變更時(shí)作出明確的選擇;而當資本運營(yíng)在相同所有權主體之間發(fā)生，則只需企業(yè)法人批準;至于企業(yè)的資本運營(yíng)只涉及所有權的派生權能如經(jīng)營(yíng)權、占用權，則其決策權利屬于法人。二是明晰企業(yè)資產(chǎn)決策的責任，構建資本運營(yíng)決策的風(fēng)險約束機制。國有資產(chǎn)管理部門(mén)或國有控股公司資產(chǎn)運營(yíng)決策的任務(wù)是促進(jìn)企業(yè)中國有資產(chǎn)的價(jià)值保值和有利于提高資本的生產(chǎn)配置效率，降低資本運營(yíng)風(fēng)險。王是建立資產(chǎn)運營(yíng)決策的價(jià)值實(shí)物協(xié)同機制，促進(jìn)國有企業(yè)資本運營(yíng)
決策的回饋循環(huán)。資產(chǎn)運營(yíng)決策必須將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離，對經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的運營(yíng)決策確定價(jià)值量化指標，企業(yè)法人則根據這些指標運營(yíng)法人財產(chǎn)，完成價(jià)值量化指標與資本運營(yíng)協(xié)同，使國有資產(chǎn)運營(yíng)決策形成回饋循環(huán)。
九、加強資產(chǎn)評估管理，力求評估結果正確公平
資本運營(yíng)離不開(kāi)資產(chǎn)評估。只有準確、完整、合法地評估目標企業(yè)的資產(chǎn)與負債，合理確定轉讓價(jià)格，才能保證國有資產(chǎn)不被侵蝕。
1、制定統一的資產(chǎn)評估標準。對同一資產(chǎn)用不同的評估方法，評估的結果往往會(huì )有較大的差異，但不同方法共存是與資產(chǎn)評估對象、評估要達到的目的及評估的經(jīng)濟環(huán)境相關(guān)的，即這三者的結合狀態(tài)是決定采用哪種評估方法的內在依據。對企業(yè)整體分析時(shí)應主要采用重置成本法;對企業(yè)以某項固定資產(chǎn)投資入股時(shí)，則主要采用重置成本法和現行市價(jià)法;在外部條件允許時(shí)，也可以考慮使用收益現值法，非特殊情況時(shí)，一般不采用清算價(jià)格法。
2、加強對評估結果的確認工作。資產(chǎn)評估結果是否合法、真實(shí)，標準和方法是否正確、科學(xué)，資料是否完整等都需要進(jìn)行審核和鑒定，以保證評估結果正確無(wú)誤、公平合理。
3、加強對評估機構的管理。資產(chǎn)評估工作是一項十分復雜的系統工程，具有較強的專(zhuān)業(yè)性，并非任何組織和機構都可以從事該項業(yè)務(wù)。對資產(chǎn)評估的從業(yè)人員，應納入法制化、規范化管理的軌道。
十、強化企業(yè)財會(huì )工作，促使企業(yè)資本有效運營(yíng)
1、只要是兩家或兩家以上企業(yè)的經(jīng)濟資源和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)因資金紐帶關(guān)系而置于一個(gè)管理機構或集團控制之下，就應當編制合并會(huì )計報表。
2、準確地確認和計量企業(yè)的負債，并對壞帳發(fā)生的可能性和大小進(jìn)行合理地估計。
3、兼顧國家、集體和個(gè)人三者的利益關(guān)系，公平合理地分配利潤。
拓展閱讀：企業(yè)資本運營(yíng)的注意事項
(一)國有資本運營(yíng)要有一個(gè)合格主體
市場(chǎng)經(jīng)濟客觀(guān)上要求政企必須分開(kāi)，資本運營(yíng)又必須要有合格的經(jīng)營(yíng)主體。不解決“誰(shuí)來(lái)運營(yíng)”的問(wèn)題，資本運營(yíng)還是空話(huà)。國有企業(yè)改革一個(gè)重要的問(wèn)題就是必須造就合格的國有資本運營(yíng)主體。國有資本運營(yíng)主體應具備三個(gè)條件：
1、是獨立法人資格的經(jīng)濟實(shí)體和市場(chǎng)主體。
2、以國有資本的保值增值為經(jīng)營(yíng)目的，并承擔明確責任。
3、在國有資本的代表(政府或有關(guān)部門(mén))的'有效監督管理之下。
因此，從我國目前狀況來(lái)看，合格的運營(yíng)主體就是國有資本的運營(yíng)機構，如國有投資公司、國有控股公司、國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、國有大集團公司的母公司等。政府將第一根接力棒交給了這些運營(yíng)機構(主體)，讓其作為國有企業(yè)和眾多股份制企業(yè)國有資產(chǎn)的出資人代表，行使出資人的全部權力，也承擔出資者的相應責任。政府本身將超脫于具體的運營(yíng)職能，成立國有資產(chǎn)管理委員會(huì )、行政管理機構，行使宏觀(guān)調控與服務(wù)職能。
(二)構建國有資本運營(yíng)體系，明確資本運營(yíng)責任，推進(jìn)國有企業(yè)現代企業(yè)制度的建立
1、國有資本運營(yíng)是一項復雜的系統工程，必須有一套完善的運營(yíng)體系來(lái)具體承擔。國有資本運營(yíng)體系是建立在完善的國有資本出資人制度和企業(yè)法人財產(chǎn)制度基礎上的。而國有資本出資人制度和企業(yè)法人財產(chǎn)制度正是現代企業(yè)制度的重要內容，是建立國有資本運營(yíng)體系的前提條件。國有資本運營(yíng)體系是由國有資本出資人和國有資本運營(yíng)機構所組成。出資人的運營(yíng)機構與企業(yè)之間以資本為紐帶，是投資與被投資的關(guān)系，而不是國有資產(chǎn)授權經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)系。從組織形式看，國有資本運營(yíng)的框架主要有兩部分：一部分是國有資本運營(yíng)委員會(huì )(或決策機構)，是政府行使出資人職能的執行機構。另一部分是國有資產(chǎn)的運營(yíng)機構。它是國有資本運作的主體，它直接和企業(yè)接觸，負責具體的經(jīng)營(yíng)操作，包括籌資、投資、行使出資人三項權力。國有資本運營(yíng)機構的具體形式一般是國有獨資公司，但其所投資的企業(yè)一般是多元的。
2、規范國有資本股權管理，建立相應的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責任體系。國企改革按現代企業(yè)制度的要求必須做到“權責明確”，這是國有資本實(shí)施有效運作的基礎。按運營(yíng)體系層次劃分，國有資產(chǎn)的運營(yíng)責任可以分為兩個(gè)層次。第一責任層是國有資本管理委員會(huì )和國有資本運營(yíng)機構間的責任。雙方簽訂責任書(shū)，明確考核各項責任指標(如國有凈資產(chǎn)增長(cháng)率，國有凈資產(chǎn)收益率)。第二責任層是國有資本運營(yíng)機構對其控股參股企業(yè)的責任約束。具體由三個(gè)方面組成：一是國有股權經(jīng)營(yíng)管理責任。運營(yíng)機構從國有股權行使、企業(yè)法人財產(chǎn)權行使、財務(wù)制度、收益管理、股權轉讓、人事制度、監管制度、法律責任等方面明確了運營(yíng)機構與參、控股企業(yè)的責、權、利關(guān)系。二是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)考核獎懲責任。運營(yíng)機構制定企業(yè)法定代表人經(jīng)營(yíng)責任與考核獎懲辦法，以?xún)糍Y產(chǎn)增長(cháng)率、凈資產(chǎn)收益率、資本金利潤率作為資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要考核指標，對企業(yè)經(jīng)營(yíng)者既有激勵又有約束。三是構建財務(wù)監控體系。運營(yíng)機構可以制定《控股企業(yè)財務(wù)監控辦法》等明確財務(wù)監控的原則、方法和責任，以便及時(shí)、有效地進(jìn)行財務(wù)監管，促進(jìn)運營(yíng)機構與控股企業(yè)利益保持一體化。
(三)應妥善處理好幾個(gè)問(wèn)題
資本運營(yíng)主要依靠市場(chǎng)、靠市場(chǎng)機制的資源配置來(lái)實(shí)現，由于我國的商品市場(chǎng)發(fā)育仍不成熟，市場(chǎng)機制仍存在著(zhù)一定的缺陷，國有資本運營(yíng)過(guò)程中將出現以下矛盾：
1、條塊分割所形成的利益矛盾。某些部門(mén)或地方政府出于自身利益的考慮，對正常的企業(yè)資本運營(yíng)(如重組、兼并)設置障礙，這就需要更高一級的政府部門(mén)運用行政手段來(lái)打破條塊分割，以行政命令的方式來(lái)迅速完成資本運營(yíng)。
2、資本運營(yíng)中的社會(huì )保障與債務(wù)問(wèn)題。企業(yè)的兼并、破產(chǎn)和重組不可避免地帶來(lái)職工的下崗與再就業(yè)問(wèn)題。此時(shí)，單純依靠市場(chǎng)調節，難于迅速吸納富余職工。這需要完善社會(huì )保障制度，避免社會(huì )的動(dòng)蕩。
對于資本運營(yíng)中債務(wù)的剝離問(wèn)題，現行政策是給予停息掛賬的優(yōu)惠。由于這種優(yōu)惠畢竟有限，因而企業(yè)會(huì )傾向于借破產(chǎn)兼并之機甩掉銀行債務(wù)，應引起高度重視。
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