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簡(jiǎn)析中國上市銀行投資者的關(guān)系管理實(shí)踐
摘要：投資者關(guān)系的本質(zhì)是上市公司的重要戰略溝通工具。我國上市銀行投資者關(guān)系中目前存在很多問(wèn)題，如沒(méi)有正確、有效的理念滲入銀行層對投資者關(guān)系的承諾和活動(dòng)中，投資者關(guān)系目標體系的建設及其實(shí)現存在不足;有的上市銀行還沒(méi)有很好地組織制度建設，也沒(méi)有建立起負責投資者關(guān)系工作的專(zhuān)門(mén)部門(mén);對于銀行內部不同部門(mén)及員工在投資者關(guān)系工作中的角色和分工，也沒(méi)有明晰的認識等。針對這種現狀，我們應結合國外投資者關(guān)系的發(fā)展和創(chuàng )新，探索中國上市銀行投資者關(guān)系的最佳有效途徑。
關(guān)鍵詞：投資者關(guān)系;上市銀行;最佳實(shí)踐
一、上市銀行的投資者關(guān)系
投資者關(guān)系(IRM，Investor Relations Management)的本質(zhì)是上市公司的重要戰略溝通工具，即上市公司通過(guò)不斷地向投資者介紹公司的財務(wù)狀況、發(fā)展前景等，獲得支持公司的投資者群體。
從上市銀行的角度來(lái)看，研究投資者關(guān)系的意義在于：獲得投資者對銀行的支持，認同銀行的價(jià)值;獲得投資者對銀行的信任，支持銀行的戰略發(fā)展規劃;持續增強投資者對銀行的信心，為銀行再融資奠定良好的基礎，銀行首次公開(kāi)發(fā)行與上市以后，還可能有增發(fā)、配股、發(fā)行可轉債或異地上市等各項融資活動(dòng)，只有在平時(shí)將投資者關(guān)系工作做好做細，在再融資的過(guò)程中才會(huì )得到投資者的支持。
同時(shí)，上市銀行①投資者關(guān)系具有自身的特殊性：上市銀行在中國境內資本已經(jīng)占有相當大的權重，而且社會(huì )影響力巨大。國有商業(yè)銀行股份制改革的成敗和效果，關(guān)系到中國金融改革的全局，關(guān)系到發(fā)展和社會(huì )穩定的全局，隨著(zhù)機構投資者的日益壯大，監管部門(mén)對投資者關(guān)系日益重視，上市銀行的投資者關(guān)系備受社會(huì )矚目。對于上市銀行來(lái)說(shuō)，一旦出現突發(fā)危機事件，就可能通過(guò)資本產(chǎn)生放大效應。所以上市銀行自覺(jué)加強與投資者的溝通，促進(jìn)與投資者之間的信任顯得尤為重要。
二、中國上市銀行的投資者關(guān)系實(shí)踐
1.國內現有的兩種評價(jià)體系
目前國內對上市公司投資者關(guān)系評價(jià)主要有兩種。第一種是南京大學(xué)的李心丹等綜合上市。公司投資者政策和實(shí)施活動(dòng)的效率、投資者關(guān)系的質(zhì)量以及上市公司對投資者關(guān)系進(jìn)行的組織保障和承諾等三個(gè)方面構建了投資者關(guān)系評價(jià)指標體系，分別從狀態(tài)水平指標、質(zhì)量指標和指標來(lái)衡量上市公司投資者關(guān)系水平，然后基于這個(gè)評價(jià)指標體系構建了南京大學(xué)投資者關(guān)系指數作為上市公司投資者水平的度量。
此外，國內研究中利用較為廣泛的是基于互聯(lián)網(wǎng)對上市公司投資者關(guān)系主頁(yè)的評價(jià)。本文參考Geerlings等(2003)、楊德明等(2006)的研究，采用30個(gè)指標來(lái)衡量上市銀行投資者關(guān)系水平。②由于其簡(jiǎn)單易用能夠在一定程度上代表上市公司的投資者關(guān)系水平，也具有較強的可操作性。
2.上市銀行的投資者關(guān)系現狀
(1)利用南京大學(xué)投資者關(guān)系指數對中國上市銀行進(jìn)行比較分析
2006年以來(lái)銀行上市步伐開(kāi)始加快，從調查的情況來(lái)看，招商銀行的投資者關(guān)系工作比較出色，尤其是高層對投資者關(guān)系有足夠的認知和重視，披露信息的及時(shí)性、完整性和透明程度很高，招行被很多業(yè)內人士看成是中國本土最佳銀行類(lèi)上市公司的典范。2006年10月27日，工商銀行在上海和香港兩地同步同價(jià)成功上市，歷史性地打破了全球IPO集資金額的最高紀錄。交通銀行重視和客戶(hù)、投資者、媒體等多方面的互動(dòng)溝通，在互動(dòng)溝通中表現優(yōu)秀。興業(yè)銀行披露信息完整性和透明性得到滿(mǎn)分，與其他5家IPO相比具有領(lǐng)先優(yōu)勢。
(2)利用基于互聯(lián)網(wǎng)的投資者關(guān)系水平指數對中國上市銀行進(jìn)行評價(jià)
通過(guò)檢驗30個(gè)指標，我們得到對14家銀行在線(xiàn)投資者關(guān)系的評價(jià)結果。整體結論與南京大學(xué)投資者關(guān)系指數的評價(jià)結果一致，其中建行、中行、交通銀行、興業(yè)、招商銀行、北京銀行表現優(yōu)秀，新上市的寧波銀行和南京銀行投資者關(guān)系有待提高。
通過(guò)調查來(lái)看，國有控股的大型上市商業(yè)銀行的投資者關(guān)系工作做的普遍較好，但整體水平還需要進(jìn)一步的提高。尤其中國上市銀行投資者關(guān)系的電子信息化水平和國外發(fā)達國家相比仍有很大的差距，要提升我國上市銀行的投資者關(guān)系水平仍要充分借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗，借助高科技信息手段，通暢雙向溝通渠道。
(3)上市銀行投資者關(guān)系中存在的問(wèn)題
基于上述方法的定量評價(jià)，我們認為中國上市銀行主要存在以下幾個(gè)方面問(wèn)題：1)正確、有效的理念尚未真正滲入銀行層對投資者關(guān)系的承諾和活動(dòng)中。有的上市銀行還沒(méi)有形成完整、正確的投資者關(guān)系的理念，沒(méi)有意識到尊重投資者和保護投資者的重要性。2)投資者關(guān)系目標體系的建設及其實(shí)現存在不足。部分上市銀行在投資者關(guān)系目標設置中短期化趨勢比較明顯，沒(méi)有一個(gè)長(cháng)期持續實(shí)施的計劃，制度的規定流于形式。3)在信息披露方面，整體表現較好，但不少上市銀行的投資者關(guān)系比較被動(dòng)，溝通手段還比較單一。4)有的上市銀行還沒(méi)有很好的組織制度建設，也沒(méi)有建立起負責投資者關(guān)系工作的專(zhuān)門(mén)部門(mén);對于銀行內部不同部門(mén)及員工在投資者關(guān)系工作中的角色和分工，也沒(méi)有明晰的認識。5)市值等銀行上市后的重要工作尚未得到重視，面對股價(jià)的震蕩和下跌，有些上市銀行表現得準備不足。
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