淺析加強壽險業(yè)與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)的對策

淺析加強壽險業(yè)與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)的對策 摘 要 保險業(yè)經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，各方面取得了長(cháng)足的進(jìn)步。由于保險業(yè)具有負債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，越來(lái)越龐大的資金需要通過(guò)投資來(lái)滿(mǎn)足長(cháng)期經(jīng)營(yíng)的要求。但是長(cháng)期以來(lái)壽險業(yè)投資渠道十分狹窄，從某種程度上已經(jīng)制約了保險業(yè)的發(fā)展。文章探討了實(shí)現壽險業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)的條件與對策。
　　關(guān)鍵詞 資本市場(chǎng) 壽險業(yè) 互動(dòng)

　　近年來(lái)，保險業(yè)資金進(jìn)入股票市場(chǎng)的各項內部和外部條件已初步具備。我國壽險業(yè)和資本市場(chǎng)應該借鑒發(fā)達國家成熟的經(jīng)驗，加快解決現存的問(wèn)題，利用我國壽險業(yè)巨大發(fā)展潛力，實(shí)現壽險業(yè)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展。下面具體分析一下壽險業(yè)及資本市場(chǎng)良性互動(dòng)的條件、外部環(huán)境和對策。
1 壽險業(yè)及資本市場(chǎng)良性互動(dòng)的條件分析
1.1 壽險業(yè)資金規模不斷擴大，在資本市場(chǎng)的地位日益提升
　　近年來(lái)，隨著(zhù)我國保險市場(chǎng)的快速發(fā)展，保險資金規模不斷擴大。截止2004年底，保險資金運用余額已達11 249.8億元，比前一年同期增長(cháng)34.27%。這為保險資金直接投資股票市場(chǎng)創(chuàng )造了條件。根據保監會(huì )規定估算，目前保險資金直接入市的最大規模為550億元左右。
　　從國際上的經(jīng)驗看，我國保險資金投資股市的資金比率還有很大的擴展空間，預計在3~5年內可望達到10%以上，即有2 000多億元資金可以投資股市。
1.2 保險資金通過(guò)證券投資基金投資練兵積累了一定經(jīng)驗
　　保險業(yè)對基金的投資始于1999年底，初始投資額為14.79億元。經(jīng)過(guò)近５年的發(fā)展， 2004年，保險業(yè)對證券投資基金的投資已達到575億元，占當年基金總規模的18%左右。
　　經(jīng)過(guò)6年的實(shí)踐探索，保險資金投資股票市場(chǎng)方面積累了一定的經(jīng)驗：首先，證券投資、資金投資為保險資金直接投資股票市場(chǎng)做了人力資源方面的準備；其次，壽險公司積累了投資管理經(jīng)驗、提高了投資管理水平。資金投資組合能力也得到了很大的提高；最后，壽險公司的投資機構設置也在不斷完善之中。
1.3 保險資金管理機制取得了長(cháng)足進(jìn)步
　　隨著(zhù)保險資金運用體制改革的深入，保險業(yè)在建立保險資金集中化管理和專(zhuān)業(yè)化運作機制，建立資金運用風(fēng)險內控機制等方面也取得了長(cháng)足進(jìn)步：一是《保險資產(chǎn)公司管理暫行規定》提出保險業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離，實(shí)行保險資金的專(zhuān)業(yè)化管理；二是《保險資金運用風(fēng)險控制指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》）明確了保險資金運用風(fēng)險控制的內容、原則和組織控制。
　　《指引》規定了包括資產(chǎn)負債管理、投資決策管理、投資交易管理、風(fēng)險技術(shù)系統管理等七大風(fēng)險控制內容，明確了保險資金運用風(fēng)險控制體系應遵循獨立制衡、全面控制、適時(shí)適用、責任追究等原則。另外在組織環(huán)境控制方面建立了較為嚴格的“防火墻”制度。
2 壽險業(yè)及資本市場(chǎng)良性互動(dòng)的外部環(huán)境分析
2.1 法律和政策環(huán)境
　�。�1）保險業(yè)法律不斷完善、法制化環(huán)境日益成熟�！侗ｋU法》、《公司法》是我國保險業(yè)最重要的法律基礎�！侗ｋU公估機構管理規定》和《保險代理機構管理規定》、《保險經(jīng)紀機構管理規定》等法規對保險業(yè)非保險公司運營(yíng)主體的經(jīng)營(yíng)規范做出了規定。
　　由此可知，保險業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了各方面有法可依的法制化階段。另外，保監辦作為國務(wù)院授權的常設性機構對保險業(yè)有長(cháng)期監管的權力。
　�。�2）保險業(yè)資金運用政策有逐漸放開(kāi)的趨勢。1999年，保險業(yè)資金被允許投資于政權投資基金的比例為總資產(chǎn)的5%～15%。2003年6月起保險業(yè)投資企業(yè)債券的品種，擴大到可以自主選擇經(jīng)國家有關(guān)部門(mén)批準發(fā)行的企業(yè)債券。2004年7月，保險公司被允許投資可轉換公司債券。2004年8月首次允許保險公司在接受?chē)栏癖O管的前提下在境外運用外匯資金，從一定程度上拓寬了我國保險業(yè)資金運用渠道。2004年10月中國保證會(huì )同中國證監會(huì )制定并頒布了《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，允許保險機構投資者直接投資股票市場(chǎng)。2005年2月，隨著(zhù)一系列配套規定的出臺，保險資金進(jìn)入了直接投資于證券市場(chǎng)合法渠道。
　�。�3）我國信守入世承諾，保險行業(yè)競爭日益加劇。2004年出臺的《外資保險公司管理條例實(shí)施細則》，對外資保險公司在華設立分支機構進(jìn)行了明確規定，此舉也意味著(zhù)外資保險公司享受與中資公司同等的國民待遇。

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