現代公司理財觀(guān)念轉變與手段創(chuàng )新

摘 要：的和世界經(jīng)濟一體化程度的加深，促進(jìn)了公司理財觀(guān)念的轉變。本文從我國公司的實(shí)際情況出發(fā)，結合國外公司理財的先進(jìn)經(jīng)驗，對公司的理財觀(guān)念轉變進(jìn)行了深入探討，提出了適合公司發(fā)展的一些理財理念和有效措施，為公司加強財務(wù)管理提供了具有指導性的建議。
關(guān)鍵詞：現代公司、公司理財、理財觀(guān)念、創(chuàng )新
現代公司理財產(chǎn)生于20世紀50年，以著(zhù)名財務(wù)學(xué)家諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者莫迪利亞尼（Modigliani）和米勒（Miller）的MM定理為標志。這一時(shí)期著(zhù)名的公司理財理論還有威斯頓（Weston）模型，科普蘭德（Copeland）的公司價(jià)值評估理論，馬科維茨（Markowits）的資本組合理論，夏普（Sharpe）的資本資產(chǎn)定價(jià)模型等等。這些公司理財理論的產(chǎn)生促進(jìn)了財務(wù)管理的發(fā)展，也大大改變了人們的理財觀(guān)念，使公司理財進(jìn)入一個(gè)嶄新的階段。隨著(zhù)我國社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展和世界經(jīng)濟一體化程度的加深，現代公司的理財觀(guān)念和都在發(fā)生著(zhù)巨大的變化，特別是受?chē)�外發(fā)達國家理財觀(guān)念的，公司的財務(wù)管理逐步升級，由傳統的營(yíng)運資金管理逐步走向資本的運營(yíng)，以證券市場(chǎng)為主體的資本市場(chǎng)把人們的理財觀(guān)念引入一個(gè)新的境界，股票泡沫的神奇作用以及由此所產(chǎn)生的巨大風(fēng)險使人們增強了對理財觀(guān)念的重視，以?xún)炔靠刂坪惋L(fēng)險導向為主體的公司理財逐步形成一種新的理財理念。在這種情況下，現代公司的理財觀(guān)念轉變類(lèi)型以及由此產(chǎn)生的觀(guān)念及管理手段的創(chuàng )新，對增強公司的獲利能力和抵御風(fēng)險的能力等都具有十分重要的現實(shí)意義和十分的迫切性。 一、現代公司理財觀(guān)念轉變的主要類(lèi)型
現代公司理財觀(guān)念的轉變是公司內部條件改變和外部環(huán)境變化的結果，同時(shí)也是公司理財觀(guān)念的進(jìn)步和發(fā)展的客觀(guān)要求。不同的公司由于各自?xún)炔織l件與外部環(huán)境的不同，其理財觀(guān)念的轉變狀況也有所不同，從公司發(fā)展的一般情況出發(fā)，現代公司一般具有以下一些主要的理財觀(guān)念轉變類(lèi)型：
1、從盲目追求權益資本籌集向合理籌資結構觀(guān)念轉變。從資本成本最低化的籌資原則出發(fā)，公司應盡量減少或避免權益資本特別是發(fā)行股票籌資，其主要的原因是由于在所有的籌資形式中股票籌資的資本成本是最高的。但在我國資本市場(chǎng)發(fā)展的初期，由于證券市場(chǎng)的不規范、大股東內部控制以及管理層的舞弊等原因，使得眾多的上市公司不按照規定向股東分配股息或因經(jīng)營(yíng)不善難以向股東進(jìn)行分配，使得權益資本變相轉化為成本“最低”的籌資方式。隨著(zhù)我國對上市公司治理力度的加強、對證券市場(chǎng)規范化建設以及相關(guān)、法規的建立健全，上市公司的不分配、信息失真和大股東控制等弊端都得到了一定程度的改善，違規操作以及連續三年虧損的上市公司已經(jīng)難免退市的懲處，公司的籌資理念正在發(fā)生著(zhù)重大的改變，正在逐步由盲目追求權益籌資向講求籌資成本的最低化和籌資結構的合理化轉變。
2、從單純追求成本控制向實(shí)現全面內部控制觀(guān)念轉變。長(cháng)期以來(lái)，我國的許多公司存在對最低成本法的誤解，把最低成本法歸結為“公司內部節約、挖潛、改造等”，把一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件下的生產(chǎn)成本最低作為追求的目標，其結果造成了不講求規模效益，也在一定程度上阻礙了生產(chǎn)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步。市場(chǎng)經(jīng)濟條件下的成本觀(guān)念具有動(dòng)態(tài)的含義，最低成本原則的本質(zhì)內涵應是追求規模經(jīng)濟下的成本相對最低，不講求規模經(jīng)濟和最大經(jīng)濟效益的成本最低是沒(méi)有意義的。在公司的理財觀(guān)念中，內部控制在很大程度上等同于成本控制，認為內部控制的目的是最大程度地降低成本，這種觀(guān)念在很大程度上存有偏見(jiàn)。實(shí)際上，在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，特別是在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，公司內部控制應是全方位的控制，除成本控制外，還應包括：現金流控制、物流控制、商品流控制、人才流控制、生產(chǎn)過(guò)程控制、管理過(guò)程控制、組織機構控制等等，是一個(gè)完整的控制工程，而且最優(yōu)的公司內部控制系統是一個(gè)各種控制活動(dòng)協(xié)調發(fā)展、優(yōu)化配置、實(shí)現最大控制效率的動(dòng)態(tài)控制系統。
3、從不講信用向不斷提高誠信觀(guān)念轉變。信用是市場(chǎng)經(jīng)濟賴(lài)以生存和發(fā)展的基礎，我國公司的信用觀(guān)念相對比較低下，公司中為了短期利益不講求信用的現象比比皆是。為規范市場(chǎng)行為，我國公司亟需增強信用觀(guān)念，這對于維護市場(chǎng)經(jīng)濟秩序，減少或避免三角債、偷漏稅金等現象，促進(jìn)公司以市場(chǎng)為導向組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷提高服務(wù)質(zhì)量、提高經(jīng)濟效益等具有重大意義。公司信用觀(guān)念的創(chuàng )新是一項長(cháng)期的任務(wù)，需要有一個(gè)從低級向高級發(fā)展的過(guò)程，公司只有建立良好的信用觀(guān)念，才能不斷適應國際市場(chǎng)環(huán)境變化對我國公司理財觀(guān)念與行為的影響，不斷建立和完善正常的市場(chǎng)競爭機制，促進(jìn)公司市場(chǎng)競爭的良性循環(huán)和高速發(fā)展。
4、從經(jīng)驗性理財決策向性理財決策觀(guān)念轉變。理財決策是公司財務(wù)人員在財務(wù)目標的總體要求下，通過(guò)專(zhuān)門(mén)的方法從各種備選方案中遴選出最優(yōu)方案的過(guò)程。在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，理財決策是財務(wù)管理的核心手段。長(cháng)期以來(lái)，我國公司的理財決策停留在定性決策為主的階段。市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展對公司理財決策提出了科學(xué)化、規范化、定量化、民主化的要求，把決策效果提高到了決策工作的首要位置。公司的理財決策不能再停留在低效率、高風(fēng)險的狀態(tài)，而是提高到戰略決策的位置，使公司的全體人員都來(lái)重視理財決策，參與理財決策，從而提高理財決策的有效形。
5、從追求經(jīng)營(yíng)的安全性向風(fēng)險導向經(jīng)營(yíng)的觀(guān)念轉變。在激烈競爭的市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，風(fēng)險與收益并存，呈現正比例的變化趨勢。公司要想在市場(chǎng)競爭中獲取較高的收益率就要有敢于承擔風(fēng)險的意識。但是，敢于承擔風(fēng)險并不等同于冒險，公司經(jīng)營(yíng)者承擔風(fēng)險的能力是在長(cháng)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中逐步積累起來(lái)的，是經(jīng)營(yíng)者自身素質(zhì)與經(jīng)驗結合的結果。長(cháng)期以來(lái)，由于我國大多公司的風(fēng)險意識淡薄，承擔風(fēng)險的能力較差，再加上我國開(kāi)放市場(chǎng)經(jīng)濟的時(shí)間較短，公司的經(jīng)營(yíng)者自身素質(zhì)相對較差等。公司的經(jīng)營(yíng)長(cháng)以安性為目標，追求無(wú)風(fēng)險經(jīng)營(yíng)，這與市場(chǎng)經(jīng)濟的要求是相違背的�，F代公司的經(jīng)營(yíng)者應面對市場(chǎng)的挑戰，在經(jīng)營(yíng)中培養自己承擔風(fēng)險的能力，在面對風(fēng)險、規避風(fēng)險的過(guò)程求得高收益和快速發(fā)展。
6、從片面追求利潤最大化向重視人才和促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的觀(guān)念轉變。在公司原有的理財觀(guān)念中以利潤最大化為主要目標，激烈競爭的市場(chǎng)經(jīng)濟使公司追求利潤最大化的弊端明顯地顯露出來(lái)，不考慮資金時(shí)間價(jià)值、不考慮風(fēng)險的大小、不與投資進(jìn)行比較以及容易引起短期行為等弊端，使利潤最大化理財目標受到一定程度的制約。人們已經(jīng)認識到短期的利潤最大化不會(huì )促進(jìn)公司長(cháng)期的發(fā)展，往往會(huì )適得其反。公司競爭的核心不是短期內利潤的多少，而是人才的競爭以及技術(shù)的進(jìn)步，公司只要有了優(yōu)秀的人才和先進(jìn)的技術(shù)，才是長(cháng)期、穩定發(fā)展的基礎。因此，在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，公司的理財觀(guān)念已經(jīng)開(kāi)始由片面地追求短期利潤的最大化，向爭奪人才以及先進(jìn)技術(shù)轉移。
7、從負債經(jīng)營(yíng)觀(guān)念向資本運營(yíng)觀(guān)念轉變。我國公司理財從20世紀90年代初起開(kāi)始從國外引進(jìn)了負債經(jīng)營(yíng)的觀(guān)念，根據西方的理財理論公司負債率應保持在50%-70%之間為宜。公司負債經(jīng)營(yíng)的目的是為了利用負債的節稅效應和資本的規模效益加速資本的運營(yíng)與擴張。隨著(zhù)我國證券市場(chǎng)的逐步發(fā)育成熟，公司的經(jīng)營(yíng)觀(guān)念發(fā)生了巨大的變化，由負債經(jīng)營(yíng)轉向資本運營(yíng)轉變，即把公司的全部有形和無(wú)形資產(chǎn)均看作是可以增值的價(jià)值形態(tài)的資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，通過(guò)資本購并、控股、股權交易等多種方式實(shí)現公司資本的迅速膨脹，徹底改變了公司過(guò)去單純依靠自有資金積累發(fā)展公司規模的經(jīng)營(yíng)觀(guān)念。目前資本運營(yíng)已經(jīng)成為現代公司規模擴張與發(fā)展的主要手段，資本運營(yíng)的觀(guān)念正在現代公司中形成和成長(cháng)。
8、從單純追求效益向講求綜合效益的轉變。追求經(jīng)濟效益是公司經(jīng)營(yíng)的根本目的，長(cháng)期以來(lái)，公司追求經(jīng)濟效益的結果在一定程度上造成了環(huán)境效益和效益的降低。公司在資源開(kāi)采方面，由于追求經(jīng)濟效益而不顧資源的開(kāi)采效率，對環(huán)境造成了污染，對資源造成了破壞；在產(chǎn)品生產(chǎn)方面，存在著(zhù)資源利用的浪費，生產(chǎn)排放的“三廢”對環(huán)境也造成了污染，生產(chǎn)的產(chǎn)品不適合市場(chǎng)需要也是一種資源的浪費；在生產(chǎn)力布局方面存在著(zhù)重復建設的現象，以及布局失衡、不講求規模效益等。因此，在我國公司的過(guò)程中存在著(zhù)重視經(jīng)濟效益，而忽視環(huán)境效益和社會(huì )效益的現象。公司的效益觀(guān)念應該是經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和社會(huì )效益的統一體�，F代公司的理財觀(guān)念也應逐步由單純追求經(jīng)濟效益，向實(shí)現綜合效益的共同提高轉變。
二、現代公司理財手段的創(chuàng )新
根據西方國家的財務(wù)，公司理財以籌資、投資和現金流為主要。技術(shù)進(jìn)步與社會(huì )經(jīng)濟的發(fā)展在引起公司理財觀(guān)念轉變的同時(shí)也促進(jìn)公司理財手段的創(chuàng )新。從我國公司財務(wù)管理的實(shí)踐考慮，現代公司應主要以下幾方面進(jìn)行理財手段的創(chuàng )新：
1、籌資手段的創(chuàng )新。公司傳統的籌資以接受直接投資、公司留利、借款和商業(yè)信用為主要方式，世界經(jīng)濟一體化程度的加深使得國外的許多新型籌資方式逐步引入我國，在國內公司中已經(jīng)開(kāi)始使用的新型籌資方式，主要有：融資租賃、風(fēng)險投資、天使資金、發(fā)行股票、發(fā)行債券及可轉化債券、發(fā)行專(zhuān)項基金、BOT、補償貿易等。這些籌資方式在改變著(zhù)我國公司的決策者和經(jīng)營(yíng)者的理財觀(guān)念，把資本運營(yíng)作為主要的經(jīng)營(yíng)方式，并且許多高新技術(shù)公司也在探索更加新型的籌資方式，如并購籌資、組合籌資、概念籌資等形式。
2、投資手段的創(chuàng )新。市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展是公司的投資范圍逐步擴大，投資的方式也在發(fā)生著(zhù)巨大的變化，以投入實(shí)務(wù)資本參與利潤分配和以項目投資為主要方式的投資理念受到?jīng)_擊。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資已經(jīng)不再是公司投資的唯一方式，以公司運作為投資對象的資本運營(yíng)投資以及股票、債券、基金、期權、期貨等投資方式所占的比重越來(lái)越大，地位也越來(lái)越高；在投資的形態(tài)上也發(fā)生了巨大的變化，技術(shù)投資以及人力資本投資已經(jīng)成為公司投資的一項重要內容；公司投資的范圍也有當地擴展到外地，從國內擴展到國外。投資手段的創(chuàng )新是在公司理財觀(guān)念的下產(chǎn)生的，又反過(guò)來(lái)使公司的理財理念進(jìn)一步升級，從而使公司的發(fā)展速度以及規模擴展程度發(fā)生超常規發(fā)展。
3、分配手段的創(chuàng )新。長(cháng)期以來(lái)，公司的剩余利潤一般是由物質(zhì)資本的所有者憑借其所持有公司股份來(lái)參與分配。隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，無(wú)形資產(chǎn)逐步成為公司總資本的一個(gè)構成部分，憑借其評估價(jià)值在總資產(chǎn)中的比例參與公司利潤分配。技術(shù)進(jìn)步和資本市場(chǎng)的發(fā)展同時(shí)使公司的獲利來(lái)源也由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域擴展到多種渠道，并且使許多公司的非營(yíng)業(yè)利潤擴展到大于營(yíng)業(yè)利潤的程度。同時(shí)，參與公司利潤分配的對象也在不斷隨之發(fā)生著(zhù)變化，其中以人力資本參與公司利潤分配成為一種重要的方式，也是公司未來(lái)利潤分配的一種必然趨勢。另外，在上市公司的分配過(guò)程中，也存在著(zhù)許多非投資性的特種股票在限定的條件下參與公司利潤分配，也使公司利潤分配超越了物質(zhì)資本所有者的界限�？傊�，公司的剩余利潤分配，影響著(zhù)公司的發(fā)展，關(guān)系到各方面的利益，分配手段的創(chuàng )新目的在于促進(jìn)公司的持續發(fā)展。
4、資本運營(yíng)手段創(chuàng )新�，F代公司的發(fā)展已經(jīng)不能停留在單純依賴(lài)資本積累擴大經(jīng)營(yíng)規模的，公司規模的擴大和盈利能力的提高越來(lái)越依賴(lài)于資本運營(yíng)，即把公司價(jià)值增值作為資本運營(yíng)的主要目標。資本運營(yíng)的對象也超出了產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)的范圍，把公司整體或部分的資本作為增值運作的對象，充分運用資本擴張、收縮或內變等多種形式，并充分的利用資本市場(chǎng)以及衍生工具來(lái)促進(jìn)公司資本的價(jià)值最大化�？傊�，資本運營(yíng)的理念徹底改變了公司的理財行為，更加注重公司的整體發(fā)展和持續的價(jià)值增值，在正確處理風(fēng)險與收益關(guān)系的基礎上，追求公司價(jià)值增值的最大化。
5、機及軟件的創(chuàng )新。技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，對計算機的利用提出了更高的要求。首先是公司信息管理要求廣泛地利用計算機以提高工作效率，從基礎信息的收集到?jīng)Q策信息的整理，從手工記賬到電算化，從職員的基礎信息到人才的選用，從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)原始信息收集到調度指揮，幾乎在公司管理的每一個(gè)方面都會(huì )使用到計算。為提高公司理財管理過(guò)程中計算機的利用水平和利用效率，同時(shí)也提出了軟件開(kāi)發(fā)和應用的要求，特別是在經(jīng)濟活動(dòng)、經(jīng)濟管理過(guò)程以及經(jīng)營(yíng)決策中，決策支持系統軟件以及專(zhuān)家智能決策軟件的開(kāi)發(fā)和應用要求更加強烈和迫切。計算機及其應用軟件已經(jīng)成為公司理財的重要手段，并需要進(jìn)行長(cháng)期的創(chuàng )新。 三、結論 技術(shù)的進(jìn)步和社會(huì )經(jīng)濟的發(fā)展對公司理財觀(guān)念的轉變提出了更高的要求，公司為適應外部環(huán)境的變化，許多的理財觀(guān)念已經(jīng)或正在發(fā)生著(zhù)變化，這也是經(jīng)濟發(fā)展和社會(huì )進(jìn)步的重要標志。為適應公司理財觀(guān)念的轉化，從市場(chǎng)競爭的要求出發(fā)，許多公司為謀求生存和發(fā)展已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施理財手段的創(chuàng )新。本文針對現代公司在新形勢下快速發(fā)展的特點(diǎn)，在分析公司理財觀(guān)念轉變主要類(lèi)型的基礎上，重點(diǎn)從籌資、投資、分配、資本運營(yíng)以及計算機應用及軟件開(kāi)發(fā)等五個(gè)方面探討了現代公司的常見(jiàn)理財手段的創(chuàng )新內容，試圖以此尋求促進(jìn)公司價(jià)值增值，實(shí)現公司快速增長(cháng)的有效途徑。
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