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PFI融資方式、BT項目融資與DBFO項目融資
項目融資始于上世紀30年代美國油田開(kāi)發(fā)項目，后來(lái)逐漸擴大范圍，廣泛應用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)，如世界最大的，年產(chǎn)80萬(wàn)噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過(guò)項目融資實(shí)現開(kāi)發(fā)的。下面是小編整理的相關(guān)資料，希望對您有所幫助。
適合采用PFI融資方式的項目特點(diǎn)
適合開(kāi)展PFI模式的項目通常具有以下特點(diǎn)：
(1) 項目具有長(cháng)期性、規模性
適合采用PFI模式的主要是大型公共項目，我國目前在體育館、發(fā)電廠(chǎng)、高速公路、公共交通等公共項目領(lǐng)域開(kāi)始導入PFI模式。這些項目規模龐大、組織結構復雜，且無(wú)法在短期內獲得較好的收益。采用PFI模式，可以解決項目的資金空缺，特別是在項目初期的建設資本。
(2) 項目的組織結構與關(guān)系較為復雜
適合采用PFI模式的項目一般都是由政府部門(mén)和私營(yíng)部門(mén)合作的大型公共項目，牽涉諸多參與方，包括設計、施工、金融、保險、運營(yíng)等多方面，公共部門(mén)通常需通過(guò)招標選定項目承擔人，組建項目公司后，再由項目公司與總承包商簽訂總承包合同，與金融機構簽訂項目融資協(xié)議、與保險公司簽訂保險合同等一系列復雜的協(xié)議。
(3) 項目資金的籌措采用項目融資的方式
采用PFI模式的項目，資金的籌措一般會(huì )采用項目融資的方式，而不是傳統的企業(yè)融資。項目融資是以項目的未來(lái)收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來(lái)源和安全保障的融資方式，而無(wú)需關(guān)注項目借款人的資信和現實(shí)資產(chǎn)。
BT項目融資方式的特點(diǎn)
1. BT模式僅適用于政府基礎設施非經(jīng)營(yíng)性項目建設;
2. 政府利用的資金是非政府資金，是通過(guò)投資方融資的資金，融資的資金可以是銀行的，也可以是其他金融機構或私有的，可以是外資的也可以是國內的;
3. BT模式僅是一種新的投資融資模式，BT模式的重點(diǎn)是“B”階段;
4. 投資方在移交時(shí)不存在投資方在建成后進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，獲取經(jīng)營(yíng)收入;
5. 政府按比例分期向投資方支付合同的約定總價(jià)。
DBFO項目融資模式概念：
DBFO為”Design, Build, Finance and Operate“也就是“設計一建設一融資一經(jīng)營(yíng)”的縮寫(xiě)。
從其發(fā)源地英國的定義來(lái)看，是指在總稱(chēng)PPP(Public Private Partnership)的民間資本參與公共建設精神之下，民間投資機構在項目中所參與的部分，包括設計、興建、融資、營(yíng)運等工作;但依據民間投資回收方式的不同，DBFO又包含了“由政府于營(yíng)運期依設施服務(wù)水準對價(jià)給付(現英國所稱(chēng)之Private Finance Initiative亦即PFI主要即指此類(lèi)模式)”、“向使用設施的社會(huì )大眾收取費用(financially free-standing projects)”及“向使用者收費外，另由政府補助部分建設成本(Joint Ventures)”等三種基本型態(tài)，且在實(shí)際操作中上依項目特性而存在更多的彈性組合。
DBFO模式與BOT模式同屬于PPP模式中的特許經(jīng)營(yíng)權類(lèi)，并且都有社會(huì )企業(yè)對基礎設施進(jìn)行投資建設，政府擁有最終所有權。其區別在于，DBFO是通過(guò)政府根據合同對設施進(jìn)行一定年限的租用并支付租金，來(lái)收回社會(huì )企業(yè)的投資。
DBFO模式可用范圍比較廣，但與BOT模式相比，其缺點(diǎn)是須由政府出資租用，所以一般在BOT不適用的非經(jīng)營(yíng)性基礎設施建設項目中， DBFO模式的應用價(jià)值較大。
拓展知識：什么叫TOT和BOT融資模式？
TOT是英文Transfer-Operate-Transfer的縮寫(xiě)，即移交--經(jīng)營(yíng)--移交。TOT方式是國際上較為流行的一種項目融資方式，通常是指政府部門(mén)或國有企業(yè)將建設好的項目的一定期限的產(chǎn)權或經(jīng)營(yíng)權，有償轉讓給投資人，由其進(jìn)行運營(yíng)管理；投資人在約定的期限內通過(guò)經(jīng)營(yíng)收回全部投資并得到合理的回報，雙方合約期滿(mǎn)之后，投資人再將該項目交還政府部門(mén)或原企業(yè)的一種融資方式。
BOT是英文Build－Operate－Transfer的縮寫(xiě)，通常直譯為“建設－經(jīng)營(yíng)－轉讓”。BOT實(shí)質(zhì)上是基礎設施投資、建設和經(jīng)營(yíng)的一種方式，以政府和私人機構之間達成協(xié)議為前提，由政府向私人機構頒布特許，允許其在一定時(shí)期內籌集資金建設某一基礎設施并管理和經(jīng)營(yíng)該設施及其相應的產(chǎn)品與服務(wù)。政府對該機構提供的公共產(chǎn)品或服務(wù)的數量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機會(huì )。整個(gè)過(guò)程中的風(fēng)險由政府和私人機構分擔。當特許期限結束時(shí)，私人機構按約定將該設施移交給政府部門(mén)，轉由政府指定部門(mén)經(jīng)營(yíng)和管理。所以，BOT一詞意譯為“基礎設施特許權”更為合適。
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