試析期貨交易下的洗錢(qián)風(fēng)險
期貨交易者往往只需在開(kāi)立期貨交易賬戶(hù)時(shí)與期貨公司進(jìn)行直接接觸，后續的交易過(guò)程由此交易賬戶(hù)以網(wǎng)絡(luò )離柜方式進(jìn)行，但期貨公司難以了解核實(shí)該賬戶(hù)實(shí)際控制者的相關(guān)情況。以下是yjbys小編收集整理的試析期貨交易下的洗錢(qián)風(fēng)險論文，希望能對大家有所幫助。
摘要：期貨交易具有高流動(dòng)性、高杠桿性、高隱秘性等特點(diǎn)，潛在較高的洗錢(qián)風(fēng)險。本文從期貨交易特點(diǎn)入手，分析通過(guò)期貨行業(yè)進(jìn)行洗錢(qián)可能采取的方式及行為特征，并提出相應的風(fēng)險防控建議。
關(guān)鍵詞 ： 期貨;洗錢(qián)風(fēng)險;防范建議
近年來(lái)，隨著(zhù)金融創(chuàng )新的不斷發(fā)展，以及創(chuàng )新產(chǎn)品交易的日益活躍，創(chuàng )新金融行業(yè)或金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)面臨著(zhù)越來(lái)越大的洗錢(qián)風(fēng)險。期貨市場(chǎng)作為提供標準化合約的衍生品交易市場(chǎng)，市場(chǎng)容量較大，交易成本低，且交易具有高流動(dòng)性、高杠桿性、高隱秘性等特點(diǎn)，客觀(guān)上提供了便利高效的金融操作工具[1]。洗錢(qián)分子可能利用期貨交易實(shí)現大額資金的頻繁轉移，有效掩飾隱瞞資金來(lái)源及去向，從而實(shí)現不法資金的清洗。
一、期貨交易特點(diǎn)及洗錢(qián)風(fēng)險
(一)期貨交易的高流動(dòng)性
期貨交易者通過(guò)計算機系統發(fā)送交易指令，按照連續競價(jià)的方式，以“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則以電子化形式完成交易，交易過(guò)程便捷。期貨交易與現貨交易相脫離，無(wú)須進(jìn)行實(shí)物交割即可進(jìn)行多頭或空頭雙向交易。且期貨市場(chǎng)實(shí)行T+0交易模式，在一個(gè)交易日內可對同一交易品種進(jìn)行多次買(mǎi)賣(mài)[2]。期貨交易資金不受現貨交易的約束，直接依托電子網(wǎng)絡(luò )完成交易，資金的流動(dòng)變現能力很強。洗錢(qián)分子可利用期貨市場(chǎng)作為渠道，直接依靠網(wǎng)絡(luò )化的期貨交易實(shí)現非法資金的快捷轉移變現。
(二)期貨交易的高杠桿性
我國期貨交易實(shí)行保證金制度，現行的最低保證金比率為交易金額的5%。實(shí)際中，期貨交易者一般繳納7%～20%的保證金即可開(kāi)展交易，但交易者的盈虧卻是按合約的成交金額進(jìn)行計算。這意味著(zhù)通過(guò)杠桿效應，期貨交易資金可放大至數倍至數十倍。期貨交易行情的頻繁波動(dòng)及交易的高杠桿性，使整個(gè)市場(chǎng)中產(chǎn)生大幅贏(yíng)利或虧損的情況常態(tài)化，為非法資金在不同賬戶(hù)之間大額轉移提供便利，為洗錢(qián)分子提高洗錢(qián)效率提供了可能。
(三)期貨交易的高隱秘性
期貨交易使用電子系統自動(dòng)撮合完成，交易雙方不進(jìn)行面對面接觸，也無(wú)需與期貨公司的工作人員接觸。事實(shí)上，期貨交易者往往只需在開(kāi)立期貨交易賬戶(hù)時(shí)與期貨公司進(jìn)行直接接觸，后續的交易過(guò)程由此交易賬戶(hù)以網(wǎng)絡(luò )離柜方式進(jìn)行，但期貨公司難以了解核實(shí)該賬戶(hù)實(shí)際控制者的相關(guān)情況。這種非接觸式的交易方式，提高了洗錢(qián)活動(dòng)的隱蔽性，使期貨公司難以通過(guò)客戶(hù)接觸第一時(shí)間察覺(jué)洗錢(qián)行為。
(四)期貨交易金額大成本低
期貨交易者包括規模較大或資金雄厚的套期保值的套保者及套利投機者，在活躍的交易品種上，較大金額的期貨交易頻繁。而常態(tài)化的市場(chǎng)大額交易，使得洗錢(qián)分子容易隱藏大額非法資金的清洗行為。此外，期貨交易成本主要體現為交易手續費，即期貨交易所與期貨公司收取的傭金，通常僅為交易金額的千分之一，相對于貿易洗錢(qián)、現金運輸等洗錢(qián)方式，利用期貨交易洗錢(qián)的成本低，容易獲得洗錢(qián)分子的青睞。
二、利用期貨交易洗錢(qián)的主要方式
期貨屬于一種金融衍生產(chǎn)品，可進(jìn)行雙向交易并具有對沖機制，對金融專(zhuān)業(yè)知識及交易手法有較高要求。洗錢(qián)分子通過(guò)期貨交易洗錢(qián)屬于“高智商”犯罪，其本質(zhì)在于利于期貨交易的復雜性，掩飾隱瞞非法資金的來(lái)源性質(zhì)，最終完成“放置—離析—融合”的洗錢(qián)過(guò)程。通過(guò)期貨交易進(jìn)行洗錢(qián)的主要方式：
(一)不法資金借期貨賬戶(hù)長(cháng)時(shí)間潛伏后撤離
洗錢(qián)分子以匿名、假名或借名等方式控制一個(gè)或多個(gè)期貨賬戶(hù)，通過(guò)銀期轉賬，將資金從銀行賬戶(hù)中轉入期貨交易賬戶(hù)。期貨賬戶(hù)內資金不以交易為目的，在較長(cháng)時(shí)期保持沉寂或僅進(jìn)行零星交易，隨后再將資金轉出至銀行賬戶(hù)。這是利用期貨市場(chǎng)洗錢(qián)的初級方式，僅將期貨賬戶(hù)作為“放置”不法資金的場(chǎng)所，其本質(zhì)在于利用期貨賬戶(hù)模糊資金的來(lái)源，割裂資金流轉鏈條。在期貨市場(chǎng)整體行情低迷的情況下，賬戶(hù)資金久置不動(dòng)往往具有一定的合理性，而且此類(lèi)洗錢(qián)方式涉及跨行業(yè)的銀期轉賬操作，進(jìn)一步加大了期貨公司監測識別的難度。
(二)頻繁以同一期貨合約為標的進(jìn)行交易
洗錢(qián)分子通過(guò)匿名、假名或借名等方式控制期貨交易賬戶(hù)，反復以同一期貨合約為交易標的，頻繁進(jìn)行相同價(jià)位的反向操作，然后轉出資金。這種洗錢(qián)方式與套期保值期貨交易具有較高的相似性，試圖通過(guò)貌似正常的交易方式，實(shí)現不法資金“放置—離析”兩個(gè)過(guò)程，從而模糊資金交易鏈條，將不法資金偽裝為期貨交易獲利所得。此類(lèi)洗錢(qián)方式具有三個(gè)特征：一是交易者并無(wú)現貨交易背景，不存在通過(guò)套期保值交易手法沖銷(xiāo)風(fēng)險的現貨基礎;二是交易不是投機贏(yíng)利為目的，可能包含很多不合理的交易價(jià)格或數量因素;三是在較短時(shí)間內必然會(huì )產(chǎn)生大致相同價(jià)位的等量反向操作，規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險以降低洗錢(qián)成本。
(三)選擇不活躍合約“對敲”交易
洗錢(qián)分子以匿名、假名或借名等方式控制多個(gè)期貨交易賬戶(hù)并區分主輔等級，其中主賬戶(hù)為本人名下或實(shí)際控制。不法資金注入多個(gè)賬戶(hù)后，選擇成交量較小、交割日期較遠的不活躍期貨合約作為交易品種，通過(guò)主賬戶(hù)“低買(mǎi)高賣(mài)”、輔賬戶(hù)“低賣(mài)高買(mǎi)”的方式，以偏離合理區間的成交價(jià)格，實(shí)現不法資金由輔賬戶(hù)向主賬戶(hù)的轉移 [3]。這種洗錢(qián)方式將洗錢(qián)的“放置—離析—融合”三階段融為一體，主要表現為以下三個(gè)特征：一是選擇不活躍交易品種，因為活躍交易品種上交易者眾多，偏離合理區間的競價(jià)將導致主輔賬戶(hù)優(yōu)先與正常賬戶(hù)交易，洗錢(qián)失敗或成本升高。二是主輔賬戶(hù)互為交易對手，主賬戶(hù)“低買(mǎi)”階段，主賬戶(hù)需先掛出低價(jià)買(mǎi)單，輔賬戶(hù)隨后掛出低價(jià)賣(mài)單;反之，主賬戶(hù)“高賣(mài)”階段，主賬戶(hù)需先掛出高價(jià)賣(mài)單，隨后輔賬戶(hù)按價(jià)接單。三是主賬戶(hù)保持盈余，以期貨交易收益的名義掩飾不法資金來(lái)源。
(四)選擇活躍合約“對鎖”交易
洗錢(qián)分子以本人名義或實(shí)際控制多個(gè)賬戶(hù)并區分主輔賬戶(hù)，將不法資金注入賬戶(hù)后，選擇價(jià)格波動(dòng)劇烈且交易活躍的期貨合約作為交易品種。洗錢(qián)分子無(wú)須關(guān)注了解期貨行情，只需確保主輔賬戶(hù)同時(shí)就同一交易品種進(jìn)行等量反向交易，且虧損賬戶(hù)不斷補倉。主輔賬戶(hù)在較長(cháng)時(shí)間內均按交易品種合理價(jià)格進(jìn)行正常交易，則必然會(huì )出現一虧一盈的狀態(tài)，實(shí)質(zhì)是通過(guò)市場(chǎng)的合理交易實(shí)現資金由虧損賬戶(hù)向盈余賬戶(hù)的轉移，而賬戶(hù)間并未發(fā)生直接聯(lián)系。洗錢(qián)分子隱藏虧損賬戶(hù)的交易情況，以期貨交易盈利賬戶(hù)掩飾不法資金來(lái)源。
三、利用期貨交易洗錢(qián)的行為特征
洗錢(qián)分子進(jìn)行期貨交易的目的不同于一般的套期保值、套利投機，這就決定了他們在開(kāi)立賬戶(hù)、從事交易的不同階段，均表現出異于正常交易者的行為特征。
(一)身份信息與行為異常
洗錢(qián)分子擁有巨額非法資金，與其行業(yè)(職業(yè))、經(jīng)營(yíng)及財務(wù)狀況不匹配。為掩飾隱瞞真實(shí)的洗錢(qián)意圖，減輕犯罪心理壓力，洗錢(qián)分子可能具有明顯有別于正常交易者的身份背景信息或和行為特征。例如，客戶(hù)資金規模與其年齡、身份、財務(wù)狀況等不符;開(kāi)立賬戶(hù)時(shí)提供虛假身份信息，明顯隱瞞或回避涉及身份、職業(yè)、資金來(lái)源等重要信息;對金融專(zhuān)業(yè)知識及期貨行業(yè)明顯缺乏了解;神態(tài)舉止異常;無(wú)合理理由選擇異地期貨公司開(kāi)立賬戶(hù)等。
(二)交易數量與價(jià)格異常
一般而言，不活躍期貨合約的交易者較少，交易量較小。采用主輔賬戶(hù)“對敲”交易的方式進(jìn)行洗錢(qián)，為了順利完成資金轉移，洗錢(qián)分子需確保主輔賬戶(hù)間建立交易聯(lián)系，導致不活躍交易品種出現合理價(jià)格區間外的競價(jià)及成交價(jià)格，較短時(shí)間內完成較大數量或較高頻繁的交易。在此情形下，期貨市場(chǎng)某些交易品種可能出現短期的交易量暴漲，價(jià)格波動(dòng)劇烈。
(三)賬戶(hù)盈虧異常
洗錢(qián)分子操縱多個(gè)賬戶(hù)進(jìn)行交易時(shí)，為實(shí)現不法資金轉移，可能操縱部分賬戶(hù)實(shí)現長(cháng)期盈利，而部分賬戶(hù)長(cháng)期虧損，且長(cháng)期虧損的賬戶(hù)還可能持續補充保證金以確保不被強化平倉。期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，存在較高交易風(fēng)險，實(shí)現長(cháng)期持續贏(yíng)利或虧損的概率極低，持續盈余或虧損與一般期貨交易的規律相悖[4]。
(四)賬戶(hù)關(guān)聯(lián)關(guān)系明顯
期貨市場(chǎng)按“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先” 原則自動(dòng)交易，特定賬戶(hù)之間達成交易是隨機小概率事件。但洗錢(qián)分子會(huì )控制或操縱少數賬戶(hù)，通過(guò)特定交易方式實(shí)現不法資金的轉移，從而表現為不同期貨賬戶(hù)間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。因此，如果存在特定賬戶(hù)之間達成的交易次數明顯偏多、IP地址或MAC地址趨同、開(kāi)立期貨賬戶(hù)的聯(lián)系方式(電話(huà)、地址等)趨同等情形，則預示此類(lèi)賬戶(hù)可能存在同一實(shí)際控制人或操縱人，具有一定程度的異常。如果在不活躍交易品種中出現上述情況，則異常程度更值得關(guān)注。
(五)期貨合約與資金轉移異常
正常期貨交易者為操作便利和節約成本，往往不會(huì )輕易進(jìn)行賬戶(hù)和資金的轉移。如果期貨賬戶(hù)出現較頻繁的轉托管、撤銷(xiāo)指定交易，可能為洗錢(qián)分子為規避期貨公司的資金監測，利用期貨公司間的信息不對稱(chēng)，完成期貨合約與資金的轉移。此外，如果辦理非交易過(guò)戶(hù)的證明文件不完整或存在偽造嫌疑，則可能為洗錢(qián)分子出售期貨合約并轉移資金，模糊資金流動(dòng)鏈條。
四、風(fēng)險防范建議
(一)推進(jìn)“風(fēng)險為本”反洗錢(qián)工作理念
期貨公司應進(jìn)一步加強客戶(hù)洗錢(qián)風(fēng)險評估和分類(lèi)管理，對高風(fēng)險客戶(hù)采取強化盡職調查措施，了解并核實(shí)客戶(hù)的身份背景及賬戶(hù)實(shí)際控制人情況。期貨公司應評估期貨交易的洗錢(qián)風(fēng)險，對高風(fēng)險的交易方式加強監測，同時(shí)梳理各業(yè)務(wù)環(huán)節與工作流程的風(fēng)險狀況，設置合理的崗位職責，以確保有效配置反洗錢(qián)工作資源，實(shí)現防范監控潛在洗錢(qián)風(fēng)險的目的。
(二)強化可疑交易監測分析與報告
期貨公司應根據業(yè)務(wù)特點(diǎn)，整合客戶(hù)管理系統與交易數據系統，開(kāi)發(fā)涵蓋各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節的反洗錢(qián)交易監測分析系統。加強對行業(yè)特點(diǎn)、交易模式、操作手法的研究，分析異常交易及異常行為的特征，自主設立異常交易監測指標體系，通過(guò)系統數據篩查和人工分析判斷相結合的方式，進(jìn)一步提升可疑交易分析報告質(zhì)量[5]。
(三)積極發(fā)揮反洗錢(qián)監管合力
人民銀行應加強對期貨行業(yè)反洗錢(qián)工作的監管與指導，督促期貨行業(yè)全面履行反洗錢(qián)義務(wù)，指導期貨公司有針對性地加強洗錢(qián)風(fēng)險管理，提高行業(yè)整體風(fēng)險防控能力。應繼續完善與證監會(huì )及其派出機構、期貨業(yè)協(xié)會(huì )、期貨交易所等機構的反洗錢(qián)協(xié)作，建立工作信息互通機制，加強信息交流，提高監管有效性。
(四)強化金融創(chuàng )新及交叉性業(yè)務(wù)的反洗錢(qián)監管
人民銀行應強化對金融創(chuàng )新及交叉性業(yè)務(wù)的反洗錢(qián)監管，重視引導期貨公司采取有效的措施加強客戶(hù)盡職調查與交易監測，尤其注意對一些新業(yè)務(wù)以及涉及銀期業(yè)務(wù)中的洗錢(qián)風(fēng)險開(kāi)展識別監測，有效防范風(fēng)險。
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