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外資銀行的微觀(guān)效率影響思考
〔摘要〕 外資銀行進(jìn)入新興市場(chǎng)國家后，基于其自身較高的微觀(guān)效率以及促進(jìn)同業(yè)競爭等作用機理，對提升東道國銀行體系的微觀(guān)效率產(chǎn)生了較大影響。經(jīng)驗證據可以對這一結論給予進(jìn)一步驗證。中國作為新興市場(chǎng)國家，從對這一問(wèn)題的研究中可以得到五點(diǎn)有益的啟示。〔關(guān)鍵詞〕 外資銀行，微觀(guān)效率，政策啟示 ?從上世紀90年代初開(kāi)始，外資銀行通過(guò)購并、綠地投資等方式，快速地進(jìn)入新興市場(chǎng)國家。外資銀行進(jìn)入新興市場(chǎng)國家對于東道國銀行體系的微觀(guān)效率、宏觀(guān)效率、金融穩定性等多方面都產(chǎn)生了比較大的影響。而對于微觀(guān)效率的研究始終是其他相關(guān)問(wèn)題研究的基礎。一個(gè)銀行體系的微觀(guān)效率標志著(zhù)該銀行體系進(jìn)行資源配置的平均效率水平，微觀(guān)效率水平的提高是一個(gè)國家銀行體系效率提高的基礎和重要組成部分。中國作為一個(gè)新興市場(chǎng)國家，從2006年12月11日開(kāi)始逐步全面放開(kāi)外資銀行的進(jìn)入。因此，外資銀行進(jìn)入對新興市場(chǎng)國家銀行體系微觀(guān)效率影響的研究將為中國有關(guān)政策的制定帶來(lái)有益啟示。
一、外資銀行影響微觀(guān)效率的作用機理分析
外資銀行進(jìn)入新興市場(chǎng)國家對于東道國銀行體系微觀(guān)效率的影響，其結果是比較確定的，一般而言，外資銀行的進(jìn)入能夠提升新興市場(chǎng)國家銀行體系的微觀(guān)效率。這主要是源于以下幾個(gè)方面的作用機理：
1.外資銀行的效率高于國內銀行的效率。這種較高的效率部分地源于外資銀行的下列特征：(1)外資銀行的母行提供了一個(gè)全球化的技術(shù)平臺，外資銀行可以比較容易地進(jìn)入這個(gè)平臺，且可以享受相對較低的成本和相對較高的回報；(2)外資銀行可以吸取所處國際化集團的來(lái)源于多個(gè)國家的運行經(jīng)驗，有效地提高自身的運行和管理水平；(3)外資銀行進(jìn)入到一個(gè)大型集團中運行可以產(chǎn)生范圍經(jīng)濟和規模經(jīng)濟；(4)母行（總部）進(jìn)行一體化的風(fēng)險管理、業(yè)務(wù)實(shí)踐（特別是借貸業(yè)務(wù)）指導和產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、創(chuàng )新和提高，可以有力地推動(dòng)外資銀行自身的運行效率和運行水平；(5)通過(guò)全球化的產(chǎn)權市場(chǎng)對業(yè)務(wù)成功度的估值增加了外資銀行按照期望收益進(jìn)行業(yè)務(wù)調整的激勵等。
但值得注意的是，在成熟市場(chǎng)國家外資銀行的效率是低于國內銀行效率的。這種效率的差別反映了外資銀行進(jìn)入不同東道國目的的差別，在成熟市場(chǎng)國家外資銀行進(jìn)入的主要目的是追求銀行業(yè)務(wù)的分散化及某一領(lǐng)域的特定化，而進(jìn)入新興市場(chǎng)國家則主要是為了追求更大的利潤空間。
2.外資銀行的進(jìn)入加劇了銀行業(yè)的競爭。在競爭的壓力下，新興市場(chǎng)國家銀行業(yè)的各主體為了維持自身的生存，會(huì )盡可能爭得較大的市場(chǎng)份額，充分拓展自身競爭優(yōu)勢，努力向客戶(hù)提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，這個(gè)過(guò)程必然帶動(dòng)銀行業(yè)微觀(guān)效率的提升。
3.外資銀行進(jìn)入后通過(guò)技術(shù)外溢渠道，帶來(lái)了許多新技術(shù)、新產(chǎn)品、新管理方式和理念，也帶來(lái)了相應的人員培訓。這種外溢效應不僅及于外資銀行本身，而且通過(guò)競爭機制擴展到新興市場(chǎng)國家的其他銀行，從而提高整個(gè)銀行業(yè)的微觀(guān)效率。
二、外資銀行影響微觀(guān)效率的經(jīng)驗證據
1.外資銀行進(jìn)入對利潤水平的影響。Claessens等對于包括新興市場(chǎng)國家和成熟市場(chǎng)國家在內的80個(gè)國家，在1988～1995年期間的外資銀行與國內銀行進(jìn)行了實(shí)證分析，其中對比分析了外資銀行與國內銀行在凈利差、期間費用、納稅和贏(yíng)利能力等方面的差別。研究結果表明：在新興市場(chǎng)國家，外資銀行比國內銀行有更大的利差、利潤和納稅；而在成熟市場(chǎng)國家，結果正好相反。他們的研究結果還表明，外資銀行在銀行數量份額增大的同時(shí)，伴隨著(zhù)國內銀行在利潤水平和期間費用上的下降；外資銀行的進(jìn)入提高了一個(gè)國家的銀行業(yè)運行水平，對于銀行客戶(hù)有積極的福利效應。放松外資銀行進(jìn)入的限制盡管會(huì )減少?lài)鴥茹y行的利潤水平，但是也許會(huì )對國內經(jīng)濟總體上有積極的福利效應。
Demirguc-Kunt?Asli,Ross?Levine和Hong-Ghi?Min對于銀行的效率與外資銀行出現的關(guān)系作了經(jīng)驗分析。他們使用單位資產(chǎn)稅前利潤、單位資產(chǎn)的期間費用兩個(gè)指標來(lái)度量銀行業(yè)的效率，他們認為這兩個(gè)指標較大的數值代表銀行效率的較低水平。他們的研究結果表明，外資銀行的數量與銀行體系的單位資產(chǎn)稅前利潤及單位資產(chǎn)期間費用這兩個(gè)指標顯著(zhù)地負相關(guān)；外資銀行的資產(chǎn)與兩個(gè)指標也呈現負相關(guān)，但不是很顯著(zhù)。這說(shuō)明外資銀行的進(jìn)入數量促進(jìn)了競爭從而提高了銀行業(yè)的效率水平。大量的外資銀行進(jìn)入迫使國內銀行減少過(guò)量的期間費用和接受較低的利潤水平。外資銀行與效率相關(guān)的主要指標是外資銀行的數量而不是外資銀行的市場(chǎng)份額，這也說(shuō)明了外資銀行進(jìn)入本身提高了競爭和效率。
2.外資銀行進(jìn)入對利差的影響。Levine對于銀行的利差與外資銀行進(jìn)入的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。Levine使用47個(gè)國家的1165個(gè)銀行在1997～1998年的業(yè)務(wù)數據來(lái)檢驗外資銀行的準入與商業(yè)銀行凈利差之間的關(guān)系。研究結果表明：對外資銀行進(jìn)入的限制提高了銀行的凈利差水平；控制國內銀行進(jìn)入的限制，外資銀行進(jìn)入的限制可以顯著(zhù)地解釋凈利差；而控制外資銀行的進(jìn)入，國內銀行進(jìn)入的限制不能有效地解釋銀行的凈利差。其中關(guān)鍵的因素是外資銀行進(jìn)入而不是外資銀行取得部分份額的所有權，控制外資銀行的部分進(jìn)入無(wú)助于銀行利差的解釋�？梢�(jiàn)，外資銀行推動(dòng)的競爭是銀行利差的至關(guān)重要的決定因素。Levine的研究表明：在控制國內銀行的進(jìn)入、外資銀行的參股、特定銀行因素、宏觀(guān)經(jīng)濟的穩定性和銀行業(yè)的集中度后，外資銀行進(jìn)入的限制對于銀行利差有著(zhù)顯著(zhù)的獨立影響。
3.外資銀行進(jìn)入對于微觀(guān)效率的影響與東道國的金融發(fā)展水平相關(guān)。Hermesand?Lensink使用48個(gè)國家982家銀行對于外資銀行進(jìn)入的效果進(jìn)行了研究。他們發(fā)現金融發(fā)展水平十分重要：在金融發(fā)展的較低水平，外資銀行的出現伴隨著(zhù)國內銀行更高的成本和邊際；當國內的金融發(fā)展水平較高時(shí)，外資銀行的進(jìn)入伴隨著(zhù)費用和邊際的下降。他們對此作出的解釋是：在金融發(fā)展的較低水平，金融發(fā)展的激勵是較強的，投資費用聯(lián)系著(zhù)介紹銀行新服務(wù)和新技巧等，以便跟上外資銀行。在金融發(fā)展的較低階段，國內銀行與外資銀行的距離較大，從而給積極的外溢效應較大的空間;在金融發(fā)展的較高階段，積極外溢效應的可能性較小。在長(cháng)期，投資費用將會(huì )導致費用減少，提升競爭和效率；而在短期，由于新服務(wù)和銀行新技巧的投資占優(yōu)超過(guò)了金融發(fā)展而降低的費用。如果國內金融發(fā)展水平較低，外資銀行僅僅服務(wù)于特定部分的市場(chǎng)，諸如出口市場(chǎng)、金融租賃等，僅僅服務(wù)于特定范圍的客戶(hù)，諸如外資跨國企業(yè)和國內出口導向企業(yè)，其他的一些金融服務(wù)可能會(huì )由于高風(fēng)險或信息、交易成本較高而不愿意提供。相應地，國內銀行在提供諸如消費信貸、中小企業(yè)信貸等方面占優(yōu)。在這些市場(chǎng)上，外資銀行進(jìn)入引起的競爭壓力會(huì )小。國內銀行可以通過(guò)外溢效應取得增加的投資費用。如果這一部分構成了他們的主要業(yè)務(wù)，就會(huì )導致金融服務(wù)的更高邊際。
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