- 相關(guān)推薦
企業(yè)現金流量風(fēng)險成因分析
[摘要]正確掌握現金流量風(fēng)險的防范方法，對于及時(shí)發(fā)現風(fēng)險苗頭、實(shí)現風(fēng)險事前控制非常必要。本文從風(fēng)險的成因、如何辨別與防范三方面進(jìn)行探討。
[關(guān)鍵詞]現金流量風(fēng)險；成因；防范
現金流量風(fēng)險是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于現金循環(huán)中存在的不確定因素而給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險。企業(yè)現金循環(huán)要經(jīng)歷采購、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、分配等諸多環(huán)節，不論哪一環(huán)節出現問(wèn)題，都會(huì )給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險。因此了解及識別現金流量風(fēng)險成因，對防范風(fēng)險至關(guān)重要。
一、企業(yè)現金流量風(fēng)險產(chǎn)生的原因
(一)套用資金風(fēng)險成因
套用資金風(fēng)險是由于營(yíng)運資金不足而引發(fā)的，它是企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險之一。營(yíng)運資金作為維持企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)所需的資金，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金循環(huán)有著(zhù)密切的關(guān)系，如果營(yíng)運資金不足，現金循環(huán)就無(wú)法順利完成，從而影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。一般情況下，企業(yè)營(yíng)運資金不足的原因主要包括現金周轉速度減慢、銷(xiāo)售規模擴大、營(yíng)運資金被占用等。企業(yè)現金周轉速度減慢，那么企業(yè)對營(yíng)運資金的需求量將增加。這時(shí)如果企業(yè)沒(méi)有足夠的現金儲備或借款額度，就無(wú)法增加資金投入。企業(yè)原有的營(yíng)運資金就會(huì )因現金周轉速度減慢而無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，營(yíng)運資金將出現一定額度的缺口。當一個(gè)企業(yè)迅速擴張時(shí)。銷(xiāo)售規模擴大可能會(huì )產(chǎn)生更多的盈利。但仍會(huì )面臨營(yíng)運資金不足的問(wèn)題。因為它需要為不斷擴大的業(yè)務(wù)籌集營(yíng)運資金，如果一個(gè)企業(yè)以超過(guò)其財務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)量進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，將可能會(huì )導致過(guò)度交易，從而造成企業(yè)營(yíng)運資金不足。營(yíng)運資金不足的另外一個(gè)重要的原因來(lái)自企業(yè)內部，企業(yè)并沒(méi)有將營(yíng)運資金用在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，而是將其用于對外投資或購置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(cháng)期資產(chǎn)。而對外投資或購置長(cháng)期資產(chǎn)項目都不可能在短期內形成收益，使現金流八存在長(cháng)期滯后的現象，從而造成企業(yè)營(yíng)運資金不足。而營(yíng)運資金的減少則要求企業(yè)的現金循環(huán)周期相應縮短，但縮短后的現金周轉期無(wú)法保證可持續性，并很可能破壞企業(yè)營(yíng)業(yè)效率，對企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終產(chǎn)生不利影響。
(二)信用風(fēng)險成因
信用風(fēng)險是指由于企業(yè)賒銷(xiāo)導致銷(xiāo)售款不能及時(shí)收回而給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險。信用風(fēng)險是企業(yè)普遍存在的一種財務(wù)風(fēng)險，對企業(yè)的危害比較大。如果企業(yè)到期不能及時(shí)收回銷(xiāo)售款，一方面會(huì )使營(yíng)運資金減少，影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；另一方面會(huì )造成企業(yè)償付負債能力下降，使企業(yè)沒(méi)有足夠的現金償付應付供應商的貨款或其他款項。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，引發(fā)信用風(fēng)險的原因是多種多樣的，比較常見(jiàn)的主要有突發(fā)性壞賬引發(fā)的風(fēng)險和大量賒銷(xiāo)引發(fā)的風(fēng)險。某些企業(yè)為了應對日益激烈的市車(chē)正常運營(yíng)的企業(yè)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~應是正數�，F金流入凈額越多，資金就越充足，企業(yè)就有更多的資金購買(mǎi)材料、擴大經(jīng)營(yíng)規�；騼斶�債務(wù)。因此，充足穩定的經(jīng)營(yíng)現金流量是企業(yè)生存的基本保證，也是衡量企業(yè)是否健康的重要標志。如果一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現金流量長(cháng)期出現負數，就必然難以維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不可能持續經(jīng)營(yíng)下去。分析時(shí)，可以將補充資料內經(jīng)營(yíng)現金流量分成兩部分進(jìn)行。首先研究企業(yè)在營(yíng)運資本支出前的現金流量，如果這部分現金流量是正數，然后再研究營(yíng)運資本項目對現金流量的影響。分析時(shí)應結合企業(yè)所在行業(yè)特點(diǎn)、自身發(fā)展戰略等來(lái)評價(jià)企業(yè)的營(yíng)運資本管理狀況及其對現金流量的影響。
(二)從投資活動(dòng)現金流量情況辨別
投資活動(dòng)現金流量是反映企業(yè)資本性支出中的現金流量數額，分析的重點(diǎn)是購置或處置固定資產(chǎn)發(fā)生的現金流入和流出數額。根據固定資產(chǎn)投資規模和性質(zhì)可以了解企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)方向和獲利潛力，揭示企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)戰略的發(fā)展變化。同時(shí)還應分析投資方向與企業(yè)的戰略目標是否一致，了解所投資金是來(lái)自?xún)炔糠e累還是外部融資。如果處置固定資產(chǎn)的收入大于購置固定資產(chǎn)產(chǎn)生的支出，則表明企業(yè)可能正在縮小生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模，或正在退出該行業(yè)，應進(jìn)一步分析是由于企業(yè)自身的原因，還是行業(yè)的原因所導致的。
(三)從籌資活動(dòng)現金流量情況辨別
根據籌資活動(dòng)現金流量，可以了解企業(yè)的融資能力和融資政策，分析融資組合及融資方式是否合理。融資方式和融資組合直接關(guān)系到資金成本高低和風(fēng)險大小。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)現金流量不穩定或下降，問(wèn)題就更嚴重。此外，將現金股利與企業(yè)的凈利潤和現金凈流量相比較就可以了解企業(yè)的股利政策。支付股利不僅有利潤還要有充足的現金，選擇將現金留在企業(yè)還是分給股東，與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展戰略有關(guān)。通常處于快速成長(cháng)的企業(yè)不愿意支付現金股利，而更愿意把現金留在企業(yè)內部用于再生產(chǎn)，加速企業(yè)的發(fā)展。
【企業(yè)現金流量風(fēng)險成因分析】相關(guān)文章：
企業(yè)投資風(fēng)險的成因分析及控制對策03-21
企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的成因分析及其控制03-07
企業(yè)現金流量表分析03-19
企業(yè)并購中的風(fēng)險分析03-20
關(guān)于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險分析及成因的相關(guān)論文01-26