美國股市熔斷機制

　　背景資料：美國股市熔斷機制

　　美國道瓊斯、標準普爾和納斯達克三大股指期貨24日在股市開(kāi)盤(pán)前的交易時(shí)重挫，觸發(fā)“熔斷機制”，一度暫停交易。美股正式開(kāi)盤(pán)后，三大股指均大幅下跌，不過(guò)并未再度觸發(fā)這一機制。

　　所謂熔斷機制，是美國證券交易委員會(huì )設立的一種保護機制，即在交易過(guò)程中，當價(jià)格波動(dòng)幅度達到某一限定目標時(shí)，交易將暫停一段時(shí)間，類(lèi)似于保險絲在過(guò)量電流通過(guò)時(shí)會(huì )熔斷以保護電器不受到損傷。

　　根據美國證交會(huì )的最新規定，當標普指數在短時(shí)間內下跌幅度達到7%時(shí)，美國所有證券市場(chǎng)交易均將暫停15分鐘，即所謂“熔斷機制”，但對于美股交易時(shí)段以外的'股指期貨交易，標準略有不同。

　　美國股票交易時(shí)段為交易日期間美國東部時(shí)間上午9點(diǎn)半至下午4點(diǎn)，股指期貨交易時(shí)間則遠遠長(cháng)于股票交易時(shí)間。

　　熔斷機制的設立旨在避免再次發(fā)生“閃電暴跌”事件。2010年5月6日，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數在20多分鐘內暴跌約1000點(diǎn)，降幅達9%，被稱(chēng)為“閃電暴跌”。這一事件的罪魁禍首是“高頻交易”，如今大型投資機構主要利用高速計算機按照交易模型在極短時(shí)間內自動(dòng)做出投資決策，以期先于市場(chǎng)其他投資者進(jìn)行交易，但高速指令產(chǎn)生的錯誤可能給股市帶來(lái)災難。

　　除上述針對大盤(pán)的熔斷機制，美國證交會(huì )對個(gè)股還設有“限制價(jià)格波動(dòng)上下限”的機制，即如在15秒內價(jià)格漲跌幅度超過(guò)5%，將暫停這支股票交易5分鐘，但開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)、價(jià)格不超過(guò)3美元的個(gè)股價(jià)格波動(dòng)空間可放寬至10%。

　　美國現行熔斷機制的誕生可追溯至1987年10月19日的全球股市暴跌事件，當天也被稱(chēng)作“黑色星期一”，道瓊斯指數下跌22.61%。
 

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