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試析國企改革如何走向市場(chǎng)
論文摘要：當前，主義建設過(guò)程中，國有企業(yè)改革問(wèn)題成為焦點(diǎn)。國企改革涵蓋方方面面，主要從國企走向市場(chǎng)化入手，由股權改革引入經(jīng)理人市場(chǎng)的建設，并且提出確保經(jīng)理人市場(chǎng)實(shí)現其效果所必須的股票市場(chǎng)的完善。三者缺一不可，是完善我國國有企業(yè)發(fā)展建設所必須解決的問(wèn)題。
論文關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；者；股票市場(chǎng)
國有企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，改革以來(lái)，國企改革穩步推進(jìn)，但仍存在很多亟待解決的問(wèn)題�，F階段，國企改革目標是政企分開(kāi)，權責分明，將國企推向市場(chǎng)，但如何實(shí)現這一目標仍是我們需要思索的問(wèn)題。下面對于如何將國企推向市場(chǎng)提出一些改革建議。
1 股權改革
國家擁有國有企業(yè)的控制權，不僅分享國有企業(yè)的利潤，還要參與國有企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理，這就會(huì )阻礙國有企業(yè)市場(chǎng)化。如何進(jìn)行股權改革？國有股權占多大比例不是重點(diǎn)，關(guān)鍵要確定兩條核心原則。第一，國家不參與國有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，只參與利潤分配。這樣才能放開(kāi)企業(yè)，走向市場(chǎng)。第二，不管?chē)覅⑴c分配利潤的所得是多少，其擁有否決權。擁有否決權的意義在于國家可以控制國有企業(yè)發(fā)展的大方向，不影響到國家。
2 經(jīng)理人市場(chǎng)的建設
我國國企規模大、管理層級多，經(jīng)營(yíng)者和所有者利益訴求往往并不一致。要想使國有企業(yè)高效運轉，就需要建立對管理者的激勵、約束機制，這就要依靠經(jīng)理人市場(chǎng)的建設來(lái)完成。
建設經(jīng)理人市場(chǎng)實(shí)際上是為了建立一種競爭機制，市場(chǎng)經(jīng)濟的運行法則就是通過(guò)競爭的方式，進(jìn)行優(yōu)勝劣汰。建立經(jīng)理人市場(chǎng)，可以使管理者永遠處于被替代的威脅之中，這就促使各企業(yè)管理者產(chǎn)生危機意識，把建立和管理國有企業(yè)的責任與自身利益聯(lián)系起來(lái)。國企經(jīng)營(yíng)狀況的好壞可以直接影響管理者的職業(yè)發(fā)展、財富收入。這就激勵管理者以完善企業(yè)管理、實(shí)現股東利益最大化為目標。具體來(lái)講，可以采取競爭上崗機制，好的管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)顯著(zhù)，可以繼續留任，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)達不到標準或者職業(yè)操守出現問(wèn)題的管理者就要被“踢出”圈外。這樣，管理者為了自身名譽(yù)和發(fā)展前途，一定會(huì )恪守己任，使出渾身解數來(lái)經(jīng)營(yíng)好企業(yè)。
一旦有了經(jīng)理人市場(chǎng)，就相當于股東可以到公開(kāi)的市場(chǎng)上去雇擁好的經(jīng)理人，而經(jīng)理人的雇傭價(jià)格跟其業(yè)績(jì)掛鉤，價(jià)格由市場(chǎng)決定。經(jīng)理人市場(chǎng)的建立是為了減少尋找、更換經(jīng)理人以及確定經(jīng)理人價(jià)格的交易費用。市場(chǎng)建立后的問(wèn)題是經(jīng)理人的業(yè)績(jì)如何進(jìn)行評價(jià)，且評價(jià)的交易費用要足夠的低，方法就是股票市場(chǎng)的完善，通過(guò)眾多關(guān)心公司業(yè)績(jì)的股東在股票市場(chǎng)上用腳投票的方式無(wú)情地給出股票價(jià)格。
3 股票市場(chǎng)的完善
我國股票市場(chǎng)正處于發(fā)展完善時(shí)期，存在的問(wèn)題不僅不利于股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，甚至還牽連甚廣，對多方經(jīng)濟實(shí)體產(chǎn)生間接的不利影響。目前股票市場(chǎng)存在的關(guān)鍵問(wèn)題是股票市場(chǎng)價(jià)格不能反映出企業(yè)的真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值。商品市場(chǎng)上，商品的價(jià)值決定價(jià)格，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，這一價(jià)值規律是商品市場(chǎng)上最基本的運行規律之一。股票作為一種特殊的商品，也遵循這一規律。但在我國股票市場(chǎng)上，股票價(jià)格往往脫離了企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，出現嚴重的偏離。造成這種偏離的主要原因就是股票市場(chǎng)投機行為嚴重。
這里我們要區分和投機這兩種不同的含義。需要說(shuō)明的是，這里的區分只限于股票市場(chǎng)中的投資和投機行為。投機是不以企業(yè)價(jià)值面信息為參考的短期套利行動(dòng)。其特征表現為換手率高。反之，投資則是以企業(yè)基本面信息、潛在盈利水平等為基礎進(jìn)行的中長(cháng)期經(jīng)濟活動(dòng)。其特征表現為投資期限較長(cháng)，換手率低。短期投機行為會(huì )造成股票市場(chǎng)無(wú)故大幅的波動(dòng)，這樣就會(huì )扭曲價(jià)格信號，浪費社會(huì )資源。另一方面，價(jià)格脫離價(jià)值而變動(dòng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞的真實(shí)信息無(wú)法為投資者正常獲取，管理者的外部監督被破壞，也就無(wú)法考量其經(jīng)營(yíng)管理國有企業(yè)的真實(shí)績(jì)效；而中長(cháng)期的投資行為要求投資者關(guān)注企業(yè)基本面信息，根據企業(yè)成長(cháng)前景及盈利能力做出合理的判斷，再根據其預期理性地做出。一旦投資者以投資行為來(lái)參與股票的買(mǎi)賣(mài)，那么股票價(jià)格信號才能反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，社會(huì )公眾才能通過(guò)股票價(jià)格如實(shí)地判斷企業(yè)管理者業(yè)績(jì)。企業(yè)效益好，投資者就會(huì )購買(mǎi)，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)一步上升。相反，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況差，就會(huì )從股票市場(chǎng)上反映出來(lái)，投資者也就不會(huì )購買(mǎi)該企業(yè)的股票，企業(yè)價(jià)值下降，這就會(huì )促使企業(yè)為了實(shí)現轉虧為盈而努力，企業(yè)管理者承擔來(lái)自?xún)韧獠康膲毫�，必須制定出切�?shí)有效的改進(jìn)措施，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)得到提升、經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，以此達到監督管理者的目的。這才是促進(jìn)國有企業(yè)改革發(fā)展的良好的股票市場(chǎng)環(huán)境。
我國股票市場(chǎng)上之所以投機行為多，投資行為少，主要原因是我國目前信息披露制度還不健全、不夠完善，執行力度不夠，導致獲取企業(yè)真實(shí)基本信息的交易費用太高。同時(shí)，投機又太低。理性股票投資者必然選擇投機。所以，必須要解決這兩個(gè)問(wèn)題。
3.1 降低交易費用
�。�1）完善內部制度的建設。
這是從加強國企內部治理結構的角度來(lái)談的。內部加強治理，主要是會(huì )計制度建設。國有資產(chǎn)的所有者是全體人民，人民有權知曉企業(yè)的狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現金流量，這些信息只能從企業(yè)財務(wù)報告中獲取。因此，會(huì )計信息質(zhì)量至關(guān)重要。會(huì )計信息失真會(huì )擾亂秩序，破壞國有企業(yè)的形象，以致影響廣大者的判斷決策，逐漸使得信息使用者對其產(chǎn)生不信任的感覺(jué)。因此，提高會(huì )計信息質(zhì)量，保證會(huì )計信息的真實(shí)性與可靠性，對股票市場(chǎng)的發(fā)展和穩定具有重要意義。國有企業(yè)內部要自覺(jué)建立起完善的會(huì )計制度，提高會(huì )計信息質(zhì)量，加強投資者對其信賴(lài)程度。另外，還要做到定期及時(shí)地披露企業(yè)會(huì )計信息及相關(guān)所有非會(huì )計信息。特別要注意所披露信息的可理解性，一般個(gè)人投資者沒(méi)有經(jīng)過(guò)系統學(xué)習，所以對相關(guān)信息的理解掌握程度不高，這就要求信息披露者以簡(jiǎn)潔易懂的或數據描述清楚，加強信息使用者的可理解度。這樣做才能減少投資者為尋找有用信息所花費的。
�。�2）加強外部職能的作用。
這里的審計主要是指社會(huì )審計，也稱(chēng)審計。社會(huì )審計職能部門(mén)主要對國有企業(yè)起到了外部監督及復核的作用。外部審計是為了加強國有企業(yè)信息的可靠性，從而使決策者從中篩選出可用的信息。因此，審計職能部門(mén)必須做到獨立、客觀(guān)、公正，加強審計管理，提高,真實(shí)的反映被審計企業(yè)的相關(guān)信息。
�。�3）加快相關(guān)法規的建立。
法律法規包括了相關(guān)會(huì )計、審計方面的法律法規，也包括了對國有企業(yè)管理者監督管理的法律法規。例如，對管理者的懲罰激勵措施的法律法規的制定是保證國有企業(yè)管理者實(shí)現其經(jīng)理人職責的重要保障。
3.2 增加投機成本
這里的投機成本主要是指每次進(jìn)行股票交易時(shí)所收取的稅費。目前股票市場(chǎng)的投機成本之所以過(guò)低主要還是路徑依賴(lài)問(wèn)題，之前的貿易、貨幣和匯率政策導致流動(dòng)性過(guò)剩，我國資本項目又未完全對外開(kāi)放，導致沒(méi)有很好的投資渠道，股市房市都成為了“蓄水池”。如果冒然增加投機成本，就會(huì )使這些流動(dòng)資金從領(lǐng)域流向經(jīng)濟領(lǐng)域，影響整個(gè)經(jīng)濟社會(huì )的穩定。解決的方法主要有兩種：
�。�1）加快資本項目的開(kāi)放。
資本項目的逐步開(kāi)放，使得“蓄水池”被打開(kāi)的可能性大大增加，這就為構建增加投機成本的政策掃清了流動(dòng)性障礙。
�。�2）完善信息管理系統。
目前，我國股票市場(chǎng)缺乏完善的信息管理系統，只是具備一些基本的使用功能。我們要尋求的是能夠及時(shí)了解到投資者投資行為，并根據其行為作出相關(guān)反應的高級信息管理系統。建立這套信息系統的職能主要是控制投資者的過(guò)度投機行為，對其加以監管，一旦發(fā)現其過(guò)度投機或有其他違規行為，就要對其加以懲罰，并且要增加其以后一定期間內再投資的成本。這樣才能遏制其投機行為，達到穩定股票市場(chǎng)的作用。
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