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我國衍生金融工具會(huì )計發(fā)展與完善的戰略研究
【摘要】本文從四個(gè)方面討論了衍生工具對現行體系的沖擊,介紹了國外在此上的進(jìn)展,提出我國應借鑒國際經(jīng)驗,加快立法,對其交易風(fēng)險進(jìn)行全面的反映和監督。隨著(zhù)資本市場(chǎng)的興起和不斷完善,衍生金融工具出現并得到飛速,對現行財務(wù)會(huì )計理論體系提出了挑戰。,我國衍生金融工具交易還處于起步階段,并且尚未制定專(zhuān)門(mén)的會(huì )計準則。鑒于我國的實(shí)際情況,在會(huì )計處理方面,筆者建議對衍生金融工具交易實(shí)行表內成本計量、表外披露公允價(jià)值及其他相關(guān)信息。
一、衍生金融工具的含義及特征
(一) 衍生金融工具的含義
衍生金融工具是指金融工具合同或其他合同,其價(jià)值是從基本的資產(chǎn)或某種基礎性的利率或指數衍生而來(lái)。最基本的衍生金融工具包括期貨、期權、遠期和互換,其他衍生金融工具均由這四種基本工具組合而成。
(二)衍生金融工具的特征
1.該合同的價(jià)值隨利率、匯率等的變動(dòng)而變動(dòng)
就股票期權來(lái)講,其價(jià)值決定于股票價(jià)格,而上市交易的股票價(jià)格,有時(shí)漲跌幅度很大。這樣,股票期權的價(jià)值也會(huì )隨之發(fā)生較大的變化。所以,衍生金融工具的價(jià)值具有很大的波動(dòng)性。
2.取得該合同不需進(jìn)行初始凈投資,或相對很少
只需要交付少量的保證金或權利金就能簽訂大額的金融期貨等衍生金融工具合同,具有“以小搏大”的杠桿效應。在市場(chǎng)交易操作過(guò)程中,企業(yè)如果操作得當,即可獲得數倍于初始凈投資額的利潤。由于衍生金融工具具有以上特征,因此,對其作恰當的會(huì )計披露就顯得十分重要。但是,現行財務(wù)會(huì )計體系并不能滿(mǎn)足這一要求。
3.在未來(lái)某一日結算,具有較高的風(fēng)險性
衍生金融工具產(chǎn)生的直接原因是規避風(fēng)險。 從規避風(fēng)險的角度來(lái)看,如果企業(yè)操作得當,可以最大限度地降低基本金融工具中的風(fēng)險。如果企業(yè)使用衍生金融工具的目的是賺取投機利潤,則會(huì )面臨較高的風(fēng)險,若操作不當或失誤,會(huì )給企業(yè)帶來(lái)巨額虧損。
二、 衍生金融工具對現行會(huì )計理論體系的沖擊
衍生金融工具的這些特性對傳統的財務(wù)會(huì )計系統產(chǎn)生了很大的和沖擊,主要體現在以下幾個(gè)方面:
(一)對會(huì )計要素定義的沖擊
現行會(huì )計理論只對已發(fā)生的交易活動(dòng)進(jìn)行確認,而不對未來(lái)發(fā)生的財務(wù)活動(dòng)進(jìn)行反映;而衍生金融工具的本質(zhì)是一種待執行合約,在簽訂合約時(shí)交易雙方除支付少量的交易費用以外,并無(wú)實(shí)際交易發(fā)生。其立足點(diǎn)不在于過(guò)去發(fā)生的交易事項,而在于未來(lái)合約的履行情況。因此,衍生金融工具并不符合傳統資產(chǎn)和負債的定義,無(wú)法確認計入財務(wù)報表,只能在表外披露。
(二)對確認標準的沖擊:在會(huì )計系統中確認未來(lái)的交易
傳統財務(wù)會(huì )計是對已經(jīng)發(fā)生的過(guò)去的交易進(jìn)行確認,而衍生金融工具是一種未來(lái)結算合約,在會(huì )計系統中的確認無(wú)疑是對傳統財務(wù)會(huì )計的沖擊。IAS39中對金融資產(chǎn)和金融負債的定義及27段中對金融資產(chǎn)和金融負債的確認是對傳統財務(wù)會(huì )計體系的擴展。
(三)對計量模式的沖擊:公允價(jià)值的采用
傳統的財務(wù)會(huì )計體系是以歷史成本為計量基礎的;而衍生金融工具的初始凈投資為零或很少,其價(jià)格隨標的工具價(jià)格變動(dòng)而波動(dòng)。如果以歷史成本為計量基礎,則難以反映其價(jià)值變動(dòng),完全失去了相關(guān)性。公允價(jià)值在衍生金融工具會(huì )計中成了必然選擇,但其可靠性也成了必須面對并予以解決的問(wèn)題。
(四)對再確認時(shí)損益的影響
隨確認和計量而來(lái)的未實(shí)現損益確認和計量問(wèn)題的有:是否列入財務(wù)報表、如何列入財務(wù)報表及列入后發(fā)生變動(dòng)時(shí)如何確認。衍生金融工具損益的確認如果和其資產(chǎn)負債的確認和計量保持邏輯一致性,則損益的確認不僅突破了實(shí)現原則,而且還提出了區分交易目的進(jìn)行不同會(huì )計處理的損益確認原則,將金融工具交易的損益和交易目的相聯(lián)系,區分了套期保值交易和投機交易,有利于反映企業(yè)真實(shí)的財務(wù)風(fēng)險。
(五)要求改進(jìn)財務(wù)報表報告的披露、增進(jìn)財務(wù)報告的決策有用性
為了向財務(wù)信息使用者提供有用信息,涉及衍生工具的信息披露包括應披露哪些內容,披露程度如何等。
(六)會(huì )計對象分類(lèi)上的不確定性
這主要反映在如何區分持有衍生金融工具的目的是為投機還是為避險,這種分類(lèi)上的不確定性直接影響到相應的會(huì )計處理,加大了人為的操縱因素。
三、 國外衍生金融工具會(huì )計的進(jìn)展
(一)會(huì )計要素定義方面
美國財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )(FASB)和國際會(huì )計準則委員會(huì )(IASC)于1998年和1999先后公布了財務(wù)會(huì )計準則公告SFAS133《衍生工具與套期保值活動(dòng)會(huì )計》和國際會(huì )計準則IAS39《金融工具:確認與計量》,被會(huì )計界譽(yù)為是對金融工具會(huì )計的重大突破。其中,FASB繞開(kāi)以往強調的“過(guò)去交易和事項”,著(zhù)眼于“未來(lái)利益或損失”,在SFAS133的基本結論中明確指出:“衍生金融工具代表符合資產(chǎn)或負債定義的權利或義務(wù),應當在財務(wù)報表中予以報告�！�
(二)會(huì )計確認基礎方面
目前國外會(huì )計界認為,應當在衍生交易合約簽訂、相應的風(fēng)險和報酬已實(shí)質(zhì)性轉移時(shí),對其立即進(jìn)行確認、計量和報告,承認其利得和損失。IASC在其第48號征求意見(jiàn)稿中,提出衍生金融工具的具體確認標準。其中,初始確認的標準是:1.與資產(chǎn)或負債有關(guān)的所有風(fēng)險和報酬實(shí)質(zhì)上已全部轉移給了本企業(yè)。2.企業(yè)所獲得資產(chǎn)的成本或公允價(jià)值,或者預估的負債金額能夠可靠地計量。終止確認的標準是:1.與資產(chǎn)或負債有關(guān)的所有風(fēng)險和報酬已全部轉移給了其他企業(yè),且所含的風(fēng)險和報酬的公允價(jià)值能夠可靠地加以計量;2.合約的基本業(yè)務(wù)或權利已得到履行、解除、注銷(xiāo)或到期作廢。
(三)計量屬性方面
在初始確認時(shí),衍生工具一般以成本為計量屬性。而在后續計量方面,IASC與FASB一致選擇以公允價(jià)值為計量屬性。SFAS133指出:“公允價(jià)值是金融工具最相關(guān)的計量屬性,是衍生金融工具惟一相關(guān)的計量屬性�！盜AS39規定在初始確認后應當以公允價(jià)值計量衍生金融資產(chǎn)與負債,并指出公允價(jià)值可以采用市價(jià)或未來(lái)現金流量現值。
(四)財務(wù)報告披露方面
FASB在其1990年發(fā)布的SFAS105和1991年發(fā)布的SFAS107中已經(jīng)要求企業(yè)披露持有或發(fā)行衍生工具的信息。SFAS105要求表外披露風(fēng)險信息。SFAS107要求披露包括衍生金融工具在內的金融工具的公允價(jià)值。1994年發(fā)布的SFAS119區分了為交易目的和為非交易目的而發(fā)行的或持有的衍生金融工具。對于為交易目的而持有或發(fā)行的衍生金融工具,要求披露期末公允價(jià)值和期間平均公允價(jià)值以及期間內因交易形成的損益。對于非交易目的持有或發(fā)行的衍生金融工具,要求披露持有原因和在報表中如何以及何處確認信息。
四、我國衍生金融工具會(huì )計的現狀及
資本市場(chǎng)中的操作人員隨著(zhù)時(shí)間的推進(jìn)漸漸熟知了各種工具,并且操作技術(shù)已經(jīng)走向熟練和完善。相比之下,對衍生金融工具相關(guān)信息的披露,遲遲得不到一整套公認的會(huì )計處理程序。到底如何確認,計量和充分地報告這些衍生金融工具及其連帶的風(fēng)險就形成了對衍生金融工具會(huì )計的強烈需求。
1990年9月,美國SEC主席理查德·布雷登指出:歷史成本財務(wù)報告對于預防和化解金融風(fēng)險無(wú)濟于事,并首次提出應當以公允價(jià)值作為金融工具的計量屬性。應金融監管機構的強烈要求,從1990年開(kāi)始,美國財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )(FASB)先后頒布了一系列衍生金融工具財務(wù)會(huì )計準則,至今共計將近十則。與此同時(shí),國際會(huì )計準則委員會(huì )(IASC)和英、加、日、澳等國也開(kāi)始制定以公允價(jià)值為基礎的衍生金融工具會(huì )計準則。其中最具代表性的準則包括FASB發(fā)布的第133號財務(wù)會(huì )計準則(FASl33,1998),以及IASC發(fā)布的第32號和第39號國際會(huì )計準則(IAS32,1995和IAS39,1998),這些準則提出了與歷史成本相對立的公允價(jià)值會(huì )計。所謂公允價(jià)值,是指熟悉情況并自愿交易的雙方,在公平交易的基礎上進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)結算的金額。公允價(jià)值的最好依據是活躍市場(chǎng)上的公開(kāi)市價(jià),如無(wú)法獲得市價(jià),也可采用合理的估計價(jià)值。按照公允價(jià)值會(huì )計的要求,所有衍生金融工具均在表內確認,并以公允價(jià)值計量。公允價(jià)值變動(dòng)的浮動(dòng)盈虧需確認并計入當期的會(huì )計盈余,不能遞延處理,且要在報表附注中額外披露關(guān)于衍生金融工具的合同、損益變化、風(fēng)險等信息。
在我國,至今仍未頒布專(zhuān)門(mén)針對衍生金融工具會(huì )計處理的準則。按照大多數國家的慣例,在未發(fā)布專(zhuān)門(mén)的衍生金融工具準則前,衍生金融工具按照投資準則核算。如可轉換債券,作為一種債務(wù)性投資,通常按投資處理。但絕大多數其他衍生金融工具仍不符合現行《企業(yè)會(huì )計準則——投資》的核算披露要求。據《投資》的定義,投資是以讓渡其他資產(chǎn)而換取的另一項資產(chǎn)。而不少衍生金融工具的初始投資很小,甚至為零,很難滿(mǎn)足上述定義。例如場(chǎng)外交易的外幣互換和利率互換,通常由交易雙方自行簽訂協(xié)議,不需要任何保證金,并無(wú)資產(chǎn)讓渡,因此不能作為表內的投資項目核算,表外也無(wú)法予以披露。
在衍生金融工具的會(huì )計實(shí)務(wù)方面,由于尚不存在可以遵照的會(huì )計準則或其他規范文件,大多數金融機構都自主決定衍生金融工具信息披露的內容和方式,隨意性較大。較常用的是歷史成本會(huì )計,也是對已實(shí)現的衍生金融工具公允價(jià)值損益才予以確認,未實(shí)現損益一般不作表內確認。風(fēng)險信息的披露也嚴重不足,未交割的衍生金融工具基本上不作表外披露。此外,不同金融機構的會(huì )計處理也并不統一。我國在衍生交易的問(wèn)題上,也面臨歷史成本會(huì )計披露不足、信息滯后的問(wèn)題。因此,對我國的衍生金融工具交易進(jìn)行會(huì )計規范是很有必要的。
五、我國發(fā)展衍生金融工具會(huì )計的建議
我國自20世紀80年代初開(kāi)始逐步開(kāi)展衍生金融工具交易。1984年,銀行率先開(kāi)始從事境外外匯衍生交易的代理業(yè)務(wù)。國內的衍生金融工具于1991年才正式推出。迄今為止,我國公開(kāi)交易過(guò)的境內衍生金融工具種類(lèi)主要有可轉換債券、外幣期貨、股票指數期貨、認股權證、國債期貨等,外幣遠期和外幣互換也在小規模范圍內存在。但由于操作過(guò)程中投機過(guò)盛,反映和監督跟不上,均相繼出現了嚴重違規交易行為,引起諸多風(fēng)險,在國內外造成很壞。目前,國內市場(chǎng)上僅剩下可轉換債券一項,規模仍然較小。針對我國的衍生金融工具市場(chǎng)仍屬起步階段的現狀,對于我國的衍生金融工具會(huì )計建立與發(fā)展問(wèn)題,筆者提出以下建議:
(一)健全會(huì )計的反應機制
隨時(shí)考察、跟蹤、分析、預測我國環(huán)境的變化及其特點(diǎn),并建立相應的會(huì )計反應機制和運作機制;組織力量,經(jīng)常性地調查研究我國會(huì )計信息使用者的信息需要與特點(diǎn),并據此來(lái)確定我國財務(wù)報告發(fā)展和會(huì )計準則制定的方向,確保會(huì )計的發(fā)展與社會(huì )經(jīng)濟的發(fā)展同步。
(二)完善會(huì )計立法與規范
隨著(zhù)我國金融業(yè)的迅速發(fā)展,各種衍生金融工具將會(huì )被銀行和其他金融機構廣泛。會(huì )計的發(fā)展必須與此相適應,才能更好地規范與引導金融業(yè)的發(fā)展。目前,國內會(huì )計準則中關(guān)于金融工具的規范甚少。1996年財政部出臺的具體會(huì )計準則征求意見(jiàn)稿中僅涉及期貨,內容也過(guò)于簡(jiǎn)略,問(wèn)題尚待理清,實(shí)務(wù)中各期貨交易所和投資企業(yè)對期貨交易的會(huì )計處理與披露又各不相同。這說(shuō)明我國衍生金融工具會(huì )計在上和實(shí)務(wù)中都與現實(shí)所要求的水平相距甚遠。因此,進(jìn)一步研究并制定衍生金融工具的會(huì )計規范勢在必行。我國可借鑒國際會(huì )計準則和美國FASB的公報,制定出切合實(shí)際的會(huì )計規范。
(三)提高從業(yè)人員水平
衍生金融工具不僅產(chǎn)生的時(shí)間短,而且性質(zhì)復雜,但它涉及的交易量大、風(fēng)險大,許多從業(yè)人員對此尚很陌生。因此必須加強從業(yè)人員的培訓,不僅從專(zhuān)業(yè)知識方面提高人員素質(zhì),還要重視職業(yè)道德的培訓,使其提供的相關(guān)會(huì )計信息真實(shí)可比、完整可靠。最后,我國衍生金融工具的使用還不太廣泛,而且政府的監管也比較嚴格,報表體系的改革宜分步進(jìn)行。從目前看,可以先從上市的金融企業(yè)、其他商業(yè)銀行、非銀行金融機構、保險企業(yè)、基金企業(yè)開(kāi)始。
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