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供應鏈金融精華全解析
引導語(yǔ)：供應鏈金融給予了中小企業(yè)全新的融資工具，這在中小企業(yè)融資難背景下，具有強大的生存空間。下面是yjbys小編為你帶來(lái)的供應鏈金融精華全解析，希望對你有所幫助。
不同的行業(yè)，不同的方式，不同的速度，相同的卻是雙向的滲透和融合。供應鏈金融正是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本跨界的融合�；蜓讣踩顼L(fēng)、或激烈如火、或柔韌如水，跨界融合，正孕育全新的商業(yè)邏輯和投資機會(huì )。
本報告認為，供應鏈金融是指處于產(chǎn)業(yè)鏈核心地位的企業(yè)，依托高信用優(yōu)勢廣開(kāi)門(mén)路獲得廉價(jià)資金，通過(guò)相對有效的征信系統和完善的風(fēng)險防范措施，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶(hù)提供融資服務(wù)，獲得新利潤增長(cháng)點(diǎn)，構建更緊密的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統。
供應鏈金融作為產(chǎn)業(yè)模式升級的自然演化，“從產(chǎn)業(yè)中來(lái)，到金融中去”，具有深厚的行業(yè)根基，顛覆了傳統金融“基于金融而金融”的范式，打開(kāi)另一扇窗，兼具金融的爆發(fā)力和產(chǎn)業(yè)的持久性。
作為供應鏈金融的總概性報告，我們嘗試解答幾個(gè)核心問(wèn)題：
為什么看好供應鏈金融?真正解決了多方痛點(diǎn)!
首先，供應鏈金融本質(zhì)上是彌補了中小企業(yè)年化融資成本8%-20%的空白，給予了中小企業(yè)全新的融資工具，這在中小企業(yè)融資難背景下，具有強大的生存空間。其次，滿(mǎn)足了核心企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉型升級的訴求，通過(guò)金融服務(wù)，變現其產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)期浸淫的價(jià)值。
再次，對于銀行等資金供給方而言，由于核心企業(yè)的隱性背書(shū)，降低了向中小企業(yè)放款的風(fēng)險，且獲得較高的回報。這種多方共贏(yíng)的生態(tài)系統，沒(méi)有理由不看好。再者，從市場(chǎng)博弈層面看，傳統金融的投資者教育已經(jīng)較為充分，而供應鏈金融存在較大的預期差。
空間有多大?2020年15萬(wàn)億!
供應鏈金融在美國的實(shí)踐提供了有價(jià)值的觀(guān)察窗口，成為核心企業(yè)重要的盈利來(lái)源，UPS和GE金融業(yè)務(wù)占總收入可達17%和30%。我們認為，供應鏈金融在中國將“出于藍而勝于藍”。究其原因，大致有二：
一是相比美國的金融自由化，我國金融管制造成金融資源配置的低效率，眾多中小企業(yè)融資成本居高不下，供應鏈融資的訴求遠高于美國;
二是以互聯(lián)網(wǎng)為特征的金融創(chuàng )新在國內如火如荼，已經(jīng)引領(lǐng)世界潮流，創(chuàng )新工具施用于供應鏈，全面拓寬了資金來(lái)源，突破了美國模式下核心企業(yè)自身信用天花板的限制，令金融具備成為主業(yè)的可能。目前，中國已經(jīng)摘得全球供應鏈業(yè)務(wù)規模的桂冠，我們預測至2020年，供應鏈金融業(yè)務(wù)規模將達15萬(wàn)億元。
國內供應鏈金融何時(shí)爆發(fā)?就在當下!
目前時(shí)點(diǎn)看，核心企業(yè)已經(jīng)具備了相當優(yōu)越的內外條件：深耕產(chǎn)業(yè)的根基、轉型的動(dòng)機、金融變革窗口以及互聯(lián)網(wǎng)的極速滲透，再加上融資租賃、保理、P2P等金融工具的快速發(fā)展，為供應鏈金融敞開(kāi)了資金的大門(mén)。
因此，我們認為，當下是供應鏈金融爆發(fā)的前夜，催化劑在于資金端和風(fēng)控模式上獲得突破。對于進(jìn)展，我們認為，發(fā)展初期，資金渠道決定供應鏈金融上限規模，而中長(cháng)期，行業(yè)因素決定供應鏈金融整體格局。
如何評價(jià)供應鏈金融的業(yè)務(wù)質(zhì)量?五維模型!
我們提出五維模型：大產(chǎn)業(yè)、弱上下游、強控制力、低成本與高杠桿、標準化。大產(chǎn)業(yè)是指產(chǎn)業(yè)空間大，不易觸碰天花板;弱上下游是指客戶(hù)端中，至少有一環(huán)較為弱勢，無(wú)法從銀行獲得廉價(jià)資金;強控制力是指線(xiàn)上具有真實(shí)交易數據和征信、線(xiàn)下?lián)碛形锪鱾}儲作后盾，從而控制風(fēng)險;低成本是指資金的成本低，讓供應鏈金融有利可圖而又不過(guò)度增加融資方負擔，高杠桿是一定本金投入能撬動(dòng)較大資產(chǎn)體量;標準化是指用于融資的抵押品(抵押)相對標準化，有公允市場(chǎng)，即便出險，也能快速出清。我們認為，如果同時(shí)具備五大要素，則供應鏈金融水到渠成。
潛在標的有哪些?看下文!根據五維模型，大宗商品、行業(yè)或區域龍頭、行業(yè)信息化服務(wù)商、電商平臺、專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)等五大領(lǐng)域是供應鏈金融的沃土。
一、搶灘金融服務(wù)空白
主流金融服務(wù)缺席的市場(chǎng)
中小企業(yè)融資難一直是社會(huì )頑疾，在經(jīng)濟換擋期，尤為如此。擴大再生產(chǎn)，要么通過(guò)內生式積累，要么借道民間高利貸。年化8%-20%之間的融資成本，成為傳統金融的盲點(diǎn)，也因此成為金融創(chuàng )新的主戰場(chǎng)。
供應鏈金融最大創(chuàng )新在于填補8%-20%的融資利率空白，打開(kāi)中小企業(yè)融資閥門(mén)。理論上銀行是中小企業(yè)最理想的融資對像，成本在6%-8%之間。但從收益風(fēng)險配比角度看，銀行更愿意將資金大門(mén)向大型企業(yè)敞開(kāi)，而不愿承受過(guò)高風(fēng)險。
中小企業(yè)被迫轉向民間借貸，而民間借貸的平均利率在27%左右，高企的融資成本擠壓了中小企業(yè)的生存空間，減少了中小企業(yè)的投資，不利于整個(gè)供應鏈的發(fā)展。
8%-20%融資服務(wù)的空白，背后折射的是金融服務(wù)的結構性缺失，以及社會(huì )資本對中小企業(yè)所要求的不合理的過(guò)高風(fēng)險補償。
和傳統非銀機構相比,供應鏈金融具備太多優(yōu)勢：
1)供應鏈金融依托在產(chǎn)業(yè)多年的浸淫，風(fēng)控端天然具備優(yōu)勢;
2)如果說(shuō)非銀機構做的是純粹金融，則供應鏈金融則是在試圖構建金融生態(tài);
3)在供應鏈金融體系中，各非銀機構均成為體系中一部分;
4)供應鏈金融本質(zhì)上屬于大數據金融，延展性更佳。
痛點(diǎn)孕育變革
中小企業(yè)“融資痛”
宏觀(guān)經(jīng)濟下行大背景下，中小企業(yè)生存狀況堪憂(yōu)，尤其是融資難問(wèn)題更為突出。一直以來(lái)，由于信用缺失、固定資產(chǎn)等抵押擔保品少、財務(wù)信息不透明等，中小企業(yè)的融資是個(gè)頑疾，近年來(lái)盡管?chē)页雠_了多項舒緩中小企業(yè)融資難的舉措，但銀行等主流資金供應方惜貸現象仍未有效改善，中小企業(yè)要么通過(guò)內生積累，要么高成本通過(guò)非銀行金融機構獲得資金。
中小企業(yè)痛點(diǎn)：融資難、融資貴、融資亂、融資險。多層次金融市場(chǎng)的缺失，使得中小企業(yè)暴露于無(wú)主流金融機構覆蓋的尷尬境地，中小企業(yè)融資也多是“富貴險中求”，融資成本高企，且相應金融服務(wù)機構散、亂，對中小企業(yè)穩定經(jīng)營(yíng)造成重大影響。
從另一方面講，針對中小企業(yè)的金融服務(wù)仍是一片尚未被充分開(kāi)發(fā)的大市場(chǎng)，新的金融模式、新的技術(shù)應用都可能徹底啟動(dòng)行業(yè)崛起閥門(mén)。
除了融資難，中小企業(yè)資金亦受到行業(yè)擠占：
1)營(yíng)收賬款總規模超16萬(wàn)億。以供應鏈上游企業(yè)為例，截止2012年應收賬款余額已經(jīng)達到16.6萬(wàn)億，中小企業(yè)現金壓力巨大;
2)賒銷(xiāo)期的延長(cháng)。根據《2014科法斯中國企業(yè)信用風(fēng)險報告》，2013年31.7%的企業(yè)賒銷(xiāo)期大于60天，明顯高于2012年20.3%的企業(yè)占比，總體信用進(jìn)一步惡化的趨勢非常明顯。
核心企業(yè)“轉型痛”
中國正處于經(jīng)濟的換擋期，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)程、轉型壓力自不必多講，但就產(chǎn)業(yè)中企業(yè)來(lái)講，由于自身優(yōu)劣勢稟賦不同，在轉型大潮中表現出不同的訴求。小部分掌握了產(chǎn)業(yè)核心資源的企業(yè)，希望利用金融業(yè)務(wù)將其在行業(yè)中長(cháng)期建立起來(lái)的優(yōu)勢變現;大部分中小微企業(yè)則對解決融資問(wèn)題具有更強的偏好。
無(wú)疑，供應鏈金融對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的再升級都是戰略級突破口。
產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)成為行業(yè)性趨勢，核心企業(yè)亦未能幸免。如：1)粗鋼產(chǎn)能利用率2014年降到最低點(diǎn)70%，產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩;2)截至2015年1月，工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比負增長(cháng)4.23%，盈利能力持續下滑。在行業(yè)性大趨勢下，核心企業(yè)盈利能力也大幅下降。
直擊痛點(diǎn)，多方共贏(yíng)
行業(yè)層面無(wú)阻力，供應鏈金融的生長(cháng)將極為舒展。行業(yè)趨勢總是向阻力最小的方向發(fā)展，供應鏈金融無(wú)論對于核心企業(yè)還是中小微企業(yè)，乃至物流企業(yè)都具備明顯的益處，利益的產(chǎn)生并非存量之間的博弈，而是增量的創(chuàng )造。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展更為供應鏈金融提供了難得的時(shí)代背景，多方共贏(yíng)提供充足動(dòng)力。
供應鏈金融如何開(kāi)展?結論極其簡(jiǎn)潔：核心企業(yè)的“轉型痛”創(chuàng )造供給，中小企業(yè)的“融資痛”創(chuàng )造需求，而兩者的碰撞必將催生出新的藍海業(yè)務(wù)。
供應鏈中主體將至少在以下方面獲得益處：
1)核心企業(yè)切入供應鏈金融，構建新的優(yōu)勢領(lǐng)地，其掌握的物流、信息流、資金流將充分發(fā)揮優(yōu)勢;
2)中小企業(yè)獲得低成本的穩定資金，為主業(yè)提供持續動(dòng)力;
3)第三方物流企業(yè)業(yè)務(wù)量上升，同時(shí)個(gè)別優(yōu)秀企業(yè)亦可通過(guò)物流、倉儲建立的優(yōu)勢切入供應鏈金融業(yè)務(wù);
4)通過(guò)供應鏈金融中的應用和拓展，電商平臺價(jià)值將大為提升。
第三方物流企業(yè)發(fā)揮上下游橋梁優(yōu)勢，拓展自身業(yè)務(wù)空間。物流公司具有專(zhuān)業(yè)的貨物存儲管理、豐富的買(mǎi)賣(mài)雙方的交易信息，在存貨抵押為主要形式的供應金融中具 備優(yōu)勢，如倉單質(zhì)押授信模式，物流企業(yè)具備充足的優(yōu)勢。物流企業(yè)亦可以通過(guò)搭建互聯(lián)網(wǎng)交易平臺，更深入的滲透供應鏈金融。
與其他業(yè)務(wù)一樣，供應鏈金融誕生于國外，在美國發(fā)揚光大。自然的，美國供應鏈金融的發(fā)展歷程、行業(yè)空間成為了國內分析的對標。但美國的經(jīng)驗在給予我們啟示的同時(shí)，也未免會(huì )帶給我們一些誤導性結論，特別是對國內供應鏈金融未來(lái)空間的辨析上。美國供應鏈金融的滲透率并不一定能很好的代表中國未來(lái)空間，這取決于供應鏈金融的戰略地位、時(shí)代背景、技術(shù)應用的不同稟賦，畢竟世界總是在變化。
美國的啟示
供應鏈金融的三個(gè)階段
美國供應鏈金融產(chǎn)生于19世紀末，時(shí)值美國工業(yè)全面超越英國、德國成為世界第一工業(yè)強國之時(shí)。從模式上講，美國供應鏈金融經(jīng)歷了三個(gè)階段。
第一階段：以銀行為主導的金融機構向產(chǎn)業(yè)的滲透。這一時(shí)期，金融監管相對寬松，銀行為代表的金融企業(yè)開(kāi)始向傳統產(chǎn)業(yè)進(jìn)行滲透。產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)融資則更加依賴(lài)于已經(jīng)滲透進(jìn)來(lái)的商業(yè)銀行。本質(zhì)上講，這仍是發(fā)展不完全的供應鏈金融模式，商業(yè)銀行對于產(chǎn)業(yè)鏈上下游把控力的優(yōu)勢并沒(méi)有真正建立起來(lái)。
第二階段：核心企業(yè)登上供應鏈金融核心舞臺。美國金融監管趨緊后，金融機構向產(chǎn)業(yè)的滲透開(kāi)始受到限制，供應鏈金融模式面臨變革，真正意義上的供應鏈金融模式隨著(zhù)核心企業(yè)實(shí)力的上升而最終確立，核心企業(yè)成為供應鏈金融的核心。這種模式下，核心企業(yè)具備了信用優(yōu)勢和業(yè)務(wù)信息優(yōu)勢，紛紛成立金融部門(mén)幫助中小企業(yè)解決融資難問(wèn)題。如UPS成立UPS Capital、GE成立GE Capital，產(chǎn)融結合切入供應鏈金融。
第三階段：核心企業(yè)模式遇到天花板。進(jìn)入21世紀后，美國供應鏈金融模式發(fā)展日趨穩定，甚至出現負增長(cháng)。供應鏈金融僅服務(wù)于主業(yè)的定位成為其發(fā)展的最大限制因素，同時(shí)出于資金來(lái)源和風(fēng)險的考慮，核心企業(yè)也在逐漸收縮和自身主業(yè)不相關(guān)的金融業(yè)務(wù)，美國供應鏈金融核心企業(yè)模式的進(jìn)一步發(fā)展遇到天花板。
UPS：物流企業(yè)開(kāi)展供應鏈金融的典范
成立UPSC搭建金融平臺，收購銀行解決資金端瓶頸。UPS于1998年成立UPS Capital(UPSC)，為了突破資金瓶頸，2001年收購美國第一國際銀行，并將金融服務(wù)對象定位為中小企業(yè)，為客戶(hù)提供存貨質(zhì)押、應收賬款質(zhì)押等供應鏈金融服務(wù)，并在之后逐步將業(yè)務(wù)拓展至信用保險、中小企業(yè)貸款、貨物保險等其他衍生金融服務(wù)。
通過(guò)金融服務(wù)獲取貨運權，供應鏈金融與傳統主業(yè)深度結合。首先UPS與沃爾瑪等大型進(jìn)貨商和眾多供應商簽訂多方合作協(xié)議，為后兩者提供物流服務(wù)。在交易結構上，UPSC代替購買(mǎi)方為供應方提供墊資服務(wù)，并以此獲得商品的貨運權。UPSC則作為UPS的信用部門(mén)，保證在貨物交到UPS物流機構兩周內將貸款先行支付給出口商，解決中小供應商的流動(dòng)性壓力，如替沃爾瑪與東南亞地區數以萬(wàn)計的出口商進(jìn)行支付結算。UPS整體的收入包括兩部分：1)作為物流企業(yè)收取的服務(wù)費;2)貨物交付后，大型購買(mǎi)方支付的墊付金及期間利息費用。
UPSC的供應鏈金融服務(wù)使得沃爾瑪避免了和大量出口商逐個(gè)結算的交易成本，幫助供應商縮短了賬期。同時(shí)擴大了UPS市場(chǎng)份額，在物流服務(wù)和金融服務(wù)上同時(shí)獲益。
從2001年UPSC獲得美國本土金融牌照進(jìn)入供應鏈金融以來(lái)，金融相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比就不斷增加，從2001年的6.8%增加到2007年的16.9%，之后基本維持在17%左右的水平。
GE：產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)-供應鏈金融的標桿
GE Capital是GE旗下專(zhuān)門(mén)從事金融服務(wù)的部門(mén)，經(jīng)過(guò)不斷的調整整合，把散布在其他業(yè)務(wù)板塊中的金融業(yè)務(wù)基本都聚集到一個(gè)單獨的金融資本板塊。整合完成后，GE Capital旗下共包括五大業(yè)務(wù)模塊：GE MONEY、商業(yè)貸款與租賃、能源金融服務(wù)、商務(wù)航空服務(wù)、房地產(chǎn)。
大型設備融資租賃為基礎的供應鏈金融模式。飛機融資租賃業(yè)務(wù)是GEC供應鏈金融崛起的關(guān)鍵因素，飛機單價(jià)高、使用期限長(cháng)，天然適合做融資租賃，GEC通過(guò) 融資租賃服務(wù)促進(jìn)廠(chǎng)商飛機設備的銷(xiāo)售。首先，GEC與航空公司簽署融資租賃協(xié)議，由GEC直接向飛機制造商下訂單、付款采購飛機。飛機交由航空公司后，航 空公司按期支付本金以及相應利息給GEC。
經(jīng)過(guò)多年在供應鏈金融中的積累沉淀，GE Capital已經(jīng)由單純服務(wù)產(chǎn)品銷(xiāo)售的協(xié)作部門(mén)轉變?yōu)閷?zhuān)業(yè)的金融服務(wù)部門(mén)，并且在集團中具有重要地位。GE Capital收入占比一直在30%上下，是GE重要的利潤來(lái)源，根據2014年報，GECapital的利潤占比達到了37.8%。
從分項數據看GE MONEY和商業(yè)貸款和租賃在GE金融中占比最重，二者合計占到70%以上。GE MONEY主要為消費者和零售商提供金融服務(wù)，而商業(yè)貸款和租賃主要是為生產(chǎn)商、經(jīng)銷(xiāo)商和終端客戶(hù)等使用的大型設施、設備以及車(chē)輛和飛機等提供貸款和租賃等金融服務(wù)。
對“規模上限”的思考
對美國典型供應鏈金融企業(yè)的分析，可以得到兩個(gè)比較明顯的結論：1)傳統企業(yè)開(kāi)展供應鏈金融業(yè)務(wù)的目的，均是更好的服務(wù)主業(yè)，其本身對于金融業(yè)務(wù)發(fā)展空間并無(wú)額外訴求;2)在經(jīng)歷了供應鏈金融的快速增長(cháng)階段后，其業(yè)務(wù)收入占總收入的比重會(huì )穩定在一個(gè)比例，行業(yè)不同對應的比例理應不同。
有市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為，參照美國經(jīng)驗，國內供應鏈金融空間也將較為有限。我們認為上述直接對比中，漏掉了一些核心因素，供應鏈金融在國內的未來(lái)空間也將遠大于美國經(jīng)驗。
首先，利率市場(chǎng)化和融資環(huán)境不同。上世紀70-80年代，美國完成利率市場(chǎng)化，同時(shí)直接融資市場(chǎng)已經(jīng)成為重要支柱性融資渠道，多渠道、多層次資本市場(chǎng)的建立為融資企業(yè)提供了極大的便利。而國內中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)仍是主流金融機構尚未完全覆蓋的領(lǐng)域，較低的滲透率本身蘊藏著(zhù)較大的業(yè)務(wù)機會(huì )，供應鏈金融恰逢其時(shí)。
其次，對于供應鏈金融的業(yè)務(wù)定位不同。從UPSC和GECapital的案例來(lái)看，美國供應鏈金融從開(kāi)始即定位于主業(yè)的協(xié)同部門(mén)，用于增強主業(yè)實(shí)力，角色上相當于趨勢的加強者。國內供應鏈金融則是被定為于傳統主業(yè)轉型的突破口，和主業(yè)相得益彰固然重要，但更重要的，其扮演了傳統行業(yè)下行趨勢下變革者的角色，認識到這點(diǎn)尤為重要。
再者，金融系統的發(fā)展格局大為不同。美國整個(gè)金融系統極為發(fā)達，整個(gè)金融格局雖然也經(jīng)歷了類(lèi)如金融危機的洗禮，但整體上競爭主導的格局未變，金融各領(lǐng)域均已經(jīng)確立了某幾家大型的市場(chǎng)領(lǐng)導者。國內金融系統整體上仍未經(jīng)歷真正市場(chǎng)化大潮的洗禮，各路資本向金融領(lǐng)域滲透的步伐逐步加速，普惠金融將真正取代壟斷成為新常態(tài)，在金融變革的大時(shí)代中，國內未來(lái)機會(huì )更大。
最后，互聯(lián)網(wǎng)對經(jīng)濟的塑造力不同。美國是全球互聯(lián)網(wǎng)的先導者，但互聯(lián)網(wǎng)對經(jīng)濟的滲透甚至不如中國，在一個(gè)成熟的市場(chǎng)中，互聯(lián)網(wǎng)的滲透面臨更多現實(shí)的難度。國內市場(chǎng)經(jīng)濟的不完備為互聯(lián)網(wǎng)解決各行業(yè)痛點(diǎn)提供了條件，經(jīng)濟的劣勢轉化為互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢�；ヂ�(lián)網(wǎng)對于供應鏈金融無(wú)疑起到巨大的促進(jìn)作用。
萬(wàn)億大藍海
中小企業(yè)總規模大，潛在融資需求旺盛。截至2015年上半年，國內企業(yè)數量超過(guò)5000萬(wàn)家，其中中小企業(yè)數量占比99%，貢獻了65%的GDP。2014年國內社會(huì )融資總額16.5萬(wàn)億，若中小企業(yè)獲得與其GDP貢獻度相匹配的融資額，則融資潛在總需求將超10萬(wàn)億。供應鏈金融相對于傳統金融機構，對中小企業(yè)融資風(fēng)險的把控能力更強，幫助中小企業(yè)釋放巨大融資需求。
盤(pán)活動(dòng)產(chǎn)融資，2014年供應鏈金融潛在空間超10萬(wàn)億。供應鏈金融的優(yōu)勢在于動(dòng)產(chǎn)融資服務(wù)，中小企業(yè)的應收賬款、存貨、預付賬款等流動(dòng)資產(chǎn)均可作為融資抵押。2014年非金融企業(yè)存款、應收賬款、預付賬款總額為87.3萬(wàn)億，我們在可用于供應鏈融資的動(dòng)產(chǎn)比例、資產(chǎn)質(zhì)押比例的不同情境下做了彈性分析，測算供應鏈金融市場(chǎng)空間。
假定87.3萬(wàn)億中20%可用于供應鏈融資，同時(shí)假定“融資金額/質(zhì)押資產(chǎn)金額”比例為60%，則2014年潛在供應鏈金融空間可達10萬(wàn)億，可開(kāi)發(fā)空間巨大。
根據北大經(jīng)濟學(xué)院的一項研究顯示，2011年供應鏈金融在發(fā)達國家的增長(cháng)率為10%-30%，而在中國、印度等新興經(jīng)濟體的增長(cháng)率在20%-25%。前瞻網(wǎng)也對我國供應鏈金融市場(chǎng)規模進(jìn)行預測，根據其預測報告2015年規模為12萬(wàn)億，按每年5%的增長(cháng)率到2020年我國供應鏈金融市場(chǎng)規模將達到15萬(wàn)億左右。
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