財務(wù)分析在企業(yè)風(fēng)險控制中的運用論文
摘要：財務(wù)分析作為由財務(wù)數據向經(jīng)營(yíng)效果的可視化呈現，對于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險防范和經(jīng)營(yíng)管理的持續改進(jìn)具有非常重要的意義。然而傳統的財務(wù)分析僅僅依靠財務(wù)報表的簡(jiǎn)單數據分析已不能滿(mǎn)足企業(yè)管理者控制風(fēng)險，提高經(jīng)營(yíng)安全系數的要求。財務(wù)分析需要體現它風(fēng)險控制的價(jià)值才能在實(shí)踐中發(fā)揮作用。本文結合企業(yè)運營(yíng)的風(fēng)險控制需求，剖析傳統財務(wù)分析的局限性，提出財務(wù)分析在風(fēng)險識別、管理方面的應用建議。
關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；風(fēng)險控制；分析體系
隨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟的深入發(fā)展，財務(wù)信息在經(jīng)濟活動(dòng)中的重要性日益增加，財務(wù)信息的分析應用需求越來(lái)越廣，市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，影響財務(wù)分析的因素也越來(lái)越多，越來(lái)越復雜。企業(yè)外部風(fēng)險和內部風(fēng)險都會(huì )直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和財務(wù)表現，風(fēng)險控制成為財務(wù)分析使用者的重要需求之一。在復雜多變的經(jīng)營(yíng)形勢中，企業(yè)面臨著(zhù)各種各樣的風(fēng)險，將財務(wù)分析與風(fēng)險控制有機地結合，充分發(fā)揮財務(wù)分析在風(fēng)險預警和風(fēng)險控制領(lǐng)域的積極作用，對提高企業(yè)管理、增強財務(wù)管理效益是非常有益的研究。
1傳統財務(wù)分析的局限性
1.1財務(wù)報表本身存在的局限性
財務(wù)報表的編制是基于會(huì )計主體假設、持續經(jīng)營(yíng)假設、會(huì )計分期假設、貨幣計量假設這四大假設的前提下進(jìn)行編制的。其中貨幣計量假設對財務(wù)報表披露信息的影響最大，也是財務(wù)報表本身所不能突破的重要局限。貨幣計量使得資產(chǎn)負債均以歷史成本進(jìn)行確認，而在通貨膨脹的影響下，歷史成本計量的資產(chǎn)、負債、收益和費用無(wú)法正確的反映企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和經(jīng)營(yíng)收益。
1.2財務(wù)分析方法存在的局限性
財務(wù)分析主要指的是財務(wù)報表分析，是圍繞企業(yè)財務(wù)報表數據展開(kāi)的分析活動(dòng)，主要方法有比率分析法、因素分析法、結構分析法、綜合分析及個(gè)別分析法。
(1)趨勢分析法是基于時(shí)間推移的縱向性分析，主要是通過(guò)多個(gè)會(huì )計期間相同財務(wù)數據和財務(wù)指標的比較，來(lái)反映企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營(yíng)發(fā)展變化的趨勢。該方法作出的財務(wù)分析均以歷史數據為比較基礎和趨勢定位，歷史數據并不能準確地反映企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢，歷史數據的分析結論往往跟不上形勢的變化。
(2)比較分析法是基于標桿對象的橫向分析。該方法運用時(shí)更傾向于與同行業(yè)標準或行業(yè)標桿企業(yè)相比較，而同行業(yè)標準、同行業(yè)平均值都反映的是行業(yè)一般水平，由于行業(yè)內企業(yè)在資本水平、經(jīng)營(yíng)規模懸殊較大，因此行業(yè)平均值不具有代表性。
(3)因素分析法是將影響某一總指標變動(dòng)的各個(gè)分項因素進(jìn)行分解，從而確定各個(gè)因素對總指標的影響程度。該方法應用時(shí)，由于統計方法假設前提的要求，不同的因素替代順序會(huì )對分析結果產(chǎn)生影響，因此財務(wù)分析實(shí)務(wù)應用中假設是否合乎邏輯，是否符合經(jīng)濟意義，對分析結果的有效性具有很大的影響。
2從風(fēng)險控制角度重構財務(wù)分析體系
傳統的財務(wù)分析方法主要是針對財務(wù)報表的外部使用者。對于外部使用者而言財務(wù)分析主要是提供適當的風(fēng)險預警。風(fēng)險控制角度的財務(wù)分析更傾向于內部管理者，通過(guò)數據分析發(fā)現企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等更深層次更具體的風(fēng)險控制點(diǎn)。
2.1基于戰略風(fēng)險的財務(wù)分析
戰略風(fēng)險的影響因素，從企業(yè)外部來(lái)看，受到宏觀(guān)經(jīng)濟政治以及市場(chǎng)環(huán)境影響，從企業(yè)內部看，企業(yè)的資源如財力、人力等資源和企業(yè)能力如生產(chǎn)能力，技術(shù)競爭力等都制約著(zhù)企業(yè)戰略的實(shí)現�；趹鹇燥L(fēng)險的財務(wù)分析，要將財務(wù)分析工作要放眼企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的全局，站在戰略高度分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)宏觀(guān)環(huán)境，分析企業(yè)運營(yíng)風(fēng)險、資產(chǎn)管理風(fēng)險、企業(yè)內部各項經(jīng)營(yíng)能力變化，將影響戰略實(shí)現的環(huán)境變化通過(guò)財務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的結合予以揭示。對企業(yè)經(jīng)營(yíng)偏離企業(yè)戰略目標的情況進(jìn)行預警。
2.2基于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的財務(wù)分析
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)因為受到各種不確定因素的影響而面臨的一種潛在威脅，這種潛在威脅隨時(shí)會(huì )引發(fā)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的某個(gè)環(huán)節或某一方面出現問(wèn)題，由此造成一定的財務(wù)風(fēng)險，并且有可能演變?yōu)檩^大的經(jīng)濟損失直至將企業(yè)拖入資金鏈斷裂的財務(wù)危機。
(1)盈利能力，盈利能力是企業(yè)持續良性發(fā)展的根本動(dòng)力之源，只有能夠保持盈利能力且盈利能力逐步提高的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險才相對較低，反之，盈利能力低或盈利能力不能保持穩定增長(cháng)都是企業(yè)潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。盈利能力風(fēng)險分析，需要重點(diǎn)深入分析企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)及盈利水平的變化，分析主營(yíng)業(yè)務(wù)構成及增長(cháng)方式。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規模和盈利水平變化是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的直接來(lái)源。
(2)營(yíng)運能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利水平是一方面，此外盈利效率也是非常關(guān)鍵的因素，營(yíng)運效率高低直接影響企業(yè)的總體盈利結果，并且影響企業(yè)的產(chǎn)品競爭力，營(yíng)運效率高比營(yíng)運效率低的企業(yè)更具有市場(chǎng)競爭力。效率也是企業(yè)的生命，因此營(yíng)運能力是效率問(wèn)題，效率低將直接增加企業(yè)資金、倉儲、人力資源占用，增加企業(yè)運營(yíng)成本，降低盈利效率，從而增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
(3)存量資產(chǎn)風(fēng)險分析，企業(yè)持有資產(chǎn)中應收賬款和存貨的風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的重要組成部分。存量資產(chǎn)的損失是企業(yè)既得經(jīng)營(yíng)利潤的損失風(fēng)險，其中主要的構成就是應收賬款和存貨，應收賬款增加不僅減少企業(yè)資金周轉帶來(lái)的機會(huì )收益，更有可能形成呆壞賬，造成企業(yè)直接的利潤損失。存貨的積壓一是占用資金、而是導致滯銷(xiāo)，造成價(jià)值流失。
2.3基于財務(wù)風(fēng)險的分析
資金是企業(yè)這個(gè)生命體運轉的血液，財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生主要是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金需求、資金占用以及資金周轉過(guò)程中由于資金短缺或資金收益不確定帶來(lái)的風(fēng)險�；谪攧�(wù)風(fēng)險的分析，主要是圍繞資金來(lái)源、資金使用、以及資金周轉過(guò)程的安全和收益性進(jìn)行分析�，F代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險一般包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和現金流風(fēng)險�；谪攧�(wù)風(fēng)險的分析包括以下幾個(gè)方面。
(1)籌資風(fēng)險分析�；I資風(fēng)險的分析要合理安排籌資、提高籌資資金收益�；I資來(lái)源有兩種：一是股東投入的資本；二是借入的資金即企業(yè)債務(wù)。圍繞兩種資金來(lái)源的籌資風(fēng)險，對應考慮的就是籌集資金的收益性和企業(yè)償還力的問(wèn)題。收益低和到期無(wú)法償還債務(wù)是籌資的主要風(fēng)險因素。從收益角度來(lái)講，籌資風(fēng)險分析一要關(guān)注資本收益，分析企業(yè)資本結構，權衡融資風(fēng)險和融資成本；二要分析財務(wù)杠桿作用力，合理評價(jià)分析財務(wù)杠桿作用，分析資產(chǎn)利潤率的變化，在資產(chǎn)利潤率上升時(shí)，調高負債比率，提高財務(wù)杠桿系數，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效益，當資產(chǎn)利潤率下降時(shí)，適時(shí)調低負債比率，以防范財務(wù)風(fēng)險。
(2)投資風(fēng)險分析。投資風(fēng)險財務(wù)分析，主要是可以針對公司專(zhuān)項投資項目進(jìn)行分析，也可以對公司整體投資進(jìn)行分析。投資風(fēng)險財務(wù)分析是對已投資項目實(shí)際收益的跟蹤分析，可以判斷投資項目是否按照預期在發(fā)展，有沒(méi)有偏離預期收益的風(fēng)險，對是否追加投資提出評價(jià)。例如對公司新上生產(chǎn)線(xiàn)的投資評價(jià)，該生產(chǎn)線(xiàn)上線(xiàn)后，企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)能改善情況，相應的產(chǎn)品盈利情況都是投資風(fēng)險分析的內容。
(3)現金流量風(fēng)險分析�，F金流量風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)失敗的主要誘因，資金鏈斷裂是直接導致企業(yè)破產(chǎn)的導火索，因此預防財務(wù)失敗和企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險控制關(guān)鍵點(diǎn)就是現金流。企業(yè)現金分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流、投資活動(dòng)現金流、籌資活動(dòng)現金流，控制現金流量財務(wù)分析，要關(guān)注企業(yè)現金流量結構的變化，關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng )造現金流能力，合理安排投資和籌資活動(dòng)現金流。
2.4基于發(fā)展風(fēng)險的財務(wù)分析
企業(yè)產(chǎn)業(yè)規模、盈利增長(cháng)遭遇瓶頸，導致企業(yè)增長(cháng)乏力甚至產(chǎn)生倒退，都是企業(yè)發(fā)展面臨的風(fēng)險。財務(wù)分析要對企業(yè)發(fā)展動(dòng)力、發(fā)展速度，發(fā)展質(zhì)量變化進(jìn)行分析，關(guān)注風(fēng)險因素的量變。對企業(yè)發(fā)展能力的分析，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)價(jià)值增長(cháng)，分析影響企業(yè)價(jià)值變動(dòng)因素。
3基于風(fēng)險控制的財務(wù)分析的主要程序
第一，收集財務(wù)分析數據和信息。這里的分析數據較財務(wù)數據更廣泛，因為風(fēng)險因素除了內部的還有外部的，有過(guò)去式的風(fēng)險因素也有未來(lái)預期的風(fēng)險變化因素，因此風(fēng)險控制財務(wù)分析數據收集要從財務(wù)結果表現的數據拓展到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)環(huán)境以及宏觀(guān)環(huán)境，掌握企業(yè)過(guò)去、現在和未來(lái)預期的相關(guān)數據。第二，分析整理數據。數據分析整理是財務(wù)分析的重要環(huán)節，數據分析需要對初始信息進(jìn)行去偽存真，提煉有效可比的數據信息，并運用比率分析、因素分析以及財務(wù)評價(jià)模型等對信息進(jìn)行加工。第三，判斷風(fēng)險因素。風(fēng)險總是蘊藏在企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息中，通過(guò)分析數據的變動(dòng)，各類(lèi)有利信息和不利信息的分析，發(fā)現企業(yè)經(jīng)營(yíng)中隱藏的風(fēng)險因素，包括企業(yè)戰略執行過(guò)程中的、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的、企業(yè)投資或籌資方面的各類(lèi)風(fēng)險影響因素。第四，提出風(fēng)險預警和改進(jìn)建議。針對財務(wù)分析結果，對分析中發(fā)現的各類(lèi)風(fēng)險因素進(jìn)行度量，向管理層提出風(fēng)險預警信息，并提出整改建議。
4基于風(fēng)險控制的財務(wù)分析的保障
做好風(fēng)險控制財務(wù)分析，要從以下幾個(gè)方面入手。
4.1建立高效的財務(wù)分析管理團隊
財務(wù)分析是一個(gè)專(zhuān)業(yè)性很強的工作，要實(shí)現財務(wù)分析的風(fēng)險預警價(jià)值，就必須有一個(gè)高素質(zhì)的財務(wù)分析團隊，該團隊不僅要有較高的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)，而且要有足夠的風(fēng)險意識。
4.2建立服務(wù)于經(jīng)營(yíng)戰略的財務(wù)分析，實(shí)現數據的管理驅動(dòng)
財務(wù)分析要跳出財務(wù)，風(fēng)險控制財務(wù)分析要跳出財務(wù)思維，從戰略的高度來(lái)審視企業(yè)風(fēng)險，風(fēng)險控制財務(wù)分析，不僅要分析財務(wù)數據，同時(shí)要關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、科技創(chuàng )新等各方面的信息，以財務(wù)的專(zhuān)業(yè)眼光和專(zhuān)業(yè)技術(shù)來(lái)分析判斷企業(yè)風(fēng)險。數據分析挖掘經(jīng)營(yíng)薄弱點(diǎn)，驅動(dòng)經(jīng)營(yíng)改進(jìn)。
4.3切實(shí)關(guān)注企業(yè)現金流風(fēng)險
資金鏈安全始終是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的底線(xiàn)，必須確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)現金流的安全，風(fēng)險控制財務(wù)分析要把現金流風(fēng)險作為重點(diǎn)監控對象。
4.4建立風(fēng)險預警體系
風(fēng)險控制財務(wù)分析能否實(shí)現其價(jià)值關(guān)鍵還是充分發(fā)揮其風(fēng)險預警作用，企業(yè)應該建立較為完善的風(fēng)險預警體系，從風(fēng)險發(fā)現到應對都應該有一套完整的系統。風(fēng)險控制財務(wù)分析的預警信息要能夠通過(guò)預警體系真正迅速傳達到管理層，并獲得積極應對。
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