淺談透過(guò)兩次房貸危機看美國房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的演變

[論文關(guān)鍵詞] 儲貸危機 次貸危機　　[論文摘要]上世紀80年代美國爆發(fā)了儲貸協(xié)會(huì )危機，造成了許多銀行尤其是儲貸協(xié)會(huì )的大量破產(chǎn)與倒閉。自2007年6月以來(lái)美國又爆發(fā)了次貸危機，并引起了世界范圍內金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩。這兩次金融危機都根植于美國房貸市場(chǎng)，并最終迅速向金融市場(chǎng)蔓延。鑒于我國目前房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)存在的問(wèn)題，我們應該吸取美國在這方面的教訓，從中得到一些啟示并借以反思我國在房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展方面存在的金融風(fēng)險。本文分別分析了儲貸危機和次貸危機的產(chǎn)生的背景、原因、后果，并對比分析了這兩次房貸危機的異同點(diǎn)，并在此基礎上得出一些改善我國房地產(chǎn)市場(chǎng)運行狀況，降低房貸風(fēng)險的啟示�！　∫�、儲貸危機　　上世紀70年代，國際貿易的發(fā)展使國際金融業(yè)務(wù)日顯重要。隨著(zhù)布雷頓森林體系的崩潰，美元與黃金脫鉤。這使浮動(dòng)利率機制代替了固定匯率制。隨著(zhù)歐洲美元的發(fā)展，石油漲價(jià)，美國的通貨膨脹上升，名義利率高漲。為了控制70年代后期美國國內逐步失控的通貨膨脹，美聯(lián)儲于1979年10月決定不息以經(jīng)濟衰退為代價(jià)，大幅度提高聯(lián)邦基準利率，同時(shí)貨幣政策委員會(huì )開(kāi)始實(shí)施嚴厲的貨幣緊縮政策。在70年代銀行業(yè)資產(chǎn)回報率約為0.7%,投資回報率大約為10%,而到80年代這兩個(gè)指標分別下降為0.1%和1%。高通脹和高利率給銀行業(yè)以沉重的打擊。在銀行經(jīng)營(yíng)難以為繼的情況下，銀行監管者采取了寬容的政策，沒(méi)有及時(shí)處理問(wèn)題銀行的風(fēng)險，結果大批銀行破產(chǎn)或倒閉，造成了巨大的損失。美國80年代、90年代初銀行業(yè)的破產(chǎn)狀況見(jiàn)下表：　　其中，美國的儲貸機構受到了最直接和最嚴重的沖擊。美國儲貸協(xié)會(huì )（Savings andloan Associations,S

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