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無(wú)形資產(chǎn)評估風(fēng)險及控制
無(wú)形資產(chǎn)為企業(yè)在市場(chǎng)競爭中增加異質(zhì)性、排他性，及構建企業(yè)競爭壁壘的價(jià)值越來(lái)越凸顯，無(wú)形資產(chǎn)辨識的復雜程度及評估風(fēng)險也相應增加。為了保證無(wú)形資產(chǎn)評估的質(zhì)量，保證評估結果的真實(shí)性和準確性，了解并控制評估過(guò)程中的評估風(fēng)險也就成為了資產(chǎn)評估體系中非常重要的一環(huán)。下面是yjbys小編為大家帶來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)評估風(fēng)險及控制的知識，歡迎閱讀。
一、無(wú)形資產(chǎn)評估風(fēng)險及控制的意義
在互聯(lián)網(wǎng)+逐漸滲透到社會(huì )經(jīng)濟的各個(gè)領(lǐng)域，及工業(yè)4.0革命的到來(lái)，無(wú)形資產(chǎn)在市場(chǎng)競爭中確保了技術(shù)的良性發(fā)展，有效的保證并提高了企業(yè)之間的異質(zhì)性，提高企業(yè)競爭力，在融資、收購、聯(lián)營(yíng)等經(jīng)濟活動(dòng)中體現出較大的價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)是伴隨著(zhù)經(jīng)濟和技術(shù)的發(fā)展而形成的，也正是由于其獨具的非實(shí)體性，排他性，所有權及使用權在交易中的可分性，未來(lái)收益不確定性等特點(diǎn)，增加了對其辨識的難度和評估的復雜度。由此在企業(yè)融資、并購等經(jīng)濟活動(dòng)中與無(wú)形資產(chǎn)評估相關(guān)的問(wèn)題及風(fēng)險日漸凸顯，也越來(lái)越引起人們的廣泛關(guān)注。
二、評估對象及方法風(fēng)險
(一)評估對象風(fēng)險
是指在評估過(guò)程中未能明確評估對象而造成無(wú)形資產(chǎn)評估值存在較大誤差的可能性。中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì )于2009年7月1日實(shí)施的新的《資產(chǎn)評估準則——無(wú)形資產(chǎn)》中第二條指出：“本準則所稱(chēng)無(wú)形資產(chǎn)，是指特定主體所擁有或者控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續發(fā)揮作用且能帶來(lái)經(jīng)濟利益的資源。”，同時(shí)在《資產(chǎn)評估操作規范意見(jiàn)(試行)》中明確了13種無(wú)形資產(chǎn)，但并不能很好的涵蓋一些新型的無(wú)形資產(chǎn)，如新出現的期權價(jià)值、電商平臺、互聯(lián)網(wǎng)應用APP等，缺乏對于此類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)評估的操作準則和指引，容易使該類(lèi)資產(chǎn)所有人遭受損失。另一方面，無(wú)形資產(chǎn)存在著(zhù)協(xié)同效應，也就是人們常說(shuō)的一加一大于二的效果，如果在評估時(shí)僅對單個(gè)項目獨立評估則會(huì )低估其組合帶來(lái)的收益增量。
(二)
評估方法風(fēng)險是指對無(wú)形資產(chǎn)評估過(guò)程中對于評估方法的選取及參數的確定存在偏差導致評估值存在較大誤差的可能性。目前對于無(wú)形資產(chǎn)評估的方法可歸結為三種，即市場(chǎng)法、收益法和成本法。
1、對于傳統行業(yè)，收益法和成本法通常是無(wú)形資產(chǎn)評估時(shí)的常用方法。無(wú)論在使用收益法或成本法，通過(guò)歷史數據及行業(yè)數據對未來(lái)趨勢進(jìn)行預估時(shí)都難免會(huì )受評估人員對資產(chǎn)及行業(yè)的偏好、經(jīng)濟環(huán)境的樂(lè )觀(guān)程度等主觀(guān)因素的影響。例如在2015年2月至8月間，我國的股票市場(chǎng)引起的經(jīng)濟波動(dòng)較為劇烈，伴隨著(zhù)央行實(shí)施降準降息等一系列市場(chǎng)刺激政策，評估人員對于經(jīng)濟環(huán)境的未來(lái)變化的主觀(guān)看法會(huì )影響到收益增量和折現率的確定，從而影響評估人員對無(wú)形資產(chǎn)評估得出的結果產(chǎn)生偏差或失真。
2.對于創(chuàng )新行業(yè)的實(shí)際操作中使用的市場(chǎng)法，即通過(guò)比較相關(guān)指標選取規模相近的公司進(jìn)行評估。但由于創(chuàng )新行業(yè)中每個(gè)企業(yè)存在商業(yè)盈利模型，商業(yè)變現方式等不確定因素，如果采用市場(chǎng)法，能否準確選取可比公司就成為影響評估準確性的關(guān)鍵。例如同樣是互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)又可以細分為電商平臺，P2P撮合業(yè)務(wù)，社交工具等多種業(yè)態(tài)，使得市場(chǎng)法下的可比公司的選取難度提高，如果在選取時(shí)產(chǎn)生錯誤，則會(huì )造成評估價(jià)值的失真。即使找到了商業(yè)盈利模型和商業(yè)變現模式等都相同的可比公司，對于KPI質(zhì)量的不同解讀，也會(huì )造成資產(chǎn)評估評估價(jià)值的可比性產(chǎn)生偏差。
三、評估實(shí)踐中的常見(jiàn)風(fēng)險與挑戰
我國的無(wú)形資產(chǎn)評估體系中，對于傳統行業(yè)中涉及的無(wú)形資產(chǎn)已經(jīng)有了很多的探討，在使用收益法及成本法評估中，評估準則及操作規范指引方面也趨于完善。但在創(chuàng )新行業(yè)快速發(fā)展的今天，對于新型的無(wú)形資產(chǎn)的界定、對應的評估方法、準則及操作的規范尚不完善。
1創(chuàng )新行業(yè)中的無(wú)形資產(chǎn)評估風(fēng)險
對于創(chuàng )新行業(yè)，在其行業(yè)內包含的無(wú)形資產(chǎn)的界定及估值方面較為模糊。電商平臺、社交工具等資產(chǎn)在形式上不符合有形資產(chǎn)，但又不包含于無(wú)形資產(chǎn)的傳統界定中，卻符合無(wú)形資產(chǎn)“不具有實(shí)物形態(tài)，能持續發(fā)揮作用且能帶來(lái)經(jīng)濟利益的資源”的屬性。在對這些資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估時(shí)，現通常使用市場(chǎng)法進(jìn)行評估，但在選擇參考對象或可比公司時(shí)缺乏更具操作性的指引體系。創(chuàng )新行業(yè)蓬勃發(fā)展的今天，尤其互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，存在許多融資或交易的活動(dòng)，當評估人員進(jìn)行評估時(shí)，如果通過(guò)KPI指標選取規模相似的公司，以這些相似公司的融資額或交易額作為基礎進(jìn)行評估，則會(huì )存在評估結果存在較大偏差的可能性。在例如，在選擇同一細分行業(yè)的可比公司時(shí)，一般通過(guò)對比總用戶(hù)數、月活躍用戶(hù)量(MAU)、周活躍用戶(hù)量(WAU)、日活躍用戶(hù)量(DAU)及日活躍時(shí)間等數據，參考近期可比交易/公司的估值，造成相似數據規模的公司的評估值趨同。但因數據的質(zhì)量不一致，如活躍用戶(hù)的質(zhì)量、活躍用戶(hù)人均可自由分配收入、商業(yè)變現能力的不同等因素，很有可能造成評估結果失真。
2產(chǎn)業(yè)鏈延伸并購的協(xié)同效應估值風(fēng)險
在產(chǎn)業(yè)鏈的并購進(jìn)程中，無(wú)形資產(chǎn)之間可能存在著(zhù)協(xié)同效應。在傳統行業(yè)中，一個(gè)生產(chǎn)型企業(yè)在進(jìn)一步發(fā)展時(shí)為了控制原材料渠道和降低成本，在對被收購方的專(zhuān)利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估時(shí)，若考慮無(wú)形資產(chǎn)間的協(xié)同效應，就會(huì )給予更高的資產(chǎn)估值。協(xié)同效應所帶來(lái)的估值增量在創(chuàng )新行業(yè)中更為突出和顯著(zhù)，例如奧飛動(dòng)漫(002292)于2013年9月以5.4億人民幣收購喜羊羊品牌制作團隊，而截止2013年6月30日擁有喜羊羊品牌的咨詢(xún)港公司資產(chǎn)凈值僅為5400萬(wàn)港元。
3包括商譽(yù)在內的無(wú)形資產(chǎn)減值計量問(wèn)題
因為無(wú)形資產(chǎn)大多缺少活躍透明的市場(chǎng)，因此確定這些資產(chǎn)的公允價(jià)值或對無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行減值測試是非常有挑戰性的工作。著(zhù)作權、專(zhuān)利權等無(wú)形資產(chǎn)是伴隨著(zhù)經(jīng)濟及技術(shù)的發(fā)展而出現的，是不斷進(jìn)行更新?lián)Q代的過(guò)程，故該類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)具有其生命周期。另外，在大多數現實(shí)案例中，外購的企業(yè)被融入收購企業(yè)的活動(dòng)中，而不是獨立的運作，結果導致自創(chuàng )商譽(yù)與外購商譽(yù)混在一起或取代了部分外購商譽(yù)。這就使得我們必須在針對無(wú)形資產(chǎn)評估時(shí)關(guān)注減值計量的問(wèn)題。同時(shí)，如果對企業(yè)財務(wù)報表和審計報告的分析和解讀不當，也會(huì )干擾評估師對于包括商譽(yù)在內的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行適當的減值計量。在以無(wú)形資產(chǎn)減值計量為目的進(jìn)行的評估并不是為了交易，而是以繼續使用為前提來(lái)反映為企業(yè)帶來(lái)的收益增量。
四、無(wú)形資產(chǎn)評估風(fēng)險控制
無(wú)形資產(chǎn)評估的風(fēng)險控制應貫穿于整個(gè)評估活動(dòng)之中，行之有效的風(fēng)險控制手段和途徑主要涵蓋如下幾個(gè)方面：
NO1
對于評估人員，首先是要加強自身的職業(yè)勝任能力，其次要提高執業(yè)風(fēng)險意識，最后要學(xué)習和遵守職業(yè)道德基本準則，增強執業(yè)人員的責任感和職業(yè)道德水平。
NO2
對目標資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估時(shí)，必須通過(guò)詳盡專(zhuān)業(yè)的盡職調查，對被評估資產(chǎn)所處經(jīng)濟、政治、文化環(huán)境、所屬?lài)液偷貐^法規政策、技術(shù)實(shí)力及競爭壁壘，以及戰略方向等有通盤(pán)的掌握，才能夠對資產(chǎn)價(jià)值作出相對準確的判斷。當評估人員對評估對象所處行業(yè)缺乏了解時(shí)，應該加強與會(huì )計師、律師、財務(wù)顧問(wèn)及技術(shù)顧問(wèn)等行業(yè)內專(zhuān)家的咨詢(xún)和溝通。特別是對于創(chuàng )新行業(yè)中新型無(wú)形資產(chǎn)，更需要借助專(zhuān)業(yè)人士的力量準確理解和把握資產(chǎn)價(jià)值，從而保證評估的有效性。
NO3
鑒于無(wú)形資產(chǎn)評估工作中的復雜度與難度，評估人員在平時(shí)需加強評估案例和可比對象的學(xué)習和積累，既要對行業(yè)整合并購中的協(xié)同效應對于無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的收益增量進(jìn)行充分的考量，又要避免過(guò)于放大協(xié)同效應而導致的資產(chǎn)高估。
NO4
評估人員在評估過(guò)程中既要參考企業(yè)財務(wù)報表和審計報告對于無(wú)形資產(chǎn)的計量，又要避免錯誤解讀而帶來(lái)的對于資產(chǎn)減值測試的干擾，避免以交易價(jià)值或公允價(jià)值作為無(wú)形資產(chǎn)在用價(jià)值而造成的評估結果偏差的可能性。針對傳統制造類(lèi)企業(yè)，是否掌握最核心技術(shù)，該技術(shù)是否已經(jīng)成為或者在將來(lái)成為行業(yè)的主導方向，是關(guān)系到資產(chǎn)價(jià)值大小的重中之重，必須得到充分的重視。
NO5
在無(wú)形資產(chǎn)評估的過(guò)程中，不僅要識別資產(chǎn)自身存在的風(fēng)險，還要注意宏觀(guān)形勢和政府干預等系統性風(fēng)險。另一方面，應加強評估理論研究，完善評估方法操作中對評估參數，數據收集等方面，增強評估的科學(xué)性及有效性。
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