淺析協(xié)同效應對公司并購價(jià)值評估的影響

目前的公司價(jià)值評估理論主要是探討和研究目標公司公平市值的評估，其基本的評估假設是：公司目前以現有的各種資源進(jìn)行持續經(jīng)營(yíng)給現有股東帶來(lái)的價(jià)值，也就是現有股東目前持有的實(shí)際價(jià)值，這種價(jià)值往往是目前出售方的價(jià)格底線(xiàn)。收購方假如�？闯鍪鄯匠鍪酃蓹嗑蛻�當給其公平價(jià)值之外的補償，這種補償又不應當超過(guò)收購方通過(guò)并購所得到的逾額收益，否則這種并購對于收購方也就失往了價(jià)值。一項成功的并購在于通過(guò)出售方和并購方都能夠得到比各自單獨經(jīng)營(yíng)更多的利益，這種更多的利益來(lái)源于并購所產(chǎn)生的協(xié)同效應。所謂的協(xié)同效應是指并購后新公司的價(jià)值大于并購前兩家公司價(jià)值之和，其主要體現為并購活動(dòng)的投資價(jià)值，即：V(AB)

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