關(guān)于企業(yè)資本運作的方式
為了指導企業(yè)資本的運作，我國對企業(yè)資本運作方式的研究也隨之提上日程。下面是yjbys小編分享的一些相關(guān)資料，供大家參考。
一、企業(yè)資本運作的概念
資本運作是指企業(yè)對資本進(jìn)行“謀劃→決策→理財→投資”的所有活動(dòng)，亦或是指企業(yè)對各種可支配的生產(chǎn)要素及資源進(jìn)行優(yōu)化配置。根據上述定義可知，企業(yè)資本運作的客體、動(dòng)機、本質(zhì)、結果分別是市場(chǎng)化的企業(yè)、企業(yè)利益最大化、企業(yè)產(chǎn)權交易、企業(yè)產(chǎn)權重劃或轉移以及企業(yè)資本控制權與剩余索取權的重劃或轉移。資本運作作為企業(yè)更高層次的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對實(shí)現企業(yè)資本增值最大化非常重要。為此，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始關(guān)注對企業(yè)資本運作的研究，且此項研究的重點(diǎn)是企業(yè)資本的運作方式。本文結合相關(guān)理論研究成果，著(zhù)重從企業(yè)內部資本市場(chǎng)角度探究企業(yè)資本的運作方式。
二、企業(yè)內部資本市場(chǎng)的資本運作方式
根據企業(yè)成員的需要，企業(yè)往往會(huì )開(kāi)展系列對外募集資金、交易資產(chǎn)或權益等活動(dòng)，因此企業(yè)內部資本市場(chǎng)的資本運作方式既包括對內的資本運作，又包括對外的資本運作。為此，本章節著(zhù)重從下列兩方面探究企業(yè)資本運作方式。
(一)企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間的資本運作
研究結果表明，企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間所開(kāi)展的交易活動(dòng)既可實(shí)現企業(yè)內部資本市場(chǎng)邊界的縮小或擴大，又可實(shí)現企業(yè)內部資本市場(chǎng)邊界始終保持不變。企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間的資本運作方式包括對外發(fā)行股票、杠桿收購、抵押貸款等方式，以此實(shí)現企業(yè)內部資本的長(cháng)期增長(cháng)及企業(yè)內部資本市場(chǎng)規模的無(wú)限擴大�？缡兰o以來(lái)，企業(yè)并購風(fēng)波風(fēng)起云涌，而此預示著(zhù)企業(yè)內部資本市場(chǎng)的擴大已成為眾多企業(yè)進(jìn)行資本集團化運作的必要手段由于企業(yè)與外部資本市場(chǎng)間所開(kāi)展的交易活動(dòng)會(huì )對更大的資本市場(chǎng)造成影響，因此企業(yè)必須高度關(guān)注任何能夠改變企業(yè)內部資本市場(chǎng)邊界的活動(dòng)。與此同時(shí)，企業(yè)必須立足總的戰略發(fā)展要求，開(kāi)展系列擴張或收縮資本的活動(dòng)，同時(shí)以充足的資源(比如人力、物力、信息等)做保證，并對與外部市場(chǎng)資本運作概況做監控。
(二)企業(yè)內部資本市場(chǎng)的內部資本運作方式
研究表明，企業(yè)母公司負責完成企業(yè)內部資本市場(chǎng)的內部資本運作，由此反映出企業(yè)內部資本市場(chǎng)的資本運作主要由母公司來(lái)完成任務(wù)分配及資本配置。除此以外，內部資本運作對企業(yè)內部資本市場(chǎng)的運作效率起著(zhù)決定性的作用。企業(yè)內部資本市場(chǎng)的內部資本運作方式包括資金的集中與分配、項目的投資、成員間股權與資產(chǎn)的重組或置換或售購、關(guān)聯(lián)交易(比如抵押貸款、委托貸款等)。由此可見(jiàn)，盡管企業(yè)內部市場(chǎng)的內部資本運作方式呈現出多樣化特征，但卻多由母公司來(lái)實(shí)現集中化管理，且也多由企業(yè)的內部金融中介來(lái)實(shí)現資本的流動(dòng)，因此企業(yè)的母公司往往表現出剩余收益追求動(dòng)機及內部資本運作監督與激勵動(dòng)機。研究表明，資本集中管理模式能夠實(shí)現企業(yè)的長(cháng)足發(fā)展，然而企業(yè)成員單位大多由獨立法人組成，因此企業(yè)資本集中管理模式的建立必須以適度的分權為基礎，注意此分權必須考慮到成員單位對企業(yè)戰略發(fā)展的影響程度及母公司對成員單位的監控程度，且上述因素均對企業(yè)內部資本市場(chǎng)的內部資本運作造成影響。
三、結束語(yǔ)
綜上所述，企業(yè)資本運作方式的選擇直接關(guān)乎到企業(yè)資本運作的成敗，因此各企業(yè)必須結合具體的發(fā)展戰略及自身的實(shí)際情況，選擇最佳的資本運作方式，由此實(shí)現企業(yè)資本運作的三大目標，即實(shí)現企業(yè)產(chǎn)業(yè)結果與股權結果的合理化;實(shí)現企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的擴大、技術(shù)創(chuàng )新實(shí)力的增強及企業(yè)風(fēng)險的防范;實(shí)現企業(yè)利潤增長(cháng)率最大化。
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