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虛擬經(jīng)濟的經(jīng)濟學(xué)
[摘要]虛擬經(jīng)濟視角下的經(jīng)濟學(xué)遵循馬克思主義的理論基礎，將實(shí)體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的關(guān)系看作現代市場(chǎng)經(jīng)濟中最重要的關(guān)系，強調市場(chǎng)經(jīng)濟雖然是物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程與價(jià)值增殖過(guò)程的統一，但是其本質(zhì)屬性是價(jià)值的不是物質(zhì)的；強調在不斷虛擬化發(fā)展的市場(chǎng)經(jīng)濟中，貨幣功能的演變及其決定性影響，強調虛擬經(jīng)濟是第一序的資源配套機制的功能，更強調虛擬經(jīng)濟蘊含的風(fēng)險。
[關(guān)鍵詞]虛擬經(jīng)濟經(jīng)濟學(xué)
Abstract: Firstly the paper describes the meaning of virtual economy and shows the simple model of virtual economys functioning, then explains the powerof virtual economys expansion through an "high-energey function".In the second part the paper points out the reason of American economys virtualness and describes the change patter in American economy, then paper points out the basic reason of USAs financial crisis lying in the imbalance of usas virtual economy and real economy. Finally the paper points out the policy meaning through the research of virtual economys function.
Key words: virtual economy; economics
自改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟學(xué)基本上是沿襲和追蹤西方經(jīng)濟學(xué)的傳統和熱點(diǎn)而發(fā)展的，雖然誰(shuí)也不會(huì )真的認為中國經(jīng)濟之所以有今天完全是拜服西方理論的結果，但在課堂上，在學(xué)術(shù)圈子里多數人都認為，既然西方經(jīng)濟這么先進(jìn)，西方經(jīng)濟理論又這么嚴謹，中國人實(shí)在沒(méi)有什么必要特意在經(jīng)濟理論上搞什么創(chuàng )新。其實(shí)，理論創(chuàng )新的風(fēng)險很大，要在很長(cháng)時(shí)期被看作另類(lèi)，結果也很難料。虛擬經(jīng)濟的提出就冒著(zhù)這樣的學(xué)術(shù)風(fēng)險。
一、 虛擬經(jīng)濟的運行方式及膨脹的原因
為“虛擬經(jīng)濟”下定義之前，先要說(shuō)明定義的目的是什么。
1. 我們要界定什么
區別一個(gè)燒餅和一張股票（假如股票還是一張單據的話(huà)）并不困難，前者可以吃，后者不可以吃卻可以帶來(lái)貨幣收入，而貨幣是可以用來(lái)買(mǎi)燒餅的。于是就有兩個(gè)選擇，是直接烙燒餅吃呢還是先炒股票，賺到錢(qián)再買(mǎi)燒餅呢？“人類(lèi)生產(chǎn)各種物質(zhì)產(chǎn)品以滿(mǎn)足自己的需要”是一直與人類(lèi)共同發(fā)展的最基本的經(jīng)濟活動(dòng)，人類(lèi)借助貨幣來(lái)實(shí)現生產(chǎn)和資源配置的歷史卻并不長(cháng)，至少在歐洲的封建社會(huì )中，資源的配置和收入分配還不是主要靠市場(chǎng)，而是靠貴族統治的一套封建制度來(lái)完成。人類(lèi)在股票等金融資產(chǎn)幫助下來(lái)完成自己經(jīng)濟活動(dòng)的歷史就更短。而現在，我們不但需要理解一個(gè)人怎樣可以靠炒股票活著(zhù)，更重要的是理解一個(gè)城市，甚至一個(gè)國家能不能或怎樣才能靠炒股票等活動(dòng)生存和發(fā)展，當然還包括理解這種經(jīng)濟運行方式帶來(lái)的風(fēng)險。給虛擬經(jīng)濟下定義首先就是要界定一種并不直接為人們提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟活動(dòng)。
在歷史上，土地一直是人類(lèi)最主要的財富，為土地引發(fā)的戰爭也屢見(jiàn)不鮮。在古代，土地的價(jià)值是用面積和土地的肥沃程度來(lái)衡量的，但是到了市場(chǎng)經(jīng)濟時(shí)代，土地的價(jià)格成了土地財富性質(zhì)的核心衡量標準。當一畝地從1萬(wàn)元炒到1000萬(wàn)元的時(shí)候，土地沒(méi)有增加，“財富”卻增加了，這種財富增加往往與任何技術(shù)進(jìn)步、土地改良等等無(wú)關(guān)，而是與進(jìn)入炒作活動(dòng)的行為主體所持有和投入的貨幣數量有關(guān)。股票、金融衍生物等等可以炒作的“資產(chǎn)”都有類(lèi)似的性質(zhì)，它們可以在瞬間增加1倍、10倍、100倍，當然也可以在瞬間縮水90%甚至完全消失或“蒸發(fā)”。當人們發(fā)現這種財富創(chuàng )造方式的時(shí)候自然是欣喜若狂，這意味著(zhù)可以在瞬間從一貧如洗暴富成百萬(wàn)富翁，而不必經(jīng)歷幾乎是“痛苦”的生產(chǎn)過(guò)程，當然也可以反過(guò)來(lái)使百萬(wàn)富翁瞬間一貧如洗。土地是財富不假，但是當它的財富性質(zhì)越來(lái)越脫離其物質(zhì)形態(tài)，越來(lái)越取決于交易條件決定的價(jià)值形態(tài)的時(shí)候，這個(gè)財富就具有一定的甚至是完全的虛擬性質(zhì)。給虛擬經(jīng)濟下定義也就是要給財富的虛擬性質(zhì)下定義。
虛擬經(jīng)濟是在追求貨幣利潤的目標下，通過(guò)單純的“買(mǎi)賣(mài)”、“資本化”運作以及價(jià)值“炒作”等相對脫離了“物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程”的價(jià)值增殖活動(dòng)；當用貨幣衡量的財富增加時(shí)，其價(jià)格增加而其物質(zhì)內容或為人們提供的實(shí)際效用不變的時(shí)候，這個(gè)增加的財富就具有虛擬性質(zhì)。虛擬經(jīng)濟是一種經(jīng)濟運行方式，各種可以用貨幣衡量的財富都可以進(jìn)入虛擬經(jīng)濟運行的領(lǐng)域，但股票、房地產(chǎn)、大宗商品期貨市場(chǎng)、收藏品市場(chǎng)以及外匯市場(chǎng)和金融期貨市場(chǎng)等等都是市場(chǎng)經(jīng)濟中具有較大炒作空間的經(jīng)濟領(lǐng)域，它們可以被看作是虛擬經(jīng)濟運行的經(jīng)常性領(lǐng)域。
2. 虛擬經(jīng)濟的運行方式
我們可以用一個(gè)簡(jiǎn)單的模型來(lái)說(shuō)明虛擬經(jīng)濟的性質(zhì)。但要事先聲明：舉賭博的例子并不是將虛擬經(jīng)濟比作賭場(chǎng)，而是用一個(gè)極端的例子容易給人較深的印象，記住事物的負面影響往往要比記住它的好處更重要一些。
假定在某個(gè)經(jīng)濟體中大家除了賭博之外什么都不干。從宏觀(guān)上看，賭博永遠是零和交易，這個(gè)經(jīng)濟體是沒(méi)有利潤的。但是，如果有一個(gè)貸款機構為參加賭博的人貸款，情況就不同了。假定最初總賭資是100萬(wàn)元，如果沒(méi)有貸款機構，不但輸贏(yíng)之和為零，每一輪賭博的規模也都不變，賭博規模的增長(cháng)率也為零。如果有了貸款機構，且賭博參加者每輪賭博時(shí)貸款總量假定為總賭資的10%，也就是假定每一輪賭博都會(huì )有人去貸款充實(shí)賭資，這個(gè)經(jīng)濟就有10%的增長(cháng)率。如果是一個(gè)正式的賭場(chǎng)，其服務(wù)費是按賭資的1%收取，那么，第一輪100萬(wàn)賭資有1萬(wàn)元的服務(wù)費，也就是創(chuàng )造1萬(wàn)元的GDP。第二輪增加到110萬(wàn)元賭資時(shí)的GDP為11000元，GDP也增加了10%。由于貸款增加，賭資增加，意味著(zhù)每一輪賭博后大家口袋里的錢(qián)平均比上一輪增加了10%，這增加的貨幣收入，就是總的利潤。假定所有參與人到這個(gè)貸款機構借款時(shí)都要打欠條，如果這些債務(wù)憑證標準化，這個(gè)金融機構不但是貸款機構，還是這個(gè)經(jīng)濟體中債券的發(fā)行中介，也就是這個(gè)經(jīng)濟體中的貨幣發(fā)行機構。當進(jìn)入虛擬經(jīng)濟的貨幣數量持續增加的時(shí)候，就可以創(chuàng )造出不斷增加的貨幣收入，貨幣利潤可以通過(guò)向賭博者提供貸款的方式創(chuàng )造出來(lái)，也就是通過(guò)貨幣發(fā)行創(chuàng )造出來(lái)。其增加幅度如果不考慮貨幣乘數和收入乘數的話(huà)，至少不低于貨幣供應量的增加幅度。
現在我們來(lái)分析這個(gè)經(jīng)濟體得以維持的外部條件，也就是賭博經(jīng)濟體怎樣維持其生存。賭博的人需要生活必需品，他們可以直接用賭博贏(yíng)來(lái)的錢(qián)中的一部分，假如20%（在我們的例子中的第二輪就可以拿出110萬(wàn)×0.2＝2.2萬(wàn)），去購買(mǎi)其他經(jīng)濟體的產(chǎn)品，賭博經(jīng)濟體得到了生活必需品甚至奢侈品，現金則流到了其他經(jīng)濟體中。這就是說(shuō)，賭博經(jīng)濟體的實(shí)際生存必須依賴(lài)于外界提供生活必需品（它必須是開(kāi)放的）。用成思危教授的術(shù)語(yǔ)，這就是“虛擬經(jīng)濟的介穩性”和“寄生性”。它需要與外部的交換來(lái)維持自己的生存和內部的穩定。對于得到現金的其他經(jīng)濟體來(lái)說(shuō)，他們與賭博經(jīng)濟體可能產(chǎn)生的另一重要關(guān)系就是：要么參加賭博經(jīng)濟體的賭博；要么就購買(mǎi)其金融機構對外提供的賭博者發(fā)行的債券，以分享賭博經(jīng)濟增長(cháng)的一杯羹。如果其他經(jīng)濟體的成員真的去參與賭博經(jīng)濟體的賭博，結果大致會(huì )輸得精光，因為賭博經(jīng)濟體都是專(zhuān)業(yè)人士，外人很少可以全身而退的（日本每當獲得大量順差美元之后，總是要參與美國人的游戲，結果一定是輸得精光，這次金融危機亦不例外）。剩下的選擇就只有購買(mǎi)賭博經(jīng)濟體的債券了，這對賭博經(jīng)濟體十分重要。如果有一天賭博經(jīng)濟體的債券賣(mài)不動(dòng)了，就意味著(zhù)人們或者對其貨幣失去信心，或者對其債券失去信心，賭博經(jīng)濟體的介穩性就要遭到破壞，就可能產(chǎn)生危機。結論是這個(gè)純粹的虛擬經(jīng)濟必須依賴(lài)對外的經(jīng)濟循環(huán)：一是要由外界不斷提供生活必需品和必要的資源；二是虛擬經(jīng)濟體必須對外提供各種金融資產(chǎn)，相應的服務(wù)不能中斷。
這個(gè)經(jīng)濟體要長(cháng)期維持，還有一個(gè)必要條件就是賭博經(jīng)濟體的貨幣必須是其他經(jīng)濟體接受的“國際貨幣”，如果賭博經(jīng)濟體不能發(fā)行國際貨幣，它就必須用自己的產(chǎn)品換回“外匯”，然后再用“外匯”去購得其他經(jīng)濟體的產(chǎn)品，我們假定的賭博經(jīng)濟體除去賭博外什么也不做，它就只有依賴(lài)其他經(jīng)濟體來(lái)參與賭博時(shí)得到的“外匯”去購買(mǎi)其生活必需品，這對于小經(jīng)濟體尚可維持，對相對大一些的經(jīng)濟體就不可能維持了。這樣，本幣是主要國際貨幣就成為賭博經(jīng)濟體得以維持的一個(gè)必要條件。
我們用這個(gè)簡(jiǎn)單的模型說(shuō)明了虛擬經(jīng)濟體的生存方式：通過(guò)創(chuàng )造不斷增加的貨幣收入，而不是直接生產(chǎn)所需各類(lèi)產(chǎn)品來(lái)生存。其生存的必備條件是保持對外循環(huán)不中斷。
3. 虛擬經(jīng)濟創(chuàng )造貨幣收入的“高能公式”
上述這個(gè)簡(jiǎn)單的模型僅僅說(shuō)明了虛擬經(jīng)濟的運行方式，卻沒(méi)有說(shuō)明虛擬經(jīng)濟的膨脹速度為什么會(huì )超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟的內在動(dòng)力。讓我們來(lái)看一個(gè)經(jīng)濟學(xué)中的流量與存量關(guān)系式。用Y表示貨幣收入流量，用r表示利息率，用A表示資本存量。有如下關(guān)系式成立：
這個(gè)公式本來(lái)是說(shuō)：用A的資本存量，在一定時(shí)期內生產(chǎn)出了Y的收入流，r可以是利潤率也可以是利息率，它是這個(gè)時(shí)期資本A的收益率。資本A狹義上是指正在工廠(chǎng)用來(lái)生產(chǎn)產(chǎn)品的機器設備，廣義上還包括生產(chǎn)出收入Y所需要的技術(shù)、人力資本等其他條件。當股市出現之后，資本化開(kāi)始盛行，特別是上世紀80年代后的證券化大潮，使得這個(gè)公式有了新的意義。它變成了一個(gè)貨幣收入流資本化的公式，其中蘊含了虛擬經(jīng)濟如何會(huì )超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟的基本原因。
A已經(jīng)是包括廠(chǎng)房、設備以及其他生產(chǎn)條件構成的資本了，它生產(chǎn)出了收入Y，現在要將Y拿到市場(chǎng)上去出售，也就是到股票市場(chǎng)去上市，于是在股市又創(chuàng )造出一個(gè)新的資產(chǎn)，代表A的所有權的股票資產(chǎn)A’。 A’是A在股市上的影子，但是它的價(jià)格波動(dòng)卻獨立于現實(shí)資本A。如果A’僅僅是A的所有權證，就沒(méi)有什么虛擬經(jīng)濟，但它卻在相對獨立地進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，這就是一筆資產(chǎn)的雙重存在，A需要人力資源和其他資源，當A’越來(lái)越多，并成為一個(gè)獨立行業(yè)的時(shí)候，股市就誕生了，股票交易也需要人力資源和其他資源。一個(gè)是實(shí)際資本的機器設備行業(yè)，一個(gè)是股市，兩個(gè)行業(yè)會(huì )同時(shí)并存。一個(gè)屬于實(shí)體經(jīng)濟，一個(gè)屬于虛擬經(jīng)濟。
從A衍生出A’，于是也就衍生出資本化公式：
需要強調的是，A的存在及其價(jià)格高低，不是取決于實(shí)際資本A的存在，而是取決于收入流Y。只要有收入，就可以被資本化。一個(gè)每月三千萬(wàn)收入流的網(wǎng)絡(luò )企業(yè)，其實(shí)際資本可能僅僅是數百臺電腦，加上其他設備不過(guò)是其一個(gè)月的收入。但是如果其股票上市（假定月利息率為0.005），理論上其市值將達到60億。顯然，收入流資本化的虛擬資本的價(jià)值與實(shí)際資本的價(jià)值根本就是兩回事。虛擬資本是盈利能力的市場(chǎng)價(jià)值，實(shí)際資本則是機器設備的成本價(jià)值。
這樣，美國大約12萬(wàn)億美元（2007）的國民收入，理論上可以幻化出10倍（利息率為10%）、20倍（利息率為5%），甚至更高（利息率低于5%）倍數的資產(chǎn)。美國2007年未到期債券總額就達到了110多萬(wàn)億美元。還不包括房地產(chǎn)和股票。公式（2）也可以看作是任何收入流都可以“虛擬化”為大量金融資產(chǎn)的“經(jīng)濟虛擬化關(guān)系式”，它也在一定程度上解釋了實(shí)體經(jīng)濟為什么可以“幻化出”巨大的金融資產(chǎn)，正是這個(gè)潛在的巨大貨幣利潤的關(guān)系導致了虛擬經(jīng)濟的膨脹。
4. 虛擬經(jīng)濟是追求貨幣利潤與資本化運作方式的必然結果
人類(lèi)是靠物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)生存和發(fā)展的，在沒(méi)有貨幣、金融和股票的情況下人類(lèi)社會(huì )已經(jīng)生存了若干萬(wàn)年。人類(lèi)生產(chǎn)活動(dòng)的基本目的是為自己生存和發(fā)展提供物質(zhì)資料。隨著(zhù)交換的發(fā)展，貨幣出現了，它最初是交換的媒介，但是由于它可以換回任何物質(zhì)資料，于是商人開(kāi)始將其作為目標來(lái)追求。最初，是那些追求賤買(mǎi)貴賣(mài)的商人將“追求貨幣利潤”當作自己追求的目標，后來(lái)“為賣(mài)而生產(chǎn)”的方式出現了，才有了為利潤而生產(chǎn)的企業(yè)。只有追求利潤的生產(chǎn)方式產(chǎn)生了，才有了市場(chǎng)經(jīng)濟，才有了利潤最大化的行為。但這個(gè)時(shí)候，價(jià)值增殖過(guò)程還必須與物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程結合在一起。當資本化的運作方式出現以后，追求貨幣利潤的目標與資本化的運作方式結合在一起，就有了不必參與實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程就可以獲得更大貨幣收入的機會(huì )，也就出現了單純的價(jià)值增殖過(guò)程，它相對脫離了物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程而具有一定的獨立性，而不象是制造業(yè)那樣二者是統一的。
“投資”這個(gè)導致物質(zhì)市場(chǎng)過(guò)程不斷擴大的市場(chǎng)概念開(kāi)始在金融投資的概念下模糊了。凱恩斯認為金融投資是儲蓄不是投資，因為它不直接構成對機器設備的購買(mǎi)需求，所以實(shí)際投資被宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)看作總需求，而金融投資則被看成是儲蓄的一種方式。實(shí)際投資與物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程有關(guān)，而金融投資則與此無(wú)直接關(guān)系。但是，對于賺取貨幣收入的目標來(lái)說(shuō)，二者并無(wú)本質(zhì)區別。只是金融投資賺取貨幣利潤數量大，來(lái)的快，且沒(méi)有實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程的約束，而實(shí)際投資不但有價(jià)值方面的約束還要有自然資源、技術(shù)等物質(zhì)條件的約束。單純的價(jià)值增殖過(guò)程可以利用金融杠桿來(lái)放大貨幣利潤，而實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程則沒(méi)有杠桿可用，必須遵循技術(shù)過(guò)程的一切約束。單純的價(jià)值增殖過(guò)程比附著(zhù)在“物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程”上的價(jià)值增殖過(guò)程的貨幣收入要高，風(fēng)險要大。
人們從單純的物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)，到物物交換，再到貨幣交換；從前資本主義社會(huì )（封建社會(huì )及原始部落）的單純追求物質(zhì)財富，到貨幣出現后的追求貨幣財富；從一般意義上追求利潤最大化的價(jià)值增殖過(guò)程與物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程的統一，到資本化、證券化這些純粹的價(jià)值增殖活動(dòng)成為某些人，后來(lái)是某些城市、地區甚至國家的生存方式。這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的漫長(cháng)過(guò)程一方面是經(jīng)濟虛擬化的過(guò)程，另一方面也是經(jīng)濟日益社會(huì )化和全球化的過(guò)程。
二、美國的例證
上世紀70年代前后，美國經(jīng)濟對外的循環(huán)形式和運行方式發(fā)生了重大變化。在這個(gè)變化中，虛擬經(jīng)濟的興起發(fā)揮著(zhù)決定性的作用。
１．美國經(jīng)濟對外循環(huán)方式的轉變
在戰后的50～60年代，美國經(jīng)常項目一直是順差，金融項目一直是逆差，這個(gè)時(shí)期美國經(jīng)濟的對外循環(huán)方式是：通過(guò)資本項目逆差如對外貸出美元和對外美元援助輸出美元，得到美元的國家再用美元購買(mǎi)美國制造業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品。這種對外的經(jīng)濟循環(huán)方式導致對美國實(shí)體經(jīng)濟的外部需求持續增加，刺激了美國實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展。所以戰后到70年代之前，美國三大支柱產(chǎn)業(yè)：汽車(chē)、鋼鐵和建筑體現著(zhù)美國實(shí)體經(jīng)濟的強大。1971年美元停止兌換黃金以后，美元流出美國失去了黃金儲備的約束，為美國持續經(jīng)常項目逆差開(kāi)了綠燈。經(jīng)過(guò)70年代的轉向期（美國經(jīng)常項目有五年逆差、五年順差）之后。從1982年至今，美國開(kāi)始了持續經(jīng)常項目逆差的時(shí)代，從此美國對外經(jīng)濟循環(huán)完全反轉：美國通過(guò)經(jīng)常項目逆差用美元現金買(mǎi)回其他國家的產(chǎn)品和資源，其他國家再用得到的美元現金購買(mǎi)美國的債券和其他金融資產(chǎn)。美元現金通過(guò)經(jīng)常項目逆差流出美國，又通過(guò)金融賬戶(hù)流回美國。這個(gè)過(guò)程中，美國一方面消費了別國的資源、商品、勞務(wù)；另一方面又在境外留下了越來(lái)越大的美元債券和其他美國的金融資產(chǎn)（美國13萬(wàn)億外債），更為重要的是，通過(guò)金融賬戶(hù)不斷回流的美元刺激了美國境內可以炒作的“虛擬資本”（包括房地產(chǎn)、股票、債券及其他可以反復炒作的金融資產(chǎn)）的不斷膨脹。也就是說(shuō)這種特殊的循環(huán)方式刺激美國虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，并造成了美國實(shí)體經(jīng)濟的衰落。
２．美國經(jīng)濟的“去工業(yè)化”——實(shí)體經(jīng)濟的衰落
斯坦福大學(xué)著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家麥金農首先提出了美國經(jīng)濟的“去工業(yè)化”問(wèn)題，他認為美國制造業(yè)正在大規模向外轉移，制造業(yè)是技術(shù)進(jìn)步最重要的部門(mén)，故美國很難在沒(méi)有制造業(yè)的情況下保持技術(shù)上的領(lǐng)先。我們認為，麥金農所講的“去工業(yè)化”實(shí)質(zhì)上反映的是美國實(shí)體經(jīng)濟的衰落。第一，戰后美國GDP占世界GDP的一半左右，而到2004年以后美國GDP占世界GDP的比重已經(jīng)低于30%了。第二，從戰后到現在，美國GDP的內部結構發(fā)生了重要變化。我們用農林牧漁業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)零售和交通運輸業(yè)表示美國的實(shí)體經(jīng)濟（依托于實(shí)實(shí)在在物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)的產(chǎn)業(yè)），用金融、保險服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)表示美國的虛擬經(jīng)濟（依托于房地產(chǎn)、股票和債券等金融資產(chǎn)炒作的產(chǎn)業(yè)）。美國實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )造的GDP占其全部GDP的比例從1950年的61.78%，下降到2007年的33.99%，且實(shí)體經(jīng)濟中最具代表性的制造業(yè)，1950年創(chuàng )造的GDP占總GDP的27%，到2007年則只占11.7%；而其虛擬經(jīng)濟創(chuàng )造的GDP占全部GDP的比例則從1950年的11.37%上升到2007年的20.67%。美國戰后的三大支柱產(chǎn)業(yè)，汽車(chē)、鋼鐵和建筑業(yè)早已不再有往日的輝煌了，代之而起的支柱產(chǎn)業(yè)是金融服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)。第三，值得指出的是，上述美國官方提供的制造業(yè)統計數字仍然過(guò)高，對制造業(yè)依賴(lài)金融資產(chǎn)創(chuàng )造和炒作產(chǎn)生的GDP還要大打折扣。如美國福特汽車(chē)公司曾經(jīng)是美國制造業(yè)強大的象征之一，現在，它的技術(shù)開(kāi)發(fā)能力并不弱，但是賣(mài)車(chē)掙得的貨幣利潤遠遠不如其從事金融活動(dòng)的利潤。福特汽車(chē)公司2004年全年稅前利潤58億美元，其中，有50億美元的稅前利潤是福特公司經(jīng)營(yíng)信貸和租賃等金融業(yè)務(wù)所得。賣(mài)汽車(chē)賺的利潤不過(guò)8億美元，其中大部分還與亞洲的銷(xiāo)售市場(chǎng)有關(guān)�？恐圃鞓I(yè)賺錢(qián)對企業(yè)家已經(jīng)失去了吸引力。許多像福特這樣的制造業(yè)企業(yè)多在從事各類(lèi)虛擬經(jīng)濟的活動(dòng)。美國實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )造的GDP中，隱藏著(zhù)越來(lái)越大的虛擬經(jīng)濟創(chuàng )造GDP的活動(dòng)，這些收入中的絕大部分會(huì )被記入制造業(yè)的GDP。這就是說(shuō)雖然GDP統計數字反映出的“虛擬經(jīng)濟不斷增大趨勢”已經(jīng)十分明顯，但還是不足以說(shuō)明虛擬經(jīng)濟在當代美國經(jīng)濟中的地位。
３．美國經(jīng)濟的“虛擬化”發(fā)展
在美國經(jīng)濟“去工業(yè)化”不斷發(fā)展的同時(shí)，美國經(jīng)濟的“虛擬性”卻在不斷加深。美國債券（其中就包括次貸）、股票、外匯、期貨、金融衍生品市場(chǎng)、大宗商品期貨市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)成為美國人創(chuàng )造貨幣財富的機器。根據國際清算銀行保守估計，2006年底美國境內的股票、債券、外匯、大宗商品期貨和金融衍生品市值約為400萬(wàn)億美元，為2006年美國GDP的36倍左右。這就好比美國是一支股票，用其虛擬資產(chǎn)總市值除以美國GDP算出的“市盈率”已經(jīng)高達36倍左右，而其他國家類(lèi)似計算出來(lái)的“市盈率”最多只有十幾倍，如日本是16倍左右、中國是10倍左右（2006年中國虛擬經(jīng)濟發(fā)展報告），充分說(shuō)明美國經(jīng)濟已經(jīng)如一只市盈率過(guò)高的股票一樣，具有了一定的泡沫性。
４．美國特殊的經(jīng)濟運行方式
上世紀80年代的證券化浪潮以來(lái)，美國經(jīng)濟運行方式正在悄悄發(fā)生著(zhù)重大變化，上世紀50～60年代美國實(shí)體經(jīng)濟的雄風(fēng)早已不再，美國人的生活已經(jīng)不再依賴(lài)于“自己能生產(chǎn)什么和生產(chǎn)的數量、質(zhì)量如何”，而更多的依賴(lài)于“美元能買(mǎi)到什么”和“怎樣創(chuàng )造出更多的貨幣收入”。炒股票，炒房地產(chǎn)等等非制造業(yè)的經(jīng)濟活動(dòng)完全可以不通過(guò)任何實(shí)體經(jīng)濟的增長(cháng)而增加人們的貨幣收入。只要有貨幣收入不斷被創(chuàng )造出來(lái)，人們消費支出就可以維持在高水平上，而只要有高的貨幣收入，美元的國際貨幣地位就可以確保人們的消費品供應。因此美國國內的經(jīng)濟運行方式不是“為人民生產(chǎn)什么”，而是為人們能保持購買(mǎi)力來(lái)“生產(chǎn)”貨幣收入。它造成了兩個(gè)值得重視的現象：一是虛擬經(jīng)濟活動(dòng)的繁榮。只要能創(chuàng )造出貨幣收入，不管生產(chǎn)不生產(chǎn)產(chǎn)品和勞務(wù)都無(wú)所謂；二是其制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟也只將高價(jià)的生產(chǎn)環(huán)節留在國內，將低價(jià)環(huán)節轉移到國外。虛擬經(jīng)濟發(fā)展和保留高端高價(jià)生產(chǎn)的同時(shí)，美國富人也在增加，靠勞動(dòng)工資生活的人少了，靠資產(chǎn)收入生活的人多了，越富有對資產(chǎn)收入的依賴(lài)越強。這種曾經(jīng)使我們一些經(jīng)濟專(zhuān)家羨慕不已的經(jīng)濟運行方式在危機進(jìn)一步深化時(shí)也會(huì )帶來(lái)巨大的麻煩。金融危機最顯著(zhù)的一個(gè)功能就是將富人迅速變窮，特別是那些缺乏自保能力的中產(chǎn)階級。當消費減少時(shí)，高價(jià)產(chǎn)品會(huì )先于低價(jià)產(chǎn)品萎縮，虛擬經(jīng)濟會(huì )先于實(shí)體經(jīng)濟萎縮。這就是說(shuō)虛擬經(jīng)濟越強對金融危機的抵抗能力越弱。
５．虛擬經(jīng)濟與金融危機
我們已經(jīng)指出虛擬經(jīng)濟擴張的動(dòng)力是資本化運行方式帶來(lái)的巨大利潤。也正因為如此才使得人們趨之若鶩，甚至放棄傳統制造業(yè)去經(jīng)營(yíng)金融業(yè)，放棄產(chǎn)品的技術(shù)設計去專(zhuān)攻金融產(chǎn)品創(chuàng )新的復雜設計�，F在人們已經(jīng)大致看清了虛擬經(jīng)濟的另一面，也就是資本化的另一面——“杠桿化”。美國特殊的經(jīng)濟運行方式使得美國人在國內將幾乎所有能夠資本化的收入流都納入了其創(chuàng )造貨幣收入的洪流。低收入者的收入流被資本化，實(shí)際上是美國金融業(yè)對收入流開(kāi)發(fā)的最后資源。它標志著(zhù)“金融杠桿的泛化”，將金融杠桿推向社會(huì )各個(gè)階層，從而推向整個(gè)經(jīng)濟，也就將“金融脆弱性”帶到了美國經(jīng)濟的各個(gè)角落。其本質(zhì)不過(guò)是美國人興高采烈地分享資本化創(chuàng )造的巨大價(jià)值財富的同時(shí)，也就將虛擬資本的虛擬性質(zhì)推給了整個(gè)經(jīng)濟。正如劉曉欣教授所說(shuō)，美國人正在通過(guò)虛擬經(jīng)濟進(jìn)行著(zhù)“價(jià)值化的積累”。
６．美國虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟嚴重失衡的含義
如果美國金融危機僅僅是監管問(wèn)題，危機持續的時(shí)間就不會(huì )太長(cháng)，而且危機過(guò)后，世界也不會(huì )發(fā)生根本性的變化。如果美國金融危機的根本原因是美國虛擬經(jīng)濟發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的嚴重失衡，即使措施奏效，這個(gè)根本問(wèn)題沒(méi)有緩解，危機就會(huì )反復發(fā)作，直到開(kāi)始觸及和緩解這個(gè)問(wèn)題。美國實(shí)體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟發(fā)展的失衡是美國長(cháng)期積累的問(wèn)題，不是短期內可以解決的，美國需要一個(gè)較長(cháng)時(shí)期重建實(shí)體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展機制，并需要時(shí)間重建其實(shí)體經(jīng)濟。因此對美國當前金融危機的持續時(shí)間要有更長(cháng)遠的打算。
需要說(shuō)明的是美國經(jīng)濟虛擬化是同其過(guò)去相比，這并不是說(shuō)其實(shí)體經(jīng)濟很弱，相反，與英國相比，與西班牙相比、與愛(ài)爾蘭，甚至與中國的香港相比，其實(shí)體經(jīng)濟要強大的多，這也就是為什么歐洲問(wèn)題比美國嚴重的原因之一。
三、 虛擬經(jīng)濟的功能
在虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域滯留著(zhù)大量的貨幣資金，它們從房地產(chǎn)炒作到股票市場(chǎng)，從大宗商品期貨市場(chǎng)到收藏品市場(chǎng)，從各種債券的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)到外匯市場(chǎng)，總之，在可以反復交易的各類(lèi)資產(chǎn)市場(chǎng)之間流動(dòng)，并隨時(shí)從虛擬經(jīng)濟中流出或流入，這就是虛擬經(jīng)濟流動(dòng)性?xún)涑氐幕竟δ�，虛擬經(jīng)濟越大這個(gè)功能就越是不可忽視。流動(dòng)性?xún)涑毓δ芤才缮鰞蓚�(gè)其他重要的功能：一是資金配置功能，它已經(jīng)先于價(jià)格機制成為資源配置的第一序的機制；二是虛擬經(jīng)濟起著(zhù)對貨幣資金沖擊實(shí)體經(jīng)濟的緩沖器的功能，或者說(shuō)虛擬經(jīng)濟是隔在貨幣沖擊與實(shí)體經(jīng)濟之間的貨幣能量吸收器。
1. 貨幣是市場(chǎng)經(jīng)濟中的能量
古典經(jīng)濟學(xué)家將貨幣看作是交換的媒介，因此，在其解釋相對價(jià)格決定機制的一般均衡理論中，貨幣是不存在的，在整個(gè)微觀(guān)經(jīng)濟學(xué)中都沒(méi)有貨幣的影子。新古典學(xué)派也認為有沒(méi)有貨幣對實(shí)際經(jīng)濟過(guò)程不會(huì )產(chǎn)生任何影響。凱恩斯則將貨幣看作是一種資產(chǎn)，于是古典經(jīng)濟學(xué)的兩分法被打破，凱恩斯主義者承認貨幣和貨幣變量對實(shí)體經(jīng)濟是有影響的。但是，凱恩斯效應的核心是貨幣變量影響利息率，利息率影響投資，投資影響實(shí)體經(jīng)濟。將貨幣對經(jīng)濟的影響看作是間接的，通過(guò)影響利息率才對經(jīng)濟過(guò)程施加影響，并沒(méi)有充分重視貨幣的功能。我們則將貨幣看作一種經(jīng)濟能量，對任何經(jīng)濟領(lǐng)域，當貨幣大量流入的時(shí)候就繁榮（盡管這種繁榮可能完全是虛擬的），流出的時(shí)候就蕭條。貨幣既然是經(jīng)濟能量，其流向和流量就決定著(zhù)經(jīng)濟各個(gè)領(lǐng)域中名義經(jīng)濟變量的興衰，也在一定程度上決定著(zhù)虛擬經(jīng)濟的興衰和實(shí)體經(jīng)濟的興衰。
2. 虛擬經(jīng)濟的流動(dòng)性?xún)涑氐墓δ?/strong>
虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的一個(gè)共同特征就是其投機性和可以重復買(mǎi)賣(mài)（炒作）的性質(zhì)，無(wú)論是房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、大宗商品期貨市場(chǎng)以及金融衍生品市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等等都是可以滯留大量資金的地方。從它們的共同特征來(lái)看這些市場(chǎng)之間有著(zhù)高度的替代性，因此我們會(huì )經(jīng)常見(jiàn)到股市資金大量流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況，也可以看到房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市的資金在某些政策壓擠下流入收藏業(yè)市場(chǎng)、大宗商品期貨市場(chǎng)等等的現象。也正因為如此它們越來(lái)越具有整體性。因此傳統上將它們各自分屬某個(gè)實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域的分類(lèi)已經(jīng)不再適應現在的情況。必須整體給予研究才可能從根本上理清資金的流向和流量，對經(jīng)濟各個(gè)領(lǐng)域的消長(cháng)作出正確的判斷。
資金在虛擬經(jīng)濟內部各個(gè)領(lǐng)域之間的流動(dòng)往往不會(huì )引起消費物價(jià)上漲。當虛擬經(jīng)濟同實(shí)體經(jīng)濟發(fā)生了關(guān)系時(shí)，最經(jīng)常的就是資金分流的關(guān)系。貨幣供應量增量中的多數可能進(jìn)入虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域導致房地產(chǎn)市場(chǎng)、股市等大漲，而實(shí)體經(jīng)濟卻不受太大的影響，CPI不變或上升輕微。也可以出現貨幣供應量不變，由于虛擬經(jīng)濟受到過(guò)大擠壓，導致大量資金流出，促使消費物價(jià)（CPI）和生產(chǎn)者物價(jià)（PPI）不斷攀升的結果。從理論上說(shuō)，當虛擬經(jīng)濟達到一定程度的時(shí)候，其整體的流動(dòng)性?xún)涑毓δ芫惋@現出來(lái)。這時(shí)貨幣政策的效果不是單純貨幣數量的控制，而是在控制貨幣數量的同時(shí)，考慮虛擬經(jīng)濟對貨幣數量的吸收能力情況下，貨幣供應量分流到實(shí)體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的數量及其綜合性的結果。
3. 貨幣資金流的資源配置功能
西方主流經(jīng)濟學(xué)中，市場(chǎng)是資源配置的基本機制。所謂市場(chǎng)指的僅僅是產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)，在現代微觀(guān)經(jīng)濟學(xué)中沒(méi)有貨幣，更沒(méi)有規模龐大的金融市場(chǎng)，資源的配置是靠相對價(jià)格形成機制，一旦相對價(jià)格決定了，資源配置就決定了。金融和財政則一直是被看作“再分配機制”。它是在“相對價(jià)格決定機制”這個(gè)第一序的資源配置和收入分配機制之后的調整機制。但是現在我們已經(jīng)看到美國由于享有國際貨幣的發(fā)行權，而直接通過(guò)資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的交易配置著(zhù)資金和貨幣收入，也就是通過(guò)虛擬經(jīng)濟體系配置著(zhù)獲得產(chǎn)品和資源的權利。這就是說(shuō)，有了貨幣就有獲得資源和產(chǎn)品的權利，有了國際貨幣資金的配置機制就可以在世界范圍內獲得資源配置的權利。顯然，當經(jīng)濟虛擬化到一定程度的時(shí)候，貨幣資金的配置就成了第一序的資源配置機制。這個(gè)配置機制以美國最為發(fā)達，美國在全世界范圍內通過(guò)各種虛擬經(jīng)濟的運作方式，配置貨幣資金和貨幣收入，而相對價(jià)格機制則是在此之后，才發(fā)揮著(zhù)資源配置功能的，也就是說(shuō)相對價(jià)格系統對資源配置的作用正在降低到第二序的機制。以金融為核心的虛擬經(jīng)濟是第一序的資源配置機制，而相對價(jià)格系統是第二序的資源配置機制。
4. 虛擬經(jīng)濟的“外部沖擊緩沖器”功能
在現代經(jīng)濟中，幾乎所有國家和地區都躲不開(kāi)經(jīng)濟全球化的影響，而全球化經(jīng)濟中最重要的不是以制造業(yè)為主體的實(shí)體經(jīng)濟全球化，而是以金融和房地產(chǎn)交易為主的虛擬經(jīng)濟的全球化。它的基本含義是虛擬經(jīng)濟被資金的大規模全球性流動(dòng)聯(lián)系在一起，顯現出空前的同步性。虛擬經(jīng)濟在世界范圍內正在上升為領(lǐng)導者的地位，虛擬經(jīng)濟正常，實(shí)體經(jīng)濟正常，虛擬經(jīng)濟出問(wèn)題，實(shí)體經(jīng)濟一定會(huì )受到影響。也正因為如此，當資金大量涌入某個(gè)國家和地區的時(shí)候，虛擬經(jīng)濟就成了隔在外部沖擊與實(shí)體經(jīng)濟之間的緩沖器，這個(gè)緩沖器的功能也源于其吸收大量貨幣資金的能力，也就是虛擬經(jīng)濟流動(dòng)性?xún)涑氐幕竟δ堋?/p>
總之，虛擬經(jīng)濟視角下的經(jīng)濟學(xué)遵循馬克思主義的理論基礎，強調市場(chǎng)經(jīng)濟雖然是物質(zhì)生產(chǎn)過(guò)程與價(jià)值增殖過(guò)程的統一，但是其本質(zhì)屬性是價(jià)值的不是物質(zhì)的；強調在不斷虛擬化發(fā)展的市場(chǎng)經(jīng)濟中，貨幣功能的演變及其決定性影響，強調虛擬經(jīng)濟是第一序的資源配置機制的功能，更強調虛擬經(jīng)濟蘊含的風(fēng)險。虛擬經(jīng)濟視角下的經(jīng)濟學(xué)將實(shí)體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的關(guān)系看作現代市場(chǎng)經(jīng)濟中最重要的關(guān)系。虛擬經(jīng)濟是市場(chǎng)經(jīng)濟高度發(fā)展的產(chǎn)物，當市場(chǎng)經(jīng)濟越來(lái)越依賴(lài)于虛擬經(jīng)濟的健康狀況的時(shí)候，我們不會(huì )忘記人類(lèi)生存的基礎是物質(zhì)的和技術(shù)的，人類(lèi)社會(huì )總有一天會(huì )避免馬克思所說(shuō)“頭腳倒置”的資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟。面對金融危機的不斷打擊，人們也許最終會(huì )認識到并且可以抑制虛擬經(jīng)濟的負面影響，維系虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟恰當的關(guān)系，實(shí)現一種可以有效避免金融危機，避免周期性衰退的市場(chǎng)經(jīng)濟模式。
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