關(guān)于投資風(fēng)險的衡量與測算

內容摘要：投資風(fēng)險可能給投資人帶來(lái)超出預期的收益，也可能帶來(lái)超出預期的損失。一般來(lái)說(shuō)，投資人對意外損失的關(guān)切，比對意外收益要強烈得多。目前研究風(fēng)險時(shí)側重減少損失，主要從不利的方面來(lái)考察風(fēng)險，本文旨在對投資中存在的或潛伏的風(fēng)險提供識別和丈量的方法。
　　關(guān)鍵詞：投資風(fēng)險 收益 概率
　　
　　風(fēng)險的英文單詞是“Risk”，它來(lái)自古希臘單詞“Rhiza”，意思是靠近峭壁航行危險：可能撞上礁石，可能碰上暗流，可能遇上從崖上掉下的石頭。從財務(wù)角度說(shuō)，風(fēng)險主要指無(wú)法達到預期報酬的可能性。而到目前為止風(fēng)險還沒(méi)有一個(gè)嚴格的定義，將風(fēng)險定義為“損失發(fā)生的不確定性”是風(fēng)險治理和保險界中普遍采用的風(fēng)險定義。
　　
　　投資風(fēng)險識別和衡量的方法
　　
　　在了解投資風(fēng)險的基本情況后，就要對投資中存在或潛伏的風(fēng)險進(jìn)行識別衡量。它需要治理職員在進(jìn)行實(shí)地調查研究之后，運用各種方法對潛伏的及存在的各種風(fēng)險進(jìn)行系統回類(lèi)，并總結出企業(yè)式項目面臨的所有風(fēng)險也就是風(fēng)險識別，它是風(fēng)險衡量的條件與基礎。風(fēng)險識別與衡量的方法很多，但其中主要包含一般調查估計與高等數學(xué)方法的幾種不同組合分析方法。
　�。ㄒ唬╋L(fēng)險識別的基本方法
　　現在使用的風(fēng)險識別方法，可以分為宏觀(guān)領(lǐng)域中的決策分析（可行性分析、投進(jìn)產(chǎn)出分析等）和微觀(guān)領(lǐng)域的具體分析（資產(chǎn)負債分析、損失清單分析等）。本文僅先容以下幾種主要方法：
　　生產(chǎn)流程分析法，又稱(chēng)流程圖法。該種方法夸大根據不同的流程，對每一階段和環(huán)節，逐個(gè)進(jìn)行調查分析，找出風(fēng)險存在的原因：從中發(fā)現潛伏風(fēng)險的威脅，分析風(fēng)險發(fā)生后可能造成的損失和對全部生產(chǎn)過(guò)程造成的影響。
　　風(fēng)險專(zhuān)家調查列舉法。由風(fēng)險治理職員將該企業(yè)、單位可能面臨的風(fēng)險逐一列出，并根據不同的標準進(jìn)行分類(lèi)。
　　資產(chǎn)財務(wù)狀況分析法，即按照企業(yè)的資產(chǎn)負債表及損益表、財產(chǎn)目錄等的財務(wù)資料，風(fēng)險治理職員經(jīng)過(guò)實(shí)際的調查研究，分析企業(yè)財務(wù)狀況，發(fā)現其潛伏風(fēng)險。
　　投進(jìn)產(chǎn)出分析法，即指運用投進(jìn)產(chǎn)出表，發(fā)現投進(jìn)與產(chǎn)出不平衡的原因及其后果，從而進(jìn)行潛伏風(fēng)險識別，該方法主要用于微觀(guān)領(lǐng)域，用來(lái)分析企業(yè)各部分之間的平衡關(guān)系。
　　背景分析法，是國外風(fēng)險分析中的一種方法。
　　分解分析法，指將一復雜的事物分解為多個(gè)比較簡(jiǎn)單的事物，將大系統分解為具體的組成要素，從中分析可能存在的風(fēng)險及潛伏損失的威脅。
　　失誤樹(shù)分析法，是以圖解表示來(lái)調查損失發(fā)生前種種失誤事件的情況，或對各種引起事故的原因進(jìn)行分解分析，具體判定哪些失誤最可能導致?lián)p失風(fēng)險發(fā)生。
　�。ǘ�）風(fēng)險衡量的基本方法
　　對于投資風(fēng)險大小的衡量，需要使用統計學(xué)方法加以計算和衡量，即用一組較小的樣本觀(guān)察值，對一組較大的未知觀(guān)察值進(jìn)行理論猜測。運用概率估計風(fēng)險，不僅表現在單純的概率概念中，而且表現在概率的分布之中。通過(guò)概率分布，可以獲得某一事件發(fā)生及其后果的概率，并推斷事件結果范圍，有助于更好地選擇風(fēng)險治理技術(shù)和手段，從而得到最佳的風(fēng)險控制效果。利用數學(xué)方法進(jìn)行風(fēng)險的衡量，一般要經(jīng)過(guò)以下內容的丈量：損失的可能性，巨額損失的發(fā)生概率，損失額。概率分布主要包括二項分布、泊松分布和正態(tài)分布幾種形式。 　　投資風(fēng)險的測算方法
　　
　　本文主要研究項目投資，進(jìn)而采取不同的測算方法。
　　概率：在經(jīng)濟活動(dòng)中，某一事件在相同條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，這類(lèi)事件稱(chēng)為隨機事件。概率就是用來(lái)表示隨機事件發(fā)生可能性大小的數值，通常把必然發(fā)生的事件的概率定為1，把不可能發(fā)生的事件的概率定為0，而一般隨機事件的概率是介于0與1之間的一個(gè)數。概率越大就表示該事件發(fā)生的可能性越大。
　　預期值。隨機變量的各個(gè)取值，以相應的概率為權數的加權均勻數叫作隨機變量的預期值，它反映隨機變量取值的均勻化。報酬率的預期值公式：Ｋ=Σ（Ｐi

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