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金融發(fā)展對收入不平等影響的實(shí)證分析的論文

時(shí)間:2024-08-01 03:45:06 金融保險 我要投稿

金融發(fā)展對收入不平等影響的實(shí)證分析的論文

  目前不管跨國間還是國家內,收入分配的失衡已經(jīng)越來(lái)越嚴重,基尼系數越來(lái)越大。一直到20世紀90年代后,經(jīng)濟學(xué)家才逐漸重視金融發(fā)展與收入分配的關(guān)系,但尚未形成一致的結論。因此本文將從金融發(fā)展的角度研究其對收入分配的影響,通過(guò)對世界主要國家2010年的橫截面數據的分析研究,構建金融發(fā)展與收入分配之間的回歸模型,從而得出結論:金融的發(fā)展能有效減緩貧困,對收入分配的平衡具有促進(jìn)作用。

金融發(fā)展對收入不平等影響的實(shí)證分析的論文

  一、引言

  在經(jīng)濟全球化的背景下,跨國金融得到了飛速發(fā)展,不單是國內的金融發(fā)展,更擴展到金融發(fā)展的國際化,同時(shí)金融發(fā)展的弊端也日益顯現。同時(shí),隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展,各國收入分配不平等現象日益加劇,基尼系數不斷上升?鐕鹑诎l(fā)展與收入分配之間存在何種關(guān)系,是本文重點(diǎn)研究的內容。

  二、實(shí)證分析

  1.建立計量模型

  (1)模型建立

  本文以56個(gè)不同發(fā)展程度的國家2010年金融發(fā)展的截面數據為樣本,借鑒Clarke,Xu and Zou(2003)的方法,建立了如下的回歸模型,以此來(lái)探討金融發(fā)展對收入分配的影響。

  ln(Gini)=a+bln(finance)+cCV+ε.

  (2)模型變量及其說(shuō)明

 、偈杖敕峙渲笜(Gini),用基尼系數來(lái)衡量收入不平等狀況。

 、贔inance是金融發(fā)展指標,本文用金融發(fā)展程度=私營(yíng)部門(mén)信貸/GDP來(lái)表示。

 、跼GDP是人均國內生產(chǎn)總值,用來(lái)表示跨國的經(jīng)濟發(fā)展水平。

 、躉pen是貿易開(kāi)放指標。本文用進(jìn)出口貿易總額占GDP的比重來(lái)表示。

 、軮nf是通貨膨脹指標。

 、辝du是教育發(fā)展指標,用中學(xué)升學(xué)率占總人口的比率來(lái)表示。

  2.實(shí)證結果與分析

  我們使用Stata12.0統計分析軟件,運用2010截面數據來(lái)解釋說(shuō)明金融發(fā)展對收入不平等的影響,下表概括了主要的回歸分析結果。

  (1)模型1探討了金融發(fā)展對收入不平等的影響,Finance在5%的顯著(zhù)性水平下系數為正,說(shuō)明2010年金融的發(fā)展對收入不平等產(chǎn)生正向的作用,即金融發(fā)展會(huì )擴大收入分配的不平等。金融發(fā)展可以解釋8%的收入不平等的原因。

  (2)模型2加入了控制變量人均國內生產(chǎn)總值(RGDP),用來(lái)表示經(jīng)濟發(fā)展對收入不平等的作用?紤]到經(jīng)濟發(fā)展對收入的庫茲涅茨效應,也加入了RGDP2,但發(fā)現二者沒(méi)有必然關(guān)系,因而不存在經(jīng)濟發(fā)展對收入分配的庫茲涅茨效應,在該方程中不做討論。同時(shí)為減少異方差對回歸模型的影響,在接下來(lái)的回歸實(shí)驗中,本文均采用變量的對數形式。在加入變量lnRGDP之后,發(fā)現lnfinance的影響變?yōu)樨摂,與第一個(gè)單一模型有很大的變化。

  (3)貨幣不穩定、物價(jià)上升會(huì )影響收入分配(Clarke et al.2006),物價(jià)上漲會(huì )影響不同收入階層人群的消費,所以,在模型3中引入通貨膨脹變量,得出通貨膨脹會(huì )降低基尼系數,改善收入分配不平等。同時(shí)發(fā)現lnFinance的估計系數依然為負。

  (4)模型4中添加了對外開(kāi)放程度的控制變量----貿易開(kāi)放,金融發(fā)展仍然與收入不平等顯著(zhù)負相關(guān)。模型5加入了教育發(fā)展edu,證明教育發(fā)展程度與基尼系數成反比。

  在加入控制變量的模型2--模型5中,金融發(fā)展變量的估計系數均為負,且都通過(guò)顯著(zhù)性水平檢驗。此外,所有的估計方程中均包含了跨國的特定效應,因此即使考慮到各個(gè)國際特定的不可觀(guān)測因素對收入不平等可能產(chǎn)生的影響,本文的估計結果依然是穩健的?梢钥闯,隨著(zhù)控制變量的增加,擬合優(yōu)度R2-sq逐漸上升,估計模型5的R2-sq最大,且各個(gè)變量基本通過(guò)顯著(zhù)性水平檢驗,說(shuō)明該估計模型5的解釋變量選取合理,解釋程度最高,因此本文的分析將主要依據該模型的估計結果給出。

  3.對收入分配回歸方程的進(jìn)一步討論

  除了統計上的顯著(zhù)性,金融發(fā)展的影響在定量分析上也有相當高的說(shuō)服力,估計系數大小在區間(-0.108~-0.042)內浮動(dòng),相比較其他控制變量,金融發(fā)展對收入分配有一定的影響。在模型5中,金融發(fā)展的影響系數為-0.042,這表明私營(yíng)信貸占GDP的比重每上升1%將導致基尼系數降低約0.042%。金融發(fā)展的影響機理在于:在金融結構不完善時(shí),利用金融中介的成本很高,低收入者無(wú)法支付這一成本,因而得不到金融的支持,而高收入者卻能得到融資,導致收入差距的擴大。在金融逐步發(fā)展的情況下,信貸市場(chǎng)發(fā)展,大多數人可以得到融資,為自己所用,形成良性循環(huán),這樣能提高居民的收入,縮小收入差距。

  其他控制變量的作用分析如下。

  (1)人均GDP與基尼系數成正比,說(shuō)明經(jīng)濟發(fā)展對收入不平等的擴大作用得到驗證。經(jīng)濟發(fā)展水平越高,勞動(dòng)產(chǎn)品的分配差距越大,所以經(jīng)濟發(fā)展水平與基尼系數之間成正比關(guān)系。

  (2)貿易開(kāi)放程度與基尼系數成正比,貿易開(kāi)放程度的加深會(huì )擴大收入的不平等。原因在于各國所需要的高技能的人才較多,因而對于更多的高收入者會(huì )有更好地取得高收入的機會(huì ),但對于普通工薪階層來(lái)說(shuō),影響不大,從而導致收入不平等的擴大。

  (3)通貨膨脹變量的估計系數為-0.053,即通貨膨脹每上升1個(gè)百分點(diǎn)會(huì )使得基尼系數降低0.053個(gè)百分點(diǎn)。通貨膨脹導致市場(chǎng)價(jià)格的上升。高消費者消費水平高,市場(chǎng)價(jià)格上升使其消費比重上升;而一般消費者購買(mǎi)的商品彈性較低,消費比重上升空間不大,這樣可以有效調節消費,縮小收入不平等。

  (4)教育發(fā)展程度的估計系數為-0.536。說(shuō)明教育發(fā)展對收入分配具有非常大的影響。教育發(fā)展,人力資本投入增加,基礎教育水平提高,才會(huì )提高人才素質(zhì)和技能,提高勞動(dòng)者的勞動(dòng)效率,從而促進(jìn)勞動(dòng)者的收入增加,縮小收入差距。

  三、結語(yǔ)

  本文在Clarke,Xu和Zou(2003)的分析框架基礎上,運用56個(gè)國家2010年的截面數據分析了金融發(fā)展與收入分配不平等的關(guān)系。研究結果表明,各國金融發(fā)展與基尼系數呈現負相關(guān),表明金融的發(fā)展會(huì )使基尼系數減小,縮小收入分配不平等,改善收入分配的現狀,促進(jìn)收入平等化。同時(shí),經(jīng)濟發(fā)展的各個(gè)方面也會(huì )對收入分配不平等產(chǎn)生影響,如經(jīng)濟增長(cháng),教育發(fā)展程度,通貨膨脹程度,貿易開(kāi)放程度等,都會(huì )對收入分配產(chǎn)生一定作用,影響收入分配不平等。

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