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關(guān)于完善我國金融衍生品市場(chǎng)監管的思考
內容摘要:近年來(lái),金融衍生品呈現飛躍式發(fā)展,合約金額總量成倍增長(cháng),成為全球金融市場(chǎng)中重要的交易品種。自美國金融危機爆發(fā)以來(lái),衍生品交易中出現的信息不對稱(chēng)、外部性因素、道德性風(fēng)險等弊端逐步暴露,給全球金融業(yè)帶來(lái)了巨大沖擊,我國也深受其害。如何在市場(chǎng)和監管中構筑一種新的平衡,以增強金融市場(chǎng)運作實(shí)效成為各個(gè)國家面臨的新課題。本文以我國金融衍生品的市場(chǎng)現狀為切入點(diǎn),對金融監管理論進(jìn)行考量,并對我國金融衍生品市場(chǎng)監管從法律和制度上提出完善意見(jiàn)。關(guān)鍵詞:金融衍生品 理論選擇 監管法制
世界金融衍生品市場(chǎng)視野下的我國金融衍生品市場(chǎng)
(一)金融衍生品的形成及發(fā)展
金融衍生產(chǎn)品是相對于基礎性金融產(chǎn)品而言的,其價(jià)值的決定依賴(lài)于對基礎性產(chǎn)品標的資產(chǎn)價(jià)格走勢的預期。在金融市場(chǎng)中,基礎性金融產(chǎn)品既可以是貨幣、股票、債券、外匯等金融資產(chǎn),也可以是金融資產(chǎn)的價(jià)格,如利率、外匯匯率、股票價(jià)格指數等。金融衍生品的出現,是在國際金融市場(chǎng)上,金融資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng),基礎產(chǎn)品市場(chǎng)交易利差大幅變化的情況下,滿(mǎn)足投資者保值、賺取有關(guān)資產(chǎn)差價(jià)(套利)或投機等種種需求的結果。
弗蘭克
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