上市公司分析財務(wù)報表
引導語(yǔ)：上市公司財務(wù)報表分析是指以上市公司財務(wù)報表和其他資料為依據和起點(diǎn)，采用的專(zhuān)門(mén)方法，下面是yjbys小編為你帶來(lái)的上市公司財務(wù)報表分析，希望對你有所幫助。
財務(wù)報表是對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現金流量情況進(jìn)行綜合反映的系列報表。其中資產(chǎn)負債表、利潤表及現金流量表是這系列報表中最主要的三大報表，也是上市公司必須對外披露的三大報表。通過(guò)對會(huì )計報表的閱讀，對上市公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現金流量 情況進(jìn)行統計分析，可以評價(jià)上市公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，衡量現在的財務(wù)狀況，預測未來(lái)的發(fā)展趨勢，并有助于對上市公司的持續經(jīng)營(yíng)能力、資產(chǎn)管理水平、盈利水平與質(zhì)量及上市公司的成長(cháng)性等方面進(jìn)行有效評價(jià)，從而為股票等投資者的投資決策、銀行等債權人的貸款決策、上市公司自身的內部管理等方面提供決策支持。上市公司財務(wù)報表分析是指以上市公司財務(wù)報表和其他資料為依據和起點(diǎn)，采用專(zhuān)門(mén)方法，系統分析和評價(jià)上市公司的過(guò)去和現在的經(jīng)營(yíng)成果、財務(wù)狀況及其變動(dòng)，幫助利益關(guān)系集團改善決策。財務(wù)分析的最基本功能，是將大量的報表數據轉換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。上市公司財務(wù)報表分析主要是對上市公司的償債能力、盈利能力作出分析評價(jià)，找出存在的問(wèn)題。具體指標分析如下。
一、償債能力分析
1、短期償債能力分析
短期償債能力，即變現能力，是指上市公司產(chǎn)生現金的能力，它取決于可以在近期轉變?yōu)楝F金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。反映變現能力的財務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。
(1)流動(dòng)比率。一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。這是因為流動(dòng)資產(chǎn)中變現能力最差的存貨總額約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負債，企業(yè)的短期償債能力才會(huì )有保證。計算出來(lái)的流動(dòng)比率，只有和行業(yè)平均流動(dòng)比率、上市公司歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中應收賬款和存貨的周轉速度也是影響流動(dòng)比率的主要因素。
(2)速動(dòng)比率。通常認為正常的速動(dòng)比率為1，低于l的速動(dòng)比率被認為是短期償債能力偏低。這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動(dòng)比率會(huì )有很大差別，沒(méi)有統一標準的速動(dòng)比率。例如，采用人量現金銷(xiāo)售的商店，幾乎沒(méi)有應收賬款，速動(dòng)比率大大低于1是很正常的。相反，一些應收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于l。影響上市公司速動(dòng)比率可信性的重要岡素是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一定都能變成現金，實(shí)際壞賬可能比計提的準備要多;季節性的變化，可能使報表的應收賬款數額不能反映平均水平。這些情況，都會(huì )影響對速動(dòng)比率的正確理解和分析。由于各行業(yè)之間的差別，在計算速動(dòng)比率時(shí)，除了扣除存貨以外，還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當期現金流量無(wú)關(guān)的項目(如待攤費用等)，以更進(jìn)一步計算變現能力。
2、長(cháng)期償債能力分析
具體的分析方法是：通過(guò)財務(wù)報表中的有關(guān)數據來(lái)分析權益與資產(chǎn)之間的關(guān)系，分析不同權益之間的內在關(guān)系，分析權益與收益之間的關(guān)系，計算出一系列的比 率，從而分析上市公司的資本結構是否健全合理，評價(jià)上市公司的長(cháng)期償債能力。
(1)資產(chǎn)負債率。從債權人的市場(chǎng)看，他們最關(guān)心的是貸款安全，也就是能含按時(shí)收回
本金和利息。如果資產(chǎn)負債率很高，股東提供的資本比例很低，則上市公司就有不能及時(shí)償債的風(fēng)險。因此，他們希望資產(chǎn)負債率能保持在合理的范圍之內。資產(chǎn)負債率越低，上市公司
償債越有保證，貸款越安全。從股東的立場(chǎng)看，借債是“雙刃劍”，既可以提高上市公司的盈利，也增加了上市公司的風(fēng)險。由于上市公司通過(guò)舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮同樣的作用，在全部資本|廿l報率超過(guò)借款利率的情況下，超額的回報屬于股東，所以舉債會(huì )增加股東的利潤。由于經(jīng)營(yíng)具有不確定性，借款后可能出現實(shí)際資本回報率低于借款利率的情況，此時(shí)借入資本的多余利息要用股東所得的利潤份額來(lái)彌補，會(huì )使股東的利潤減少。因此，舉債既增加了股東盈利的預期水平，也增加了股東盈利的不確定性。所以上市公司在進(jìn)行借入資本決策時(shí)，必須充分估計預期的利潤和增加的風(fēng)險，在二者之間權衡 利害得失。
(2)產(chǎn)權比率：產(chǎn)權比率也是衡量長(cháng)期償債能力的指標之一。該項指標反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映上市公司基本財務(wù)結構是否穩定。一般來(lái)說(shuō)，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東角度來(lái)看，在通貨膨脹加劇時(shí)期，上
市公司多借債可以把損失和風(fēng)險轉嫁給債權人;在經(jīng)濟繁榮時(shí)期，多借債可以獲得額外的利潤：在經(jīng)濟萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息和財務(wù)風(fēng)險。產(chǎn)權比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結構;產(chǎn)權比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結構。該指標同時(shí)也表明債權人投入的資 本受到股東權益保障的程度，或者說(shuō)是企業(yè)清算時(shí)對債權人利益的保障程度。
(3)有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率指標實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權比率指標的延伸，它更為謹慎、保守地反映在上市公司清算時(shí)，債權人投入的資本受到股東權益保障的程度。從長(cháng)期償債能力來(lái)講，該比率越低越好。
(4)已獲利息倍數。從債權人的立場(chǎng)出發(fā)，他們向上市公司投資時(shí)，除了計算上述資產(chǎn)負債率、審查上市公司借入資本占全部資本的比例以外，還要計算已獲利息倍數。利用這一比率，也可以測試債權人投入資本的風(fēng)險。已獲利息倍數指標反映企業(yè)息稅前利潤為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要已獲利息倍數足夠大，上市公司就有充足的能力償付利息，否則相反。如何合理確定上市公司的已獲利息倍數?這需要將該上市公司的這一指標與其他上市公司，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來(lái)分析決定該上市公司的指標水平。同時(shí)從穩健的角度出發(fā)，最好比較該上市公司連續幾年的該項指標，并選擇最低指標年度的數據，作為標準。
二、盈利能力分析
盈利能力就是上市公司賺取利潤的能力。不論是投資人、債權人還是上市公司經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心上市公司的盈利能力。一般來(lái)說(shuō)，上市公司的盈利只涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況，非正常的營(yíng)業(yè)狀況，也會(huì )給上市公司帶來(lái)收益或損失，但只是特殊情況下的個(gè)別結果，不能說(shuō)明上市公司的能力。因此，在分析上市公司的盈利能力時(shí)，應當排除：證券買(mǎi)賣(mài)等非正常項目、已經(jīng)或將要停止的營(yíng)業(yè)項目、重大事故或法律結果更改等特別項目、會(huì )計準則和財務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響等因素。反映上市公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。
l、銷(xiāo)售凈利率。凈利潤與銷(xiāo)售凈利率成正比關(guān)系，而銷(xiāo)售收入與銷(xiāo)售凈利率成反比關(guān)系。上市公司在增加銷(xiāo)售收入的同時(shí)，必須相應地獲取更多的凈利潤，才能使銷(xiāo)售凈利率保持不變或有所提高。通過(guò)分析銷(xiāo)售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使上市公司在擴大銷(xiāo)售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。
2、銷(xiāo)售毛利率。該指標表示100元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后，有多少元可以用于各項
期間費用和形成盈利。銷(xiāo)售毛利率是上市公司銷(xiāo)售凈利率的最初基礎，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能盈利。
3、資產(chǎn)凈利率。資產(chǎn)凈利率是把上市公司一定期間的凈利與資產(chǎn)相比較，反映資產(chǎn)利用的綜合效果。該指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明上市公司在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標，上市公司的資產(chǎn)是
由投資人投資或舉債形成的。凈利潤的多少與上市公司資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結構、經(jīng)營(yíng)管理水平有著(zhù)密切的關(guān)系。為了正確評價(jià)上市公司經(jīng)濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該項指標與上市公司前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內先進(jìn)水平進(jìn)行對比， 分析形成的原因。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷(xiāo)售的數量、資金占用量的大小等�？梢岳觅Y產(chǎn)凈利率來(lái)分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，提高銷(xiāo)售利潤率，加速資金周轉。
4、凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率也叫凈值報酬率或權益凈利率，反映的是凈資產(chǎn)與收益的比例關(guān)系。該公式分母是“平均凈資產(chǎn)”，也可以使用“年末凈資產(chǎn)”，分子是凈利潤。凈資產(chǎn)收益率是所有比率中綜合性最強、最具有代表性的一個(gè)指標，也是“杜邦財務(wù)分析體系”的重要指標。 總之，上市公司財務(wù)報表分析具有廣泛的用途。人們用它來(lái)尋找投資對象和兼并對象，預測上市公司未來(lái)的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，判斷投資、籌資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成效，評價(jià)上市公司管理業(yè)績(jì)和決策。上市公司財務(wù)報表分析幫助我們改善決策，減少盲目性。但對于會(huì )計報表使用者來(lái)說(shuō)，在分析時(shí)應保持清醒的頭腦，不僅看報表，還要看報表附注，分析上市公司基本情況，關(guān)注上市公司的歷史和主營(yíng)業(yè)務(wù)，關(guān)注會(huì )計處理方法對利潤的影響，分析子公司和關(guān)聯(lián)方對利潤的影響，分析會(huì )計主要項目的詳細資料，并且了解宏觀(guān)經(jīng)濟的發(fā)展狀況和被分析對象所處行業(yè)的發(fā)展水平。
【上市公司分析財務(wù)報表】相關(guān)文章：
上市公司的財務(wù)報表分析06-01
怎樣分析上市公司的財務(wù)報表07-15
如何看懂上市公司財務(wù)報表-看懂上市公司財務(wù)報表的方法07-31
如何粉飾財務(wù)報表-上市公司粉飾財務(wù)報表的手段09-24
如何看上市公司財務(wù)報表-六個(gè)方面看上市公司財務(wù)報表08-16
上市公司的條件及情況分析07-24
分析上市公司財務(wù)報表中要注意的幾個(gè)重要的財務(wù)指標08-18
上市公司股權激勵案例分析「精選」06-21
農業(yè)上市公司績(jì)效現狀分析07-19