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對我國商業(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金問(wèn)題的思考
摘要：開(kāi)放式基金是我國目前一種新的投資方式，商業(yè)銀行作為開(kāi)放式基金的代銷(xiāo)機構，為我國開(kāi)放式基金發(fā)展開(kāi)辟了有效途徑。然而在成功代銷(xiāo)的背后仍存在許多問(wèn)題，本文就商業(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金時(shí)存在的信息披露不充分、大量贖回、基金市場(chǎng)不規范等問(wèn)題提出了應對措施，并指出加強信息披露、不斷創(chuàng )新、加強與證券業(yè)合作、建立良好的售后服務(wù)體系等都能夠為商業(yè)銀行成功代銷(xiāo)開(kāi)放式基金提供有利的幫助�！ ￡P(guān)鍵詞：開(kāi)放式基金；商業(yè)銀行; 應對策略開(kāi)放式基金又叫“追加式基金”，是指投資人可以隨時(shí)通過(guò)申購和贖回基金單位而增加或減少基金規模的一種證券投資方式。從2001年成立第一支開(kāi)放式基金到現在，已經(jīng)成立了一百多支開(kāi)放式基金，募集到資金2491億。商業(yè)銀行作為開(kāi)放式基金的主要代銷(xiāo)機構，在基金的銷(xiāo)售過(guò)程中起到舉足輕重的作用。但是商業(yè)銀行代銷(xiāo)過(guò)程中仍存在許多問(wèn)題，由此引發(fā)筆者的一些思考……
一、國內外開(kāi)放式基金的代銷(xiāo)狀況概述
�。ㄒ唬﹪馍虡I(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金的現狀
商業(yè)銀行是開(kāi)放式基金銷(xiāo)售的最主要渠道。在歐洲，占85%-86%的開(kāi)放式基金是通過(guò)銀行銷(xiāo)售的；在美國，開(kāi)放式基金至少有60%是通過(guò)商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售的。以英國的渣打銀行（Standard-Chartered）為例，渣打銀行在其幾乎所有的零售業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)中均進(jìn)行了開(kāi)放式基金的銷(xiāo)售、交易和投資咨詢(xún)等服務(wù)，僅在香港地區，渣打銀行就代理了30多家基金管理公司的基金。
�。ǘ� 國內開(kāi)放式基金的發(fā)展與代銷(xiāo)狀況
中國第一支開(kāi)放式基金——“華安創(chuàng )新證券投資基金” 于2001年9月11日經(jīng)中國證監會(huì )批準向社會(huì )發(fā)售，緊接著(zhù)，“華夏成長(cháng)證券基金”成立，管理人是華夏管理公司，基金托管人為中國建設銀行，其銷(xiāo)售地點(diǎn)為華夏基金管理公司的直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)和中國建設銀行的代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)。目前我國有60%的開(kāi)放式基金是通過(guò)商業(yè)銀行代銷(xiāo)的。這樣的境內基金托管銀行有10家，分別是中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行，交通銀行、光大銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行和中信實(shí)業(yè)銀行。截止到2005年1月，我國的開(kāi)放式基金已經(jīng)從原來(lái)的十幾支發(fā)展到一百多支，同時(shí)還有十幾支開(kāi)放式基金正在發(fā)行或建倉期。在短短的幾年里，我國的開(kāi)放式基金飛速發(fā)展。
我國開(kāi)放式基金的快速發(fā)展得益于商業(yè)銀行對開(kāi)放式基金的成功代銷(xiāo)。首先，客戶(hù)資源。因為我國商業(yè)銀行擁有大量的居民儲蓄的客戶(hù)，還有大多數公司、企業(yè)或單位都把基本賬戶(hù)開(kāi)到了商業(yè)銀行。有的企業(yè)單位干脆委托銀行代為理財，這就給商業(yè)銀行推銷(xiāo)開(kāi)放式基金創(chuàng )造了非常有利的條件。其次，網(wǎng)點(diǎn)資源。到目前為止，四家國有商業(yè)銀行的分支機構已超過(guò)10萬(wàn)個(gè)；招商、浦發(fā)、民生這四家銀行共有分支網(wǎng)點(diǎn)876家，加上交通銀行、中信實(shí)業(yè)銀行近110家地方性商業(yè)銀行，大量的代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)使開(kāi)放式基金的發(fā)展有了深入民心的機會(huì )。再次，信用資源。商業(yè)銀行用自身代代相傳的誠信做保障，使商業(yè)銀行在代銷(xiāo)開(kāi)放式基金時(shí)，信譽(yù)度遠高于基金公司，這樣就給商業(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金提供有利的條件。
二、對商業(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金存在問(wèn)題分析
1、 風(fēng)險問(wèn)題。首先信息批露不充分。在實(shí)際的基金銷(xiāo)售過(guò)程中，投資者會(huì )發(fā)現商業(yè)銀行所提供的資料和數據并不充分和詳實(shí)，說(shuō)服力也不強。甚至有些商業(yè)銀行可能去誤導投資者，使投資者認為，投資基金產(chǎn)品與存款一樣，保險系數很高，信息上失真。其次是存在著(zhù)贖回風(fēng)險�？梢在H回是開(kāi)放式基金的一大特征，在實(shí)際操作中，由于種種的原因使得基金的流動(dòng)性不強，支付不足就導致被迫變現，大量的變現就導致了股價(jià)的下跌，于是大額贖回，結果只會(huì )使商業(yè)銀行面臨大面積的贖回和清算的壓力。再次也是由于開(kāi)放式基金的贖回特征，使商業(yè)銀行隨時(shí)要準備現金或具有高度流動(dòng)性的非現金資產(chǎn)，而這些現金或非現金資產(chǎn)所產(chǎn)生的機會(huì )成本會(huì )給銀行造成收益風(fēng)險。
2、營(yíng)銷(xiāo)問(wèn)題。商業(yè)銀行在代銷(xiāo)開(kāi)放式基金時(shí)，通常都是在基金的銷(xiāo)售期間在門(mén)外掛一個(gè)橫幅，或者出一個(gè)宣傳單，甚至在有的銀行連募集說(shuō)明書(shū)都沒(méi)有，當有客戶(hù)提出較深的問(wèn)題的時(shí)候，便回答不上來(lái)或無(wú)法很有針對性的根據投資者的實(shí)際情況推銷(xiāo)基金。這樣就打擊了客戶(hù)對開(kāi)放式基金的投資興趣與投資信心。也影響開(kāi)放式基金的發(fā)展與銷(xiāo)售。
3、基金市場(chǎng)不規范。這一不規范主要表現在上市公司質(zhì)量普遍不高，治理結構不健全，常存在著(zhù)惡意圈錢(qián)、大股東侵占上市公司利益、財務(wù)造假、利益輸送、欺詐客戶(hù)、惡性競爭等問(wèn)題。這樣就給商業(yè)銀行帶來(lái)巨大的風(fēng)險，因為一旦出現大額贖回現象，就容易導致代銷(xiāo)機構虧本。
由于我國開(kāi)放式基金發(fā)展時(shí)間短，商業(yè)銀行在代銷(xiāo)中經(jīng)驗不足，加上開(kāi)放式基金本身具有很大的靈活性，這樣在代銷(xiāo)的過(guò)程中就會(huì )有種種問(wèn)題出現，但是商業(yè)銀行應有應對策略，以防止問(wèn)題的發(fā)生。
三、對我國商業(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金的思考
�。ㄒ唬� 對開(kāi)放式基金的銷(xiāo)售方面的思考
1、對于營(yíng)銷(xiāo)存在問(wèn)題的思考
從投資者的角度來(lái)看，投資者對于商業(yè)銀行在基金銷(xiāo)售中的作用不清楚。商業(yè)銀行只是接受基金管理人的委托，辦理認購、申購、贖回等業(yè)務(wù)，同時(shí)進(jìn)行基金結算并代表投資者與基金管理人簽定信托契約，保管基金資產(chǎn)并監督基金經(jīng)理人對基金資產(chǎn)的運作。由于商業(yè)銀行不能從事基金管理工作，對于客戶(hù)投資于基金所產(chǎn)生的風(fēng)險不承擔任何責任。因此，在銷(xiāo)售開(kāi)放式基金的同時(shí)也會(huì )伴隨著(zhù)許多售后問(wèn)題的發(fā)生。
2、對于商業(yè)銀行選擇投資者的思考
在中國的投資基金市場(chǎng)上存在著(zhù)四種人，一種是對開(kāi)放式基金完全不了解，對商業(yè)銀行在代銷(xiāo)開(kāi)放式基金中所起的作用和肩負的職能完全不了解；第二種是對開(kāi)放式基金不完全了解，這類(lèi)人是經(jīng)常關(guān)注金融市場(chǎng)的；第三種是對開(kāi)放式基金比較了解，他們對開(kāi)放式基金的概念與運作都很了解，但是缺乏必要的資料和數據；第四種是對開(kāi)放式基金非常了解，屬于投資開(kāi)放式基金領(lǐng)域中的專(zhuān)家。因此，在銷(xiāo)售時(shí)，商業(yè)銀行應根據不同的客戶(hù)來(lái)采取不同的營(yíng)銷(xiāo)策略，對于不同的基金采取不同的營(yíng)銷(xiāo)方式，以提高基金的銷(xiāo)售額。
�。ǘ┙o商業(yè)銀行帶來(lái)新的發(fā)展空間
1、商業(yè)銀行收益的提高。商業(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金，借用商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、客戶(hù)資金。那么，商業(yè)銀行就可以獲得一是基金托管人托管基金資產(chǎn)所收取的費用。二是發(fā)行費、申購費、贖回費、開(kāi)戶(hù)費等各項費用收入。這樣就大大提高了銀行的收益。
2、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。在銀行的眾多儲戶(hù)中，如果有儲戶(hù)將存款轉為購買(mǎi)開(kāi)放式基金，就為銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了更多的機會(huì )。因為要建立登記過(guò)戶(hù)系統、開(kāi)發(fā)軟件、配置硬件、配備人員等，也為商業(yè)銀行的運作提高系統使用率。如果基金發(fā)展的快，交易規模大，也可以在現有的系統中增加其他的交易品種。
�。ㄈ� 對商業(yè)銀行設立基金管理公司的思考
商業(yè)銀行設立基金管理公司，可以使銀行自身風(fēng)險降低，實(shí)現多樣化的經(jīng)營(yíng)，也為客戶(hù)提供更全面、更到位的理財服務(wù)，設立基金管理公司也是必然之舉。然而，從目前的我國的基金市場(chǎng)來(lái)看，缺乏大量的基金管理人才，尤其是商業(yè)銀行與證券公司、基金公司相比，明顯缺乏優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)人才，因此，商業(yè)銀行在設立基金公司時(shí)也應持謹慎的態(tài)度。
四、給我國商業(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金的對策建議
我認為應采取以下對策來(lái)解決商業(yè)銀行在代銷(xiāo)中存在的問(wèn)題：1、加強信息披露。應做到每日公布準確的基金資產(chǎn)凈值信息。把基金銷(xiāo)售的信息準確傳達給投資者并將新的金融產(chǎn)品與傳統產(chǎn)品用標志牌分離開(kāi)。2、商業(yè)銀行應加強與證券業(yè)的合作。這樣不僅加大了進(jìn)入資本市場(chǎng)的力度，而且能提高人員素質(zhì)、網(wǎng)絡(luò )功能，而且也能為其他業(yè)務(wù)鋪墊基礎。3、完善登記結算體系。這樣能夠確保整個(gè)基金市場(chǎng)的安全、穩定發(fā)展，能夠規范市場(chǎng)運營(yíng)并控制風(fēng)險，也能夠減少風(fēng)險，提高效率，并有利于降低成本。4、不斷的創(chuàng )新。包括加大科技力度，多引進(jìn)國外先進(jìn)的技術(shù)，增強軟、硬件設備。加強銀行體系內的考核，做到技術(shù)創(chuàng )新、服務(wù)創(chuàng )新、管理創(chuàng )新，以適應基金產(chǎn)品的不斷發(fā)展。5、增加謹慎態(tài)度。選擇信譽(yù)良好的基金公司，為其代銷(xiāo)基金，這樣對商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，能夠降低風(fēng)險，增加競爭力。6、建立良好的售后服務(wù)體系。應設立專(zhuān)門(mén)的機構負責基金的銷(xiāo)售和咨詢(xún)，對自己代銷(xiāo)的開(kāi)放式基金有詳細的了解，對基金的每日的行情和走勢都有系統的掌握，這樣，投資者在咨詢(xún)時(shí)有全面的了解，也使銀行在激烈的競爭中增強競爭力。
五、結論
綜上所述，開(kāi)放式基金進(jìn)入中國的時(shí)間不長(cháng)，商業(yè)銀行代銷(xiāo)開(kāi)放式基金仍存在許多不足之處，所以商業(yè)銀行應加大力度進(jìn)行改革，彌補不足，為開(kāi)放式基金在中國的發(fā)展提供更健康、更完善的市場(chǎng)環(huán)境。
參考文獻
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